曹德旺：新能源汽车业已累积了一定泡沫，可能最后又浪费很多钱

在全球新能源概念迅速推进之际，有人泼了一盆冷水。这一次，是深耕汽车产业链多年的曹德旺。

近日，有媒体采访了福耀玻璃（600660，股吧）集团董事长曹德旺，就2020年疫情对企业的影响以及疫情给中国企业带来了哪些启示等问题进行了采访。

期间，有媒体提问：现在全球汽车行业正在向新能源汽车转型，您认为新能源汽车的增长机会如何，当前行业是否存在泡沫？

曹德旺提到，目前没有特别好的投资机会。许多人认为新能源汽车是一个很好的投资机会，因此许多公司纷纷投资新能源电池和汽车。但我认为新能源汽车仍然需要用电，而不是用水。所谓的新能源汽车，本质上就是电动汽车。一些公司称其为新能源汽车只是为了获得补贴，但公司无法靠补贴长期生存。新能源汽车行业可能已经积累了一定的泡沫，最终可能会浪费大量资金，产能过剩。

对于新能源汽车行业的影响，我个人有两个担忧：首先，那些正在向新能源汽车转型并生产传统汽油-柴油车型的人会发生什么，以及那些有汽车贷款的人会如何？就像苹果手机问世时，诺基亚等传统手机制造商的价格暴跌，这些传统手机制造商被淘汰。新能源汽车也是如此。它们既便宜又好看，而且很有趣。一旦推出，传统汽车的价格将暴跌，但传统车型的车主仍需按原价偿还贷款。第二个问题是，为了满足新能源汽车的需求，住宅小区的配套设施需要翻新。最初的社区建设没有充电站，没有预埋足够的电缆和电线，也没有建立城市的供电网络。变压器的容量也不足，这些问题需要解决。此外，还有一个更严重的问题，即电池被丢弃后如何处理，这是一个挑战。

此前，全球最大的汽车销售公司丰田的负责人丰田章男也炮轰了电动汽车。在日本汽车制造商协会的年终新闻发布会上，丰田章男表示，电动汽车被过度炒作，电动汽车会杀死企业，需要巨额投资，并排放更多的二氧化碳。

丰田章男认为，目前电动汽车的支持者没有考虑发电产生的碳排放和电动汽车改造的成本。在他看来，纯电动汽车实际上会带来更多的污染。如果日本政府过早终止燃油汽车，日本目前的汽车商业模式将崩溃，许多公司将消失，许多以前的投资将被浪费。

今年以来，随着新能源汽车渗透率的不断提高，相关上市公司的股价也受到投资者的高度追捧。其中，在美股上市的特斯拉在2020年上涨了765.8%，市值超过7000亿美元。在美国股市上市的中国新汽车制造商NIO自2020年初以来上涨了1197%，理想和小鹏的股价也翻了一番。

在A股上市的新能源概念股也取得了惊人的涨幅。从2020年初到6日午盘收盘，比亚迪累计涨幅347%，最新股价收于212.91元，早盘下跌3.18%。

从2020年初到6日下午，宁德时代（300750，股吧）收盘上涨267%，其最新股价收于393.33元，早盘下跌2.16%。

针对曹德旺的新能源汽车泡沫理论，有业内人士告诉《证券时报》记者：首先，新能源汽车现在已经从B向C转型，越来越多的消费者感受到了新能源汽车的便利性和高性价比。此时，行业已经成为一种自我驱动的模式，这种模式……

不可逆转的其次，关于新能源汽车与传统汽车之间的矛盾，也可以看出传统车企正在积极转型，不会出现像手机一样占据主导地位的局面。从汽车200多年来的发展历程可以看出，格局一直是多方竞争的一个维度。尽管我们现在看到造车新势力和新能源车企跑得越来越快，但传统的代工企业也在紧随其后，许多传统代工产品也层出不穷。因此，未来仍有许多机会。

许多研究机构也对新能源汽车行业的未来前景持乐观态度。中信证券汽车行业首席执行官程思齐最近在接受《泰晤士报》接待室采访时表示，应分阶段看待对新能源汽车的投资。2020年，整个市场仍处于早期阶段，渗透率较低。由于行业发展迅速，市场对其容忍度较高。新能源汽车行业估值的锚定因素是新能源汽车的销量。当然，后面可能会出现分化。目前，电动汽车市场的渗透率还不到10%。当渗透率达到10%、15%和20%时，将对应不同的阶段。随着市场确定性的增强，估值将发生变化，但基本面将继续上升。因此，相信新能源汽车板块的盈利效应将会减弱。短期来看，行业确实存在估值过高的风险，但从5-10年的角度来看，行业的快速发展可以消化当前的估值。

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