华晨中国上半年净利增54% 称2028年前宝马无法改变股比

近日，饱受外资股比调整困扰、股价下跌的华晨汽车打出了漂亮的反击拳。华晨中国（01114.HK）上周五发布的2018年中期财务报告显示，归属于股东的中期利润（净利润）增长54.3%，达到35.66亿元。华晨中国是华晨汽车集团旗下四家上市公司之一，主要负责汽车业务。具体而言，主要是华晨与德国宝马和法国雷诺、宝马华晨和雷诺华晨以及华晨东亚汽车金融有限公司的合资企业，负责华晨汽车集团旗下的汽车金融业务。华晨中国2018年中期财务报告显示，集团未经审计的合资企业业绩份额从2017年上半年的26.66亿元人民币增长37.9%，至2018年同期的36.77亿元人民币。主要由于华晨宝马贡献的利润增加，华晨宝马是一家合资企业，集团间接拥有该合资企业50%的股份。今年1-6月，华晨宝马共销售20.97万辆，比2017年同期增长13.4%。其中，主要车型正在稳步增长。国内1系轿车、3系、5系、X1和2系货车的销量分别为19394辆、66664辆、69086辆、47736辆和4627辆，而2017年同期分别为11572辆、63073辆、59214辆、42732辆和8430辆。全新国产宝马X3（SAV）于2018年6月上市，月销量已达2261辆。相比之下，主要负责商用车业务的华晨雷诺的业绩则相当惨淡。华晨中国2018年中期财务报告显示，今年上半年，华晨雷诺共销售22739辆小型客车和多用途车，与2017年同期相比下降了32.4%。其中，海狮小巴共售出20980辆，较2017年同期下跌26.7%。2018年上半年，中国第453号和第7258号法律的实施导致海狮的销量下降。此外，MPV产品Grace的销量从2017年上半年的2784辆下降到2018年同期的1544辆，降幅为44.5%。下降的原因是一些主要零部件的短缺和激烈的市场竞争。华晨中国2018年中期财务报告显示，集团仍然看好中国豪华汽车市场和华晨宝马的发展前景：中国豪华汽车行业的长期发展前景仍然充满信心，相信目前市场的平静是短暂的，一旦关税相关的不确定性稳定下来，需求将反弹。全新的X3产品将是关键产品，这将有助于增强华晨宝马在中国的产品组合竞争力，我们预计其销量将在今年下半年继续增长。此外，华晨宝马正在积极实施新能源汽车战略，扩大产品阵容。宝马正在积极寻求作为中国豪华电动汽车供应商的领先地位。华晨宝马将融入宝马的全球生产网络，从中国出口国内产品。据估计，到2020年，华晨宝马将独家生产X3纯电动（“BEV”）产品，并将其出口到世界各地。未来，新产品还将配备ICE和BEV两款车型，以灵活满足市场需求。鉴于上述情况，华晨宝马董事会目前正在评估进一步扩大产能（包括新建开发工厂）的必要性，以及逐步将更多宝马车型引入华晨宝马进行国内生产的可行性。今年7月9日，在中德两国总理的见证下，宝马集团与华晨集团签署了关于华晨有限公司长期发展的长期框架协议。根据该协议，华晨宝马将继续扩大投资和生产，2019年实现52万辆的产能；

辽宁沈阳基地已转型为全球产品生产基地。到2020年，宝马品牌首款纯电动汽车宝马iX3将实现国产化并出口全球，这将在宝马电动化战略中发挥重要作用。近日，外资有意调整华晨宝马股份比例、提升股权的消息广为流传，导致华晨中国的股价大幅下跌。华晨中国2018年中期财务报告也回应了这一问题，并表示股东尚未签署任何协议：“由于中国政府最近宣布将在2022年取消当地汽车公司的外国所有权上限，华晨宝马的两位股东已经开始讨论与华晨宝马继续合作的问题，包括合资公司的合同期限、所有权结构和产能扩张。然而，到目前为止，还没有就具体条款达成一致，也没有已经签署了具有法律约束力的协议。“据媒体报道，在之前的财报发布会和与分析师的沟通中，华晨集团高层明确表示，华晨与宝马的合资协议要到2028年才会到期，华晨中国未来10年的业务前景值得乐观。公司管理层还坚持只有当它为双方股东带来更多利润时，才能达成协议。对于近年来新成立的合资公司华晨雷诺，华晨中国2018年中期财务报告解释称，自年初成立这家合资公司以来，新的管理团队一直致力于为公司制定中短期业务计划。在过去的几个月里，公司迅速做好了销售、研发和产品规划的准备工作。其战略是通过与经销商合作和实施全新的营销策略来增加现有产品的销售额，同时促进RenaultMaster模式等新产品和全新金杯产品的开发。尽管华晨雷诺在2018年仍未能实现正利润，但合资公司正在“制定具体计划，以稳定公司现有业务，实现成本削减和销售改革，并加强新产品阵容，从而逐年减少亏损，最终扭亏为盈”。鉴于近年来上半年的突出表现，摩根大通、交银国际等国内外投资机构在最近的研究报告中对华晨中国保持“买入”评级，但均下调了目标价。近日，饱受外资股比调整困扰、股价下跌的华晨汽车打出了漂亮的反击拳。华晨中国（01114.HK）上周五发布的2018年中期财务报告显示，归属于股东的中期利润（净利润）增长54.3%，达到35.66亿元。华晨中国是华晨汽车集团旗下四家上市公司之一，主要负责汽车业务。具体而言，主要是华晨与德国宝马和法国雷诺、宝马华晨和雷诺华晨以及华晨东亚汽车金融有限公司的合资企业，负责华晨汽车集团旗下的汽车金融业务。华晨中国2018年中期财务报告显示，集团未经审计的合资企业业绩份额从2017年上半年的26.66亿元人民币增长37.9%，至2018年同期的36.77亿元人民币。主要由于华晨宝马贡献的利润增加，华晨宝马是一家合资企业，集团间接拥有该合资企业50%的股份。今年1-6月，华晨宝马共销售20.97万辆，比2017年同期增长13.4%。其中，主要车型正在稳步增长。国内1系轿车、3系、5系、X1和2系货车的销量分别为19394辆、66664辆、69086辆、47736辆和4627辆，而2017年同期分别为11572辆、63073辆、59214辆、42732辆和8430辆。全新国产宝马X3（SAV）于2018年6月上市，月销量已达2261辆。相比之下，主要负责商用车业务的华晨雷诺的业绩则相当惨淡。华晨中国2018年中期财务报告显示，今年上半年，华晨雷诺共销售22739辆小型客车和多用途车，减少了32辆……

%与2017年同期相比。其中，海狮小巴共售出20980辆，较2017年同期下跌26.7%。2018年上半年，中国第453号和第7258号法律的实施导致海狮的销量下降。此外，MPV产品Grace的销量从2017年上半年的2784辆下降到2018年同期的1544辆，降幅为44.5%。下降的原因是一些主要零部件的短缺和激烈的市场竞争。华晨中国2018年中期财务报告显示，集团仍然看好中国豪华汽车市场和华晨宝马的发展前景：中国豪华汽车行业的长期发展前景仍然充满信心，相信目前市场的平静是短暂的，一旦关税相关的不确定性稳定下来，需求将反弹。全新的X3产品将是关键产品，这将有助于增强华晨宝马在中国的产品组合竞争力，我们预计其销量将在今年下半年继续增长。此外，华晨宝马正在积极实施新能源汽车战略，扩大产品阵容。宝马正在积极寻求作为中国豪华电动汽车供应商的领先地位。华晨宝马将融入宝马的全球生产网络，从中国出口国内产品。据估计，到2020年，华晨宝马将独家生产X3纯电动（“BEV”）产品，并将其出口到世界各地。未来，新产品还将配备ICE和BEV两款车型，以灵活满足市场需求。鉴于上述情况，华晨宝马董事会目前正在评估进一步扩大产能（包括新建开发工厂）的必要性，以及逐步将更多宝马车型引入华晨宝马进行国内生产的可行性。今年7月9日，在中德两国总理的见证下，宝马集团与华晨集团签署了关于华晨有限公司长期发展的长期框架协议。根据该协议，华晨宝马将继续扩大投资和生产，2019年实现52万辆的产能；

辽宁沈阳基地已转型为全球产品生产基地。到2020年，宝马品牌首款纯电动汽车宝马iX3将实现国产化并出口全球，这将在宝马电动化战略中发挥重要作用。近日，外资有意调整华晨宝马股份比例、提升股权的消息广为流传，导致华晨中国的股价大幅下跌。华晨中国2018年中期财务报告也回应了这一问题，并表示股东尚未签署任何协议：“由于中国政府最近宣布将在2022年取消当地汽车公司的外国所有权上限，华晨宝马的两位股东已经开始讨论与华晨宝马继续合作的问题，包括合资公司的合同期限、所有权结构和产能扩张。然而，到目前为止，还没有就具体条款达成一致，也没有已经签署了具有法律约束力的协议。“据媒体报道，在之前的财报发布会和与分析师的沟通中，华晨集团高层明确表示，华晨与宝马的合资协议要到2028年才会到期，华晨中国未来10年的业务前景值得乐观。公司管理层还坚持只有当它为双方股东带来更多利润时，才能达成协议。对于近年来新成立的合资公司华晨雷诺，华晨中国2018年中期财务报告解释称，自年初成立这家合资公司以来，新的管理团队一直致力于为公司制定中短期业务计划。在过去的几个月里，公司迅速做好了销售、研发和产品规划的准备工作。其战略是通过与经销商合作和实施全新的营销策略来增加现有产品的销售额，同时促进RenaultMaster模式等新产品和全新金杯产品的开发。尽管华晨雷诺在2018年仍未能实现正利润，但合资公司正在“制定具体计划，以稳定公司现有业务，实现成本削减和销售改革，并加强新产品阵容，从而逐年减少亏损，最终扭亏为盈”。鉴于近年来上半年的突出表现，摩根大通、交银国际等国内外投资机构在最近的研究报告中对华晨中国保持“买入”评级，但均下调了目标价。

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