亏百亿，关嘉定工厂，蔚来何处是未来

每年亏损96.39亿元，自建工厂已经停产。这就是蔚来汽车的现状，蔚来汽车是中国第一家在美国上市的造车新势力。北京时间3月6日凌晨5点，蔚来发布了2018年第四季度及全年财报。财报显示，蔚来汽车2018年总收入为495120万元人民币（7.201亿美元），净亏损为96.39亿元人民币（14.019亿美元）。对蔚来来说，2018年是非同寻常的一年。这一年，从首批ES8的交付，到纳斯达克敲响纽交所上市的钟声，从ES6新品的发布，到创始人李斌赢何小鹏，蔚来几乎每一步都在聚光灯下，都有无数的期待。如今，答卷一交，面对巨额亏损和上海自建工厂停产的消息，观众们众说纷纭。在财报电话会议上，李斌表示，蔚来不会用降价来扩大市场，而是会通过服务和产品质量取胜。下面，具体分析一下蔚来汽车2018年的这份财报。蔚来在2018年表现如何？让我们先看看交货情况。整体来看，蔚来汽车的年产量和交付量基本平衡，没有出现大规模的库存积压。2018年，蔚来汽车只交付了一款产品蔚来ES8。去年，ES8的总产量为12775辆，其中第四季度的产量为8069辆，与第三季度的4206辆相比增长了91.8%。与此同时，蔚来ES8在第四季度的交付量也大幅增长。2018年，蔚来ES8的总交付量为11348辆。其中，第四季度交付量为7980辆，与第三季度的3268辆相比增长了144.2%。

此外，蔚来还公布了ES8在2019-1805辆和811辆的1-2月交付数据。蔚来表示，今年前两个月交付量下降有三个原因：一是春节假期季节性需求下降；二是对2019年国家新能源补贴政策下降的预期；第三，宏观经济环境对汽车行业产生了影响。李斌表示，蔚来目前持有4200辆ES8的订单，随着ES6在今年5月开始试驾，总订单量将在第二季度反弹。据称，2019年第一季度，蔚来预计将交付3500至3800辆电动汽车，总收入预计将达到1.309亿元人民币（2.023亿美元）至151570万元人民币（2.205亿美元）。让我们看看收入表现。得益于ES8的交付，蔚来经过四年的造车运营，终于实现了营收。2018年，蔚来的年总收入为4.9512亿元人民币（7.201亿美元），其中汽车销售总额为485250万元人民币（70580万美元），占总收入的98.0%。然而，这并不能弥补蔚来的损失。2018年，蔚来的年度净亏损为96.39亿元人民币（14.01亿美元），比上年增长92.0%。其中，营业亏损为95.956亿元人民币（13.956亿美元），比上年增长93.7%。根据相关数据的统计分析，2016年，蔚来的净亏损为257330万元；2017年，亏损50.21亿元。这意味着，在过去三年中，蔚来累计亏损172亿元。

在支出方面，蔚来的支出主要体现在研发、销售和管理费用上。2018年，蔚来的整体研发投入为39979万元人民币（5.815亿美元），比去年增长了53.6%。其中，第四季度研发支出为15.152亿元，同比增长83.8%，环比增长48%。研发费用的增加主要归因于产品和软件开发相关团队的员工数量的增加以及与ES6相关的设计和开发费用的增加。此外，2018年，蔚来的销售和管理费用为人民币534180万元（7.769亿美元），同比增长127.2%，增长的主要原因是营销和促销活动的增加；

与扩大销售网络有关的租金和其他费用的增加；用户开发和服务相关团队以及其他管理团队的员工数量增加。此外，蔚来汽车还在财报中透露，将停止建设蔚来新能源电动汽车先进基地即蔚来工厂的计划，并将继续选择与江淮汽车合作，决定其第三款车型将在江淮汽车生产基地生产。2018年2月，蔚来进行了第二工厂的选址，最终落户上海嘉定。原计划于2018年年中开始建设。根据规划的约800亩工厂用地，建设和设备采购成本所需资金将达到6.5亿美元（约45亿元人民币）。工厂建设所需资金的一半来自蔚来在美国的IPO、股权融资和汽车销售收入；

另一半来自上海当地的低息或无息贷款。不难看出，上海工厂曾是蔚来在生产布局上的重要部署。在原计划中，通过自建工厂，蔚来将实现“自建”和“代工”的战略。现在看来，这一切都是徒劳的。在财报电话会议上，李斌评论了特斯拉最近的降价行为——竞争对手的降价，这可能是由于竞争的压力，但这种对消费者忠诚度的损害实际上是非常大的。蔚来不会用降价来扩大市场，而是通过服务和产品质量取胜。具有讽刺意味的是，特斯拉在上海的工厂已经建成。蔚来原本计划在上海建厂，与特斯拉竞争，但今天这似乎是一场梦。然而，这并不意味着蔚来失去了击败特斯拉的可能性。蔚来表示，与同价位的Model 3相比，ES6更强的加速能力为其赢得了一定的竞争力，NEDC续航水平与Model 3相当。此外，蔚来还表示，将利用电池租赁服务来降低汽车的净售价。根据蔚来提供的数据，超过70%的用户采用了最低售价25.8万的电池租赁服务ES6。考虑到今年仍有一些补贴，蔚来认为ES6的性价比实际上高于同价位的Model 3。然而，击败特斯拉并不意味着胜利。随着市场竞争日益激烈，2019年新能源汽车补贴大幅减少，用户对新能源汽车的热情也大大降低。对此，李斌在财报电话会议上强调，蔚来定位于高端市场，补贴下降对蔚来的影响将小于入门级电车品牌。即便如此，蔚来今年仍将面临很大的竞争压力。2019年，包括奥迪e-tron、梅赛德斯-奔驰EQC、捷豹I-pace和宝马ix3在内的国际豪华汽车品牌开始进入中国市场。作为国内造车新势力的先行者，蔚来能否守住巨大亏损，突破重重突破，继续负重前行，还有待观察。每年亏损96.39亿元，自建工厂已经停产。这就是蔚来汽车的现状，蔚来汽车是中国第一家在美国上市的造车新势力。北京时间3月6日凌晨5点，蔚来发布了2018年第四季度及全年财报。财报显示，蔚来汽车2018年总收入为495120万元人民币（7.201亿美元），净亏损为96.39亿元人民币（14.019亿美元）。对蔚来来说，2018年是非同寻常的一年。这一年，从首批ES8的交付，到纳斯达克敲响纽交所上市的钟声，从ES6新品的发布，到创始人李斌赢何小鹏，蔚来几乎每一步都在聚光灯下，都有无数的期待。如今，答卷一交，面对巨额亏损和上海自建工厂停产的消息，观众们众说纷纭。在财报电话会议上，李斌表示，蔚来不会用降价来扩大市场，而是会通过服务和产品质量取胜。下面，具体分析一下蔚来汽车2018年的这份财报。蔚来在2018年表现如何？让我们先看看交货情况。整体来看，蔚来汽车的年产量和交付量基本平衡，没有出现大规模的库存积压。2018年，蔚来汽车只交付了一款产品蔚来ES8。去年，ES8的总产量为12775辆，其中第四季度的产量为8069辆，与第三季度的4206辆相比增长了91.8%。与此同时，蔚来ES8在第四季度的交付量也大幅增长。2018年，蔚来ES8的总交付量为11348辆。其中，第四季度交付量为7980辆，与第三季度的3268辆相比增长了144.2%。

此外，蔚来还公布了ES8在2019-1805辆和811辆的1-2月交付数据。蔚来表示，今年前两个月交付量下降有三个原因：一是春节期间季节性需求下降……

ay；二是对2019年国家新能源补贴政策下降的预期；第三，宏观经济环境对汽车行业产生了影响。李斌表示，蔚来目前持有4200辆ES8的订单，随着ES6在今年5月开始试驾，总订单量将在第二季度反弹。据称，2019年第一季度，蔚来预计将交付3500至3800辆电动汽车，总收入预计将达到1.309亿元人民币（2.023亿美元）至151570万元人民币（2.205亿美元）。让我们看看收入表现。得益于ES8的交付，蔚来经过四年的造车运营，终于实现了营收。2018年，蔚来的年总收入为4.9512亿元人民币（7.201亿美元），其中汽车销售总额为485250万元人民币（70580万美元），占总收入的98.0%。然而，这并不能弥补蔚来的损失。2018年，蔚来的年度净亏损为96.39亿元人民币（14.01亿美元），比上年增长92.0%。其中，营业亏损为95.956亿元人民币（13.956亿美元），比上年增长93.7%。根据相关数据的统计分析，2016年，蔚来的净亏损为257330万元；2017年，亏损50.21亿元。这意味着，在过去三年中，蔚来累计亏损172亿元。

在支出方面，蔚来的支出主要体现在研发、销售和管理费用上。2018年，蔚来的整体研发投入为39979万元人民币（5.815亿美元），比去年增长了53.6%。其中，第四季度研发支出为15.152亿元，同比增长83.8%，环比增长48%。研发费用的增加主要归因于产品和软件开发相关团队的员工数量的增加以及与ES6相关的设计和开发费用的增加。此外，2018年，蔚来的销售和管理费用为人民币534180万元（7.769亿美元），同比增长127.2%，增长的主要原因是营销和促销活动的增加；与扩大销售网络有关的租金和其他费用的增加；用户开发和服务相关团队以及其他管理团队的员工数量增加。此外，蔚来汽车还在财报中透露，将停止建设蔚来新能源电动汽车先进基地即蔚来工厂的计划，并将继续选择与江淮汽车合作，决定其第三款车型将在江淮汽车生产基地生产。2018年2月，蔚来进行了第二工厂的选址，最终落户上海嘉定。原计划于2018年年中开始建设。根据规划的约800亩工厂用地，建设和设备采购成本所需资金将达到6.5亿美元（约45亿元人民币）。工厂建设所需资金的一半来自蔚来在美国的IPO、股权融资和汽车销售收入；

另一半来自上海当地的低息或无息贷款。不难看出，上海工厂曾是蔚来在生产布局上的重要部署。在原计划中，通过自建工厂，蔚来将实现“自建”和“代工”的战略。现在看来，这一切都是徒劳的。在财报电话会议上，李斌评论了特斯拉最近的降价行为——竞争对手的降价，这可能是由于竞争的压力，但这种对消费者忠诚度的损害实际上是非常大的。蔚来不会用降价来扩大市场，而是通过服务和产品质量取胜。具有讽刺意味的是，特斯拉在上海的工厂已经建成。蔚来原本计划在上海建厂，与特斯拉竞争，但今天这似乎是一场梦。然而，这并不意味着蔚来失去了击败特斯拉的可能性。蔚来表示，与同价位的Model 3相比，ES6更强的加速能力为其赢得了一定的竞争力，NEDC续航水平与Model 3相当。此外，蔚来还表示，将利用电池租赁服务来降低汽车的净售价。根据蔚来提供的数据，超过70%的用户采用了最低售价25.8万的电池租赁服务ES6。考虑到今年仍有一些补贴，蔚来认为ES6的性价比实际上高于同价位的Model 3。然而，击败特斯拉并不意味着胜利。随着市场竞争日益激烈，2019年新能源汽车补贴大幅减少，用户对新能源汽车的热情也大大降低。对此，李斌在财报电话会议上强调，蔚来定位于高端市场，补贴下降对蔚来的影响将小于入门级电车品牌。即便如此，蔚来今年仍将面临很大的竞争压力。2019年，包括奥迪e-tron、梅赛德斯-奔驰EQC、捷豹I-pace和宝马ix3在内的国际豪华汽车品牌开始进入中国市场。作为国内造车新势力的先行者，蔚来能否守住巨大亏损，突破重重突破，继续负重前行，还有待观察。

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