新能源汽车还有多少空间？

2021即将过去，现在是总结过去一年的时候了。对于汽车行业来说，这是非同寻常的一年。今年，尽管汽车行业受到缺芯、疫情等因素的影响，但仍表现出强劲的活力；今年，在多重利好政策的推动下，新能源汽车进入爆发式增长的新阶段；今年，智能电动化成为一大趋势，国产品牌强势崛起。中国汽车工业的总量和规模扩张并不令人满意，但2021汽车工业的重大创新变化令人眼花缭乱，政府连续出台的汽车工业政策也颇具创新性。无论是总量和规模的增长，还是变革和创新的驱动，以及政府的政策，都与新能源汽车的发展密切相关，而这些都是在新能源汽车快速崛起的冲击下产生的。当我们回顾2021时，也许我们有信心称之为“新能源汽车的第一年”。

展望未来，汽车行业的发展可能主要呈现三个新趋势：一是智能汽车将继续处于热门趋势；第二，电气化的趋势比最初预期的要快得多；

三是自主品牌将迎来新一轮的发展机遇。

2021汽车行业回顾

随着疫苗接种渗透率的提高，全球疫情得到控制，疫情对汽车行业的影响正在逐渐消退。2020年下半年开始的复苏趋势将在2021继续。然而，自2021第二季度以来，该行业一直受到商品价格上涨以及芯片生产能力的影响，这给汽车生产和成本方面都带来了压力，年初的整体销售业绩低于市场预期。但总的来说，今年汽车行业的表现仍然令人印象深刻。

回顾2021年初至12月24日的市场形势，汽车行业以35.81%的增长率引领市场，在所有行业中处于领先地位。二级市场今年的表现弱于去年同期，上证综指上涨4.17%，沪深300指数下跌5.56%。具体来看，中小盘股表现较好，大盘股表现较差。可以说，他们经历了与去年几乎相反的趋势，只有新能源保持强劲。

从细分行业来看，申万汽车的五个子行业分化明显，汽车零部件和乘用车分别以45.98%和33.75%的涨幅领涨，商用车以-1.19%的跌幅领跌，商用乘用车下跌-27.79%。

受政策影响，2021新能源汽车产销同比大幅增长。截至2021 11月，中国新能源汽车累计产销分别达到302.3万辆和299万辆，同比增长1.7倍，新能源汽车板块增长率为47.18%。全球汽车发展的唯一方向是新能源或电动化，这已成为世界各国和企业的共识。过去，许多国家对此存在争议和不确定性，而中国的新能源汽车行业一直在发展，并不断达到新的水平。经过几年的发展，不可逆转的新能源发展趋势已基本形成。

智能、电动、自主品牌

过去十年，汽车行业转型的主题一直是电动化。在下一阶段，变革的主题将是基于电气化的智能化。电动化的普及需要智能化驱动，纯电动汽车不会成为市场卖点。只有更智能的汽车才是市场竞争的焦点。另一方面，只有电动汽车才能完全嵌入智能技术，而智能技术的最佳载体就是电动平台。因此，电动化将加速智能化的产生，“两化”将在汽车领域正式融合。

2017年，中国智能汽车数量达到367万辆，截至2020年底，已迅速增至1306万辆。基于这一发展趋势，预计到2022年，中国智能汽车数量将达到1895万辆。2017年，中国智能汽车的渗透率仅为12.7%，截至2020年底已超过50%，这主要得益于智能汽车的快速发展。未来，随着智能汽车数量的不断增长，预计到2022年，中国智能汽车的渗透率将达到72.9%。

中国汽车协会数据显示，今年1-11月，中国新能源汽车累计销量已超全年预期，接近300万辆。与此同时，新能源汽车的市场渗透率也从今年上半年的9.4%提高到12.7%。今年11月，中国新能源乘用车零售渗透率超过20%，达到20.8%。

2021，新能源汽车销量和渗透率逐月快速增长，标志着中国新能源汽车市场进入了爆炸性增长的新阶段。中国汽车协会认为，今年中国新能源汽车销量将达到340万辆，同比增长1.5倍。为了发展……

对于明年国内新能源汽车市场的走势，中汽协也给出了500万辆的乐观预期和47%的增长率。

1995年后“泛Z”消费者的到来，也将加速自主品牌智能电动汽车的崛起。由于“泛Z”一代人口相对富裕，如1995年出生的人，以及他们对国内外品牌产品优势的清晰理解，他们的消费习惯不一定需要购买外国商品，而是购买有价值的东西，这对自主品牌汽车的崛起产生了积极影响。

根据中国乘用车协会的数据，今年11月，包括蔚来、小鹏、理想、Nezha、零跑、威马在内的六大造车新势力交付了约6.06万辆新车，约占国内新能源乘用车市场的16.04%。国内新能源汽车产业链的坚实基础及其在智能化领域的技术优势，成为国内智能电动汽车“多点开花”的基础。

自主品牌在电动化和智能化领域的先发优势，再加上1995年后消费者对其没有强烈偏见的认知，可能会导致未来国内汽车市场的结构性变化，主要体现在电动化、智能化汽车的快速发展，以及自主品牌汽车竞争力的显著提升。

巨大的变化带来巨大的影响

2021是中国电动汽车产业的分水岭。从市场竞争格局来看，2022年将全部退出财政补贴，所有车企都将站在同一政策起跑线上。汽车公司之间的竞争势必会变得更加激烈。补贴退出后，新推出的车型也会大量出现，尤其是国外品牌。近年来，中国新能源汽车市场将进入一个大量新车型、新品牌扎堆涌现的阶段。

与过去十年新能源汽车市场发展的特点不同，市场竞争将进入一个真正的暗流涌动阶段。过去通过补贴成长起来、缺乏竞争力的产能和品牌现阶段将面临巨大挑战，一些产能加速退出，一些品牌消失。

2021，“碳中和”将成为汽车行业的热门词汇。各车企都在积极行动，加快脱碳成为汽车行业的一大趋势，大力发展新能源汽车已成为车企的共识。但与此同时，这也将成为汽车产业链面临的挑战。汽车产业链庞大而复杂，“减碳”任务不容小觑。汽车的整个生命周期都被“碳足迹”所覆盖。为此，许多企业将碳减排目标聚焦于整个生命周期，致力于推动产业链上下游的绿色转型。这意味着，不仅整个汽车制造过程，从上游零部件的生产制造到物流运输，整个产业链都必须实现净零排放。

“芯片短缺”是汽车产业链面临的第二个挑战，小芯片短缺已成为2021影响汽车行业的最大“黑天鹅”事件。根据行业专家的预测，今年全球产量预计将减少700万至800万辆，中国市场的产量将减少约200万辆。“缺芯”之战旷日持久，直到今年9月，汽车行业的缺芯问题才开始略有缓解。芯片供应商预计，明年汽车行业的芯片短缺将持续，10%-20%的短缺率可能成为常态。

“缺芯”不仅冲击了国内汽车产业，也暴露出国内汽车产业的“瓶颈”短板。特别是当新能源汽车对芯片的需求比传统汽车增长至少3-4倍时，解决高精度芯片的供应问题迫在眉睫。

汽车行业的未来前景

目前，新能源汽车技术正在逐步成熟，智能化赋予新能源……

车辆拥有更高级的空间。与燃油车相比，新能源价格具有一定的性价比，行业空间明显增加。产业链中也存在结构性投资机会。与此同时，中国宏观经济稳定性有所恢复，今年1-10月广义乘用车累计销量1641.1万辆，已超过疫情爆发后2020年的总销量，略低于疫情前2019年的销量，表明汽车销量出现边际回升。

汽车销量的同比增长表明，中国的汽车消费需求依然强劲，有望推动中国智能汽车产业的发展。目前，中国在智能和5G领域处于世界领先水平。从智能汽车的发展来看，中国拥有广阔的市场空间。“十四五”规划纲要提到，要提高汽车级芯片国产化率，增强国内汽车供应链自主可控能力，消除相关产业发展因芯片供应受阻的问题。它提出了汽车级芯片“两步走”的顶层设计路线，将实现汽车级芯片企业从外部到内部的功率转换。预计随着汽车级芯片国产化进程的加快，将进一步推动智能汽车市场的发展。

电池、芯片等已成为制约和影响新能源汽车和智能驾驶汽车发展的热点话题。对电池、芯片等的评论和担忧，实际上是新能源和智能驾驶技术革命的反映，这场革命使汽车行业发生了翻天覆地的变化。对这些影响的回应和应对措施表明了新能源汽车和智能驾驶汽车带来的深刻变化，这些变化正逐渐被中国汽车行业和企业所理解和接受，并正在做出相应的回应。

总体而言，汽车行业的未来仍然值得期待，建议重点关注三条主线：智能汽车、电动化和自主品牌。

本文由公众号“苏宁金融学院”原创。作者耿一涛，苏宁金融研究院高级研究员。封面图片来自依图。本文首发于微信公众号：苏宁金融研究院。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

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