【热点跟踪】开年第一“屠龙刀”，开年狂降15万的特斯拉剑指何方？

新能源增长的神话能在2021继续吗？

第一条：美国股票研究协会

2020年已经过去，随着新年钟声的敲响，国内造车三大势力的喜讯频传。蔚来汽车2020年共交付43728辆，同比增长121%；理想汽车在2020年全年共交付了32624辆汽车；小鹏汽车2020年累计交付27041辆，同比增长112%。

然而，就在“三剑客”还沉浸在去年丰收的喜悦中时，不讲武艺的特斯拉已经挥舞起了价格屠刀，导致国产车型Y暴跌15万元。大年初一，特斯拉的官网因订单太多而被挤压，而2021的国内新能源电动汽车之战充满了火药。

对此，蔚来汽车董事长李斌表示，特斯拉Model Y对蔚来没有影响，近两天订单量也没有明显变化。小鹏汽车CEO何小鹏也表示，这次友商对元旦降价相当有信心，甚至没有召开内部电话会议。

尽管国内汽车制造商对特斯拉的降价相当冷静，但事实真的是这样吗？为什么特斯拉在去年一次又一次下跌后仍在继续降价？2021特斯拉降价将对中国新能源汽车行业产生什么影响？

在新年的第一天

不讲“武术”的特斯拉提高价格来屠宰刀具

元旦过后，特斯拉因降价举措而搅动的新能源池并不平静。

根据特斯拉中国官网，特斯拉Model Y远程版的起价为33.99万元，低于48.8万元，降幅为14.81万元。特斯拉Model Y高性能版的起价为36.99万元，低于53.5万元和16.51万元。

在此次Model Y降价之前，据媒体统计，自去年5月以来，特斯拉Model S、Model X、Model 3和Model Y共降价7次。其中，特斯拉最畅销的车型model 3在经过多轮降价后，已降价至24.99万元；

高性能版本目前的价格也已降至33.99万元。

那么，问题来了，特斯拉为什么能如此大幅降价呢？这就不得不提特斯拉在上海建立的超级工厂了。在中国建厂之前，特斯拉的产品必须从美国发货，运输、营销和零部件采购成本使特斯拉的价格居高不下。在中国建厂后，成本大大增加，产能也大大增加，自然导致价格大幅下降。

特斯拉之所以下调定价立场，也是因为中国市场竞争激烈，增长潜力巨大。来自途知邦的数据显示，过去五年，特斯拉在中国的营业收入一直在持续增长。今年三季度，特斯拉在中国的收入以惊人的同比增长率增长，第三季度达到160.69%。第三季度，中国的收入约占总营业收入的20%。

此外，与上海的协议也是一个重要因素。公开资料显示，特斯拉在上海建设超级工厂时，与该市签署了对协议，规定从2023年底起，上海工厂每年需缴纳22.3亿元人民币的税款。如果不能满足这一条件，则必须归还相应的土地。与此同时，特斯拉还必须在未来五年内在其上海工厂投资140.8亿元人民币用于资本支出。因此，当时上海的土地被以十分之一的价格卖给了特斯拉。

为了与上海达成对协议，特斯拉也付出了巨大的努力。去年，他们开始反复降价。根据其最近发布的数据，全年累计交付量达到49.9550万辆，接近首席执行官马斯克在2020年设定的50万辆的交付目标，比2019年的36.75万辆增长了36%。

而此次特斯拉Model Y的降价，中信证券（600030，股吧）指出，降幅超出市场预期，国产Model Y的价格已经明显低于BBA的同级别燃油车。预计2021中国销量将超过18万台，中长期稳态销量预计将超过40万台。

此外，尽管Y型的售价已经很低，但仍有降价的空间。银河证券认为，就生产能力而言，到2021，上海超级工厂的新生产线和工厂二期的开业将实现年产25万辆国产3/Y型汽车的生产能力。Model Y和Model 3共享70%的零部件，中国本土零部件供应链的稳定推进预计将进一步提高Model Y的国产化率。预计Model Y基础版的价格仍有一定的下降空间。

降价狂欢背后

特斯拉的隐忧很难理解

尽管特斯拉的降价策略在短期内确实刺激了销量，但从长远来看，降价策略可能弊大于利。特斯拉目前的价值部分来自于“品牌溢价”，而盲目采取降价销售策略也会对特斯拉的品牌基调产生负面影响。此外，一旦消费者习惯了更低的价格，随后的价格上涨将变得相当困难。

从2019年10月到2020年10月，在短短一年内，Model 3已经降价五次，实际售价从35.5万元降至24.99万元，一年内贬值了三分之一。尽管不断下降的价格也刺激了特斯拉的销量，但也降低了消费者对该品牌的信任，将他们推向了其他价格更稳定的新能源制造商。

此外，如果特斯拉一味采取降价策略来刺激销量，也会刺激小鹏、蔚来等本土新造车品牌在中国这个最大的市场降价。最终的结果是行业整体竞争加剧，行业竞争生态恶化。

目前，中国电动汽车市场对标Model Y的主要SUV车型是NIO EC6和ES6，价格分别为36.8万元和35.8万元起；理想ONE，售价32.8万元起；

威马EX6 Plus，售价27.99万元起；

小鹏的G3车型甚至更便宜，起价为14.68万元。

尽管NIO表示特斯拉的降价对他们的订单没有影响，但通过线上和线下渠道可以观察到，由于特斯拉的降价，许多NIO消费者实际上已经取消了订单转让。

显然，随着特斯拉Model Y远程版直接降至33.99万元，它比未来的EC6和ES6便宜，并且与理想ONE处于相同的价格区间。威马和小鹏这两款电动车虽然便宜一些，但也有各自的问题。威马的品牌影响力在几大新能源车企中排名较低，而小鹏G3属于入门级纯电动汽车，性能仍落后于其他车型。

尽管NIO和小鹏都表示特斯拉降价的消息不会对他们产生重大影响，但事实上，他们已经采取了许多行动，

首先，NIO Certified推出了官方二手车NIO，宣布通过自营的方式运营官方二手车，为二手车用户提供优质服务。NIO官方二手车为用户提供7天无忧退换货服务。NIO官方二手车用户购车后，可享受1年或3万公里原厂延长保修、免费7kW家用充电站、终身免费道路救援、终身免费汽车联网，以及相同的BaaS电池租赁服务。

在特斯拉降价的当天，小鹏汽车也上了一道“硬菜”。其官方微信宣布与新疆孵化器Livox Lavo Technology合作，在2021推出的新量产车型上使用Livox定制的汽车级LiDAR。小鹏与利沃克斯联手，抢占激光雷达量产车的高地。这也可能意味着世界上第一辆配备激光雷达的量产车已经问世。

新能源增长的神话能在2021继续吗？

近日，研究公司EVTank和常春藤经济研究院在北京发布了《全球新能源汽车市场中长期发展前景》。报告预测，到2025年，全球新能源乘用车销量将从2019年的221万辆增长到2025年的1200万辆，年复合增长率为32.6%。

根据常春藤经济研究院发布的一份报告，2018年，中国新能源乘用车销量首次超过全球销量的50%后，由于中国国内补贴政策的大幅下降，其占比在2019年降至49.3%。EVTank预测，到2025年，中国仍将是全球新能源乘用车市场的重要组成部分，其销售比例将达到45.8%。

尽管特斯拉的降价将首当其冲地冲击造车三大势力，但近日中金公司发布的一份研究报告认为，随着新能源汽车渗透率的快速提升，Model Y的价格调整对NIO的影响有限，新能源车企将携手合作。

基于车型销售结构以及利息和税收项目的变化，2020/21年度的净亏损预测调整为55.00/38.0亿元，2022年的净亏损预计为10.1亿元。基于细分估值方法，增加公司硬件（汽车销售）和软件（智能驾驶）组件的市值。中金公司维持NIO汽车在行业中的跑赢评级，将目标价上调15%至60美元，对应23%的上行空间。

但除了造车新势力，其他领先的新能源公司也不容小觑。在1月份的前三大新能源汽车公司中，上汽通用五菱拥有36070辆汽车，比亚迪拥有26690辆汽车，均超过特斯拉。第二波造车新势力，如百度和华为，也在路上。最近，有报道称，百度正在与吉利、广汽和一汽等多家汽车企业集团联系，讨论成立合资公司的可能性。它可能会通过与汽车公司的合作直接进入汽车制造领域。

华为智能汽车解决方案事业部也于2019年5月成立，并发布了全栈智能汽车解决解决方案品牌Hi。尽管华为Hi承诺在3年内不会制造整车，但它包括全新的计算和通信架构、5个主要智能系统和多个智能部件，已经包括了智能汽车最有价值的部件……

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新旧敌人都被包围了。尽管特斯拉强势进入中国给中国新能源汽车制造商带来了巨大的影响和压力，但也有利弊。特斯拉在中国的本土化也推动了新能源电动汽车产业链的发展。

2020年12月29日晚间，宁德时代（300750，股吧）连续三次发布公告，拟新建或扩建三个锂离子电池生产基地项目，总投资不超过390亿元。之所以在建设上投入如此之大，只是因为作为特斯拉的主要电池供应商之一，特斯拉快速增长的电池需求为其提供了充足的订单空间。

随着特斯拉国产化的不断深入，国内也有大量零部件供应商，其中很多都是上市公司，而且这个名单还在不断扩大。

例如，最近福耀玻璃（600660，股吧）表示，它已被选为特斯拉Model Y车型在美国和中国的供应商。万丰奥威（002085，股吧）子公司已获得特斯拉Model Y的供应商订单，供应镁合金座椅支架、座椅骨架冲压件等产品服务。

可以预期，特斯拉在中国的工厂建设，为了控制成本或扩大未来国产零部件的比例，将成为许多国内供应链制造商业绩和股价的双重利好。

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标签：特斯拉蔚来Model Y小鹏Model 3

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