科创板成造车新势力福音？奇点、博郡准备抢先登陆

近日，连续三年亏损高达7.14亿元、产品尚未问世的泽景生物，计划以95亿元估值登陆科创板，募资23.85亿元。上海证券交易所已接受其在科技创新板的IPO申请。虽然有一定的估值限制，但足以体现科技创新板的包容性。作为中国推动科技创新型企业发展、获得更多资本支持的重要举措，科创板吸引了众多打“创新牌”的企业。自2018年11月5日宣布成立科技创新板至今仅半年多时间，申报企业已达124家。科创板无异于资本寒冬中给造车新势力的“福音”。这意味着他们将有机会像特斯拉一样上市而不盈利。新能源、节能环保是科创板鼓励的主要行业之一，具有很强的包容性。出现了奇点汽车、威马汽车等众多造车新势力，传递出“进军科技创新板”的信号。虽然没有新势力宣布，但是第一电气已经了解到奇点电机和博骏电机正在为此做准备。此外，还有更多的造车新势力在致力于打造科技版的理念。

科技创新板:“中国版纳斯达克”1971年2月8日，美国全国证券交易商协会的自动报价系统纳斯达克开始运行。此后，无论是在上世纪90年代的互联网浪潮中，还是互联网泡沫破裂时，纳斯达克一直是科技公司的首选。这里诞生了英特尔、苹果等一大批世界知名科技企业，也吸引了搜狐、网易、新浪、百度等中国首批互联网企业落地。经济危机后，在美国股市长达10年的最长牛市中，纳斯达克指数成为美国股市三大股指中涨幅最大的。可以说，打造“中国版纳斯达克”的愿景在中国资本市场一直存在。从差强人意的创业板到新三板，再到如今重振市场信心的科创板，这一愿景开始变成现实。

科技创新板是科技创新板的简称，俗称“四新板”，是上海证券交易所新设立的股票板块。其成立的目的是促进创新型中小企业的发展，使其获得更多的资本支持，增强资本市场对实体经济的包容性。科技创新板的设立和试点注册制是我国资本市场制度改革的历史性突破，对我国风险投资业既是机遇也是挑战。证监会发布的《关于在上交所设立科技创新板并试点注册制的实施意见》中，对重点鼓励的行业有相关表述:“在上交所设立新的科技创新板，面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动公共关系发展……质量变化、效率变化和动力变化。“从2018年11月5日公告到2019年6月13日正式开板，科创板在短短220天内创造了中国资本市场的新速度。上海交通大学上海高级金融学院会计学教授李冯表示，“科技创新板是一项重大举措。因为以前的审批制本质上是通过政府手段解决信息不对称，现在是通过市场手段解决信息不对称。我们的目标不仅仅是成为纳斯达克，而是超越纳斯达克。“企业准入更包容:如果没有产品，有机会讲讲科技创新板的实力。最突出的一点就是几乎零收入、无产品的企业都有机会申报，就像泽景生物开头提到的。泽晶生物是一家医药研发企业，专注于肿瘤、出血性血液病、肝胆疾病等多个治疗领域的创新药物研发。但公司近三年累计营收只有151万元，可以说几乎没有收入，连续三年亏损7.14亿元。此外，泽晶生物至今没有产品上市。2019年下半年，公司预计提交多纳非尼一线治疗晚期肝癌的上市申请。但第二家公司已计划以95亿元估值登陆科技创新板，募资23.85亿元。

(截图来自官网，上交所)你以为在这里申报好像很容易？事实上，还有其他限制。目前只有估值超过40亿的公司才可以零收入申请在科创板上市。上交所表示，如果不使用业绩指标，需要满足“预计市值不低于40亿元人民币，主营业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间较大，已取得阶段性成果”等条件。非医药企业需要有明显的技术优势，符合相应的条件；制药行业的企业至少需要一种核心产品才能获准进行II期临床试验。不符合上述条件的企业，包括新造车力量，需要满足以下四个条件之一:1。预计市值不低于10亿元人民币，最近两年净利润为正且累计净利润不低于5000万元人民币，或者最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元人民币；2.预计市值不低于15亿元人民币，最近一年营业收入不低于2亿元人民币，最近三年累计R&D投资占最近三年累计营业收入的比例不低于15%；3.预计市值不低于20亿元人民币，最近一年营业收入不低于3亿元人民币，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元人民币；4.预计市值不低于30亿元人民币，最近一年营业收入不低于3亿元人民币；那么，造车新势力登陆科技创新板有哪些潜力？哪些已经在准备申报了？

奇点正准备进入科技创新板。博君一直在考虑申报。开板前一天，由上海市经信委、上海市商务委、上海市长宁区人民政府指导的“2019全球新经济年会”上发布了“2019科技创新板100强潜力新兴企业”名单。这份榜单由亿欧智库发布，这100家企业都是具有科技创新能力，未来1-3年可能登陆科技创新板的“潜力股”。在本次百强榜单中，新增博骏汽车、零跑汽车、新特汽车、威马汽车4家造车企业，以及一批自动驾驶、智能计算等汽车“新四化”相关上下游企业。

对此，博骏汽车董事长兼CEO黄锡明博士对第一电气表示，选择博骏汽车主要是因为其自主可控的技术和产品实力以及良好的发展前景。目前，博县尚处于公司股权变更阶段，已符合科技创新板申请条件，正在考虑中。同样上榜的零跑汽车表示，公司近期的重点是产品研发和S01的市场推广，不方便透露是否申报科技创新板。此前向科创板发出积极信号的奇点汽车也有所动作。第一电气从奇点了解到，奇点汽车准备进入科创板，多家券商正在积极洽谈。至于iS6何时交付，对方表示“2019年量产”。其他造车新势力没有具体消息。不过，威马汽车董事长沈晖曾公开表示，“目前公司还在观望，暂时没有这方面的详细计划。目前主要精力还是做好产品。今年的目标是实现自我造血发展，明年实现盈利。”此外，今年3月，一位接近Xpeng Motors的消息人士向媒体透露，“Xpeng Motors目前规模比较大，比较谨慎。在了解政策的过程中，不排除未来会登陆科技创新板，但应该不会急于第一批。”Xpeng Motors副董事长兼总裁顾帝鸿也表示，“会考虑科技创新板，但目前没有上市时间表。”

面对“福音板”，“造血困难”成为新生力量最大的挑战。蔚来资本管理合伙人张俊以表示，科创板是整个中国科技创投市场的福音，这当然是新势力造车的好机会，但具体情况需要具体考虑。对于没有新生力量申报科创板，他表示:“第一，这些企业可能还没有成熟，有些还没有交车；第二，大家都在摸索，需要更多的时间准备。另外，企业在管理和法律上不能有缺陷。对于保荐人，大家都会遵守职业道德和规范，按要求申报。而且在自己平台受法律约束的情况下，有的有义务投，大家赞助的时候会更加谨慎。“黄锡明认为，很难说它是否能被称为造车新势力的福音。科技版对企业的估值和发展要求更高。”造车新势力面临提升可持续发展动力的挑战。目前很多公司已经破发上市，未能给投资者带来相应的价值。“陕西省证券研究会副会长、学谷创始人何旭东。com认为，现有的沪深股市，包括新三板，对企业准入有硬性要求，而造车新势力往往处于亏损状态，普惠性的科创板对他们来说显然是利好消息。而“造血困难”成为造车新势力登陆科技创新板的最大挑战，相应的业绩也难以达标。”申报条件有一个共同的特点，就是要求上市公司具有一定的盈利能力。在汽车科技代表出行、造车新势力、自动驾驶等领域，出行领域龙头滴滴宣布2018年巨亏108亿，已被列入造车新势力的蔚来汽车发布的2018年财报也显示亏损96亿。可以说，从一级市场的融资情况来看，新势力在科技创新板很难匹配第五档条件。盈利能力弱，产品质量和数量优势不突出，登陆科技创新板的不确定性，都是新势力尚未申报的原因。另外，目前还没看到也没听到大赞助商说‘看中’造车新势力。“近日，连续三年亏损高达7.14亿元、产品尚未问世的泽景生物，计划以95亿元估值登陆科创板，募资23.85亿元。上海证券交易所已接受其在科技创新板的IPO申请。虽然有一定的估值限制，但足以体现科技创新板的包容性。作为中国推动科技创新型企业发展、获得更多资本支持的重要举措，科创板吸引了众多打“创新牌”的企业。自2018年11月5日宣布成立科技创新板至今仅半年多时间，申报企业已达124家。科创板无异于资本寒冬中给造车新势力的“福音”。这意味着他们将有机会像特斯拉一样上市而不盈利。新能源、节能环保是科创板鼓励的主要行业之一，具有很强的包容性。出现了奇点汽车、威马汽车等众多造车新势力，传递出“进军科技创新板”的信号。虽然没有新势力宣布，但是第一电气已经了解到奇点电机和博骏电机正在为此做准备。此外，还有更多的造车新势力在致力于打造科技版的理念。

科技创新板:“中国版纳斯达克”1971年2月8日，美国全国证券交易商协会的自动报价系统纳斯达克开始运行。此后，无论是在上世纪90年代的互联网浪潮中，还是互联网泡沫破裂时，纳斯达克一直是科技公司的首选。这里诞生了英特尔、苹果等一大批世界知名的科技企业，搜狐、N……易到、新浪、百度，也被吸引到了土地上。经济危机后，在美国股市长达10年的最长牛市中，纳斯达克指数成为美国股市三大股指中涨幅最大的。可以说，打造“中国版纳斯达克”的愿景在中国资本市场一直存在。从差强人意的创业板到新三板，再到如今重振市场信心的科创板，这一愿景开始变成现实。

科技创新板是科技创新板的简称，俗称“四新板”，是上海证券交易所新设立的股票板块。其成立的目的是促进创新型中小企业的发展，使其获得更多的资本支持，增强资本市场对实体经济的包容性。科技创新板的设立和试点注册制是我国资本市场制度改革的历史性突破，对我国风险投资业既是机遇也是挑战。证监会发布的《关于在上交所设立科技创新板并试点注册制的实施意见》中，对重点鼓励的行业有相关表述:“在上交所设立新的科技创新板，面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。”从2018年11月5日公告到2019年6月13日正式开板，科创板在短短220天内创造了中国资本市场的新速度。上海交通大学上海高级金融学院会计学教授李冯表示，“科技创新板是一项重大举措。因为以前的审批制本质上是通过政府手段解决信息不对称，现在是通过市场手段解决信息不对称。我们的目标不仅仅是做纳斯达克，而是超越纳斯达克。”企业准入更包容:如果没有产品，有机会说说科技创新板的实力。最突出的一点就是几乎零收入、无产品的企业都有机会申报，就像泽景生物开头提到的。泽晶生物是一家医药研发企业，专注于肿瘤、出血性血液病、肝胆疾病等多个治疗领域的创新药物研发。但公司近三年累计营收只有151万元，可以说几乎没有收入，连续三年亏损7.14亿元。此外，泽晶生物至今没有产品上市。2019年下半年，公司预计提交多纳非尼一线治疗晚期肝癌的上市申请。但第二家公司已计划以95亿元估值登陆科技创新板，募资23.85亿元。

(截图来自官网，上交所)你以为在这里申报好像很容易？事实上，还有其他限制。目前只有估值超过40亿的公司才可以零收入申请在科创板上市。上交所表示，如果不使用业绩指标，如“预计市值不低于40亿元人民币，主营业务或产品需经国家有关部门批准”等条件……ts，市场空间大，已经取得阶段性成果”需要满足。非医药企业需要有明显的技术优势，符合相应的条件；制药行业的企业至少需要一种核心产品才能获准进行II期临床试验。不符合上述条件的企业，包括新造车力量，需要满足以下四个条件之一:1。预计市值不低于10亿元人民币，最近两年净利润为正且累计净利润不低于5000万元人民币，或者最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元人民币；2.预计市值不低于15亿元人民币，最近一年营业收入不低于2亿元人民币，最近三年累计R&D投资占最近三年累计营业收入的比例不低于15%；3.预计市值不低于20亿元人民币，最近一年营业收入不低于3亿元人民币，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元人民币；4.预计市值不低于30亿元人民币，最近一年营业收入不低于3亿元人民币；那么，造车新势力登陆科技创新板有哪些潜力？哪些已经在准备申报了？

奇点正准备进入科技创新板。博君一直在考虑申报。开板前一天，由上海市经信委、上海市商务委、上海市长宁区人民政府指导的“2019全球新经济年会”上发布了“2019科技创新板100强潜力新兴企业”名单。这份榜单由亿欧智库发布，这100家企业都是具有科技创新能力，未来1-3年可能登陆科技创新板的“潜力股”。在本次百强榜单中，新增博骏汽车、零跑汽车、新特汽车、威马汽车4家造车企业，以及一批自动驾驶、智能计算等汽车“新四化”相关上下游企业。

对此，博骏汽车董事长兼CEO黄锡明博士对第一电气表示，选择博骏汽车主要是因为其自主可控的技术和产品实力以及良好的发展前景。目前，博县尚处于公司股权变更阶段，已符合科技创新板申请条件，正在考虑中。同样上榜的零跑汽车表示，公司近期的重点是产品研发和S01的市场推广，不方便透露是否申报科技创新板。此前向科创板发出积极信号的奇点汽车也有所动作。第一电气从奇点了解到，奇点汽车准备进入科创板，多家券商正在积极洽谈。至于iS6何时交付，对方表示“2019年量产”。其他造车新势力没有具体消息。不过，威马汽车董事长沈晖曾公开表示，“目前公司还在观望，暂时没有这方面的详细计划。目前主要精力还是做好产品。今年的目标是实现自我造血发展，明年实现盈利。”此外，今年3月，一位接近Xpeng Motors的消息人士向媒体透露，“Xpeng Motors目前规模比较大，比较谨慎。在了解政策的过程中，不排除未来会登陆科技创新板，但应该不会急于第一批。”Xpeng Motors副董事长兼总裁顾帝鸿也表示，“会考虑科技创新板，但目前没有上市时间表。”

面对“福音板”，“造血困难”成为新生力量最大的挑战。蔚来资本管理合伙人张俊以表示，科创板是整个中国科技创投市场的福音，这当然是新势力造车的好机会，但具体情况需要具体考虑。对于没有新生力量申报科创板，他表示:“第一，这些企业可能还没有成熟，有些还没有交车；第二，大家都在摸索，需要更多的时间准备。另外，企业在管理和法律上不能有缺陷。对于保荐人，大家都会遵守职业道德和规范，按要求申报。而且在自己平台受法律约束的情况下，有的有义务投，大家赞助的时候会更加谨慎。“黄锡明认为，很难说它是否能被称为造车新势力的福音。科技版对企业的估值和发展要求更高。”造车新势力面临提升可持续发展动力的挑战。目前很多公司已经破发上市，未能给投资者带来相应的价值。“陕西省证券研究会副会长、学谷创始人何旭东。com认为，现有的沪深股市，包括新三板，对企业准入有硬性要求，而造车新势力往往处于亏损状态，普惠性的科创板对他们来说显然是利好消息。而“造血困难”成为造车新势力登陆科技创新板的最大挑战，相应的业绩也难以达标。”申报条件有一个共同的特点，就是要求上市公司具有一定的盈利能力。在汽车科技代表出行、造车新势力、自动驾驶等领域，出行领域龙头滴滴宣布2018年巨亏108亿，已被列入造车新势力的蔚来汽车发布的2018年财报也显示亏损96亿。可以说，从一级市场的融资情况来看，新势力在科技创新板很难匹配第五档条件。盈利能力弱，产品质量和数量优势不突出，登陆科技创新板的不确定性，都是新势力尚未申报的原因。另外，目前还没看到也没听到大赞助商说‘看中’造车新势力。"

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