北京汽车财报解析：对奔驰不离、对现代不弃的无奈与挣扎

作为生存的“神药”和潜在的致命“药”，北京汽车何时才能摆脱对奔驰的依赖，抛弃现代幻想，撑起自己的品牌。3月24日晚，北京汽车发布2021业绩报告。次日，北京汽车股份有限公司股价高开高走，收盘持平。财报显示，北京汽车的销售额、营收和毛利润均有所下降，但净利润有所增长。这背后的原因是什么？北京汽车股份有限公司的业绩如何？多项指标有所下降，但金融健康状况受到疫情反复、芯片短缺和市场竞争加剧的影响。2021，北京汽车汽车总销量103.1万辆，同比下降11.8%；同时，公司营收1759.16亿元，同比小幅下降0.6%；毛利润376.43亿元，同比下降10.67%。

然而，其净利润为38.58亿元，同比增长90.17%。根据公告，这主要是由于政府补贴和外汇收益大幅增加，达到25.15亿元，而2020年亏损1.01亿元。因此，尽管销量、收入和毛利润有所下降，但北京汽车仍实现了净利润增长。那么，北京汽车股份有限公司的财务状况如何？具体而言，截至2021年底，北京汽车拥有现金及现金等价物409.69亿元，应收票据20.19亿元；此外，它还有191.06亿元的未使用银行信贷，可谓是一个坚实的家族。

同时，截至上年末，北京汽车应付票据23.39亿元，未偿还借款223.84亿元，资本支出承诺348.45亿元。此外，2021年底，北京汽车资产负债率为58.59%，较2020年的62%下降3.41个百分点，处于行业健康水平。由此可见，北京汽车暂时不需要担心资金问题，也有能力偿还债务。值得注意的是，2021，北京汽车计划每年派发股息0.16元/股，共计现金股利12.82亿元，较2020年的6.41亿元翻了一番。

不仅如此，北京汽车还增加了研发费用。根据财务报告，2021，北京汽车的研发支出总额为26.51亿元，较2020年的26.02亿元略有增长1.9%，但仅占收入的1.51%，在行业中处于较低水平。数十亿的资本投资能否转化为产品竞争力和销量，还有待验证。从近年来的市场表现来看，北京汽车的业绩似乎并不乐观。总的来说，虽然北汽集团2021的销售额、收入和毛利有所下降，但公司的财务状况是合理的。北京汽车能在白富美的陪伴下舒适地休息吗？“摇钱树”还能吸引黄金多久？众所周知，北京汽车一直依靠北京奔驰来维持盈利甚至生存。

根据北汽集团财务报告，2016年至2021，北京奔驰对北汽集团收入的贡献分别为853.12亿元、1167.73亿元、1354.15亿元、1551.54亿元、1696.95亿元和1679.66亿元，占总收入的73.42%、87.04%、89.14%、88.45%、95.89%和95.48%。值得注意的是，2016-2021年，北京汽车总公司毛利润分别为262.32亿元、354.99亿元、376.07亿元、37.6.34亿元、421.4亿元和376.43亿元；

笔记

拼音 双语对照同期，北京奔驰2016-2021年的毛利润分别为253.75亿元、381.79亿元、405.23亿元、422.15亿元，459.77亿元和422.55亿元。

短短六年时间，北京奔驰对北京汽车的营收贡献率从73%攀升至95%以上；

笔记

拼音 双语对照某种程度上，作为一家上市公司，北京汽车更像是北京奔驰的“外衣”，其内部由他人支撑。当奔驰表示将提高合资企业的中国股份比例时，难怪整个北汽集团都不平静。不仅如此，北京奔驰也是北京汽车销量的重要贡献者。尽管北京奔驰去年销量为56.1万辆，同比下降8.18%，但仍为北京汽车贡献了超过50%的销量。然而，由于销量下降和大规模质量缺陷召回等因素，北京奔驰去年的营收贡献和毛利润也出现了罕见的下降，这也是北京汽车销量、营收和毛利润下降的主要原因。

令人惊讶的是，尽管北京奔驰的销量和总毛利有所下降，但其单车毛利却从2020年的75200元增加到了2021的75300元。可以说，北京奔驰是北京汽车真正的“印钞机”和“摇钱树”。不得不说，在那些日子里，北京汽车牵手梅赛德斯-奔驰是一个明智的选择，获得了巨大的利润。尽管北京奔驰拥有强大的利润贡献能力，这对北京汽车来说是一件好事，但当只有一个品牌占据主导地位并过度依赖它时，这也令人担忧。尤其是随着合资股比的放开，奔驰的“摇钱树”还能吸引现金多久？毕竟，华晨宝马和大众的教训仍然历历在目。

3月15日，有媒体报道称，梅赛德斯-奔驰与北汽集团就前者拟增持北京奔驰股份比例的谈判已基本完成，计划于年内公开宣布。对此，梅赛德斯-奔驰中国和北汽集团均表示“没有听到任何有关这方面的消息”。尽管双方都否认这一点，但无风不起浪。也许是因为无法离开，北京汽车持有戴姆勒集团9.98%的股份，这可能会产生一定的影响，也不排除北京汽车进一步增持梅赛德斯-奔驰。北京现代遭受了沉重的损失，其自主品牌一直在拖后腿。事实上，北京汽车多年来一直依赖北京奔驰，并不是不想多开花。然而，无论是独立行业还是北京现代，目前都无法指望它，即使它在拖延。

根据财务报告，2021，北京品牌贡献收入79.49亿元，同比增长9.2%，主要原因是北京品牌价格相对较高的车型销售比例上升。2021，北京品牌的批发销售额仅为7.2万辆，同比下降12.2%。他们的年销售额甚至比长安汽车、吉利汽车和长城汽车的年销售额还要差，随机选择其中一个作为单月销售额。同时，由于销量下降和车辆结构变化的影响，北京品牌的毛利从2020年的亏损36.66亿元增加到2021的亏损45.13亿元。这是北京品牌连续第五年出现毛利润损失。尽管北京现代尚未公布具体的相关收入和毛利贡献，但披露的销售数据也在一定程度上说明了问题。

公告显示，北京现代终端销量仅38.4万辆，同比下降23.52%，与年初设定的56万辆目标相去甚远，也是北京现代全年销量连续第五年下降。2021，北京现代推出了新一代名图（Parameter | Inquiry）、第五代图森（Parameter| Inquirie）L和基于新平台的Cousteau，但仍未能遏制销量的持续下滑。尽管疫情和芯片短缺对其市场表现产生了一定影响，但这也在一定程度上反映出消费者似乎没有为北京现代的新产品和新技术买单。与此同时，2021北京现代亏损50亿元，2020年亏损62.8亿元，两年内亏损100多亿元。这表明北京现代已经……

笔记

拼音 双语对照een出现故障，并面临巨大的操作压力。难道不抛弃北方，坚持独立吗？为了减少北京汽车对梅赛德斯-奔驰的依赖，北汽集团并非无动于衷。一方面，抓住新能源发展机遇，推出极狐品牌，自主上市北汽蓝谷；另一方面，它还增加了对北京现代的投资。

0

为了加强资本运营的安全性，有效应对中国汽车行业后续电动化的进一步投资需求，北京现代合资公司的两位股东都向北京现代伸出了“援助之手”。3月18日，北京汽车发布公告称，北汽投资和现代汽车两大股东共同向北京现代增资。双方各自增加了约4.71亿美元的资本，总计约9.42亿美元。这次增资分为两个阶段。2022年6月30日前，双方股东将支付50%的增资额度，剩余增资额度将于2022年12月31日前支付。本次增资后，北汽投资和现代汽车两大股东持股比例保持不变，各占50%。

1

通过双方股东的持续支持和本次交易，预计北京现代能够提高营运资金水平，防范流动性风险，并将与股东合作，进一步加大战略资源投入，从而改善经营状况，提升市场地位。还将为新产品引进、扩大新能源汽车产业布局和扩大出口提供资金支持。此举被业内人士认为，北汽可能也看中了现代在纯电动汽车和氢燃料电池方面的优势，希望能颠覆市场。毕竟目前，北汽极狐品牌的未来前景尚不明朗。不过，获得资金支持的北京现代能否扭亏为盈，新推出的电动品牌IONIQ能否得到消费者和市场的认可，还有待时间验证。这不是一个白天或夜晚的问题。

2

就自主品牌而言，北汽越野和北京品牌目前的市场表现较弱，远不及上汽乘用车、一汽红旗、东风风神、长安汽车和广汽传祺。两年前空降北汽的蒋德义有望发展北汽集团的独立板块。北京汽车的财报公布后，并没有引起机构的太多关注。国泰君安给予北京汽车“中性”投资评级，并将目标价下调至2.7港元；不过，华泰证券维持对北京汽车股份有限公司的“买入”评级，目标价为4.06港元。截至3月29日收盘，其股价收于每股2.6港元。

笔记

拼音 双语对照

标签：北京北京汽车奔驰现代长安

汽车资讯热门资讯