10家上市车企半年报：行业承压、40%公司业绩不减

经济观察网记者浦振宇进入8月底，各家上市车企陆续披露2022年上半年业绩报告。今年上半年，汽车行业经历了疫情、停工、缺芯限电等多重影响，导致行业产销下滑，整体发展面临压力。在这种情况下，每家上市车企会提交什么样的业绩报告？《经济观察报》记者对上汽集团（600104）、北京汽车股份有限公司（BAIC Motor Corporation Limited）、吉利汽车（Geely Automobile）、广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、比亚迪（002594）、长城汽车（601633）、塞利斯（Celis）、北汽蓝谷（600733）、海马汽车等10家A股和香港上市的专注于乘用车业务的汽车公司进行了梳理。令人惊讶的是，并不是所有的车企都跟随汽车行业的趋势，经历了业绩下滑，许多公司实现了逆势增长。与去年同期相比，广汽集团、比亚迪和长城汽车的营收和净利润均有所增长；长安汽车的一家公司收入下降，净利润增加；吉利汽车、赛力斯、海马汽车和北汽蓝谷的收入增长、净利润下降或亏损；上汽集团和北京汽车经历了营收和净利润的双重下滑。一般来说，汽车公司的销量与其收入呈正相关。然而，今年上半年，长城汽车、吉利汽车、赛力斯和海马汽车四家车企的销量和营收却呈现出完全相反的趋势。此外，广汽集团和长城汽车上半年的净利润呈现大幅增长，但与整车业务关系不大，造车以外的其他收入发挥了关键作用。在解释营收增长的原因时，比亚迪和广汽集团都提到了销量增长在解释四家车企营收与销量相反趋势方面的重要作用。财报显示，比亚迪上半年销量64.63万辆，同比增长162.03%，带动营收达到1506亿元，同比增长65.71%；广汽集团销量114.9万辆，同比增长12.02%，实现营收2427.82亿元，同比增长18.85%。但也有四家车企的营收增长不依赖于销量增长。上半年，长城汽车销量51.85万辆，同比下降16.12%，但营收达到621.34亿元，同比增长0.33%；吉利汽车销售61.38万辆，同比下降3%，但营收达到581.83亿元，同比增长29%；赛力斯销售12.56万辆，同比下降5.36%，但营收达到124.15亿元，同比增长68.14%；

海马汽车的销售额同比下降20.68%，但营收同比增长36.62%。为什么这些公司的销售额在下降，但收入却在增加？在其财务报告中，Selis解释说“这主要是由于随着公司高端新能源汽车细分市场M5的开始交付，单单价更高的高端新能源车的销量增加。赛力斯最初是一家主要销售东风小康系列燃油车的传统汽车公司。东风小康系列燃料车主要专注于5万元以下的低端微型市场两年来，赛力斯和华为合作的文杰系列车型的价格区间高达25万至40万元，主要集中在中高端SUV市场。今年以来，随着文捷系列车型销量的逐步提升，赛力斯新能源汽车的营收已经超过了汽油车。根据财务报告，赛利斯汽车股份有限公司新能源汽车子公司有限公司上半年实现收入67.48亿元，占同期赛利斯总收入的54.3%。与赛力斯类似，其他几家销量下降的车企也将收入增长归因于产品结构的优化。其中，吉利汽车在财报中表示，“产品定价和产品组合的增加已经完全抵消了销量的下降”，长城汽车则在财报中提到，“公司优化产品结构，单车价格上涨”。产销报告显示，今年上半年，专注于15万元以下市场的哈弗品牌销量同比下降26.21%，但专注于20万元以上市场的高端SUV品牌坦克销量同比增长63.56%，欧拉品牌销量，专注于15万元至25万元之间的市场，也同比增长12.52%。根据官方数据，吉利汽车上半年销量下降主要是由于吉利品牌的燃油车主要集中在15万元以下的市场。主要聚焦15万元以上中高端电动市场的几何汽车上半年销量为5.44万辆，同比增长293%。主要聚焦30万元以上高端电动市场的极克龙，上半年销量也达到1.9万台，在一批新品牌中处于领先地位。净利润的激增不是由汽车销售推动的吗？尽管上半年汽车制造占广汽集团总销售收入的近70%，但推动广汽集团上半年利润增长的重要引擎并非汽车制造和销售业务。财报显示，上半年，广汽集团整体毛利为21.35亿元，同比增加5.2亿元。其中，整车制造业毛利润同比增长1.24亿元，对整体毛利润增长的贡献率仅为23.84%；

商业服务、金融和其他业务的毛利润同比增长3.57亿元，对整体毛利润增长的贡献率为68.65%。汽车制造利润贡献率低的背后是该业务的高成本。上半年，广汽集团整车制造业务的销售收入同比增长56.69%，但销售成本增速更快，同比增长58.16%。因此，上半年整车制造业务毛利率下降24.86%，仅剩下2.75%。由于汽车制造成本高，广汽集团在其财务报告中解释称“汽车芯片供应短缺和原材料价格持续高企是一个综合结果。在今年7月的2022年世界动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆红公开抱怨动力电池价格过高。当时不仅曾庆红，长安汽车董事长朱华荣也表达了类似的观点他表示：“另一方面，我们也要感谢电池行业和上游行业的‘任性’涨价，让我们能够持续花钱，活得坚强。”然而，从利润数据来看，长安汽车今年的日子不仅不难，而且一帆风顺。上半年，长安汽车归母净利润同比增长238.74%，非母净利润增长319.07%。长安汽车确实面临着巨大的成本压力。财报显示，上半年，长安汽车的运输和仓储费用同比增长21.9%，而研发材料费用同比增长58.8%。然而，在物流和材料费用增加的同时，长安汽车在上半年大幅降低了其他成本，包括促销和广告费用同比下降30.19%，运输和差旅费用同比下降23.79%。最终，长安汽车实现营业成本同比下降5.67%，营业收入基本不变，汽车业务毛利率同比增长4.5%。除了降低成本，长安汽车董事会秘书张德勇在回答投资者提问时，将长安汽车净利润的增长归因于产品结构的优化和独立板块利润的平衡。“公司已将有限的资源向高价值车型倾斜，并优先安排盈利产品，以提高利润结构的比例。此外，长安汽车上半年利润的大幅增长很大程度上归功于阿维塔的增资扩股由于长安汽车子公司阿维塔引入投资者增资扩股，其非经常性损益占营收21.28亿元，占长安汽车上半年利润的36%以上，成为推动净利润增长的重要因素。与长安汽车相比，长城汽车上半年的净利润增长更多地依赖于非经常性损益项目。财报显示，长城汽车上半年归母净利润为56亿元，同比增长58.72%，但归母非净利润为20.58亿元，较去年同期下降27.56%。长城汽车上半年价值35.41亿元的非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助占10.72亿元。处置子公司、交易性金融资产、衍生金融工具获得的投资收益以及持有其他权益工具期间获得的权益收益也达到6.85亿元。在整车业务方面，长城汽车上半年销量同比下降16.58%，但得益于产品结构的优化和单车价格的提高，整车销售收入同比小幅增长0.65%。对于销量下滑，长城汽车在财报中提到，主要受疫情影响，零部件供应有限……

d物流，以及原材料成本的上升。几家汽车公司的广告和营销费用飞涨。据经济观察网报道，今年上半年，上海、长春等地的疫情不仅冲击了汽车供应链，也影响了不少车企的营销节奏。作为上半年受疫情影响最严重的车企之一，上汽集团经历了一些营销活动的取消、延期或线上转移。5月20日，上汽荣威发布了燃油动力车型Whale和混合动力HEV车型天猫。官方表示，由于生产、制造和物流方面的不确定性，鲸鱼和天猫的正式发布时间将推迟。从财报来看，上半年上汽集团的广告和促销费用从52.3亿元降至49.46亿元，导致整体销售费用同比下降3.87%至123.17亿元。长城汽车、长安汽车和海马汽车也是广告和营销费用下降的车企。上半年，长安汽车的促销和广告费用为5.52亿元，同比下降30.19%；长城汽车广告及媒体服务费10.48亿元，同比下降12%；海马汽车的广告推广费用为672万元，同比下降43.85%。北京汽车的广告和营销费用在其财务报告中没有披露，但其分销费用在上半年也同比下降。与此同时，一些汽车公司的广告和营销费用大幅增长，包括北汽蓝谷、比亚迪、赛力斯和广汽集团。吉利的广告和营销费用在其财务报告中没有披露，但其分销和销售费用在上半年也同比增加。财报显示，赛力斯上半年的销售费用为14.59亿元，同比增长247%，其中广告费和服务费占比最高，达到11.57亿元，较去年同期增长546%。对于销售费用的增加，赛力斯在财报中解释为“主要是由于高端新能源汽车广告费用、销售服务费等的增加”。此外，比亚迪上半年的广告和展览费用为7.36亿元，同比增长23.64%；广汽集团广告费用11.72亿元，同比增长26.83%；北汽蓝谷的广告和展览费用达到3.67亿元，同比增长49.81%。在研发投入方面，除上汽集团和北汽蓝谷略有下降外，其他8家车企上半年的研发费用均实现了大幅增长。上半年，比亚迪研发费用64.69亿元，同比增长46.63%；Selis达到13.92亿元，同比增长123.17%；长城汽车实现31.76亿元，同比增长70.99%；吉利汽车实现32.65亿元，同比增长42%；长安汽车实现19.32亿元，同比增长29.2%；广汽集团实现5.59亿元，同比增长6.88%；北京汽车实现13.26亿元，同比增长7.89%；海马汽车8430万元，同比增长6.49%。

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