无奈，有位大佬“痛失”365亿美刀

记者|韩希燕

编辑|吴金娜

多年后，当贾跃亭看到Lucid目前的市值超过800亿美元时，他肯定会想起他不情愿地放弃40%股份的那一天。

如果那天他能持有这些股票，他现在可能已经还清了债务并回家了。近日，在美股市场，这位电动车新秀迎来了闪光时刻，经过多轮调整，市值仍达到893亿美元，稳居全球车企市值前十。至关重要的是，Lucid上市还不到四个月。

Lucid与贾跃亭有着深厚的联系。贾跃亭和乐视曾是Lucid的最大股东，持有近40%的股份。在Lucid市值达到顶峰时，这是一笔价值365亿美元的资产。遗憾的是，在贾跃亭的破产重组计划中，Lucid的股权被转让给了第三方公司。

Lucid在资本市场的“疯狂”是今年新能源汽车行业的缩影之一。一位从业者告诉Pencil Road，当特斯拉市值超过1万亿美元时，新能源汽车的想象空间再次扩大。每个企业都声称拥有数十亿美元的前景

但市场也需要为潜在的波动做好准备。例如，核心缺失的外部因素已经影响到所有汽车制造商，包括NIO和理想汽车，它们已经降低了第三季度的汽车交付指导。此外，这个问题在不久的将来无法解决

注：本文内容主要来自对Pencil Road记者的采访和权威来源的公开信息，其论点不可避免地带有偏见，并非故意误导。

贾跃亭的“损失”365亿美元

2021已经进入冬季，但新能源汽车行业尚未结束，兴奋之情依然存在。

据外媒此前报道，截至当地时间周三美国股市收盘，Lucid集团市值超过福特汽车，成为全球第八大市值汽车制造商。

上周五美股收盘后，尽管Lucid股价发生变化，排名再次被长城汽车（601633，Guba）超越，但其市值仍达到893亿美元，跻身全球汽车公司市值前十。重要的是，取得这一成果的Lucid上市时间不到4个月。在117天的时间里，Lucid的股价从25.24美元上涨到55.52美元的峰值，涨幅高达120%。

根据分析师的解释，Lucid市值的大幅增长是由于该公司声称其第三季度的汽车预订量增加到13000辆，并有信心在2022年生产20000辆即将上市的Lucid Air轿车。

是的，Lucid和它的前辈一样，直到推出才实现大规模生产。就连Lucid也在今年9月才开始生产，并于10月31日开始向客户有限交付其首款电动汽车。

清新的空气

Lucid成立于2007年，被外媒称为特斯拉的“模仿者”和“强大的竞争对手”。其创始人是两位中国人，特斯拉前电池研发总监谢家鹏和甲骨文前中层经理温世明。现任首席执行官罗林森是Model S的前总工程师。

根据公开信息，该公司最初的名字是Atieva。该公司最初为中国电动公交车生产电池，后来开发了电动汽车。

在成立之初，Lucid与许多中国资本有联系。公开信息显示，Lucid在IPO之前已经完成了5轮融资。

2014年1月，北汽在Lucid Motors的C轮融资中投资1亿美元，持有25.02%的股份，成为Lucid Motor的第一大股东。同年7月，贾跃亭亲自向Lucid投资2亿美元，成为第二大股东。2015年，北汽将股份转让给贾跃亭，贾跃亭成为Lucid Motors的第一大股东，持有近40%的股份。

然而，随着乐视生态危机的爆发，贾跃亭远赴美国，他本人也陷入了债务缠身的境地。2019年12月，在宣布破产重组计划后，贾跃亭也被质疑是否持有Lucid的股份。他表示Lucid是乐视控股以公司名义投资的公司，他个人……

我以前没有任何处置权。此外，Lucid的股权已转让给第三方公司，他目前不持有该公司的任何股权。

在听证会上，贾跃亭的债务处理团队还表示，乐酸的绝大多数资产已用于抵消乐视控股的债务。此外，贾跃亭和乐视没有出现在Lucid的IPO招股书中。

如果贾跃亭能够持有Lucid的股权，这将是一笔最高价值365亿美元的资产。他没有偿还50亿美元债务的压力，“下周回家”将不仅仅存在于笑话中。

不幸的是，没有如果。

贾跃亭之后，Lucid从中东接管了这座城市。2018年9月，沙特阿拉伯主权基金“公共投资基金”向Lucid投资了超过10亿美元，并获得了多数股权。

根据美国证券交易委员会披露的文件，截至第三季度末，PIF持有Lucid 62.7%的股份，持有约10.15亿股。截至周四美国股市收盘，PIF对Lucid的投资已显示出超过464亿美元的盈余。

查找“下一个特斯拉”

无论是在现实中还是在资本市场上，2021新能源汽车的发展都远远超出了想象。

Lucid只是其中的一个缩影，在Lucid之前，还有Rivian，这是美国第一家生产电动皮卡的电动汽车制造商。Rivian被视为特斯拉最大的竞争对手，在上市一周后，他一度在资本市场创造了财富神话。

在Lucid市值飙升的前一天，Rivian的美国股票收盘上涨15.16%，至172.01美元，连续五个交易日上涨。当时，其市值为1467亿美元，超过德国大众汽车，成为全球市值第三大汽车制造商，仅次于特斯拉和丰田。与一周前相比，首次公开募股的市值增长了120%。作为一家尚未实现批量交付的汽车公司，Rivian只交付了大约一千辆汽车。

Rivian RT1公司

许多投资者和业内人士表示，他们无法理解当前新能源汽车的市值逻辑。

就连马斯克也专门发了推特，似乎在讽刺两家新上市的电动汽车公司估值过高。他写道：“有没有可能在不交付任何汽车的情况下成立一家估值低于10亿美元的电动汽车公司

数据集团Edmunds的分析师Jessica Caldwell表示，这些新公司的估值“值得怀疑”。她说：“特斯拉让很多投资者变得富有，现在每个人都想参与电动汽车行业的下一个重大事件。然而，不幸的是，像特斯拉这样的公司并不经常出现，与现有的电动汽车公司相比，Rivian和Lucid的估值仍然存在重大问题

国内汽车行业研究员薛勇也对铅笔道表达了类似的观点。在他看来，今年新能源行业特别热闹，尤其是特斯拉市值超过1万亿美元，新能源汽车的想象空间再次扩大。企业家和投资者有新的故事要讲。特斯拉重组了新能源估值逻辑，行业内每家公司都拥有数十亿或万亿的前景

没有人能确定新能源汽车公司能创造多大的“未来”。但每一个想赚钱的企业家和投资者都知道，他们需要找到下一个“特斯拉”。

据中国证券报统计，在3971只主动偏股基金的三季报中，2105只基金提到了“新能源”一词。一个令人怀疑的笑话写道，过去持有白酒和医药大仓的百亿级基金已经改变了仓位，开始配置新能源和半导体。

如今，在中国数百家新动力汽车公司中，只有大约十家最终脱颖而出，而目前仍然活得最好的三家公司是“蔚小理”。除此之外，第二梯队的汽车品牌，如内扎、威马、零跑、和众等，也在沿着“蔚小理”的路径奔跑上市。

资本市场也给了国产汽车品牌信心，”薛勇表示。

近日，有业内人士透露，内扎汽车正在进行新一轮融资，金额至少8亿美元，最高募资额高达10亿美元。此外，这一轮融资由360集团的40亿元D1轮融资牵头，在香港首次公开募股之前，这是Nezha Motors的上市前融资。

此外，有传言称Zero……都将进行首次公开募股……

n和联合新能源汽车（United New Energy Vehicles）几乎同时在香港上市，计划筹资10亿美元。

首要任务是生存

今天，应该说，时间、地点和人员都符合加速电动化的条件，”比亚迪集团董事长兼总裁王传福最近在红杉数字技术全球领导者峰会上表示。

据他估计，未来几年新能源汽车的渗透率将远远超出想象。到明年年底，新能源汽车的渗透率可高达35%，远超原总体计划。未来绿色出行的趋势是不可逆转的，而且速度越来越快

然而，机遇与挑战并存。王传福还预测，随着市场优胜劣汰，经过不断淘汰，可能只剩下三五家公司。

造车从来都不是一件容易的事。

Rivian IPO激增后，马斯克在推特上发文称，“可能有数百家汽车初创公司，但特斯拉是过去100年中唯一一家能够实现量产规模和正现金流的公司。我希望也能实现增产和现金流平衡。这才是真正的考验。”但事实上，特斯拉去年才实现全年盈利。

与前几年的特斯拉一样，Rivian也面临着严重的产能瓶颈。如果无法交付，则无法获得现金流。该公司预计今年仅交付1200辆汽车，根据目前的产能，到2024年，Rivian的产能将达到15万辆。Rivian急需寻找并建造第二家装配厂，以提高生产能力。

Lucid也渴望实现这一目标。当地时间上周二，Lucid首席执行官罗林森（Rawlinson）在接受CNBC采访时表示，这家初创公司计划未来在美国以外的地方建立工厂：“我们计划在2025年左右在中东和中国开设工厂。

Lucid可能还需要几年的时间才能盈利。美国研究公司CFRA之所以将这只股票的目标价定为25美元，是因为它认为在2024年之前它将处于亏损状态。

在错过Lucid之后，贾跃亭最近又遇到了一个令人沮丧的情况。11月16日，凤凰科技报道称，法拉第未来FF已对该公司最近的财务欺诈指控展开调查。与此同时，法拉第期货还表示，由于调查的影响，该公司将无法按时提交2021第三季度的所有财务结果。

尽管成功上市，但法拉第未来FF的财务状况不容乐观。今年第三季度，法拉第未来净亏损达到2.8亿美元，折合人民币17.87亿元。还有产能问题，据法拉第未来FF称，该公司的第一批FF91量产车要到2022年7月才能交付。

我们还需要为一些潜在的短期波动做好准备。”薛勇说

新能源无疑是全球最受关注的新兴产业，也是未来增长潜力最大的市场之一。对于新能源汽车公司来说，无论它们是否已经上市，它们的首要任务可能是一样的。正如Nezha Motors的张勇所说，“到2025年，‘生存’仍然是他们的目标

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