5G战国策： 寻找新商业模式

在中国政府决定为三大运营商分配5G频谱的前夕，欧洲投资银行与电信设备制造商诺基亚签署了一项5亿欧元的贷款协议，以支持欧洲的科技公司在5G竞争中获得优势。两个月前，欧洲投资银行还向爱立信提供了2.5亿欧元的贷款。在此之前，爱尔兰、拉脱维亚、英国和西班牙已相继完成5G频谱的拍卖。在世界上仅有的五个完成5G频谱拍卖的国家中，欧盟拥有4个席位。欧洲曾经是全球移动通信行业的绝对领导者。在2G和3G时代，欧洲企业生产了全球80%的手机，全球前三大电信设备制造商都是欧洲企业。然而，在2010年后的4G时代，欧洲4G发展缓慢，欧洲手机公司和手机芯片公司突然退出。目前，全球5G竞争主要集中在中国、美国、韩国和欧洲，5G的设备竞争将集中在华为、爱立信、诺基亚、中兴和三星。5G的终端市场属于华为、小米、OPPO、vivo、苹果和三星的战场。当然，大多数核心手机芯片和射频设备都来自美国。从目前的趋势来看，高通仍然是许多手机制造商在5G早期的唯一选择，Skyworks和Qorvo等设备公司也将控制大部分5G设备市场。尽快将5G网络大规模商业化的国家可以极大地巩固现有的产业优势，进一步扩大其在世界上的影响力。这取决于相关国家的运营商能否尽快储备具有技术和产业链的成熟5G解决方案，并有足够的资金持续建设5G网络，这也是每个政府都在努力克服的难题。3G时期，华为和中兴这两家主要设备供应商发展迅速，成为全球五大电信设备供应商之一。在4G时期，中国手机制造商逐渐摆脱了以往的低质低价策略。华为、小米、OPPO和vivo逐步覆盖中低端手机市场，全球出货量仅次于苹果和三星。中国整个通信行业的崛起很大程度上是由三大运营商在3G和4G时期的投资推动的。2009年，中国3G市场启动。今年，中国联通的收入为1534亿，其中1125亿用于3G网络建设，资本支出占收入的比例高达惊人的73%。在整个3G期间，电信和移动资本支出占收入的比例超过25%，而中国联通仍保持在40%以上。相比之下，一直领先全球4G市场的美国，运营商的资本支出比例远低于中国运营商、Verizon、AT&T；

大多数情况下，T资本支出占比不到15%。2014年之后，4G市场的竞争导致三大电信运营商投入了巨额资金，移动和电信资本支出也占到了30%以上。截至2018年上半年，三大运营商共建设了417万个4G基站，超过了全球的一半。截至2017年底，中国4G用户总数达到10亿，占全球4G用户的70%以上。然而，4G市场的快速发展很可能会透支移动通信市场的发展潜力。2013-2017年，中国三大运营商的流量用户从4亿增加到10亿，收入增加1176亿元。但这几乎占到了全球所有运营商收入增长的50%。欧洲运营商的收入持续下降，而北美运营商主要依靠持续收购来维持收入和利润增长。在4G后期，欧洲、美国和中国的运营商在不断的竞争中将无限流量服务推向了市场，4G网络的不断演进足以支撑目前的这项服务。这很可能会提前透支5G的商业模式，因为对于消费者来说，“4G无限制流量”和“5G无限制流量“并没有本质区别，消费者只会关注哪一种更划算。这意味着，在用户难以持续增长的情况下，运营商很难从5G中获得增量市场。除非5G找到一种新的商业模式。然而，无论是海量的低价值物联网，还是车联网、智能工厂等潜在的高价值市场，都暂时没有能够大幅增加收入的商业模式。为此，随着5G的临近，尽管设备制造商、终端企业和政府部门的热情不断高涨，但运营商越来越冷静。致力于推广5G的国家正在探索通过政策改革提高运营商建设预期的方法。以美国为例，美国政府2017年出台的“减税和就业法案”使四大运营商2017年的净利润增长超过100%，经营现金流也大幅增长。根据Verizon的预测，减税政策可以在2018年增加35-4亿美元的现金，这将使Verizon的现金流增加15%。此外，这一方案还提高了高通、英特尔和许多美国通信公司的竞争力。与此同时，联邦通信委员会FCC调整了国家环境法和5G国家历史保护法中对网络基础设施的审查程序，这也为5G建设节省了16亿美元，大大缩短了网络建设的时间成本。与此同时，美国批准了T-Mobile和Sprint的合并，这两大运营商的合并将大大加强美国电信市场的竞争，迫使领导者尽快部署5G网络。在韩国，韩国政府在2018年6月的频谱拍卖中降低了5G频谱的成本，并协调包括地方政府和地铁机构在内的数十个相关利益部门参与5G建设，以通过降低5G建设成本来促进运营商共建共享基础设施，促进5G发展。在中国，政府部门通过成立铁塔公司加快了网络建设的速度，并继续推动提速降费，以鼓励市场竞争。这些政策使中国4G市场得以迅速发展。然而，为了让5G继续4G的快速发展，在扩大设备和终端行业优势的同时推动芯片和设备行业的崛起，政府部门需要向整个电信行业释放更多的政策红利。在中国政府决定为三大运营商分配5G频谱的前夕，欧洲投资银行与电信设备制造商诺基亚签署了一项5亿欧元的贷款协议，以支持欧洲的科技公司在5G竞争中获得优势。两个月前，欧洲投资银行还向爱立信提供了2.5亿欧元的贷款。在此之前，爱尔兰、拉脱维亚、英国和西班牙已相继完成……

5G频谱的构建。在世界上仅有的五个完成5G频谱拍卖的国家中，欧盟拥有4个席位。欧洲曾经是全球移动通信行业的绝对领导者。在2G和3G时代，欧洲企业生产了全球80%的手机，全球前三大电信设备制造商都是欧洲企业。然而，在2010年后的4G时代，欧洲4G发展缓慢，欧洲手机公司和手机芯片公司突然退出。目前，全球5G竞争主要集中在中国、美国、韩国和欧洲，5G的设备竞争将集中在华为、爱立信、诺基亚、中兴和三星。5G的终端市场属于华为、小米、OPPO、vivo、苹果和三星的战场。当然，大多数核心手机芯片和射频设备都来自美国。从目前的趋势来看，高通仍然是许多手机制造商在5G早期的唯一选择，Skyworks和Qorvo等设备公司也将控制大部分5G设备市场。尽快将5G网络大规模商业化的国家可以极大地巩固现有的产业优势，进一步扩大其在世界上的影响力。这取决于相关国家的运营商能否尽快储备具有技术和产业链的成熟5G解决方案，并有足够的资金持续建设5G网络，这也是每个政府都在努力克服的难题。3G时期，华为和中兴这两家主要设备供应商发展迅速，成为全球五大电信设备供应商之一。在4G时期，中国手机制造商逐渐摆脱了以往的低质低价策略。华为、小米、OPPO和vivo逐步覆盖中低端手机市场，全球出货量仅次于苹果和三星。中国整个通信行业的崛起很大程度上是由三大运营商在3G和4G时期的投资推动的。2009年，中国3G市场启动。今年，中国联通的收入为1534亿，其中1125亿用于3G网络建设，资本支出占收入的比例高达惊人的73%。在整个3G期间，电信和移动资本支出占收入的比例超过25%，而中国联通仍保持在40%以上。相比之下，一直领先全球4G市场的美国，运营商的资本支出比例远低于中国运营商、Verizon、AT&T；

大多数情况下，T资本支出占比不到15%。2014年之后，4G市场的竞争导致三大电信运营商投入了巨额资金，移动和电信资本支出也占到了30%以上。截至2018年上半年，三大运营商共建设了417万个4G基站，超过了全球的一半。截至2017年底，中国4G用户总数达到10亿，占全球4G用户的70%以上。然而，4G市场的快速发展很可能会透支移动通信市场的发展潜力。2013-2017年，中国三大运营商的流量用户从4亿增加到10亿，收入增加1176亿元。但这几乎占到了全球所有运营商收入增长的50%。欧洲运营商的收入持续下降，而北美运营商主要依靠持续收购来维持收入和利润增长。在4G后期，欧洲、美国和中国的运营商在不断的竞争中将无限流量服务推向了市场，4G网络的不断演进足以支撑目前的这项服务。这很可能会提前透支5G的商业模式，因为对于消费者来说，“4G无限制流量”和“5G无限制流量“并没有本质区别，消费者只会关注哪一种更划算。这意味着，在用户难以持续增长的情况下，运营商很难从5G中获得增量市场。除非5G找到一种新的商业模式。然而，无论是海量的低价值物联网，还是车联网、智能工厂等潜在的高价值市场，都暂时没有能够大幅增加收入的商业模式。为此，随着5G的临近，尽管设备制造商、终端企业和政府部门的热情不断高涨，但运营商越来越冷静。致力于推广5G的国家正在探索通过政策改革提高运营商建设预期的方法。以美国为例，美国政府2017年出台的“减税和就业法案”使四大运营商2017年的净利润增长超过100%，经营现金流也大幅增长。根据Verizon的预测，减税政策可以在2018年增加35-4亿美元的现金，这将使Verizon的现金流增加15%。此外，这一方案还提高了高通、英特尔和许多美国通信公司的竞争力。与此同时，联邦通信委员会FCC调整了国家环境法和5G国家历史保护法中对网络基础设施的审查程序，这也为5G建设节省了16亿美元，大大缩短了网络建设的时间成本。与此同时，美国批准了T-Mobile和Sprint的合并，这两大运营商的合并将大大加强美国电信市场的竞争，迫使领导者尽快部署5G网络。在韩国，韩国政府在2018年6月的频谱拍卖中降低了5G频谱的成本，并协调包括地方政府和地铁机构在内的数十个相关利益部门参与5G建设，以通过降低5G建设成本来促进运营商共建共享基础设施，促进5G发展。在中国，政府部门通过成立铁塔公司加快了网络建设的速度，并继续推动提速降费，以鼓励市场竞争。这些政策使中国4G市场得以迅速发展。然而，为了让5G继续4G的快速发展，在扩大设备和终端行业优势的同时推动芯片和设备行业的崛起，政府部门需要向整个电信行业释放更多的政策红利。

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