“果链”企业需要新故事，新能源汽车是“救命草”吗？

文/钟伟

编辑/午夜

“水果连锁”企业的麻烦还在继续。

近日，“果链”龙头企业一智制造（002600，股吧）因二季度业绩下滑，股价大幅下跌。在电子元器件领域一直高歌猛进的领先益智制造业，在7个月内市值损失了近300亿元。

作为“果链”龙头企业，信维通信（300136，股吧）今年二季度也仅实现净利润5700万元，环比下降102%，同比下降2.09亿元。财务报告一发布，股价也随之暴跌。

对苹果概念股的恐慌正在蔓延，“水果连锁”公司歌尔控股（002241，股吧）公布了不错的财务业绩，但其股价也有所下跌。立讯精密（002475，股吧）和蓝思科技（300433，股吧。

恐慌的气氛部分是由于席卷整个行业的“芯片短缺”影响了苹果等手机制造商的生产，从而影响了代工公司的业绩。

此外，“果链”企业的业绩一直存在严重依赖苹果的风险。欧菲光（002456，股吧）宣布与苹果“分手”后，业绩变脸，股价暴跌，凸显“果链”企业业绩严重依赖单一大客户。

欧菲光股价波动，图源东方财富（300059，股吧）

“果链”企业的“遭遇”各不相同，但相同的是，它们也意识到了危机，讲述了多元化的故事。

快速增长的新能源汽车市场已成为他们布局的重中之重。

7月21日，领益智造发布公告称，计划投资20亿元建设电池精密结构元件项目，以满足公司业务拓展和新能源汽车动力电池产能布局需求。

一个月前，该公司宣布将收购浙江金泰电子有限公司（Zhejiang Jintai Electronics Co.，Ltd.），该公司是一家专门生产新能源汽车结构件的公司。

同时，欧菲光、蓝思科技、闻泰科技（600745，股吧）等可能早已入市，但近期纷纷加码新能源汽车业务，或宣布将拿出数十亿、数百亿资金布局新能源汽车产业。

事实上，早在2015年，就有一批手机代工公司进入了新能源汽车领域。其中一些公司斥巨资收购了朗讯精密等该领域的关键企业，而另一些公司则将新能源汽车列为主要业务，并将其置于新的战略高度。在未来的几年里，将会有源源不断的手机代工公司加入。

但多年来，这些投入巨资、大声疾呼的合同制造公司并没有因此创造多少利益。

立讯精密的年报显示，2020年，消费电子业务的收入为818.18亿元，而汽车及互连产品和精密零部件业务的收入则为28.44亿元。

欧菲光年报显示，2018年至2020年，其智能汽车业务收入分别为4.23亿元、4.62亿元和5.57亿元，这三年的总收入分别为430.4亿元、519.74亿元和483.5亿元。

从手机过渡到汽车行业需要解决的问题包括技术研发、专利和工厂建设。正如他们当时为满足苹果的要求付出了很多努力一样，现在他们也需要再次解决许多障碍。

“果链”企业最终会抢占新能源汽车这块蛋糕吗？

水果连锁企业纷纷瞄准新能源汽车

在过去的一年里，“国链”企业在新能源汽车领域发力，要么宣布进入，要么直接发起对相关企业的收购。

这一新趋势的出现并不令人惊讶。长期以来，“果链”企业一直被困在被踢出苹果产业链的风险中，与此同时，果链企业和苹果都在蓬勃发展……

ng.苹果的困境，也是水果连锁企业的困境。

最近，“水果链”中领先公司的业绩发生了变化。

2021 7月11日，灵异智藻发布业绩预测，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为3.63亿元至4.63亿元，同比下降26.66%至42.50%。

从模切开始，灵艺智造近年来发展迅速。为苹果提供组件的产品包括iPhone、iPad、iMac、MacBook等。

关于上半年业绩下滑的原因，令易智造表示，受智能手机芯片供应链短缺、部分海外工厂短暂停产、老旧消费电子项目需求减少等因素影响。

从灵易智造可以看出，手机市场正遭受芯片短缺的困扰，这导致苹果等公司的产品出货量减少，而这种影响自然会传递给“果链”企业。

图源岭益智官方网站

据信，这场“缺乏核心”的危机将持续到2021下半年，灵毅智能制造等OEM工厂也将受到长期影响。

同期，欧菲光还发布了业绩预告，预测上半年归属于上市公司股东的净利润为3200万元至4800万元，同比下降90.44%至93.63%。

与凌一智制造相比，欧菲光不仅面临芯片短缺的问题，还面临被大客户“踢出”的影响。今年3月，苹果计划终止与奥菲戈的采购关系，奥菲戈随后将苹果相关业务出售给闻泰科技。此外，欧菲光的另一个重要客户华为目前手机业务面临芯片短缺的问题。

此外，信威通信、歌尔股份、胜利精密（002426，股吧）等“果链”企业也被拉入这场危机。为了克服危机，“果链”企业将目光转向了新能源汽车行业。

今年上半年是公司发生重大变化的时期。此前，领益智造财务总监在电话会议上承诺，领益智造在汽车领域的核心研发方面进行了重大投资。

事实上，早在2017年，凌逸致智就在年报中表示，有意探索新能源汽车行业的发展机遇，增强公司的抗风险能力。然而，在2021，这一速度显著加快。

7月21日晚间，领益智造宣布，计划投资20亿元建设电池精密结构元件项目。灵益智造或其指定子公司需要在荆门高新区多岛区设立新的全资子公司或控股公司，共同负责项目的投资、建设和运营。

灵益智造瞄准了电池项目，此前荆门高新区正在打造“电池材料生产、电池芯制造、废旧电池梯级回收再利用”的产业链。

荆门高新区独岛区，官方网站来源

根据协议，灵逸智造的电池精密结构件项目建设将分两期进行，一期投资额1.5亿元；第二笔投资金额为18.5亿元。该项目计划通过在荆门市建设生产空间，围绕战略客户进行大规模配套开发。

除了这项投资，6月，它还宣布子公司将收购浙江金泰95%的股权，该公司主要从事新能源汽车电池结构部件。

当领益智造发起收购时，更多的“水果连锁”公司也在进入汽车行业。

立讯精密声称拥有汽车线束、电子模块等产品服务能力；

欧菲光还提到了未来五年要努力实现的三个战略目标，包括智能汽车在内的新业务将成为公司新的增长引擎。

以手机面板闻名的蓝思科技正准备投资40亿元制造汽车玻璃和大型汽车面板；移动ODM供应商闻泰科技声称将斥资120亿打建造一家汽车级半导体晶圆厂。

每个人都想找到一种新的方式来在新能源汽车行业中获得份额，从而摆脱核心短缺、切断合作等风险。

水果连锁企业需要新故事

在“果链”缺芯的危机中，并非所有人的业绩都不佳，但无一例外，在市场预期变得不那么乐观的同时，昔日的优质股正在被投资者抛弃。

财报显示，2020年，极客营业收入577.43亿元，同比增长64.29%；

实现净利润28.48亿元，同比增长122.41%。

2020年，立讯精密实现营业收入918.70亿元，同比增长46.95%，实现归属于上市公司股东的净利润72.33亿元，增长53.44%。

在这种良好的成绩单下，立讯精密的股价自1月中旬以来一直在持续下跌，市值从最高的4000多亿元跌至目前的2737亿元以下。歌尔股份也经历了股价暴跌，从2020年的最高市值1630亿元跌至目前的1335亿元。

水果连锁公司需要讲新故事，这是投资者最关心的增长问题，以推动股价触底反弹。而新能源汽车确实是一个很有前途的领域。

与已经进入股票市场的手机行业相比，新能源汽车仍有显著的发展空间。

根据中国汽车工业协会的数据，2020年，新能源汽车销量达到117万辆，而2021，仅半年时间，新能源车的销售规模就达到了去年的两倍。

现在有更多的巨头进入市场生产汽车。比亚迪正在与小米谈判汽车制造合作，而苹果则频繁与电动汽车电池供应商谈判，并计划在2024年正式推出电动汽车。

在新能源汽车爆发式增长的背后，产能扩张的速度跟不上。

电池短缺的压力越来越突出。在今年5月的一次股东大会上，宁德时代（300750，股吧）董事长曾毓群提到，目前产能扩张需要2-3年和3-5年的时间，并将根据市场和订单逐步推进。由于产能有限，他“被客户的提醒淹没了”。

除了宁德时代，中航锂电、蜂巢能源等多家动力电池公司也在扩大产能。5月，位于南京江宁滨江开发区的LG新能源锂离子电池第二工厂项目也已正式竣工。

这对“水果连锁”企业来说也是一个机遇。

但进入一个新的领域，从技术研发、产品认证到工厂建设，他们需要再次克服许多障碍。

收购是一条捷径。凌一智选择收购浙江金泰。

浙江金泰是一家专业生产锂电池盖板、铝壳、新能源汽车软连接等结构部件的企业。目前，浙江金泰的合作伙伴包括梅赛德斯-奔驰、宝马和保时捷等知名汽车公司的锂电池供应商。去年，该公司与特斯拉上海工厂建立了合作关系，提供母线软连接产品。

除了客户资源，浙江金泰还拥有电池盖板的专利技术和研发能力。这将有助于亿智制造进入新能源汽车电池生产领域。

除了动力电池，还有“果链”企业将目光转向了新能源汽车领域持续存在的“缺芯”问题。

7月6日，闻泰科技旗下的安塞半导体宣布计划收购英国晶圆制造商纽波特晶圆厂。

NWF是英国最大的芯片制造商，月产能超过35000片8英寸晶圆。主要生产汽车级产品，如MOSFET、IGBT、模拟和化合物半导体。

此次收购也帮助闻泰科技的业绩爆发。2020年，闻泰科技的营收和净利润分别为517.07亿元和24.15亿元。其中，半导体板块营收98.92亿元，同比增长52.1.96%。

除了此次收购，安塞半导体还开始建设自己的工厂以扩大产能。2021 1月，安石半导体位于上海临港新区（600848，Guba）的12英寸汽车级晶圆厂破土动工，预计将于2022年7月投产，预计年产能为40万片。

在“水果连锁”企业面前，有一片广阔的……

市场，但他们能很好地讲述这个新故事吗？

新能源汽车是“救命稻草”吗？

在这场缺芯危机之前，许多公司已经大力拓展了新能源汽车业务，但为什么结果并不显著？

李迅精密一直在为苹果外包AirPods和Apple Watch，并不断渗透其他产品线。但早在2012年，李迅就通过收购福建远光进入汽车行业，进入汽车线束装配领域。2012年，李迅还收购了德国SuK公司，跻身宝马和梅赛德斯-奔驰供应商行列。

目前，其汽车产品已销售给日产、长城、众泰、宝马、梅赛德斯-奔驰等整车制造商，以及博世和等一流制造供应商。

但到目前为止，消费电子产品仍然是雷克萨斯精密的支柱，汽车业务在总收入中只占很小的比例。

财报显示，2020年消费电子营收同比增长57.37%，占比88.45%。汽车互联产品和精密零部件业务板块的营收增速正在持续下降。

图源立讯精密官网

对于“水果链”中的领先公司来说，它们与手机产业链以及苹果等其他手机制造商的联系广度和深度不容小觑。转向新的领域需要突破的勇气，但不能太快。

从手机到汽车，这些公司需要解决人才、技术等一系列问题，即使走收购的捷径也不可能一步到位。

亿智制造对浙江金泰的收购只能被认为是在新能源汽车领域迈出的一小步。2020年，浙江金泰的营收和净利润分别为7528.04万元和115.16万元。这一业绩与科达利（002850，股吧）、瑞德丰、中瑞电子等该领域的龙头公司相去甚远。

与此同时，在其瞄准的新能源汽车电池领域，车企目前正在探索更高的电池性能。由于结构部件也会影响电池性能的提高，这意味着供应商也需要不断提供更高质量的生产工艺。

进入新能源汽车的门槛并不简单，企业也要经受高投资和长项目周期的考验。

欧菲光于2015年通过收购华东汽车和南京天晴正式进入该市场，并在随后的三年中相继收购了富士天津透镜厂、卓鹰科技、北汽新能源等多家公司。当时还成立了智能汽车事业群，与光学、光电并列为两大事业群，成为欧飞光重点布局的第二大主营业务。

为了进军新能源汽车领域，欧菲光在战略和业务发展上下了很大功夫，但在2020年，欧菲广选择放缓对一些新能源汽车项目的投资，不再继续增加投资。

欧菲光半年报显示，2016年智能汽车电子建设项目承诺投资总额为8亿元，但最终调整后的总投资仅为1.8亿元。同时，在2020年业绩报告中，智能汽车业务已被拆分为微电子业务，不再被列为第二大主营业务。

不过，欧菲光并没有放弃对新能源汽车的布局，也在发展光学业务。

欧飞光学的光学业务发展计划，如其官方网站所示

歌尔集团在新能源汽车行业布局广泛，同时也考虑将智能硬件作为其未来的业绩增长点。

自7月以来，歌尔股份多次在投资者互动平台上回应与VR业务相关的话题，表示公司生产的部分终端产品已经落地，未来还将对VR和AR行业进行长期投资。

这也是许多“水果连锁”企业的选择，他们不会把鸡蛋放在一个篮子里。

在过去十年左右的时间里，像这样的公司……

s立讯精密和欧菲光享受到了苹果快速发展的红利，业绩增长，股价上涨。但“果链”企业也要时刻保持警惕，手中的蛋糕也可能成为未来发展的桎梏。

增加新能源汽车只是“果链”企业多元化发展的一种尝试。未来，通过不断扩大业务布局，带动多条业务线的发展，摆脱对单一大客户的依赖，我们可以走得更远。

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