2020年营收1417亿元，国内网约车业务3%微利，滴滴接近正循环

上市传闻成真，滴滴于6月11日正式向美国证券交易委员会提交招股书。招股书显示，滴滴在2018年、2019年和2020年分别实现营收1353亿元、1548亿元和1417亿元。2021第一季度，其收入为422亿元，其核心支柱是国内旅游业务。虽然滴滴在整体调整后仍遭受亏损，但国内旅游业2019年实现调整后的息税前利润38.4亿元，2020年实现39.6亿元，2021第一季度实现36.2亿元。这是一个信号，表明滴滴正在走向一个良性循环。

有三项业务支撑着滴滴的营收。根据滴滴的招股书，自2018年以来，滴滴的收入来自中国旅行社、国际旅行社和其他三大业务。截至2021 3月，滴滴已在包括中国在内的15个国家的4000多个城镇开展业务。2020年，滴滴中国的出行业务、国际业务和其他业务收入分别为1336亿元、23亿元和58亿元。其中，中国旅游业务和国际业务的平台收入从2018年的187亿元增长到2019年的242亿元，再到2020年的347亿元，年复合增长率为36%。2020年和2021第一季度，93.4%的平台收入来自中国，6.6%来自国际来源。2021第一季度，滴滴中国的旅游业务、国际业务和其他业务分别实现收入392亿元、8亿元和21亿元。与2020年同期相比，滴滴其他业务的收入增长显著。2021第一季度，滴滴其他收入同比增长179.5%；中国旅游业务收入同比增长107.1%；国际业务收入增长4.8%从收入结构来看，中国出行业务一直是滴滴的营收主力军。从2018年到2020年，这部分收入分别占98%、96%和94%。2021第一季度，中国旅游业务收入占滴滴总收入的93%。事实上，这家旅游公司也可以通过交易总额来观察。在2020年7月1日至2020年12月31日的六个月内，滴滴中国出行业务的总交易额为1216亿元，与2020年1月1日到2020年6月30日的六月份相比增长了80.3%，与2019年7月一日到2019年12月三十一日的六月相比增长了12.2%。就利润表现而言，国内旅游业务实现了3%的边际利润。根据财务报告，滴滴中国旅游业2019年实现调整后的息税前利润38.4亿元，2020年实现39.6亿元，2021第一季度实现36.2亿元。此外，2020年中国叫车业务的息税前摊销利润率为3.1%。综合来看，滴滴2020年第一季度的净利润为54.8亿元。艾媒咨询首席执行官张毅对北京商报记者直言不讳地表示，“滴滴的盈利能力并不令人惊讶，毕竟滴滴的用户基础在那里，用户也非常依赖滴滴。因此，单季度实现盈利不是问题。

在用户数量方面，滴滴在其财务报告中提供了详细信息：截至2021 3月31日的12个月内，滴滴全球年度活跃用户基数为4.93亿，全球年度活跃驱动因素基数为1500万。从2020年3月31日至2021 3月31日间，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021第一季度，滴滴中国旅行社每月活跃用户1.56亿，中国旅行社业务日均交易量2500万。从订单量和交易量来看，截至2021 3月31日的12个月，滴滴全球日均交易量为4100万，整个平台的总交易量为3410亿元。2018年1月1日至2021 3月31日的三年期间，平台驱动程序的总收入约为6000亿元。为了此次募资，滴滴在招股书中透露，计划将约30%的募资金额用于扩大其在中国以外国际市场的业务；

约30%的筹款用于增强技术能力，包括共享出行、电动汽车和自动驾驶；约20%用于推出新产品和扩大现有产品类别，以持续改善用户体验；其余部分可用于营运资金需求和潜在战略投资。众所周知，管理层拥有超过50%的投票权。在上市之前，滴滴是资本市场的宠儿，融资额曾数次打破纪录。那么，管理层对公司有多大的控制权呢？滴滴在招股书中表示，在首次公开募股之前，滴滴创始人兼首席执行官程持有7%的股份，而联合创始人兼首席首席执行官柳青持有1.7%的股份。根据中概股同一股份不同投票权的常规安排，程维柳青总共拥有超过48%的投票权，包括程维柳清在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。事实上，互联网公司采用同股不同权的模式来确保管理层对公司的控制是很常见的，比如京东创始人刘强东、小米创始人雷军、拼多多创始人黄峥等人。此外，根据招股书，滴滴第一大股东软银任命的董事会成员松井健太郎将在滴滴上市后辞去董事一职，这意味着软银将退出滴滴董事会。对此，张毅告诉北京商报记者， “软银以风险投资家的身份投资滴滴。一般来说，这类投资者的退出路径是上市，但股东和董事会的身份不同。我认为软银退出董事会也是合理的，这样管理层才能更好地把握公司的发展方向。比达分析师李锦清也告诉北京商报记者，“软银以超过一半的投票权退出滴滴董事会和管理层可能看起来有两件事，但两者都是为了滴滴的独立发展。北京商报记者魏巍

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