智能化大浪来袭，雷诺、日产缘何联姻？

[编者按]在智能化和新能源的冲击下，汽车行业正在经历前所未有的剧变。安全、智能、共享和电动化被视为汽车行业未来的发展方向，因此汽车企业开始了转型之路。作为雷诺、日产和三菱的董事长，戈恩希望通过推动雷诺和日产的联盟来提高竞争力，以获得最大利益。“通过联盟赢得销量第一是很多公司的销量叠加。毕竟，这还不够令人信服。”在盘点2017年全球车企的销量排名时，同事们提出了这样的犹豫。毕竟，雷诺-日产-三菱联盟在轻型汽车领域首次夺得冠军。“如果雷诺-日产最终合并了怎么办？”我反问。“那么问题就会得到解决。”事实上，雷诺和日产完全整合成一家独立的汽车公司，这不仅仅是一个假设，而是越来越接近现实，尽管仍然存在各种困难和障碍，而且不一定能实现。最终，这不仅会影响我们手中的数字游戏，还会影响全球汽车行业的格局。最近，雷诺-日产全面合并。作为汽车行业的传奇和巨星，64岁的卡洛斯·格森成功复兴了两家陷入困境的汽车公司：雷诺和日产。现在，他正在为第三家汽车公司三菱做同样的事情。在戈恩从汽车行业谢幕之前，我们可能会看到他职业生涯中最大的成就：雷诺和日产完全合并为一家公司。几天前，知情人士透露，雷诺和日产正在讨论合并事宜。如果达成协议，他们将在未来发行统一的股票进行交易，并成立一个新的汽车集团。外媒称，戈恩提议日产收购法国政府持有的雷诺15%的股份，并将股份比例提高到30%。这意味着雷诺和日产将在过去20年（自1999年联盟以来）形成复杂的交叉持股关系后完全整合，就像塞尔吉奥·马尔乔在2014年达成菲亚特对克莱斯勒的全面收购一样。作为这三家公司的董事长，戈恩长期以来一直表示，现有的布局比完全合并更有效率，并一再否认推动整合，但这只是他的部分观点和言论。正如他在接受法国国家电视台经济频道采访时发表的另一份声明一样，尽管合并不是最终目标，但不排除联盟成员合并以提高联盟的竞争力。如果我们能够从大局出发，分析戈恩的所有言行，合并的原因自然会浮出水面。显然，享有“成本杀手”美誉的戈恩，其直接目的是削减开支和壮大集团。更深层次的背景是，行业正在经历前所未有的剧烈变革，电动汽车和共享出行服务被视为汽车业务转型的未来方向。在强大的洗牌下，原本的强者可能会像诺基亚一样在智能手机浪潮中被淘汰，而完全整合的协同效应预计将在戈恩离任后保持自豪。继任者的声望和控制力不如戈恩，这是一个大概率事件，而且一家独立企业比三家企业文化分散的公司建立的联盟更容易控制，这也是合并的另一个原因。剑桥精益企业学院创始人詹姆斯·沃马克表示：“戈恩（指雷诺-日产-三菱联盟）制造的巨型飞机必须手动控制。”。“如果他将来把飞机交给一个普通人（与戈恩的“神-人”身份相比），他需要完成一些事情，让飞机更容易控制飞行。”目前，雷诺-日产-三菱联盟的“拜占庭帝国”结构极其复杂，这也可能会让投资者感到困惑。在联盟内部，雷诺持有日产44%的股份，日产持有雷诺15%的股份，实现了交叉持股。2016年5月，日产斥资2373.5亿日元收购了三菱34%的股份，并赢得了管理层对一项重大决定的否决权。当时，三菱在62.5万辆微型车的油耗测试中被曝出造假，股价暴跌，这构成了进入该公司的最佳机会。有些人甚至认为日产报告三菱只是为了持有股份。此外，法国政府持有15%的股份……

雷诺也是最大的单一股东，这使联盟的股权结构进一步复杂化。如果我们能够通过全面合并来澄清联盟内部的股权关系，这可能会提高投资者和管理层的效率。戈恩之前关于分而治之更有效的说法实际上有时间背景和适用范围的限制。新公众的诞生？正如本文开头的场景所描述的那样，雷诺和日产全面合并后，首先，在统计层面上有了更多叠加效率的基础，其次，协同效应有利于进一步扩大规模。事实上，戈恩对“桂冠”的渴望和执着超出了外界的想象。在戈恩的领导下，雷诺-日产-三菱联盟2017年全球销量同比增长6.5%，达到10608366辆，仅落后奥迪ag不到14万辆。戈恩甚至对大众夺得全球销量冠军感到非常不满，并打算改变统计方法，提前给自己取一个头衔：“大众汽车宣布其销量为1074万辆，但其中包括约20万辆重型卡车。我们没有在最终结果中包括这类数据。因此，至于谁是2017年的全球冠军，这类事情不值得讨论。”2017年9月，雷诺-日产联盟发布了一项庞大的发展计划——“联盟2022”（“联盟2022），显示了其夺取“销量最高、利润最高的汽车公司”宝座的雄心。当时，在戈恩的宣言中，最耀眼的两个目标是：一是销售额突破1400万，营业收入增至2400亿美元；其次，协同效应使成本节约翻了一番，达到100亿欧元。

在分析雷诺和日产的完全合并时，海外分析师和媒体往往忽略了一个重要因素——中国市场的重要性。从雷诺、日产和三菱的技术优势来看，雷诺在高性能跑车方面独树一帜，这可以从多次作为车队或供应商在F1赢得冠军中看出。日产是一款舒适的家用汽车，这属于它的专长，尤其是在中国市场，以其天然的舒适性赢得了声誉；尽管三菱的势头与当年相比有所萎缩，但其技术实力在日系车中仍然出众，硬核越野SUV很难有对手。

诚然，在联盟体系下，雷诺、日产和三菱可以通过平台共享和通用零部件实现协同效应，并在中国等关键市场取得更好的成绩。然而，如果能够完全合并，对中国不太了解、不善于营销的雷诺和三菱，可以借助日产的经验和积累，在中国取得更大的突破。随着日产在中国布局多年，“带动其他品牌崛起”已经成为可能。以合资自主品牌启辰为例，由于其在销售渠道（尤其是销售人员）和售后保障方面享受着日产带来的红利，近年来发展迅速，已成为东风汽车最具潜力的自主板块之一。当雷诺和日产仍然作为联盟伙伴在中国市场共存时，很难直接复制类似的套路。一旦他们完全合并，他们可以从公司文化、管理体系、技术设计到保障渠道深化关系，就像大众、奥迪和斯柯达在中国运营一样。因此，戈恩在这里“完全合并”的基本动机显然浮出水面，不仅体现在耀眼的销售皇冠上，还体现在合作的实际效率上；

不仅在于庞大而广泛的全球布局，还在于关键的中国市场。一个更高效、更统一、更了解中国、更有利于继任者接手，比大众丰田的庞大帝国还要大，这是卡洛斯·戈森的理想，是一个联邦联盟可以满足的吗？雷诺和日产完全整合最明显的障碍之一在于因素。根据相关消息，法国政府也支持雷诺与日产的整合，但其思路与戈恩不同。从法国政府的角度来看，更希望雷诺吞并日产，这与双向一体化的概念不同。原因是法国政府从自身利益出发，希望扩大就业机会，加强对大型企业的控制。现任法国总统马克龙在戈恩担任经济部长期间曾多次与他会面。焦点主要集中在“雷诺与日产合并”、“日产增持股份”和“法国政府的权益”。近年来，法国的失业率一度徘徊在10%左右，失业的中年工人面临着生活困难。为了提振经济，2015年，马克龙领导发布了《促进经济增长、活动和机会平等法案》（也称为“马克龙法案”），将法国周日的营业日从5天增加到12天，并允许国际旅游区周日开放并延长夜间营业时间。与许多上下游产业相关的大型汽车产业自然成为政府的灯塔，尤其是雷诺对法国政府而言。2015年，雷诺集团在全球共提供了12万个工作岗位，其中法国约5.4万个。此外，马克龙有促成雀巢收购辉瑞的经验，因此他自然而然地将目光投向了雷诺-日产联盟。如果雷诺合并日产，法国政府一方面可以推动雷诺进一步全球化，另一方面可以控制日产，以获得更多的经济利益。因此，他与戈恩进行了多次秘密会谈，但结果戈恩明确拒绝了马克龙。然而，马克龙并没有放弃。2015年4月，法国政府将其在雷诺的持股比例从15%提高到19.7%。因此，法国政府享有双重投票权。上届法国政府担心，如果雷诺和日产直接合并，联盟的重点将转移到法国之外，稀释法国政府在雷诺的投票权，从而减少其对联盟的控制。雷诺股权升级后，法国政府不再担心，有信心要求雷诺和日产完全合并。法国政府此举引起日产不满，戈恩予以反击。当年12月，日产讨论将雷诺的投资比例从目前的15%提高到25%。这样，根据日本《公司法》，雷诺将失去对日产的投票权，其最大股东法国政府的影响力也将被削弱。随后，雷诺、日产和法国政府达成协议，法国政府不再干涉日产的运营，雷诺和日产保持独立。此时，法国政府与联盟董事会之间的紧张对峙有所缓和。戈恩指出，除非法国政府减少对雷诺的股权控制，否则日本不会同意加强股权联系。最终，在2017年11月，法国政府将其在雷诺的持股比例从19.7%降至15%。到目前为止，情况已经好转。2018年2月，戈恩表示：“一旦法国政府决定退出，一切都将透明。我告诉你，这一天不会等太久。”然而，戈恩的所有想法都是基于单向押注，只有当法国政府退出时，才有希望推动合并；

只有全面合并，我们才能有更大的希望在新能源和智能化的浪潮中生存。从这个意义上说，这位传奇人物也值得“孤注一掷”。经过百年的发展，汽车行业已经到了世界将长期分裂的阶段，雷诺和日产的联姻就是最生动的注解。无尽与起伏交替，书写了人类制造史上最长的篇章。[编者按]在智能化和新能源的冲击下，汽车行业正在经历前所未有的剧变。安全、智能、共享和电动化被视为汽车行业未来的发展方向，因此汽车企业开始了转型之路。作为雷诺、日产和三菱的董事长，戈恩希望通过推动雷诺和日产的联盟来提高竞争力，以获得最大利益。“通过联盟赢得销量第一是很多公司的销量叠加。毕竟，这还不够令人信服。”在盘点2017年全球车企的销量排名时，同事们提出了这样的犹豫。毕竟，雷诺-日产-三菱联盟在轻型汽车领域首次夺得冠军。“如果雷诺-日产最终合并了怎么办？”我反问。“那么问题就会得到解决。”事实上，雷诺和日产完全整合成一家独立的汽车公司，这不仅仅是一个假设，而是越来越接近现实，尽管仍然存在各种困难和障碍，而且不一定能实现。最终，这不仅会影响我们手中的数字游戏，还会影响全球汽车行业的格局。最近，雷诺-日产全面合并。作为汽车行业的传奇和巨星，64岁的卡洛斯·格森成功复兴了两家陷入困境的汽车公司：雷诺和日产。现在，他正在为第三家汽车公司三菱做同样的事情。在戈恩从汽车行业谢幕之前，我们可能会看到他职业生涯中最大的成就：雷诺和日产完全合并为一家公司。几天前，知情人士透露，雷诺和日产正在讨论合并事宜。如果达成协议，他们将在未来发行统一的股票进行交易，并成立一个新的汽车集团。外媒称，戈恩提议日产收购法国政府持有的雷诺15%的股份，并将股份比例提高到30%。这意味着雷诺和日产将在过去20年（自1999年联盟以来）形成复杂的交叉持股关系后完全整合，就像塞尔吉奥·马尔乔在2014年达成菲亚特对克莱斯勒的全面收购一样。作为这三家公司的董事长，戈恩长期以来一直表示，现有的布局比完全合并更有效率，并一再否认推动整合，但这只是他的部分观点和言论。正如他在接受法国国家电视台经济频道采访时发表的另一份声明一样，尽管合并不是最终目标，但不排除联盟成员合并以提高联盟的竞争力。如果我们能够从大局出发，分析戈恩的所有言行，合并的原因自然会浮出水面。显然，享有“成本杀手”美誉的戈恩，其直接目的是削减开支和壮大集团。更深层次的背景是，行业正在经历前所未有的剧烈变革，电动汽车和共享出行服务被视为汽车业务转型的未来方向。在强大的洗牌下，原本的强者可能会像诺基亚一样在智能手机浪潮中被淘汰，而完全整合的协同效应预计将在戈恩离任后保持自豪。继任者的声望和控制力不如戈恩，这是一个大概率事件，而且一家独立企业比三家企业文化分散的公司建立的联盟更容易控制，这也是合并的另一个原因。剑桥精益企业学院创始人詹姆斯·沃马克表示：“戈恩（指雷诺-日产-三菱联盟）制造的巨型飞机必须手动控制。”。“如果他将来把飞机交给一个普通人（与戈恩的“神-人”身份相比），他需要完成一些事情，让飞机更容易控制飞行。”目前，雷诺-日产-三菱联盟的“拜占庭帝国”结构极其复杂，这也可能会让投资者感到困惑。在联盟中，雷诺持有日产44%的股份，日产……

n持有雷诺15%的股份，实现了交叉持股。2016年5月，日产斥资2373.5亿日元收购了三菱34%的股份，并赢得了管理层对一项重大决定的否决权。当时，三菱在62.5万辆微型车的油耗测试中被曝出造假，股价暴跌，这构成了进入该公司的最佳机会。有些人甚至认为日产报告三菱只是为了持有股份。此外，法国政府持有雷诺15%的股份，也是最大的单一股东，这使联盟的股权结构进一步复杂化。如果我们能够通过全面合并来澄清联盟内部的股权关系，这可能会提高投资者和管理层的效率。戈恩之前关于分而治之更有效的说法实际上有时间背景和适用范围的限制。新公众的诞生？正如本文开头的场景所描述的那样，雷诺和日产全面合并后，首先，在统计层面上有了更多叠加效率的基础，其次，协同效应有利于进一步扩大规模。事实上，戈恩对“桂冠”的渴望和执着超出了外界的想象。在戈恩的领导下，雷诺-日产-三菱联盟2017年全球销量同比增长6.5%，达到10608366辆，仅落后奥迪ag不到14万辆。戈恩甚至对大众夺得全球销量冠军感到非常不满，并打算改变统计方法，提前给自己取一个头衔：“大众汽车宣布其销量为1074万辆，但其中包括约20万辆重型卡车。我们没有在最终结果中包括这类数据。因此，至于谁是2017年的全球冠军，这类事情不值得讨论。”2017年9月，雷诺-日产联盟发布了一项庞大的发展计划——“联盟2022”（“联盟2022），显示了其夺取“销量最高、利润最高的汽车公司”宝座的雄心。当时，在戈恩的宣言中，最耀眼的两个目标是：一是销售额突破1400万，营业收入增至2400亿美元；其次，协同效应使成本节约翻了一番，达到100亿欧元。

在分析雷诺和日产的完全合并时，海外分析师和媒体往往忽略了一个重要因素——中国市场的重要性。从雷诺、日产和三菱的技术优势来看，雷诺在高性能跑车方面独树一帜，这可以从多次作为车队或供应商在F1赢得冠军中看出。日产是一款舒适的家用汽车，这属于它的专长，尤其是在中国市场，以其天然的舒适性赢得了声誉；尽管三菱的势头与当年相比有所萎缩，但其技术实力在日系车中仍然出众，硬核越野SUV很难有对手。

诚然，在联盟体系下，雷诺、日产和三菱可以通过平台共享和通用零部件实现协同效应，并在中国等关键市场取得更好的成绩。然而，如果能够完全合并，对中国不太了解、不善于营销的雷诺和三菱，可以借助日产的经验和积累，在中国取得更大的突破。随着日产在中国布局多年，“带动其他品牌崛起”已经成为可能。以合资自主品牌启辰为例，由于其在销售渠道（尤其是销售人员）和售后保障方面享受着日产带来的红利，近年来发展迅速，已成为东风汽车最具潜力的自主板块之一。当雷诺和日产仍然作为联盟伙伴在中国市场共存时，很难直接复制类似的套路。一旦他们完全合并，他们可以从公司文化、管理体系、技术设计到保障渠道深化关系，就像大众、奥迪和斯柯达在中国运营一样。因此，戈恩在这里“完全合并”的基本动机显然浮出水面，不仅体现在耀眼的销售皇冠上，还体现在合作的实际效率上；

不仅在于庞大而广泛的全球布局，还在于关键的中国市场。一个更高效、更统一、更了解中国、更有利于继任者接手，比大众丰田的庞大帝国还要大，这是卡洛斯·戈森的理想，是一个联邦联盟可以满足的吗？雷诺和日产完全整合最明显的障碍之一在于因素。根据相关消息，法国政府也支持雷诺与日产的整合，但其思路与戈恩不同。从法国政府的角度来看，更希望雷诺吞并日产，这与双向一体化的概念不同。原因是法国政府从自身利益出发，希望扩大就业机会，加强对大型企业的控制。现任法国总统马克龙在戈恩担任经济部长期间曾多次与他会面。焦点主要集中在“雷诺与日产合并”、“日产增持股份”和“法国政府的权益”。近年来，法国的失业率一度徘徊在10%左右，失业的中年工人面临着生活困难。为了提振经济，2015年，马克龙领导发布了《促进经济增长、活动和机会平等法案》（也称为“马克龙法案”），将法国周日的营业日从5天增加到12天，并允许国际旅游区周日开放并延长夜间营业时间。与许多上下游产业相关的大型汽车产业自然成为政府的灯塔，尤其是雷诺对法国政府而言。2015年，雷诺集团在全球共提供了12万个工作岗位，其中法国约5.4万个。此外，马克龙有促成雀巢收购辉瑞的经验，因此他自然而然地将目光投向了雷诺-日产联盟。如果雷诺合并日产，法国政府一方面可以推动雷诺进一步全球化，另一方面可以控制日产，以获得更多的经济利益。因此，他与戈恩进行了多次秘密会谈，但结果戈恩明确拒绝了马克龙。然而，马克龙并没有放弃。2015年4月，法国政府将其在雷诺的持股比例从15%提高到19.7%。因此，法国政府享有双重投票权。上届法国政府担心，如果雷诺和日产直接合并，联盟的重点将转移到法国之外，稀释法国政府在雷诺的投票权，从而减少其对联盟的控制。雷诺股权升级后，法国政府不再担心，有信心要求雷诺和日产完全合并。法国政府此举引起日产不满，戈恩予以反击。当年12月，日产讨论将雷诺的投资比例从目前的15%提高到25%。这样，根据日本《公司法》，雷诺将失去对日产的投票权，其最大股东法国政府的影响力也将被削弱。随后，雷诺、日产和法国政府达成协议，法国政府不再干涉日产的运营，雷诺和日产保持独立。此时，法国政府与联盟董事会之间的紧张对峙有所缓和。戈恩指出，除非法国政府减少对雷诺的股权控制，否则日本不会同意加强股权联系。最终，在2017年11月，法国政府将其在雷诺的持股比例从19.7%降至15%。到目前为止，情况已经好转。2018年2月，戈恩表示：“一旦法国政府决定退出，一切都将透明。我告诉你，这一天不会等太久。”然而，戈恩的所有想法都是基于单向押注，只有当法国政府退出时，才有希望推动合并；只有全面合并，我们才能有更大的希望在新能源和智能化的浪潮中生存。从这个意义上说，这位传奇人物也值得“孤注一掷”。经过百年的发展，汽车行业已经到了世界将长期分裂的阶段，雷诺和日产的联姻就是最生动的注解。无尽与起伏交替，书写了人类制造史上最长的篇章。

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