【港股打新】领先的汽车消费者在线服务平台，汽车之家申购分析

汽车之家值得翻新吗？

过去一年，关于中国概念股在香港二次上市的消息层出不穷，最近有关百度、碧碧力等的消息受到了市场的高度关注。然而，在这两家公司的首次公开募股取得新进展之前，中国概念股汽车之家已经在今天率先公开募股。

相信汽车爱好者对汽车之家并不陌生吧？该公司是中国领先的汽车消费者在线服务平台，于2013年12月12日在纽约证券交易所上市。现在，它计划于3月15日在香港证券交易所正式上市。

那么汽车之家的质感是什么呢？开始一个新游戏是个好选择吗？现在让我们一起分析！

汽车之家

新股简介

汽车之家（02518。HK）成立于2008年，是中国领先的汽车消费者在线服务平台。它为汽车消费者提供全面、独立、互动的内容和工具，并为汽车价值链中的汽车制造商和经销商提供一整套服务。根据贵视移动的数据，截至2020年12月31日，以移动设备的日活跃用户计算，其在汽车服务平台中排名第一。

根据艾瑞咨询的数据，该公司是最大的在线汽车广告和引导服务提供商。在媒体服务和铅收入方面，2019年，它在中国在线汽车垂直媒体广告和铅市场占有29.9%的市场份额。

汽车之家于2013年12月12日在纽约证券交易所上市。截至美国东部时间3月3日美国股市收盘，汽车之家股价下跌3.99%，至113.290美元，总市值为135.73亿美元。

产品信息

发行日期：2021 3月4日至2021 3月9日

上市日期：2021 3月15日

暗交易：2021 3月12日

联合保荐人：中国国际金融香港证券有限公司有限公司、瑞士信贷股份有限公司有限公司、高盛股份有限公司

股票发行：计划发行3029.12万股，其中10%为公开发行，90%为国际配售，另有15%为超额配售

售价：港币251.80元

入场费：每手100股25433.74港元

发行市值：1271.2亿港元

绿色鞋子：是的

基石：无

性能基础

招股书显示，公司2018年、2019年和2020年的净收入分别为72.33亿元、84.21亿元和86.59亿元；同期实现净利润28.64亿元、32亿元和34.07亿元，净利润率分别为39.7%、38.1%和39.4%；同期，毛利润分别为64.13亿元、74.6亿元和76.97亿元，毛利率分别为88.7%、88.6%和88.9%。

目前，公司的主要收入来源是媒体服务、线索服务、网络营销等三部分。具体来看，2020年，汽车之家的媒体服务收入为34.55亿元，占比39.9%；线索服务收入31.99亿元，占比36.9%；网络营销及其他来源收入20.05亿元，占比23.2%。

赞助商

中金公司、高盛和瑞士信贷担任联席保荐人。从近两年的保荐数据来看，中金公司共保荐了34只新股，其中截至2020年已保荐18只。从上市首日的业绩来看，有12只上涨，4只持平，2只下跌；高盛在过去两年共赞助了19只新股，其中15只在上市首日上涨，4只在上市当日下跌；

瑞士信贷在过去两年中赞助了10只新股，其中8只股票在上市首日上涨，1只持平，1只下跌。三人都表现出色。

香港股票研究会综述

汽车之家是目前中国最大的在线汽车广告和领先服务提供商，经过多年的发展，已形成行业领先优势。近年来，公司一直在积极转型，实现业务收入多元化。数据显示，该公司在网络营销和其他业务方面取得了良好的成绩。从2018年到2020年，这部分收入从8.54亿元增加到20.05亿元，年复合增长率为53.22%，分别占收入的11.8%、17.7%和23.2%，逐渐成为公司收入增长的驱动力。

但从整个行业来看，国内汽车行业的大环境已经进入“寒冬”，汽车销量持续下滑。再加上疫情的影响，位于产业链下游的企业变得越来越困难，竞争也越来越激烈。无论是被腾讯收购的易车，还是背靠今日头条的东车地，都是不容小觑的竞争对手。面对后两者的猛烈攻击，汽车之家如何保持竞争优势并继续发展，也是其面临的新挑战。

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