巨亏状态下，威马创始人沈晖年薪高达12.6亿元，哪来的钱？

文|和讯财经近日，威马汽车披露招股书，引发市场热议。据显示，2019年至2021，威马汽车的亏损逐年增加。值得注意的是，2021，威马汽车遭受了82亿元的巨额亏损，与威马汽车创始人、董事长兼首席执行官沈辉12.6亿元的年薪形成鲜明对比。这到底是怎么回事？创始人沈晖年薪高达12.6亿元？党的回应是：“我不知道收入这么高。”根据威马汽车最近披露的招股说明书数据，2019年至2021，公司处于亏损状态，亏损额持续扩大。三年亏损总额174.35亿元，其中威马汽车2021亏损82亿元。与此同时，该公司透露，沈辉2021的年薪高达12.6亿元。值得一提的是，威马汽车同年营收仅为47.43亿元，沈晖的薪酬约占威马汽车去年营收的30%。此外，根据招股书，威马汽车去年向董事和监事支付了17.5亿元的薪酬，仅沈晖一人就获得了12.6亿元，占管理层薪酬的72%。相比之下，2021，汽车制造业的新生力量零跑汽车（Zero Run Automobile）亏损28.5亿元。其主要管理人员同年薪酬总额968.24万元，其中创始人、董事长、执行董事兼首席执行官朱江明薪酬总额954.6万元，占主要管理人员薪酬总额的9.9%。理想汽车（Ideal Automobile）创始人兼首席执行官李翔（Li Xiang）2021的总工资为150.4万元，而小鹏汽车（Xiaobeng Automobiles）董事长兼首席执行长何小鹏（He Xiaoben）2021的总工资是135.2万元。处于舆论中心的沈晖在宣传公司的产品奖项时，在自己的社交媒体上发布了一篇文章，称“有些事情你可以从脚趾里说出真相，不值得花时间解释。”他在评论中回应道：“我不知道我的收入这么高，如果我妻子检查我，她会有麻烦的。”。

“12亿”高年薪背后：股权激励只是常规激励。那么沈晖真的拿到了12.6亿的工资吗？从书本上看，这确实是事实，但在现实中，沈晖并没有得到这么高的年薪。和讯财经仔细查阅了招股书，发现沈晖的薪酬由两部分组成。第一部分为现金，金额为201.1万元。剩余12.597亿元为员工限制性股票/股权购买费用。如果按比例计算，股份占99.84%。而这部分工资只有在公司上市后才能真正成为收入。换句话说，这只是魏玛的“空头支票”。为什么要在首次公开募股之前给予高管股权激励？根据数据回顾，高股权激励通常分配给两类人。一个是公司老板，另一个是核心高管。一位上市公司高级研究员告诉和讯财经，“在一家公司登陆资本市场之前，总老板会完成需要做的事情。这是融资阶段，得到股东和投资者的认可，并不违法。”。”“对于大多数计划上市的公司来说，这也是一种常见的做法，主要是希望管理层能够帮助公司顺利上市。“一位资深投资银行家表示，股权激励非常普遍，许多公司在上市前都会留出一个资金池，通常是有条件和分阶段的。然而，与期权不同，限制性股票不需要被收购方购买，只有满足条件才能获得回报。换句话说，如果股价没有达到预期当回报率很可能为零时，威马汽车的股权激励只是一种常规的激励方式。

整体销售增速滞后、忽视研发的问题突出。纵观威马汽车，其自身也存在许多问题。从销量分析来看，威马汽车今年1-8月交付了29140辆，虽然实现了41%的同比增长，但已经远远落后于其他新势力。其中，零跑汽车1-8月交付近7.7万辆……

小鹏汽车的销量也超过了9万辆。作为早期与韦小利处于一线的汽车行业新势力，威马开始逐渐落后，先是跌至二线领先地位。如今，在内扎、零跑等新势力的逆袭下，威马的销量增速明显落后于整个行业。此外，威马汽车内部也存在着重销售轻研发的情况。最新披露的招股说明书显示，2019年至2021，威马汽车的研发费用分别为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元。2021，威马公司的研发费用意外出现总体下降，这在新能源汽车领域日益激烈的竞争中是罕见的。横向来看，2019年威马汽车的研发支出率为50.7%，是研发投入最低的主力军。2020年和2021，由于威小利的销售和收入大幅增长，威马的研发费用比例高于威小利，但仍低于零跑汽车的收入规模，后者更接近。另一方面，威马在营销方面的投入似乎很慷慨。在2021减少研发费用的同时，威马仍在增加其营销投资。2019年至2021，威马汽车的销售、管理和一般费用分别为9.02亿元、9.21亿元和9.85亿元。

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