"芯片荒"超出预期 上汽大众产量剧烈下滑

2月8日，金证券记者蒋芬芬一份来自上汽集团（600104，股吧）的1月产销报告让大家大吃一惊。该公司1月产销同比小幅增长，最高降幅达到46%。备受关注的上汽大众在所有数据上都出现了大幅下滑。让投资者感到困惑的是，汽车行业传闻中的“芯片短缺”是导致上汽集团被动减产，还是该公司在积极调整和推广新能源汽车？2月8日晚，上汽大众发布公告称，其正与快报发生冲突。上汽集团发布1月产销报告，本月销量40.3万辆，同比增长0.72%，环比下降46.01%；

本月产量为43万辆，同比增长2.73%，环比下降35.22%。尽管上汽勉强实现了“开门红”，但产销同比刚刚过线。然而，与去年12月相比，产量和销售额大幅下降。从品牌角度来看，上汽大众和上汽乘用车相关数据大幅下降，上汽大众产销8.3万辆和8.6万辆，同比下降42.15%和23.81%，环比下降33.89%和45.34%。上汽大众已成为集团的“负担”品牌，2020年累计销量150万辆，同比下降24.79%。同年12月，它成为上汽集团唯一一个下滑的合资品牌，降幅超过30%。在投资者看来，这次爆雷是令人惊讶的，毕竟上汽集团各品牌的官宣数据都是“连续的好消息”。以上汽大众为例，根据官方消息，上汽大众品牌1月累计交付新车16.4万辆，同比增长20.09%。昨天上午，上汽集团证券部一位知情人士告诉记者，“关于上汽大众衰落的原因，我在2月8日与相关同事进行了询问，但尚未得到回应。”对于品牌官宣与公司快递“打架”的情况，该人士强调，仍应以明示为准。“毕竟，口径和时间周期不同，这可能会导致数据差异。据金证券记者联系到的业内人士透露，双方的数据存在显著差异，主要是由于批发销售和终端零售的差异。上市公司披露了批发数据，但上汽大众的产量大幅下降这绝对是一个悲观的情况。受此影响，上汽集团昨日早盘跌幅超过4%，股价小幅回升。然而，当天收盘时，它仍然对市场下跌2.07%，收于21.27元。芯片紧急、被动减产？东吴证券（601555，股吧）昨日发布的最新研报指出，上汽大众生产批次环比下降主要是由于疫情反弹和芯片短缺的共同作用。早在去年11月下旬和12月初，市场上就有传言称，上汽大众和一汽大众的部分车型面临停产，主要原因是某些汽车芯片供应短缺。金证券记者注意到，在今年1月初的一次电话会议上，大众汽车主要供应商科莱机电（603960，股吧）的子公司向机构内部人士透露，传闻中的大众汽车停产问题已在元旦后得到解决。据了解，元旦前，主机厂的保密级别相对较高，与供应商的沟通相对有限。初步信息显示，每月减产10-2000台，占比相对较低，为每月30-40万台。直到元旦前后，我才收到大众汽车的通知。根据科莱机电部的询问， “大众汽车芯片的供应比预期的更为严重。被切断的芯片是安之浦专门为汽车电子设计的芯片，不能在其他3C上使用，也不能被替换。因此，在安之浦的产能不足后，其他公司的芯片也无法被替换。预计上汽大众的产量将减少1/3或第一季度的1/2，超出了所有供应商的预期。值得一提的是，其他车企1月的产销数据仍在快速推进。长城汽车（601633，股霸）1月产销报告显示，1月销量13.9万辆，同比增长73.2%；产量13.8万辆，同比增长80.34%。与此同时，比亚迪1月汽车产量约4.76万辆，较上年同期增长87.27%；

销量约4.24万台，同比增长68.44%。前述汽车行业内部人士也向黄金证券记者分析称，除了“芯片荒”，公司的批量销量也出现了明显下滑。不排除上汽大众也有利用库存的意图，毕竟该公司此前曾逆势向经销商施压。上述电话会议也证实了这一猜测。科莱机电进一步表示，“上汽大众前几个月的销售额一般，因此由于芯片短缺，他们也想增加库存。”然而，根据从大众获得的预测，第二季度的芯片缺口并不显著。新能源汽车巨头们翘首以待，谁能突破2020年561万辆的累计销量，让上汽集团成为中国15年的销量冠军。值得玩味的是，尽管上汽集团强势夺冠，但2019年623万辆的总销量下降了10.22%。然而，根据乘联会的数据，2020年1-12月，中国狭义乘用车累计批发销量为1976.3万辆，同比下降6.3%。可以看出，上汽集团的下滑程度高于汽车市场的整体下滑。在二级市场，上汽集团的市值远低于比亚迪、蔚来汽车等。面对全面下滑，新能源汽车已成为公司的重要突破。上汽集团1月新能源汽车销量5.8万辆，同比增长446.6%。此外，大众的MEB平台，中国首款纯电动汽车ID.4，也成为该公司今年的重要亮点。金证券记者了解到，大众汽车销售部负责人曾向该机构透露，ID.4下的两款车型在1月底才公布价格，预订量已经超过1万辆。今年前两个月，新能源汽车同比增速超过150%，预计全年增长40%-50%以上。看似不错的同比增长实际上是由于上汽新能源的销售基数与汽油车相比太小。随着新能源汽车的大火，除了传统汽车巨头不断加大投入外，包括华为、滴滴、百度在内的巨头也纷纷入局，呈现出“看狼”的局面。不得不说，上汽集团能否在激战中突围，目前还不得而知。

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