港股第四家！零跑汽车预计29日上市，即将“领跑”造车新势力？

汽车制造业的新势力零跑已经确定了上市日期。9月20日，零跑汽车（Zero Run Motors）在香港联交所（Hong Kong Stock Exchange）宣布，其在香港的全球首次公开募股（IPO）有1.308亿股，价格范围为每股48港元至62港元。预计交易将于2022年9月29日在证券交易所开始。这意味着零跑汽车将成为继“魏小丽”之后第四家在香港证券交易所注册的新汽车制造商。值得一提的是，Zero Runner仍然处于盈利的困难境地。根据财务报告，2019年至2021，该公司三年内累计亏损超过48亿元。那么零跑汽车是如何上市的呢？上市后会发生什么？我们能实现真正的“零跑”吗？销售增长是显而易见的。事实上，关于零跑汽车上市的消息一直在不断。早在去年10月，市场上就有消息称Zero Run Motors即将在香港上市，包括Weima和Nezha在内的二线新势力正准备在香港证交所上市。零跑汽车这次能够上市，可能是因为其汽车销量的爆炸式增长。据悉，零跑汽车成立于2015年12月。与“蔚小理”相比，零跑成立后在市场上的存在感较低。直到2021，由于该公司的微型汽车T03的快速发布，Zero Run汽车逐渐进入公众视线。2021，Zero Run汽车的累计销量为43121辆，其中Zero RunT03售出38463辆，占近90%。今年以来，零跑汽车迅速成为造车新势力的“黑马”。今年上半年，智能电动汽车交付51994辆，同比增长265.3%。今年7月，零跑汽车的销量远远超过了“蔚小理”，仅次于“内扎”，位居第二。8月交付量达到12525辆，同比增长180%，创历史新高。这也是零跑汽车连续第四个月销量破万，连续两个月位居造车新势力交付量排行榜第二位。业内人士指出，零跑汽车销量的持续增长与其作为关键性价比因素的定位有关。通过仔细研究每一种模式，可以看出零跑正在打一场具有智能和成本效益的差异化战争。与零跑T03一样，该车拥有L2级智能驾驶辅助系统和自动泊车系统，这在同级其他车型中是罕见的。然而，在销量增长的背后，一直声称是“中国唯一、全球自主研发的新势力”的零跑汽车，近年来其研发费用占总收入的比例不断下降。数据显示，2019年至2021，研发费用占总收入的比例分别为306.4%、45.8%和23.6%。此外，2019年至2021，零跑汽车累计研发支出不足14亿元，与前身NIO、Ideal Automobile和小鹏汽车的研发支出相比，这是一个巨大的差距，每年的研发支出往往超过30亿元和40亿元。背后VC/PE机构的豪华阵容值得一提的是，这股造车新势力的股权背景堪称“豪华”。据悉，零跑汽车由浙江大华科技有限公司有限公司及其主要创始人共同投资成立，而大华有限公司（002236）是安全行业的领导者，市值在400亿至600亿之间，仅次于海康威视（002415）。除了大华集团，其股东还包括名人机构。据悉，零跑汽车自成立以来已完成7轮融资，投资方包括红杉中国、中国中车（601766）、杭州国资委、上海电气（601727）。其中，红杉资本进入市场的时间相对较早。招股书显示，在2018年1月中旬完成的Pre-A1轮融资中，只有一家投资机构“红杉智晟”出资1.7亿元。2018年11月，“红杉杰生”进行了5000万元的联合投资。此外，该公司的股东名单中还包括私募股权大亨葛卫东。葛卫东于2021 11月参与C2轮股份认购，出资5亿元。不难发现，与上…相比……

-致命的魏小利，依赖大华股份的零跑汽车在融资方面并没有遇到太大阻力。顺利上市后会发生什么？一旦成功推出，零跑汽车的深度亏损可能是可以解决的。财报显示，截至2022年一季度末，零跑汽车的现金及现金等价物为52.31亿元，与韦小丽约500亿元的现金储备相比，如果没有新的融资，这在很长一段时间内是不可持续的。尽管最近的销售数据令人印象深刻，但零跑汽车仍处于“卖得多，亏得多”的阶段。数据显示，2022年Q1，单车售价9.2万元，单车BOM成本10.5万元，单车BOM损失达到1.3万元。此前，零跑汽车计划未来每年推出1至3款车型，目标是在2025年底前推出7款新的纯电动车型。如果零跑汽车这次进展顺利，或者继续按原计划推出后续车型。但需要指出的是，零跑汽车的成功上市并不是终点，而是一个新的起点。目前，新能源汽车行业的竞争正逐渐白热化。传统车企、新势力、互联网公司纷纷加入造车大军。具体来看，比亚迪（002594）在销量上遥遥领先；尽管“蔚小理”今年的销量不佳，但其布局完整，优势依然存在。零跑汽车是否能像朱江明预期的那样强大，成为前三大新车制造商之一，占据10%的市场份额，目前尚不清楚。然而，朱江明曾说过，“造车就像跑很远的路，过程很长，但我们最需要的是耐心。我们必须遵循自我研究的方向，下定决心

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