众泰汽车亟待“大修”去年亏损额超过总市值

1月20日晚间，众泰汽车（000980，股吧）给6.5万名投资者带来了“大雷”。公司预计2019年将出现60亿至90亿元的重大净利润亏损，较去年同期减少850%至1225%，商誉减值约60亿元。在汽车公司的寒冬下，众泰汽车的资金链困境从2018年开始显现，并在2019年的供应商债务催收中彻底爆发。众泰汽车的困境也引起了当地政府的关注，它还发放了30亿元的贷款来拯救紧急情况。众泰汽车最近推出了新车型，但能否克服困难仍需时间检验。6.5万股东“踩雷”众泰汽车表示，报告期内，受宏观经济条件影响，汽车行业整体景气度不高，公司汽车销量大幅下降，未达到预期。基于谨慎性原则，拟计提大额商誉减值准备，预计计提商誉减值准备约60亿元。具体数额有待相关机构评估后确定。此外，众泰汽车还指出，由于2019年销售额大幅下降，公司营业收入大幅下降，营业成本相对增加，导致经营亏损较大。众泰汽车的业绩预告和商誉问题最近引起了投资者的关注。1月13日和14日，投资者在深交所互动平台上提出了相关问题，众泰汽车也统一回应称， “请注意公司的业绩预告公告。商誉是否减值需要经过会计师事务所的审计和减值测试才能确定。随后，公司发布了业绩亏损公告。超过60亿至90亿元的亏损和60亿元的商誉减值准备是什么概念？截至1月20日的最新收盘数据显示，众泰汽车总市值为58.4亿元；截至2019年第三季度末，众泰汽车总资产约308.52亿元，净资产约168亿元；

此外，众泰汽车于2017年3月借壳上市，2017年和2018年净利润分别约为12.56亿元和9亿元。也就是说，众泰汽车2019年的亏损超过了公司总市值，约占公司净资产的一半，约为公司借壳上市以来利润总额的四倍。中泰汽车三季报资产负债表显示，截至2019年三季度末，公司商誉约为62.59亿元。此外，中泰汽车更容易发生资产减值的应收账款也达到了53.99亿元。这一数据也引起了投资者的注意。最新数据显示，截至2019年第三季度末，众泰汽车共有65671名股东。此外，由于众泰汽车极有可能出现业绩亏损，自去年12月以来，众泰汽车的融资资金大幅增加。融资余额已从12月初的7000万元左右增加到今年1月初的1亿元左右。尽管最近几天略有减少，但最新数据显示，截至1月17日，众泰汽车的融资余额仍有9752万元。由于资金困难，中泰汽车于2017年通过借壳交易上市，这对中泰汽车来说是一个闪光时刻，曾是一款颇受欢迎的“国民神车”。2017年，众泰汽车的销量达到31.7万辆，与比亚迪不相上下，超过了海马汽车、江淮汽车（600418，股吧）和东风风光等老牌自主品牌。借款时，金马股份以116亿元的高溢价收购了众泰汽车。然而，2017年之后，该公司走上了下滑趋势，并在2019年逐渐暴露出其财务困境。自去年下半年以来，债务催收、拖欠工资、大股东股权被冻结等问题一直困扰着众泰汽车。证券时报·E公司记者在去年10月底探访了暴风眼中的众泰汽车，当时该公司正面临着60多家经销商前来讨债。根据公开信息和证券时报·e公司记者采访，早在2018年底，部分汽车零部件供应商就因拖欠货款停止了与众泰汽车的供货合作。此外，在去年对德润电子（002055，股吧）和ST银亿2018年年报问询的回应中，也指出中泰汽车面临资金紧张、逾期等问题，因此计提了相关坏账准备。电池供应商Bike Power的困境彻底暴露了众泰汽车的财务状况。由于自行车动力电池拖欠6.21亿元，中泰汽车去年被起诉上法庭，该事件继续涉及多家上市公司。此外，上市公司北斗星通（002151，股吧）近期业绩预告也涉及众泰汽车。北斗星通2019年预计应收账款减值损失为5100万元，其中众泰汽车预计减值损失约3300万元。北斗星通表示，众泰汽车在2019年下半年处境艰难，资金链存在问题。北斗星通立即采取法律措施收回应收账款。公开数据显示，截至2019年三季度末，众泰汽车应付账款约42.1亿元，应付票据19.99亿元。2019年前三季度，众泰汽车实现营业总收入54.01亿元，同比下降59.59%；归属于股东的净利润亏损7.59亿元，同比下降283.02%；

扣除非归属净利润亏损9.08亿元，同比下降337.69%。众泰汽车的经营困难也引起了当地政府的关注。根据当地政府关于救助中泰汽车的指示，2019年8月下旬，在浙江商业银行的牵头下，中国银行（601988，股吧）、建设银行（601939，股吧，）、永康农商银行联合向中泰汽车发放了30亿元贷款，这也被视为中泰汽车生命线。根据众泰汽车最近的消息，该公司表示，2019年，众泰汽车面临着前所未有的挑战，经历了一波又一波的经济和国际贸易摩擦。只有通过创新和升级，提高质量才是王道。根据产品计划，众泰汽车表示，未来三年将推出以众泰TS5和B21为代表的20多款中国车型。2020年，众泰汽车还计划在新能源领域推出十多款产品，并于近日与法国液化空气集团签署正式合作协议，深化氢燃料电池的研发。在2018年中国汽车销量出现20年来的首次下滑之后，2019年对中国汽车行业来说无疑是非常艰难的一年，尤其是对国产品牌来说。根据中国汽车协会发布的数据，中国车企全年销量2576.9万辆，同比下降8.2%，其中乘用车销量2144.4万辆，下降9.6%。此外，2019年，自主品牌的市场份额不到40%，而突破百万大关的自主品牌只有两个，只有一家长城汽车（601633，Guba）保持增长。在亏损原因中，众泰汽车还将宏观经济形势和汽车行业整体繁荣列为主要原因。众泰汽车（Zotye Motors）并非唯一陷入困境的公司。ST海马和力帆有限公司（601777，股票吧）的年销量下降到30000辆以下。2018年，力帆股份有限公司有限公司通过持续出售资产确保了公司的账面利润；连续两年亏损的海马汽车，为了保护自己，在2019年卖掉了一套房子来自救。此外，一汽夏利（000927，股吧）多年来也依靠出售资产来保壳，最终在去年出售了几乎所有的汽车业务。造车新势力蔚来汽车也在2019年遭遇资金链困境。目前，包括*ST海马、比亚迪、上汽集团（600104，股票吧）、北汽蓝谷（600733，股票吧ST海马通过出售房屋扭亏为盈，而北汽蓝谷和力帆有限公司则估计了亏损，其他公司的业绩也有所下降。但从政策角度来看，汽车行业近期呈现出触底回升的趋势，特斯拉强势进入中国也掀起了巨浪。1月20日，工业和信息化部部长苗圩在中国国家发展办公室新闻发布会上表示，中国汽车行业正处于企稳触底的关键时期。工业和信息化部将做好顶层设计，会同有关部门研究促进汽车消费的政策措施。在此前的中国电动汽车百人会论坛上，苗圩也回应了新能源汽车补贴问题，表示今年新能源汽车的补贴政策将保持相对稳定，不会大幅下降。万和证券指出，汽车行业政策稳定预期增强，预计2020年产销将企稳向好。万和证券表示，稳定政策有助于修复产业链的盈利能力；特斯拉、艾恩斯等热门库存产品有望进一步刺激消费者的购买欲望；2020年，传统汽车制造商推出了大量纯电动车型，预计将带动忠实客户的购买欲望。东方证券也认为，进入2020年，稳定的补贴将给行业带来信心，政策环境将相对更加宽松。与此同时，在特斯拉和传统车企的努力下，该行业将恢复高增长。

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