许家印300亿砸入汽车业： 恒大新能源如何造血是关键

3月30日下午，恒大健康产业集团发布的2019年业绩报告显示，新能源汽车业务去年净亏损33.1亿元，较去年同期亏损近一倍。恒大健康于2008年上市，是恒大集团布局新能源汽车和健康产业的平台。2018年，恒大健康开始涉足新能源汽车，去年频繁收购汽车产业链上下游公司，目标是在3-5年内成为全球最大、最强的新能源汽车集团。但就像所有刚刚进入汽车制造业的公司一样，恒大此刻面临的是“理想的丰满，但现实的苗条”。2018年至今，恒大新能源汽车业务累计亏损超过50亿元，根据恒大健康高管披露的信息，今年的亏损情况不会改变。在财务报告发布后举行的业绩交流会上，恒大健康首席财务官潘大荣表示：“这种状态是暂时的。到2021，在恒大的整个系列产品全面投产后，我们的报告数据将有非常显著的改善。”他特别强调了恒大健康背后的恒大集团，恒大集团作为一家总资产2.1万亿元、年销售规模超过6000亿元、世界500强排名第138位的企业，有足够的资金实力投资新能源汽车业务。新能源汽车业务正在与时间赛跑，恒大正试图传达这样一个信息。目前，我们的工程技术、造型设计和生产制造工作都在紧张有序地进行，进展顺利。即使在西方的圣诞节、新年和春节假期，以及当前严峻的疫情形势下，恒大在欧洲的项目团队也从未停止过战斗。”恒大健康集团副董事长、瑞典新能源汽车总裁彭建军表示。业内期待恒大尽快向市场提交其作品。作为汽车制造业最具财务实力的“生力军””，恒大将如何解读新能源汽车，取得怎样的成绩？尽管依托恒大集团，强调“不赔钱”的重要性“，从企业经营的角度来看，长期亏损经营是不现实的。此外，恒大最近的一些人事变动也在一定程度上表明，在新冠肺炎的特殊背景下，恒大自身的财务压力也在收紧——新能源汽车业务如何“生血”“这本身将是恒大需要面对的问题。新能源汽车业务大规模亏损的主要原因是目前的业务不太发达，收入相对较低。在汽车行业投资的早期阶段，大量资源往往被消耗med.潘大荣表示，恒大新能源汽车目前亏损的主要原因是其仍处于投资阶段。报告期内，我们的资金主要投资于基地建设、设备、研发、股权收购、材料和制造成本。同时，新车尚未量产交付，两者结合将导致高投入、低利润的局面。他还指出，汽车行业已经是一个生产链长、回报期长的行业，尤其是新能源汽车。纵观全球规模，绝大多数新能源汽车公司都处于投资阶段，两者都出现了不同程度的亏损，甚至全球最大的新能源汽车企业特斯拉上市十年来也没有实现年度盈利。财报显示，恒大健康2019年新能源汽车收入为6.6亿元，无汽车销售收入，主要由锂离子电池销售支撑。6.6亿元营收中，锂电池销售5.88亿元，技术服务657.96万元，汽车零部件销售629万元。近两年，恒大健康在新能源汽车产业链上投入巨资进行大规模并购。据《21世纪经济报道》记者统计，我……

仅在过去一年，恒大健康就在企业并购上花费了100多亿元。如果加上过去的投资，总规模已经超过300亿元。从年报等公开信息来看，恒大健康计划将新能源汽车专利、专有技术和特权的成本摊销5-18年，并将收购的计算机软件特许经营权摊销2-10年。即使在长期摊销的情况下，短期经营业绩也很难抵消投资资金。值得一提的是，恒大从瑞典收购新能源汽车后，仍然没有整车销售收入。去年，在备受期待的恒大新能源汽车集团全球战略伙伴峰会上，恒大高调“量产下线”“国能93”，但这款车却意外地从恒大的产品规划序列中消失了。在业绩交流会上，恒大健康高管在讨论产品上市计划时，没有提及“线下量产”的“国能93”，也没有提及这款车的生产地天津基地。彭建军表示，通过在奥地利格拉茨成立AEPMT，他将协调和管理分布在德国和奥地利的三个车辆项目团队，以及分布在欧洲、日本和美国的设计团队，确保新车型按计划在2021年底至2022年初投入量产。潘大荣还提到了新能源汽车业务的报告数据，表示“到2021，在恒驰的整个系列产品实现全面量产后，我们的报告数据将有非常显著的改善。”当被问及新能源汽车生产基地的情况时，彭建军特意“挑选”了南沙的两个生产基地，并表示将于2020年下半年完工，2021投产，第一阶段计划生产20万辆汽车，但没有提及已经建成并具有大规模生产能力的天津基地。值得注意的是，恒大尚未说明恒驰系列产品将首先生产哪个基地，“国能93”及其背后的萨博平台似乎不再是恒大的重点。彭建军在介绍同时开发的14款车型时表示，他“在恒大3.0架构下，基于宾特勒底盘开发了三大平台”。国能和天津的基地似乎已经被“边缘化”了。一位接近恒大的人士告诉21世纪经济报道记者，公司内部甚至流传着天津基地即将出售的消息，但基于其资源和地位，这不太可能。天津基地是国能汽车及其创始人蒋大龙在中国的第一个整车项目。具备生产新能源汽车的资质，是恒大在建生产基地正常运营的前提条件。需要指出的是，如果严格遵守汽车行业的投资管理规定，只有天津基地才能投产，其他基地才能继续生产。继续“买买买”？新能源汽车价格昂贵，但恒大也为这种情况做好了心理准备。此前，恒大集团董事会主席许家炎表示，恒大新能源汽车三年投资预算为450亿元，其中2019年200亿元，2020年150亿元，2021 100亿元。尽管投资额度在过去两年会逐渐减少，但从绝对值来看仍然相当大。恒大将继续投资新能源汽车，恒大健康的高管在业绩发布会上重申了这一点，表示将继续投资研发和制造。根据计划，恒大将在2021年底至2022年初开发14款新能源车型并实现量产。值得注意的是，恒大是否会继续进行并购？在过去的一年里，恒大健康先后投资了新能源汽车、电池、电机等新能源汽车产业链上下游企业，如瑞典新能源汽车（NEVS）、上海卡耐新能源、泰特机电等。2018年初，恒大还投资145亿元，成为广汇集团第二大股东，汽车经销商集团。大规模并购是……

ergrande进入新能源汽车行业的特色路径。许家印也将“买买买”视为恒大的策略之一。此外，恒大还计划进一步加强其在控股公司的地位。去年11月，恒大健康宣布将通过全资子公司Mini Minor向新能源汽车增资30亿美元。增资完成后，恒大将持有新能源82.4%的股权，新能源创始人蒋大龙控制的国民现代将持有新冠17.6%的股权。据悉，上述增资尚未完成，具体交易将在一年内完成。在此之前，恒大健康还加大了对电池公司凯耐新能源的投资。2019年7月，恒大健康旗下子公司恒大新能源科技集团与深圳市邦亚电子科技有限公司签署协议。恒大健康投资1.78亿元收购有限公司9.5890%的股权，恒大此前收购了卡奈新能源70.27%的股权。显然，恒大的并购步伐不会突然停止。然而，在收购产业链上下游公司方面，恒大内部也开始发生变化，恒大等“大亨”在疫情下也面临着越来越大的经营压力。3月17日，恒大集团发布关于通过集团制选拔恒大集团人才的通知，要求各单位根据业务发展情况进行推荐。在各单位上报调动人员名单后，恒大内部的变动迅速在社交网络上发酵。据七星报数据，恒大宝集团有限公司成立于2020年2月28日，注册资本30亿元。它是由深圳市盈茂投资有限公司有限公司100%所有，其经营范围包括房地产销售、汽车、电动汽车和新能源汽车的销售。在本轮调整中，恒大新能源汽车也不能排除在外。恒大新能源汽车内部人士告诉21世纪经济报道，恒大集团旗下所有业务都受到影响，新能源汽车也不例外。

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