锂电龙头三十年：一段时代浪潮下，男装巨头向新能源进击的秘史

随着改革开放而逐渐扩大钱包的一代人一定记得“杉杉品牌西装，不要太聪明”的口号。上世纪90年代，在这句广告语的影响下，杉杉男装一度风靡街头。不幸的是，这句广告语以及当时发生的一切与其前母公司杉杉股份没有实质性关系。2020年2月4日，原“第一服装股”鄯善股份有限公司以1.68亿元的价格将其持有的鄯善品牌经营有限公司有限公司48.1%的股权转让给包括陕西茂业工贸有限公司在内的多家公司和个人。

▲ 当宁波姗姗有限公司宣布其控股子公司股权转让时，其将失去控制权，姗姗品牌将不再以任何形式出现在其“母公司”的财务报表中。该公司以服装起家，曾是中国男装市场的领导者，最终选择了告别过去，转向下一轮战争。不可否认，这样的选择是大势所趋。在外国品牌的冲击下，中国服装行业已经分崩离析。然而，杉杉品牌的营收水平在本世纪头十年由盛转衰，甚至一度出现亏损。打断一个强壮的人的手腕是一个明智的选择。放弃一家已经“无利可图”的企业并不可耻。等待杉杉股份继续深耕的，是一个规模高达万亿的新能源市场。姗姗有限公司目前的战略支点已经从服装行业转移到锂电池行业。在新兴产业中，它已经努力工作了20年。可以毫不夸张地说，鄯善有限公司是目前锂电池行业中层实力最强的企业，拥有最强的产品技术实力和生产制造实力。具体而言，NCM811正极材料的稳定量产和碳硅负极材料的实现，为其构筑了技术高墙；

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拼音 双语对照正极产量6万吨/年，负极产量8万吨/年，电解液产量4万吨/年，锂电池产品综合产能居世界第一。同时，有限公司还涉及动力电池相关矿产、新能源汽车生产经营、充电桩经营等行业。这种新能源战车的结构越来越坚固，也越来越富有想象力。从服装巨头到锂电池龙头，即使在“神仙”云集的a股市场，这样的故事也足够神奇。历经30年的风风雨雨，舞台前是大家见过的辉煌，幕后是不为人知的辛酸。杉杉股份在这段历史中经历了什么？在庞大的锂电池产业链中，杉杉股份的出现意味着什么？杉杉股份将在探索其未来的商业道路中扮演什么角色？杉杉股份最终将何去何从？1、 锂电池巨头手舞足蹈：以材料为支点，撬动整个新能源格局。2020年1月2日下午3点，湖南省宁乡市，距离市中心不到10分钟车程的金州新区工业园区，一条6层的生产线正在有序运行。

▲ 有限公司湖南宁乡生产线的镍、钴、锰混合原料，自动从最高层落下，准确称量，配料。在按固定比例混合后，通过磁力去除原料中的杂质，然后在最底层加载，制备高镍三元材料的前驱体。然后将前体与锂盐混合，并在超过1000度的高温下反复烧结，以获得正极材料。整个过程是全自动的，材料纯度为25PPB，生产车间的清洁度要求接近半导体的清洁度。上述图片日复一日出现在有限公司长沙宁乡生产基地，新能源汽车“心脏”动力电池最关键的材料之一——高镍三元阴极材料——继续下线。像这样的工厂有三家，分别位于湖南杉杉总部——长沙泸沽、长沙宁乡和宁夏，总产能为6万吨/年。根据第三方组织EVTank的排名，鄯善有限公司已成为全球最大的锂电池正极材料制造商。与此同时，在离其核心产区不远的长沙高新区，一个年产能10万吨的正极材料生产项目正在兴起。这家世界上产能最大的工厂将为鄯善公司有限公司的阳极优势再添一块砖。

▲ 有限公司公司正极产能布局和产能领先只是一个角落。在研究、开发和生产先进的NCM811高镍三元正极材料方面，鄯善有限公司也实现了批量发货，其宁夏工厂目前每年可生产7000吨NCM811+正极材料。在长沙高新区新建的阴极生产基地，还计划建设5000吨NCM 811阴极产能。出货量高、质量稳定、支持高能量密度的正极材料产品为杉杉股份赢得了大量强大的下游客户，其中包括ATL、比亚迪和LG等顶级公司。巨头的青睐对鄯善有限公司正极材料的销量起到了一定作用。根据该公司2018年财务报告，其正极材料发货量已达到20063吨，销量居全球正极材料领域第一。这家公司不仅值得一提正极材料。在动力电池的另外两种关键材料负极材料和电解质方面，杉杉股份的表现也可以用“实力出众”来形容。在负极材料方面，基于最早从鞍山热能研究所收购的中间相碳微球，该公司继续开发人造石墨和氧化硅碳复合材料产品。这些技术……

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拼音 双语对照也是由有限公司率先工业化的，该公司在国内主流市场拥有至少5年的技术领先优势。前期持续的研发投入，使杉杉负极材料的产能和销量均居全球负极材料市场首位。截至目前，有限公司公司拥有上海鄯善、宁波鄯善、湖州创亚、郴州鄯善、宁德鄯善、内蒙古鄯善等六个负极材料生产基地，生产能力为8万吨/年，据EVTank统计，居世界第三位。

▲ 在负极产能布局和销量方面，杉杉2018年财报显示，其负极材料出货量达到33907吨，国内市场占有率为14%，仅落后于专门生产天然石墨的深圳倍特里。值得一提的是，目前杉杉股份在负极材料产品中的主要路线是人造石墨和硅基负极材料。随着新能源汽车动力电池能量密度要求的提高，与更高能量密度相对应的人造石墨和硅基负极材料将收获天然石墨的市场。杉杉股份在负极材料方面仍有相当大的潜力。在电解液方面，姗姗有限公司官方网站显示，该公司目前的产能为4万吨/年，并分别在东莞和衢州建立了生产基地。根据平安证券的研究报告，这一产能水平在中国电解液行业排名第五，也属于第一阵营。

▲ 有限公司电解液产能布局由于电解液行业同质化竞争激烈，有限公司电解液的表现并没有扩大与其他企业的差距。为了实现差异化，杉杉选择了向上移动。2016年底，杉杉增资控股电解质原料公司巨化凯兰公司，该公司拥有2000吨六氟磷酸锂产能，在一定程度上控制了原料市场。这种方法最直接的好处体现在杉杉股份电解质业务的毛利率上。2015年，由于上游六氟磷酸锂价格上涨，鄯善有限公司电解液业务出现亏损。2016年后，通过掌握上游原材料来源，杉杉股份实现了电解液业务毛利率的大幅提升，从2016年的12.56%提升到2019年上半年的18.35%。然而，在未来8-10年内，市场可能会出现转机。固态电池的逐渐成熟推动了固态电解质市场的萌芽。2018年，鄯善有限公司宣布开始研发半固态和固态电解质。在这一领域，杉杉股份也习惯性地开始提前布局。锂电池行业三大材料领域的实力让杉杉股份在更大的市场上有着充足的前景。在杉杉股份创始人郑永刚看来，“锂电池材料市场不可能达到数千亿，甚至上万亿，杉杉需要新的增长点。”从杉杉股份近年来持续的小动作可以看出，这家公司已经不再满足于锂电池市场领军者的地位。向上，鄯善有限公司通过增资控股方式收购电解液原料企业巨化凯兰公司，并投资澳大利亚锂矿业公司Altura。与洛阳钼业签署了优先供应协议，以稳定上游原材料市场。下行方向，杉杉股份不触及电池芯的客户蛋糕，绕开电池芯，直接布局动力电池PACK、动力总成、新能源汽车生产运营、储能、充电桩运营等行业。到目前为止，鄯善有限公司已在宁波和江苏盐城投资建设了两个动力电池PACK工厂。通过与八达集团合资，在宁波成立了一家动力总成公司；

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拼音 双语对照与内蒙古第一机械集团和北奔重卡集团成立的合资电动汽车公司青山汽车已收到1.8亿元订单；

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拼音 双语对照2019年，充电桩子公司Spruce Smart的充电桩布局数量也进入了行业前十。鄯善有限公司正试图利用基于锂电池材料的整个新能源产业格局。但回到30年前，这个故事的开始其实并不那么美好。就像无数年轻人拥抱那个快速发展的时代一样，这是一个卷起袖子、努力工作的故事。这个故事可以分为三十年，与杉杉股份的起步、转型和亮点相对应。整个故事充满了思考和选择、毅力和策略。2、 1989年至1998年：民族服装品牌的崛起，杉杉故事的开始，发生在20世纪80年代，当时中国的改革之风正强劲。一位名叫郑永刚的军事教练从北海舰队退役，回到了家乡浙江宁波。他接管了一家濒临倒闭的服装厂——宁波永钢服装厂，开始了他传奇的人生。1989年，郑永刚接管宁波永刚制衣厂时，该厂已经资不抵债。在他的回忆中，他毫不掩饰地表示，这家服装厂是当时中国经营最差的服装厂之一。郑永刚被自己的想法弄糊涂了，决定不再和服装厂竞争。他想改变自己的道路，这是他人生中的第一个重大转折点。

▲ 杉杉控股董事会主席郑永刚发明了一个当时在中国没有的概念，称为“品牌战略”。宁波永钢服装厂转型为“杉杉品牌”，其主要产品变成了西装。当时，他周围的资源仍然稀缺，只有几间黑暗的车间、过时的车床和缝纫机，还有几十名员工因工厂破产而几乎被集体遣返。从来没有人见过西装是什么样子。郑永刚开始为研究国际时尚的员工拍照，并将他们与极低分辨率的照片进行对比。在经历了数百次失败和数百次重复之后，布料被推入缝纫机，一件体面的翻领西装外套出现在了大家面前。郑永刚很兴奋，但他无法想象，这套简单的西装巧妙地与当时中国背景下人们生活方式的变化相吻合。那个时代创造了上帝。在20世纪90年代，中国是奋斗者的世界。郑永刚选择了正确的方向并做出了努力，他取得了领先。在不到三年的时间里，杉杉品牌从一家资不抵债的服装厂变成了中国最畅销的服装品牌。郑永刚回忆说， “1992年，中国评选出十大服装品牌，我和商务局的领导开了一个玩笑。我说，‘杉杉品牌不参加可以吗？领导说，‘不，服装品牌的评选应该有一个领导者。’就这样，在1992年的十大服务品牌评选中，杉杉品牌成功地保持了中国第一。’服装行业。”，“杉杉品牌西装，不要太聪明”这句话也从杉杉品牌内部最初的自娱自乐，变成了一条传播到全国数百万家庭的广告信息。

▲ 四年后的1996年，该公司以“杉杉股份”为主体在上海证券交易所成功上市，成为首家在该交易所乃至中国上市的服装品牌。上市后，大量资金的涌入导致杉杉股份的股价迅速上涨，从1996年上市时的每股11.31元上涨到1998年的每股34元。长期沉浸在服装行业的郑永刚，在与日本企业的交往中，逐渐意识到了金融资本的力量。彼时，杉杉股份已经开始走向产业资本和金融资本相结合的道路，立足产业，同时参与各种潜在商业项目的投资，并在项目IPO后退出盈利。“在宁波银行、浦发银行等大型银行的成本背后，有杉杉资本的存在。2007年，宁波银行上市后，杉杉股份相继减持，受益超过数十亿。”。然而，这些都是后来的话。当时，郑永刚深感担忧。2000年，站着……

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拼音 双语对照世纪之交，中国即将加入世贸组织，全球服装品牌即将进入中国市场。郑永刚不想也负担不起押注中国服装品牌能否抵御外国品牌的入侵。在他看来，中国服装品牌最大的红利期已经过去，杉杉服装业务的生命周期即将由盛转衰。他选择转型，为珊珊开启一个新的生命周期。3、 1999-2008年：激流勇退，改造新能源市场，杉杉意外碰壁。1999年3月，上海冬天的寒意还没有完全消散。当时，中国唯一的碳研究机构鞍山工程院院长王伟刚出差到上海，与之前有几个熟人的郑永刚见面，并一起吃了一顿饭。“但醉翁的意思不是酒。当时鞍山工程院在一个‘863’项目上碰壁，国家拨款的1000万元已经用完了”。

▲ 鞍山热能研究所就在这里。王伟刚希望郑永刚能在这个项目上投资8000万元，帮助完成这个项目，并在宴会上向郑永刚展示了这个项目的研究进展。1999年，郑永刚正处于为杉杉股份寻求转型的关键时刻。他担心中国服装品牌的红利即将消失，同时对各种项目进行了大量投资。起初，他认为这次会议与以往的投资项目没有什么不同，但当看到王伟刚提交的图纸时，郑永刚不再平静。图为当时日本日立化学公司垄断的“中间相碳微球”阴极技术。此时，郑永刚为鄯善有限公司制定了两个未来方向，一个是大健康，另一个是新能源材料技术。那一刻，郑永刚在餐桌上向王伟刚校长承诺8000万元用于研究项目，迎来了人生的第二个转折点。郑永刚对这次投资印象深刻。“虽然王总提供的图纸是我最想要的技术，但我知道该项目的投资风险几乎是100%，8000万元能否支持该项目的完成也是一个非常困难的问题。然而，给郑永刚打下坚实基础的是当时杉杉有限公司服装业务的盈利能力。”。据他回忆，20世纪末，归属于上市公司股东的净利润达到每年数亿元。1999年，鞍山工程院迁至上海浦东，开始了“中间相碳微球”的最后研究。".

▲ 中相碳微球的早中期发展机制：不懂技术的胖乎乎的宁波商人郑永刚也对此做出了突出贡献。他斥资3亿元，其中一部分在上海浦东金桥购买了100亩商业用地，为工程院选址；

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拼音 双语对照另一部分用于为当时上海浦东工程学院的每位研究员购买房地产，并安排家庭工作和子女教育。该工程院于2001年成为上海杉杉，所有研究人员仍然是上海杉杉研究院的核心成员。他们投资技术，持有上海杉杉25%的股份，而投资资本的杉杉持有75%的股份。最终，在2001年，“中间相碳微球”技术成功实现工业化，打破了日立化学对锂离子电池正极材料的垄断。这几乎是当时中国的一个标志性事件，中国的新能源材料产业开始掀起了一股浪潮。此时，目前实力雄厚的深圳倍特里和新泽邦几乎都是在这个时间点成立的，也无一例外地成为了未来国内乃至国际知名的新能源材料供应商。当然，郑永刚和珊珊两人都参与其中，他们对这波浪潮的感知力并不强，甚至会感到沮丧。新成立的上海杉杉不赚钱，没有客户，也没有销售渠道。作为领导者，郑永刚致力于推动产业链的建立。他分别成立了湖南杉杉和东莞杉杉，研发阴极材料和电解质，并成立了杉杉控股，控制所有业务。然而，这并没有缓解郑永刚的困境。新项目和新公司的设立使有限公司的情况更加糟糕，该公司在服装业的后继者实力较弱。与此同时，二级市场对杉杉在服装业务高峰期转向新能源材料行业的决定感到极度困惑。杉杉的股价一路下跌，从1998年的每股34元跌至2006年的每股3.4元，市值跌幅超过90%。在转型新能源材料行业后，杉杉股份已经低迷了8年，我们一直不知道郑永刚是否后悔了。然而，在这个阶段的最后两年，命运终于再次眷顾了郑永刚和杉杉股份。2007年，乔布斯发起了苹果第一代智能手机组件的全球捆绑竞标，当时中国锂电池行业只有两家公司中标——杉杉和ATL。郑永刚表示，这是当时中国电池行业唯一一家能够与日本和韩国锂电池公司竞争的企业。有限公司的正负电极材料和电解液的性能参数与日本日立化学有限公司的几乎相同。用智能手机搭上高铁，杉杉亏损8年的锂电池业务终于开始盈利，股价也逐渐企稳，从3.4元/股的最低点反弹至16元/股。然而，对于杉杉股份来说，这仍然不是一个光明的时刻。杉杉股份现阶段所克服的正负极和电解质的技术难题，吸引的研究人才，以及奠定的产业基础，将为公司第三个十年的腾飞铺平道路。4、 2009-2019年：一家锂电池巨头的诞生和全球知名智能手机时代的到来，让杉杉股份挽救了悬崖边，但高光时刻尚未到来。从2007年到2011年，中国的锂正极材料和电解质市场经历了一次大爆炸。智能手机行业的爆发为每一家锂材料公司提供了平等的机会，每家公司都上演了一场“千团大战”。即使经历了一场大风浪，今天仍有400多家锂电池材料公司健在。在过去的四年里，市场供求关系迅速从需求过剩转变为供应过剩。《中国有色金属报》的一篇文章曾指出，即使其实力如杉杉股份，其相关业务也在2011年恶性的市场竞价过程中遭受了损失。然而，郑永刚对这种情况并不感到慌乱。他坚信，锂电池时代的到来应该是一场能源革命，将从智能手机蔓延到汽车和储能等传统能源消费行业。

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▲ 郑永刚，……公司董事会主席……

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拼音 双语对照寒山控股，正如他所料，锂电池市场真正的空气缺口在2013年正式爆发，那是新能源汽车推动的锂电池市场升值浪潮。在这种趋势下，市场的增长速度更快，增长周期也比所有人预期的要长。根据EVTank的数据，从2013年开始，整个动力电池材料市场的年需求增长已达到两位数。也是在2013年，鄯善有限公司锂电池业务收入21.64亿元，首次超过总收入的50%，成为该企业真正的战略支点。2014年、2015年、2016年、2017年和2018年，其锂电池业务收入快速增长，分别达到24亿元、34亿元、41亿元、60亿元和70亿元，复合增长率为23.87%。，于2016年2月在新三板上市，成为其新能源业务分拆上市的第一步。下一步，郑永刚计划将负极业务分拆上市。根据他的计算，2021至2024年间，鄯善股份的正负业务都将实现20亿元的年净利润，估值为800亿元至1000亿元。显然，单独上市还有更多的想象空间。在资本层面表现突出的背后，是产能和技术的不断突破。

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▲ 在核心产能分布和产能方面，杉杉于2014年开始扩大其正极材料项目的产能。山山有限公司原生产能力只有1.3万吨锂电池正极材料，宣布投资3.62亿元，在湖南宁乡新建一个生产基地，计划产能1.5万吨，明年将扩大产能1万吨。2016年，鄯善有限公司深入原材料产地较近的宁夏，在三年内完成了两条生产线的建设，总产能为1.2万吨阴极材料。值得一提的是，2015年，杉杉宁乡生产基地已具备NCM 622正极材料的量产能力，而2018年，杉杉杉宁夏生产基地也具备NCM 811正极材料量产能力。目前，鄯善有限公司已开始研发高镍无钴材料。与市场阶段相比，这些时间点明显提前，展示了杉杉正极材料的技术优势。负极容量的膨胀时间点更早。2003年，宁波杉杉开工建设，两期规划总产能4万吨；2009年，杉杉股份通过资本运作收购了湖北创亚负极材料产能，合计1万吨/年。湖南省郴州市7000吨/年负极材料产能建设也于2009年正式开工。2016年，福建省宁德市1万吨/年负极材料产能生产线建成，与宁德时代形成了配套关系，随后扩建至2万吨/年。除上述产能外，2018年，鄯善有限公司又做出了一项重大举措，计划在长沙和包头分别建设10万吨/年的正极材料产能和10万吨/年的负极材料产能。这两个项目已于2019年年中实现试生产。到目前为止，有限公司公司正极材料的生产能力已达到6万吨/年，计划生产能力为20万吨/年；

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拼音 双语对照负极材料产能为8万吨/年，计划产能为18万吨/年。相比之下，其竞争对手厦门钨业的5万吨正极容量和贝特瑞的6万吨负极容量并没有太大吸引力。在技术方面，杉杉从负极材料起家，早在2001年就完成了中间相碳微球的量产。根据平安证券的研究报告，2006年，国内第二家公司掌握了这项技术，而有限公司在负极技术方面拥有长达5年的领先优势。随后，在人造石墨领域，有限公司早在2005年就开发并推广了人造石墨负极材料FSN系列产品。次年，MGS系列人造石墨负极也开始批量生产。在同一份报告中，平安证券再次指出，2012年前后，国内其他企业推出了类似产品，而鄯善有限公司拥有长达7年的技术优势。目前，鄯善有限公司已于2018年开始研发硅基负极，布局时间居世界第一梯队。在正极领域，有限公司平均1-3年来一直处于行业领先地位，引进了NCM 622正极材料和NCM 811正极材料。第三个十年后，姗姗有限公司成功地改变了人们的困惑，也收到了许多国内外一线电池制造商的订单，如ATL、LG、三星SDI、SKI、比亚迪、宁德时报等。无论是在营收规模、产能还是技术方面，杉杉目前都是当之无愧的行业领导者。站在这个节点上，杉杉股份有信心展望下一个十年。5、 2020-2030年：杉杉股份走向未来的希望和困难未来十年将是锂电池行业各大企业的终结，是近战的十年，也是锂电池行业快速增长的十年。在一个名为“领导者说”的节目中，郑永刚指出，锂电池仍然是时代能源革命的主题。核能、风能和光伏轮流出现，但它们都无法动摇锂电池行业主导能源革命的力量。他认为，包括锂电池在内的新能源行业将在未来20年内实现20倍的增长，最终达到万亿级水平。对于杉杉股份未来的发展，他也颇有野心。“如果你估计一家企业未来一年的增长率是80%，那么你就是在被时代淘汰。如果增长率达到100%，你只是在吃时代发展的红利。只有当增长率达到120%-150%时，你才在保持增长，不断蚕食他人的市场，最终成长为龙头企业。杉杉股份公司旨在发展成为这样一家企业。"

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▲ 由于市场需求的快速增长，杉杉控股董事会主席郑永刚为公司带来了持续增长的希望。然而，郑永刚表示，杉杉控股对未来的希望实际上是基于其自身的研发能力。据了解，早期的国家碳研究机构鞍山工程院的研究人员现已成为杉杉研究院的核心成员，持有该公司的股份。以这为核心的研发团队，杉杉股份已经拥有数千名研究人员。此外，市场的集群效应也至关重要。他认为，包括动力电池在内的当前锂电池行业已经向中国、日本和韩国积累。新企业很难从外部进入，而在行业内部，杉杉股份已成为正负极材料产能的行业领导者，规模效应降低了杉杉股份的成本。在与电池厂谈判的过程中，杉杉股份有更大的谈判空间。与此同时，有限公司股份有限公司也在充电桩运营、新能源汽车制造与运营、上游采矿部署等多个领域努力完成产业链的闭环。目前，杉杉有限公司子公司云杉智能的布局。……

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拼音 双语对照在充电桩领域，已经取得了一定的成绩，并在2019年成功进入十大充电桩运营商；由于收购了澳大利亚锂矿公司Altura近20%的股份，以及与洛阳钼业达成的优先供应协议，上游矿产的部署也确保了原材料的稳定供应。但在新能源汽车领域，杉杉股份的进展不及预期，甚至改变了原本为新能源汽车项目推出的募资公告，这可能意味着杉杉股份将收缩其新能源汽车业务。稳定的市场增长、强大的研发能力、市场集群效应以及有限公司正在努力打造的新能源产业生态系统，已成为该公司迈向下一个十年的关键要素。然而，在前进的过程中，困难和障碍同样棘手。从行业角度来看，很明显，锂电池行业目前赖以增长的新能源汽车行业并没有蓬勃发展。据业内人士预计，车市的寒冬将持续约5年，新能源汽车爆发的拐点或将在2025年到来。在此过程中，致力于锂电池材料业务的有限公司的盈利能力将受到极大考验。从技术角度来看，锂电池行业的下一代技术路径，固态电池和锂空气电池，需要极高的研发能力。但从杉杉公司表面披露的信息来看，后续技术路径研究进展不快，之前布局的中间相碳微珠和人工石墨技术也不存在领先现象。从公司的角度来看，公司掌舵人郑永刚在2016年前后提出的“服装锂电池现代服务业”三个周期已经不起作用。2019年年中，该公司宣布全面收缩业务线，全面退出非新能源行业。这一策略最终体现在以29亿元人民币将奥特莱斯业务出售给唯品会，并以1.63亿元人民币出售杉杉品牌48.1%的股份，导致失去控制。此外，在新能源行业的非锂电气材料领域，姗姗有限公司采取了保守的进入策略，主要体现在收购澳大利亚锂矿业公司Altura近20%的股份，收购菊花凯兰公司，成立云杉智能分公司。事情似乎不再神奇，一家锂电池材料公司终于愿意妥善布局锂电池行业。但企查查数据显示，2015年至2018年，尽管杉杉股份的营业收入和净利润一直处于相对健康的水平，但其经营现金流大部分时间为负值，仅在2018年实现了5亿元的正经营现金流。对于杉杉股份来说，2019年的财务状况更为糟糕。2019年前三季度，由于补贴减少和资本运营不再纳入财务报表，杉杉股份净利润同比下降72%，现金流将受到进一步考验。对于需要度过资本寒冬的企业来说，现金流的健康程度意味着其抵御寒冷的能力的强弱。从这个角度来看，这似乎反映了公司经营战略中的一些隐患。新能源汽车市场进入寒冬，前沿技术研发进展不确定，现金流担忧频发。杉杉股份将在未来十年面临新的挑战。总结：杉杉股份的掌门人郑永刚，30年的跨界之路任重道远。很明显，他手里有一个主角的剧本。一个人，从“负”开始，带领一家服装企业在十年内成为行业领导者；

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拼音 双语对照面对时代的大浪淘沙，我们勇敢地后退了一步，进军前景更大的锂电池材料市场。再过20年，我们将成为行业领导者。杉杉股份的三十年可谓波澜壮阔。从不同的角度来看，杉杉股份的三十年有着不同的意义。从企业的角度来看，从最初的宁波永刚服装厂到中国第一个男装品牌杉杉品牌，再到锂电池行业的领导者杉杉有限公司，这是一个中国民营企业崛起和尖端技术转型的过程。从技术角度来看，低端服装制造技术帮助杉杉股份完成了原有的资本积累，最终带动了杉杉股份锂电池行业的转型，以及中间相碳微球、人造石墨等技术的产业化。这是一个技术助推企业转型、推动产业进步的故事。从产业角度来看，一家原本没有参与的公司，意外打开了锂电池行业的大门，引领了国内锂电池行业快速发展，并最终与日本和韩国的锂电池材料行业展开竞争。这是国内锂电池行业逐渐壮大并最终与国际标准接轨的一个篇章。三十年的历史就在前方，技术发挥着主导作用，时代与英雄相互成就。然而，故事远未结束。杉杉的下一步旅程将是迈向万亿元的新能源市场，未来既有希望，也有危险。

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拼音 双语对照

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