科创板来了！造车新势力谁能抢滩？

造车新势力都在玩资本游戏。谁先上市，谁就有更好的生存机会。3月8日，未来汽车母公司长城华观（833581.OC）发布公告称，公司在3月7日召开的2019年第一次临时股东大会上审议通过了《关于申请终止公司股份在全国中小企业股份转让系统上市的议案》。然而，为了继续发展，未来的汽车需要找到另一个融资渠道。“随着科创板的快速推进，长城华冠果断决定退市。2月22日，它发布了退市通知，实际上是在为科创板做准备。”3月5日，一位长城华冠内部人士告诉智库君。3月2日，长城皇冠董事长陆群，在接受智库君采访时表示，长城皇冠将继续与资本对接，寻求产业技术与资本的最佳结合。“我们正在寻找一个新的融资平台。未来上市的主体不确定是长城皇冠还是未来的汽车。”对于是否计划在新推出的科创板上市，陆群表示不排除这种可能性。事实上，随着科技创新板的加速落地，许多在新三板上市的优质公司已经开始了换板意向，甚至一些在新三板上市的公司也发布了上市辅导公告。纵观新能源汽车行业，除了未来的汽车，智库君从多位造车新势力高管处了解到，头部的造车新力量正持观望态度，势头正盛。寻求更匹配的资本平台事实上，决定退市的长城华冠在新三板中具有强大的融资能力。智库Jun发现，自2015年登陆新三板以来，长城华冠已经成功筹集了五次资金，共筹集资金21.2亿元，主要用于未来汽车的开发。陆群告诉智库军，在新三板的三年里，长城冠受益匪浅，但最终决定退市是经过慎重考虑后的主动选择。鲁群表示：“选择在此时主动退市，我们的发展节奏与新三板的发展节奏不匹配。”。新三板上市三年来，长城华冠的业务重心从汽车设计开发转向新能源汽车制造，全资子公司未来汽车成为长城华冠最大的业务板块。作为资本市场的热点，新能源汽车行业投入巨大，但投资回报期长，短时间内难以盈利。在业内人士看来，如果一辆汽车要支持盈利，就需要在早期投入大量资金。与其他造车新势力在一级市场的融资不同，未来汽车的融资方式相对简单，主要依靠长城华冠汽车的股权和债权融资。长城华冠近期募资金额较大，用于未来汽车及新能源相关产业链。新三板的筹资情况已经无法满足未来汽车目前的发展规模。“企业需要在不同阶段与不同的平台对接。汽车制造业对资本的需求如此之大，以至于目前的融资渠道已经无法满足。根据企业发展的阶段，寻求与资本市场平台的匹配度。”陆群说。但从年报来看，长城华冠自2015年上市以来，亏损逐年扩大。2016年至2018年前三季度，公司累计亏损近7亿元。其中，2018年前9个月的亏损为3.7亿元。但在陆群看来，对于处于战略发展期的长城皇冠来说，现阶段的亏损是正常的。随着汽车大量投放市场，整车销量逐渐提升，收入有所增加，有望弥补亏损。据陆群介绍，未来汽车自成立以来，已投入资金超过20亿元。相比之下……

蔚来、威马、途驰等造车新势力，未来汽车前期的资本“坑”要小得多。此外，未来是为数不多的获得“双重资质”并自建工厂并将产品投放市场的新造车企业之一。“制造业比较效率，用最少的钱生产出最具竞争力的产品。前期损失越大，未来需要对冲的金额就越大，所以造车新势力应该控制‘烧钱’的金额。”陆群说。然而，对未来的另一个担忧在于其产品的布局。目前，只有去年8月上市的K50是一款很有前途的车型。这款高端电动跑车补贴后售价高达68万元，显然注定是小众车型。此前有传言称，这款车在2018年的销量只有59辆，但陆群告诉智库君，这个数字与实际情况不符，未来预计不会依赖这款车，而K50的实际销量高于市场预期。陆群强调了资本的效率，即使是像K50这样的小型车，也应该以利润为基础。当然，K50更重要的是为未来树立品牌，为后续汽车进入市场积累实力。然而，一个重要的前提是，为了延续造车的故事，在销量大幅提升之前，未来的汽车在短期内需要大量资金，而陆群也明确表示，未来将继续与资本平台对接。一些业内人士告诉智库骏，在长城华冠告别新三板后，在当前一级市场融资极度困难的情况下，转投科技创新板将是一个不错的选择。造车新势力抢滩势头正盛，一级市场融资趋冷。然而，对于需要大量资金才能进入交付阶段的造车新势力来说，科创板的退出提供了新的机遇。“造车新势力都在玩资本游戏。谁先上市，谁就有更大的生存机会。下一步，造车新力量都应该去科创板。”3月10日，汽车行业资深证券分析师曹鹤对21世纪经济导报智库Jun表示。。根据科创板上市推荐指引，新能源汽车、新能源汽车关键零部件、动力电池及相关技术服务企业已成为科技创新重点推荐领域之一。近年来，随着新能源汽车的浪潮，一批如雨后春笋般涌现的新势力中的几家头部企业在一级市场吸金不少，其产品也开始推向市场，被视为科创板上市的首选。智库君采访了多位头部造车的新势力高管，发现他们虽然没有明确表示有相关计划，但大多持观望态度，对科创板保持密切关注。“我们认为科创板非常好。对于一些早期初创企业，尤其是那些技术含量高、研发成本高的初创企业来说，这绝对是一个很大的优势。我们也支持国家的战略方向，但我们仍在观望，暂时还没有这方面的详细计划。”3月8日，魏玛汽车董事长沈弗里曼，3月10日，Xpeng Motors董事长何小鹏在接受智库Jun采访时表示，Xpenng Motors非常关注科创板，但具体计划要等到更明确后才会公布。合众新能源总裁张勇告诉智库君，科创板是一个很好的机会，合众也在研究进入的机会。3月8日，魏玛汽车宣布完成总额为30亿元的C轮融资。本轮融资由百度集团领投，太行实业基金和线性资本参与投资。融资将主要用于用户体验和技术研发。本轮融资后，……

魏玛汽车累计融资额近230亿元，估值超过50亿美元。累计融资接近100亿元人民币的Xpeng Motors和累计融资接近10亿美元的拜腾汽车此前都透露了今年继续在一级市场融资的计划。可以看到的是，几家头部造车的新势力在一级市场上仍然具有吸引力。不过，有业内人士告诉智库君，短期内，新势力很难盈利，一级市场的资金也很难持续。在持续“造血”能力形成之前，上市是新势力造车的普遍选择。“科创板采用注册制，这似乎降低了进入门槛，但可以肯定的是，科创板首批上市公司肯定会选择最好的。目前，有很多公司想进入科创板，所以第一批上市公司的竞争阿尼斯会特别凶猛。”3月10日，一位证券行业相关人士对智库君表示。中国有近100家造车新势力，因此科创板不会轻易接受太多的造车新企业，几家头部企业的可能性更大。如果一家造车新势力成为科创板首批上市公司，对于其他造车新力量来说，如果他们未来想进入科创板，对标公司的压力会增加。“破脑袋也要挤进去，看看它们的本质。然而，科创板并没有那么好。虽然新能源汽车是一个战略方向，允许在一定时间内亏损，但一定有收入和发展前景。”曹赫说。值得注意的是，不久前，亏损巨大的蔚来汽车发布的2018年年报，让投资界和汽车行业开始重新思考一个关键问题：造车新势力上市后是否有可能生存并盈利？造车新势力都在玩资本游戏。谁先上市，谁就有更好的生存机会。3月8日，未来汽车母公司长城华观（833581.OC）发布公告称，公司在3月7日召开的2019年第一次临时股东大会上审议通过了《关于申请终止公司股份在全国中小企业股份转让系统上市的议案》。然而，为了继续发展，未来的汽车需要找到另一个融资渠道。“随着科创板的快速推进，长城华冠果断决定退市。2月22日，它发布了退市通知，实际上是在为科创板做准备。”3月5日，一位长城华冠内部人士告诉智库君。3月2日，长城皇冠董事长陆群，在接受智库君采访时表示，长城皇冠将继续与资本对接，寻求产业技术与资本的最佳结合。“我们正在寻找一个新的融资平台。未来上市的主体不确定是长城皇冠还是未来的汽车。”对于是否计划在新推出的科创板上市，陆群表示不排除这种可能性。事实上，随着科技创新板的加速落地，许多在新三板上市的优质公司已经开始了换板意向，甚至一些在新三板上市的公司也发布了上市辅导公告。纵观新能源汽车行业，除了未来的汽车，智库君从多位造车新势力高管处了解到，头部的造车新力量正持观望态度，势头正盛。寻求更匹配的资本平台事实上，决定退市的长城华冠在新三板中具有强大的融资能力。智库Jun发现，自2015年登陆新三板以来，长城华冠已经成功筹集了五次资金，共筹集资金21.2亿元，主要用于未来汽车的开发。陆群告诉智库军，在新三板成立的三年里，长城冠受益匪浅，但最终决定退市是一个……

经过仔细考虑后的折中选择。鲁群表示：“选择在此时主动退市，我们的发展节奏与新三板的发展节奏不匹配。”。新三板上市三年来，长城华冠的业务重心从汽车设计开发转向新能源汽车制造，全资子公司未来汽车成为长城华冠最大的业务板块。作为资本市场的热点，新能源汽车行业投入巨大，但投资回报期长，短时间内难以盈利。在业内人士看来，如果一辆汽车要支持盈利，就需要在早期投入大量资金。与其他造车新势力在一级市场的融资不同，未来汽车的融资方式相对简单，主要依靠长城华冠汽车的股权和债权融资。长城华冠近期募资金额较大，用于未来汽车及新能源相关产业链。新三板的筹资情况已经无法满足未来汽车目前的发展规模。“企业需要在不同阶段与不同的平台对接。汽车制造业对资本的需求如此之大，以至于目前的融资渠道已经无法满足。根据企业发展的阶段，寻求与资本市场平台的匹配度。”陆群说。但从年报来看，长城华冠自2015年上市以来，亏损逐年扩大。2016年至2018年前三季度，公司累计亏损近7亿元。其中，2018年前9个月的亏损为3.7亿元。但在陆群看来，对于处于战略发展期的长城皇冠来说，现阶段的亏损是正常的。随着汽车大量投放市场，整车销量逐渐提升，收入有所增加，有望弥补亏损。据陆群介绍，未来汽车自成立以来，已投入资金超过20亿元。与蔚来、威马、途驰等造车新势力相比，未来汽车前期的资本“坑”要小得多。此外，未来是为数不多的获得“双重资质”并自建工厂并将产品投放市场的新造车企业之一。“制造业比较效率，用最少的钱生产出最具竞争力的产品。前期损失越大，未来需要对冲的金额就越大，所以造车新势力应该控制‘烧钱’的金额。”陆群说。然而，对未来的另一个担忧在于其产品的布局。目前，只有去年8月上市的K50是一款很有前途的车型。这款高端电动跑车补贴后售价高达68万元，显然注定是小众车型。此前有传言称，这款车在2018年的销量只有59辆，但陆群告诉智库君，这个数字与实际情况不符，未来预计不会依赖这款车，而K50的实际销量高于市场预期。陆群强调了资本的效率，即使是像K50这样的小型车，也应该以利润为基础。当然，K50更重要的是为未来树立品牌，为后续汽车进入市场积累实力。然而，一个重要的前提是，为了延续造车的故事，在销量大幅提升之前，未来的汽车在短期内需要大量资金，而陆群也明确表示，未来将继续与资本平台对接。一些业内人士告诉智库骏，在长城华冠告别新三板后，在当前一级市场融资极度困难的情况下，转投科技创新板将是一个不错的选择。造车新势力抢滩势头正盛，一级市场融资趋冷。然而，对于需要大量资金才能进入交付阶段的造车新势力来说，科创板的退出提供了新的机遇。“造车新势力都在玩资本游戏。谁先上市，谁的生存机会就更大。下一步，造车新力量……

应该全部进入科创板。“3月10日，汽车行业资深证券分析师曹鹤对21世纪经济导报智库君表示。根据科创板上市推荐指引，新能源汽车、新能源汽车关键零部件、动力电池及相关技术服务企业已成为科创板重点推荐领域之一技术创新。近年来，随着新能源汽车的浪潮，一批如雨后春笋般涌现的新势力中的几家头部企业在一级市场吸金不少，其产品也开始推向市场，被视为科创板上市的首选。智库君采访了多位头部造车的新势力高管，发现他们虽然没有明确表示有相关计划，但大多持观望态度，对科创板保持密切关注。“我们认为科创板非常好。对于一些早期初创企业，尤其是那些技术含量高、研发成本高的初创企业来说，这绝对是一个很大的优势。我们也支持国家的战略方向，但我们仍在观望，暂时还没有这方面的详细计划。”3月8日，魏玛汽车董事长沈弗里曼，3月10日，Xpeng Motors董事长何小鹏在接受智库Jun采访时表示，Xpenng Motors非常关注科创板，但具体计划要等到更明确后才会公布。合众新能源总裁张勇告诉智库君，科创板是一个很好的机会，合众也在研究进入的机会。3月8日，魏玛汽车宣布完成总额为30亿元的C轮融资。本轮融资由百度集团领投，太行实业基金和线性资本参与投资。融资将主要用于用户体验和技术研发。本轮融资后，魏玛汽车累计融资额已近230亿元，估值超过50亿美元。累计融资接近100亿元人民币的Xpeng Motors和累计融资接近10亿美元的拜腾汽车此前都透露了今年继续在一级市场融资的计划。可以看到的是，几家头部造车的新势力在一级市场上仍然具有吸引力。不过，有业内人士告诉智库君，短期内，新势力很难盈利，一级市场的资金也很难持续。在持续“造血”能力形成之前，上市是新势力造车的普遍选择。“科创板采用注册制，这似乎降低了进入门槛，但可以肯定的是，科创板首批上市公司肯定会选择最好的。目前，有很多公司想进入科创板，所以第一批上市公司的竞争阿尼斯会特别凶猛。”3月10日，一位证券行业相关人士对智库君表示。中国有近100家造车新势力，因此科创板不会轻易接受太多的造车新企业，几家头部企业的可能性更大。如果一家造车新势力成为科创板首批上市公司，对于其他造车新力量来说，如果他们未来想进入科创板，对标公司的压力会增加。“破脑袋也要挤进去，看看它们的本质。然而，科创板并没有那么好。虽然新能源汽车是一个战略方向，允许在一定时间内亏损，但一定有收入和发展前景。”曹赫说。值得注意的是，不久前，亏损巨大的蔚来汽车发布的2018年年报，让投资界和汽车行业开始重新思考一个关键问题：造车新势力上市后是否有可能生存并盈利？

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