蔚来IPO续命，李斌不做贾跃亭

资本市场就像一座被围困的城市。城外的人想进来，城里的人想出去。特斯拉创始人马斯克仍在为公司私有化而努力，而国内新造车企业蔚来则已奔赴美国，开启IPO之路。

一退一进似乎有不同的路径，但这说明了一个事实，即资本对新造车企业的态度大体相同。率先上市的特斯拉一直难以在二级市场进行资金再融资。与其与华尔街的空头争吵，不如退出市场，自己玩。蔚来现在面临的问题是，高估值使得一级市场的投资公司无法接手，只能寻求新的融资渠道。所以归根结底，这仍然是一个钱的问题。根据蔚来汽车的招股书，该公司计划筹集18亿美元在纽约证券交易所上市，股票代码为“『NIO』”。如果蔚来在美股成功上市，它将成为中国第一家登陆资本市场的企业，也将是李斌继易车网和易鑫集团之后第三次在美国敲钟。目前，蔚来汽车已聘请高盛投资公司、花旗银行、美银美林、摩根士丹利、瑞士信贷、德意志银行、瑞银和摩根大通等8家银行，为今年赴美上市做最后准备。

从公司成立到提交IPO招股说明书文件，蔚来只用了不到四年的时间。善于资本运作的李斌更清楚企业面临的机遇和挑战。登陆资本市场无疑将为蔚来带来更多资金，并在很大程度上填补企业疯狂烧钱所需的“弹药”。隐患在于，资本市场并不看好在血腥市场上市的公司，而现阶段，“中交所”在美国资本市场遭受重创，盈利遥遥无期的蔚来似乎很难获得更高的估值。从招股书中可以看出，截至2018年6月30日，蔚来汽车的汽车业务收入仅为4439万元，其他业务收入为159万元，总收入为4599万元。与此形成鲜明对比的是，在过去三年中，亏损数字一直在上升。2016年、2017年和今年上半年，蔚来汽车的净亏损分别为257330万、502120万和332550万。在过去的三年里，蔚来总共亏损了109亿元。面对投资者的质疑，李斌宣称：“今年我们不仅会亏损这么多，还需要大量投资”。言下之意，蔚来今年的亏损可能超过100亿。找钱已经成为李斌最迫切的需要。自2016年以来，蔚来的总规模达到了170.58亿元。虽然距离他200亿元的目标有点远，但它已经是新造车大军中的佼佼者。在造车方面，李斌不断修正发展思路，从代工模式到自建工厂，并伴随着高资本投入。而且，蔚来一直秉承着“高高举起，高高出击”的风格。为了发布蔚来的首款量产车ES8，它斥资8000万元租用了五棵松篮球馆，并邀请了数千名潜在车主参加，这相当于乐视过去的势头，但也遭遇了资金短缺的普遍问题。

即将“到账”的18亿美元融资，对于正在建厂的蔚来汽车来说，犹如雪中送炭。“然而，蔚来汽车应该意识到，在美国的IPO也为早期投资者提供了一个离开的机会。如果企业无法征服华尔街，资本将不可避免地撤出。一位熟悉蔚来的分析师告诉车易智。在蔚来成立初期，李斌乐观地说，”许多投资者向我承诺，我们将坚持第一汽车”。现在，“君子协定”在美股面前能持续多久还不得而知。根据上述分析，如果不是我，这个时候在美国上市不是一个明智的节点……

急需资金。目前，中交所在美国股市遭遇集体挫折，这种负面情绪也将影响蔚来的走势。更重要的是，目前蔚来还没有真正进入量产阶段，亏损严重的财报也会拉低企业的市值。不久前，李斌投资的优信二手车比蔚来更早登陆纳斯达克。目前，前者已从10.4美元的开盘价跌至5.67美元（记者发稿前）。据信，下降的原因无非是损失。

在一定程度上，李斌将蔚来推向了前所未有的高度。在资本的帮助下，蔚来可能成为行业独角兽，也可能陷入深渊。结果将取决于李斌和何小鹏之间的。7月底，Xpeng Motors董事长何小鹏发了一条朋友圈，表示新造车公司今年没有人能交付1万辆汽车，我们要努力信守诺言。几天后，蔚来汽车董事长李斌在远处向何小鹏喊话，并愿意与何小鹏打，如果蔚来今年不能交付1万台，他将支付何小鹏一辆ES8。随后，何小鹏回应接受，资为一辆途驰G3。

此前，这被视为两次联合营销的炒作，但现在对韦来说，这可能是一场决定命运的。如果第一款量产车型不能大规模交付，李斌不仅会失去一辆ES8，还会面临比马斯克更强烈的质疑。资本市场就像一座被围困的城市。城外的人想进来，城里的人想出去。特斯拉创始人马斯克仍在为公司私有化而努力，而国内新造车企业蔚来则已奔赴美国，开启IPO之路。

一退一进似乎有不同的路径，但这说明了一个事实，即资本对新造车企业的态度大体相同。率先上市的特斯拉一直难以在二级市场进行资金再融资。与其与华尔街的空头争吵，不如退出市场，自己玩。蔚来现在面临的问题是，高估值使得一级市场的投资公司无法接手，只能寻求新的融资渠道。所以归根结底，这仍然是一个钱的问题。根据蔚来汽车的招股书，该公司计划筹集18亿美元在纽约证券交易所上市，股票代码为“『NIO』”。如果蔚来在美股成功上市，它将成为中国第一家登陆资本市场的企业，也将是李斌继易车网和易鑫集团之后第三次在美国敲钟。目前，蔚来汽车已聘请高盛投资公司、花旗银行、美银美林、摩根士丹利、瑞士信贷、德意志银行、瑞银和摩根大通等8家银行，为今年赴美上市做最后准备。

从公司成立到提交IPO招股说明书文件，蔚来只用了不到四年的时间。善于资本运作的李斌更清楚企业面临的机遇和挑战。登陆资本市场无疑将为蔚来带来更多资金，并在很大程度上填补企业疯狂烧钱所需的“弹药”。隐患在于，资本市场并不看好在血腥市场上市的公司，而现阶段，“中交所”在美国资本市场遭受重创，盈利遥遥无期的蔚来似乎很难获得更高的估值。从招股书中可以看出，截至2018年6月30日，蔚来汽车的汽车业务收入仅为4439万元，其他业务收入为159万元，总收入为4599万元。与此形成鲜明对比的是，在过去三年中，亏损数字一直在上升。2016年、2017年和今年上半年，蔚来汽车的净亏损分别为257330万、502120万和332550万。在过去……

e年来，蔚来累计亏损109亿元。面对投资者的质疑，李斌宣称：“今年我们不仅会亏损这么多，还需要大量投资”。言下之意，蔚来今年的亏损可能超过100亿。找钱已经成为李斌最迫切的需要。自2016年以来，蔚来的总规模达到了170.58亿元。虽然距离他200亿元的目标有点远，但它已经是新造车大军中的佼佼者。在造车方面，李斌不断修正发展思路，从代工模式到自建工厂，并伴随着高资本投入。而且，蔚来一直秉承着“高高举起，高高出击”的风格。为了发布蔚来的首款量产车ES8，它斥资8000万元租用了五棵松篮球馆，并邀请了数千名潜在车主参加，这相当于乐视过去的势头，但也遭遇了资金短缺的普遍问题。

即将“到账”的18亿美元融资，对于正在建厂的蔚来汽车来说，犹如雪中送炭。“然而，蔚来汽车应该意识到，在美国的IPO也为早期投资者提供了一个离开的机会。如果企业无法征服华尔街，资本将不可避免地撤出。一位熟悉蔚来的分析师告诉车易智。在蔚来成立初期，李斌乐观地说，”许多投资者向我承诺，我们将坚持第一汽车”。现在还不知道“君子协定”有多长时间“可以在美股面前持续。根据上述分析，如果不是急需资金，此时在美国上市并不是一个明智的节点。目前，中国证券交易所在美股市场遭遇集体挫折，这种负面情绪也会影响蔚来的走势。更重要的是，目前蔚来还没有真正进入批量交付，以及严重亏损的财务报告也会降低企业的市值。不久前，李斌投资的优信二手车比蔚来更早登陆纳斯达克。目前，前者已从10.4美元的开盘价跌至5.67美元（记者发稿前）。据信，下降的原因无非是损失。

在一定程度上，李斌将蔚来推向了前所未有的高度。在资本的帮助下，蔚来可能成为行业独角兽，也可能陷入深渊。结果将取决于李斌和何小鹏之间的。7月底，Xpeng Motors董事长何小鹏发了一条朋友圈，表示新造车公司今年没有人能交付1万辆汽车，我们要努力信守诺言。几天后，蔚来汽车董事长李斌在远处向何小鹏喊话，并愿意与何小鹏打，如果蔚来今年不能交付1万台，他将支付何小鹏一辆ES8。随后，何小鹏回应接受，资为一辆途驰G3。

此前，这被视为两次联合营销的炒作，但现在对韦来说，这可能是一场决定命运的。如果第一款量产车型不能大规模交付，李斌不仅会失去一辆ES8，还会面临比马斯克更强烈的质疑。

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