中国造车新势力的“理想”和现实

今年年初，一位朋友卖掉了他开了五年的雷克萨斯，换上了理想ONE。

当他开着他的新车去钓鱼时，他一直向我吹嘘他的新车。

就在一年前，这位朋友握着雷克萨斯的方向盘，向我发誓不要买新能源汽车，因为它比汽油车糟糕得多。

我用这些话取笑他，但他并不觉得尴尬。他对我说：“当时我从来没有开过像理想ONE这样的新能源汽车。我以前试过纯电动汽车，起步很快，操控性也很好。但是续航里程是个大问题。对于像我这样经常需要去郊区钓鱼的人来说，这还远远不够。现在，使用这款理想ONE基本上解决了我所有的问题

我的朋友是一位老司机，他会开车，懂车，而且有钱。他在驾驶方面一直很挑剔，这种评价相当高。

昨天，理想汽车更新了在美国上市的招股书，向公众发行了9500万股美国存托股。承销商拥有1425万股美国存托凭证超额认购权，发行范围为8-10美元。预计公开筹款金额在7.6亿美元至10.9亿美元之间。

基石投资者中，包括美团点评、王兴、Kevin Sunny和字节跳动。字节跳动将投资3000万美元，美团点评、王兴和Kevin Sunny作为前老股东将分别投资3亿美元、3000万美元和2000万美元。此外，令人惊讶的是，最近斥资100亿元人民币（300750股）投资了宁德时代的高瓴资本，打算在理想汽车的首次公开募股中认购3亿美元。

美团+王兴+字节跳动+高瓴，这样的股东背景，对IPO意味着什么，如果我们都理解的话，我们不能说太多。但今天我想借此机会开始订阅理想，谈谈如何看待一家汽车公司。

一

工业与电子的逻辑

关于新能源汽车的技术路线，一直存在着各种各样的争议。特斯拉已经打出了纯电动的旗号，而混合动力一直被认为是一种过渡性的选择。因此，国内的新车制造商往往从纯电开始。

纯电动汽车的生产应该遵循汽车行业和电子产品的逻辑。

汽车行业的制造量更大，需要长期的抛光工艺来提高产量。电子产品更加强调运营，强调连接、迭代速度和裂变能力。连接、迭代和裂变是许多造车新势力的强项——创始人大多来自互联网企业背景，熟悉这些游戏方法。

理想汽车创始人李想曾是泡泡网和汽车之家的创始人，是典型的互联网人。然而，他并没有选择生产纯电动汽车，而是选择了一条更具争议的道路，增加了一辆汽车。

所谓增程汽车，既指燃料动力汽车的内燃机，也指纯电动汽车的电动机。它使用内燃机作为发电机，当电机电量耗尽时，它使用内燃机为电机发电，从而发电。

你为什么这么做？

我不是一名汽车从业者，我只能谈谈我对这项技术的理解。如果有任何错误，你可以指出。

首先，我们来谈谈汽油动力汽车和电动汽车的驾驶优势和劣势。

与电动汽车相比，汽油动力汽车的缺点是起步慢。特斯拉Model s营销所关注的背靠背的“推背感”仍然记忆犹新。汽油动力汽车的最大扭矩释放需要一个过程，因此100公里加速的整体性能不如电动汽车。如果你在早晚高峰时段有过交通拥堵的经历，你应该能够体验到。

与汽油动力汽车相比，大多数电动汽车的缺点在于续航里程不足。就比赛速度而言，大多数电动汽车不如汽油动力汽车。对于长途旅行来说，目前主流的纯电动汽车有400多公里，只够在相邻城市之间往返。如果你走得很远，你需要计划在哪里高速充电。

当纯电动汽车在中国推出时，也有一个非常尴尬的情况，那就是普及……

充电站远远不够，而且充电时间很长。在中国，如果发生高速交通拥堵，将给纯电动汽车带来巨大困扰。在春运期间，由于交通拥堵，电动汽车电量耗尽是很常见的。

解决这些问题的方法是在启动时使用电力，因此速度足够快。在驾驶时，它有一个内燃机来发电，所以它可以加油并继续行驶。他解决了两个核心问题，即续航里程和充电持续时间。

理想ONE的电池组容量为40.5kWh，油箱容量为45L，在NEDC标准下总续航里程为800km。电池续航里程为180公里，增程器续航里程为620公里。

二

收费困境下的妥协

让我们再谈谈第二个问题，理想是一家什么样的企业？

毫无疑问，特斯拉是一家令人印象深刻的公司。如果不是这家公司突然突发奇想，将锂电池用于汽车，世界对“电动汽车”的印象可能仍然停留在上个世纪只能行驶20英里的印象中。电动汽车的兴起在某种程度上应该归功于特斯拉。

回顾特斯拉的发展历史，为了与美国文化中追求科技感的基因保持一致，并最大限度地提高产品性能，纯电动轿跑车Model s进入了市场。考虑到当时的情况，这是一个现实的选择。

2015年，理想汽车诞生的时候，正是长城哈弗连续几年大卖的时候。国内消费者逐渐将乘用车的消费从商业炫耀转向家用实用，因此理想的选择是以中大型SUV进入市场。

至于增程式技术路线的选择，与国内新能源汽车市场的基础设施有关——中国许多住宅区老化的管道和紧张的停车位不如美国家庭充电方便。因此，如果你想买一辆纯电动汽车，你应该始终考虑充电问题，而且在很长一段时间内，可以酷可爱、可以油或电的汽车将是主流。

应该给内燃机分配多少范围，给电动机分配多少范围？理想的ONE设置了两种不同的条件。当电池无法充电时，将使用“混合动力模式”。当电池核电状态降至72%时，增程器将介入充电。当电池可以充电时，将使用“增程器模式”。当电池核电状态降至17%时，增程器会介入发电，避免浪费石油。

如果电池能量密度的瓶颈不能在短时间内解决，充电站不能在住宅停车场快速普及，那么增加程序是目前消费者的最佳选择。

总体而言，理想产品能够跟上时代，但又不会过于前卫，这符合大多数消费者购车时的心理定位。

自去年12月上市以来，不到6个月，理想ONE的销量就突破了1万辆。今年1-6月，销量占中大型SUV前十大车型的46%，成为历史上最快实现万辆交付的新车制造商。

而且我们要知道，中国人对中大型SUV的需求不会有太大变化，所以理想ONE的销量代表着它已经接管了其他停车场的份额，比如雷克萨斯、汉兰达、特斯拉、英菲尼迪等。我认为在未来两年内，它可能会进一步侵蚀其他汽车制造商的份额，10万辆应该会很快完成。

三

现实的“理想”

最后，让我们谈谈创始人李想。从泡泡网到汽车之家，李想是一位连续创业者，他的职业生涯也经历了低迷。因此，他一直在理想汽车行业稳健经营，一步一个脚印。

起初，理想汽车在所有汽车制造新势力中并不突出。

在其他公司，打印一盒名片要花费数千元，一次新闻发布会要花费8000万元。当理想汽车只有两名副总裁和很少的高管时，它不得不为商务旅行购买经济舱的最低折扣。此次产品发布会仅花费不到200万元，就收到了数万份订单。

在探测设备配置方面，行业主流采用3或5毫米波雷达。为了……

控制BOM成本，理想的ONE只有一个前向毫米波雷达，可以节省省。

李想在朋友圈感叹道，“在这样一个困难的行业，有必要培养一个从地狱的18层开始向上爬的创业企业。只有脚踏实地，才能有更强的竞争力。”

说到吝啬，我也是第一次看到它。它贯穿了理想汽车产品设计的整个生命周期——如果产品真的很人性化，而充电问题无法解决，那么就提供了一个不充电的解决方案，甚至还想到了回收问题。理想ONE使用的低压电池符合铁塔基站的储能标准，电池可供储能企业回收再利用。

4月底，李想在接受媒体采访时表示，公司已经实现了正现金流。招股书显示，截至上半年，理想汽车共交付10473辆理想ONE汽车，其中第二季度交付6604辆。2020年第一季度，理想汽车实现营收8.52亿元，净亏损收窄至7711万元，现金流10.5亿元。

四

总结

连日来，尽管正竹理想尚未上市，但为正竹理想生产增量发动机的A股上市公司东安动力（600178，股吧）走出六连板，足见资本市场的认可。

一家成长中的新能源汽车公司，再加上“中概股”的标签，能在纳斯达克引发如此大的动荡，这是一个想象。

在过去的两个月里，美国股市上大多数新上市的中国概念公司首日都取得了令人印象深刻的涨幅。可以看出，美国股市对优秀中国公司的热情仍然很高。

作为汽车制造新势力的理想汽车，基准NIO和特斯拉最近也创下了新的股价。

理想的上市值得期待。

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