放弃哪吒10亿元增资，造车还能助力周鸿祎再攀高峰吗？

有市场人士认为，在移动互联网时代，信息安全市场大幅萎缩，造车一度被视为360公司开拓新增长点的法宝。此次决定放弃对内扎汽车的增资，可能意味着360在造车领域的收缩。目前，汽车制造业可能不会给360的业绩带来显著改善。雷达财经出品|李一辉编辑|深耕深海“造车”领域的周鸿祎，竟然以0元的价格转让了“黑马”Nezha汽车的股权。6月26日晚，360宣布，该公司对河中新能源汽车有限公司有限公司仍有10亿元未缴投资，相当于哪吒汽车3.532%的股权。经研究，决定公司以0元对价转让该部分投资对应的股权。受让方有义务补足对《星球大战》的10亿元投资。简单地说，360公司原计划投资29亿元入股Nezha汽车，但在两次支付9亿元和10亿元后，仍有10亿元未付投资，相当于3.5320%的股权。现在，它计划转移10亿元的投资金额。对于此次股权变更，360公司董事长兼首席执行官周鸿祎回应称，内扎汽车仍然是一家初创公司，需要让创始人团队来领导公司的发展，而不是完全由资本主导。然而，创始人团队的股权现在太有限了。在当前汽车制造业的新势力中，“威小利”已实现多次上市，Zero Run和威马还向香港证券交易所提交了招股说明书。去年，在去年，内扎登陆科创板的计划失败后，目前还没有进一步的上市信息披露。业内预计，股权转让和股权分置改革后，内扎的上市进程可能会加快。雷达财经注意到，在“造车”的道路上，周鸿祎一再强调，360不是独立造车，而是用自己的资金和车联网安全服务来支持他人造车，起到支持作用。目前，面对处于前沿的新能源汽车行业，360公司除了组建汽车安全研究团队为汽车品牌提供安全解决方案外，还没有采取太多其他行动。有市场人士认为，在移动互联网时代，信息安全市场大幅萎缩，造车一度被视为360公司开拓新增长点的法宝。此次决定放弃对内扎汽车的增资，可能意味着360在造车领域的收缩。目前，汽车制造业可能不会给360的业绩带来显著改善。

根据360公告，公司计划将其注册资本7999万余元，相当于内扎汽车3.532%的股权，以0元对价转让给嘉兴新筑股权投资合伙企业和深圳市精诚凯方企业管理中心。这一消息一经发布，就引发了股东们的热烈讨论。投资者关注的是，公司是否因资金不足以及对弥补公司主营业务的考虑而放弃了对《Nezha》的投资。对此，360证券相关人士表示，为了配合内扎的相关股改，从战略角度来看，公司已决定释放部分股权。目前，360有足够的现金。一些投资者还翻出了360低价转售字节跳动股票的旧闻，称周永康的愿景不合拍。本次交易中，360旗下全资子公司三660（601360）私募基金拟向嘉兴新筑转让注册资本4799.66万元，对应持有的内扎汽车2.1192%股权；

将3199.77万元注册资本转让给深圳精诚，相当于持有内扎汽车1.4128%的股权。本次转让完成后，公司仍持有内扎汽车11.4426%的股权。为了促进交易并支持Nezha汽车股份制转型，董事会已同意放弃赎回权、优先收购权和额外投资权等特殊权利，并授权管理层处理此事。在以0元的价格从内扎汽车获得7999万元的注册资本后，两名受让人有义务向目标公司支付10亿元的投资额。早在2021 4月底，360集团正式宣布与哪吒汽车在汽车制造领域合作的消息就吸引了市场关注。事后，360因迟迟未做出正式投资决策，一度被外界称为“精神股东”。同年10月的一份通知打破了这一疑虑。360公司宣布以自有资金29亿元投资Nezha Motors，合计持有其16.59%的股份，成为第二大股东。根据最新公告，截至2021 5月31日，360已完成实收投资9亿元。2021 10月27日，上述29亿元投资D1轮交割的前提条件得到满足，公司全资子公司天津齐瑞天成股权投资中心立即完成了D1轮牵头投资者第一轮10亿元投资的支付。截至公告，尚有10亿元投资资金未到位，即本次交易转让的3.5320%股权。数据显示，内扎汽车并不是周鸿祎第一次投资新能源汽车。2015年5月，360副总裁沈海寅辞职，成为智能车优行和奇点汽车的联合创始人兼首席执行官。天眼查显示，从2015年的A轮融资到2019年，奇点汽车共进行了11轮融资，投资方包括英特尔、联想之星、韬蕴资本、奇虎360。根据股权结构，天津齐瑞天成股权投资中心直接持有智车优星科技有限公司1.13%的股权。然而，融资170亿元的奇点汽车的生产屡次失败，目前正处于股权冻结和执行的“死亡边缘”。

或者，在为上市做准备的过程中，各方都对此次股权转让做出了回应。360在公告中指出，此举是为了优化目标公司的股权结构，完善目标公司的治理机制，支持Nezha汽车股份制转型。公告强调，公司与内扎汽车在车联网安全领域的合作进展顺利。本次股权转让完成后，该公司仍将是内扎汽车的股东。双方将继续在网络安全和智能驾驶技术发展等领域保持沟通，共同进一步深化智能网联汽车安全研究。周鸿祎回应《中国企业家》时表示，内扎汽车仍然是一家初创公司，需要让创始人团队来领导公司的发展，而不是完全由资本主导。然而，创始人团队的股权现在太小了。根据内扎汽车官方微信公告，360转让的部分股权资金与管理团队形成了协同行动，有利于完善公司治理结构，增加管理团队的控制权，更有利于内扎汽车各项业务的长期可持续经营。天眼查显示，嘉兴新竹和深圳精诚背后的实际控制人分别是郝群和王立松。这两家公司与内扎汽车没有股权或工作关系。360公告显示，目前，内扎汽车的股权较为分散，三大外部股东分别为南宁民生新能源投资、北京华鼎新动力（310328）、宜春金和，均为地方国资。代表创始人团队，桐乡中和、上海哲傲实业和创始人方云洲共同持有的股份仅为7.2%。但是，张勇，Nezha Motors的联合创始人兼首席执行官，……

回复《中国企业家》称，持股信息不准确，团队持股超过20%。Nezha Motors进一步透露，公司目前正在推进本轮融资的工商变更，并将迅速启动公司的股权重组工作。据了解，股份制改革的目的是建立产权清晰、责任明确的企业制度，为公司上市融资提供制度基础和物质条件。这可能意味着，Nezha Motors将为上市做准备。众所周知，汽车制造是一项非常“烧钱”的业务，随着越来越多的竞争对手进入市场，所需的资本投资也在增加。目前，国内新造车企业IPO步伐加快，“蔚小理”已实现多次上市。Zero Run和Weima Motors也向香港证券交易所提交了招股说明书。事实上，对于《内扎》的IPO融资，外界也在意料之中。早在2020年7月，哪吒就表示计划于2021加入科技创新委员会，但最终一无所获。今年2月，东北证券（000686）指出，哪吒汽车已完成20多亿元融资，投资者来自深圳风险投资和中车资本，并计划今年赴香港首次公开募股。公开数据显示，5月内扎汽车交付11009辆，环比增长24.92%，同比增长144%。1月至5月，Nezha Motors共交付49974辆汽车，同比增长213%，位居行业第二，仅次于小鹏，超过NIO和理想。客观地说，上市后的内扎想要实现销量回潮并不难，但其定位相对低端，产品价格低廉，在营收水平和综合实力上与“蔚小理”仍有差距。根据公告，2021，哪吒汽车收入57.35亿元，净亏损29.08亿元，扣除后净亏损30.52亿元。根据360此前披露的数据，2020年全年的营收为12.97亿元，净亏损13.21亿元。这两年的总亏损为42.28亿元，并且有扩大的趋势。目前业内的共识是，要实现盈亏平衡，年产销量必须达到10万辆。然而，考虑到在其向上和高端车型推出后，Nezha品牌将不得不与“蔚小理”直接竞争，这将消除其之前的低价优势，不利于销量增长。站在上市的门槛上，《Nezha》或许仍将面临前方的考验。

在互联网企业造车的浪潮中，周鸿祎保持了罕见的清醒。与百度在汽车制造领域的合资企业相比，小米亲自下场造车。360将自己定位为在汽车制造业支持他人的角色，类似于华为自己不是创造而是为汽车公司提供智能汽车解决方案。6月10日，在亚布力论坛上，周鸿祎重申：“360没有造车，我们只支持别人造车。我在造手机方面没有造成任何问题，造车是一件非常严重的事情。我们需要找到一个专业的团队来做，我们将提供整个后端安全和数字系统。”。“他还强调，像“蔚小理”这样的车企未来可能是360的客户。然而，华为积累了多年的ICT技术，擅长算法，拥有中国领先的研发能力。360唯一能打的似乎是“安全牌”。360成立了国内首个汽车安全研究团队“360Sky Go团队，”并发布了360汽车安全大脑和360驾驶黑匣子等汽车网络安全保护产品。2021 11月，360在新款Nezha Car V Pro上增加了三大功能：清洁主人、隐私保护和移动应用安全增强。Nezha Car V Pro也成为全球首款配备汽车安全防护装置的智能汽车。此外，360 Automove的网络安全防护产品没有在除Nezha之外的车企中普及，这大大降低了360“安全品牌”的实际价值。事实上，在未来的新能源汽车行业，有很多观点质疑周鸿祎倡导的网络安全是否……

n有位置。至少就目前而言，新能源汽车面临的首要安全问题主要集中在车辆性能和驾驶安全方面。车辆网络的安全性还不够重要，不能作为一项单独的业务来做。以百度为例，其与吉利的合资造车始于自动驾驶。在外界看来，其最终目标是实现Apollo平台的落地应用，而百度从2013年就开始为此做准备。有业内人士认为，360在造车领域并不占优势，未来能为公司营收带来多大贡献尚不可知。本文首发于微信公众号：雷达财经。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

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