上半年14家锂电企业闯关IPO 半数过会

据不完全统计，仅2019年上半年，就有14家锂电池企业赶IPO或上会，数量大幅增加。预计后期会有更多的锂电池公司走上IPO之路。其中，科技创新板成为锂电池企业冲刺的主阵地。从企业类型来看，IPO上半年锂电池企业主要集中在材料和设备两大类，动力电池企业缺席。值得注意的是，虽然IPO锂电企业数量大幅增加，但从企业申报的招股书来看，当前锂电企业普遍存在客户依赖性大、综合毛利率持续下降、应收账款高企、现金流不足、持续盈利能力存疑、库存下降等经营困难。近年来，锂电池企业IPO被否的案例逐渐增多，上述因素都是IPO被否的重要原因。

具体来看，上半年IPO锂电企业14家，会后企业8家。其中，设备企业7家，正极材料企业3家，负极材料企业2家，碳纳米管企业1家，铜箔企业1家。设备企业是目前锂电池企业IPO队伍的主力。近年来，新能源汽车市场的持续增长，带动了动力电池产销量的大幅增长，进而拉动了上游材料设备企业的净利润。上述企业连续多年呈现营收净利润增长的发展态势，为其登陆二级资本市场提供了条件。由于补贴的下降和市场竞争的加剧，锂电池企业必须扩大产能，加强R&D投资和提升制造技术，以进一步提高市场竞争力。但由于市场风险上升，上市公司或资本并购锂电企业的热潮迅速降温，锂电企业向银行贷款受阻。因此，IPO成为锂电池企业最主要的融资方式，造成了锂电池企业密集IPO的现象。从上述企业拟登陆的板块来看，科创板已成为最受锂电池企业欢迎的新兴资本市场。目前，有8家企业抢滩科技创新板，4家企业过会，打造了一批明星企业。其中，白蓉科技预计2019年上半年实现净利润9600万元-1.2亿元，同比增长-9.43%-13.21%，目前总市值为196.64亿元；航科科技上半年实现营收6.3亿元，净利润1.79亿元，同比增长31%，目前总市值为202.22亿元。世纪佳缘科技预计上半年实现净利润1.6-1.9亿元，同比增长21.917%-288.99%，目前总市值为128.27亿元。预计后期会有更多的锂电池企业进入科技创新板，尤其是吸引大量在新三板上市的锂电池企业转战科技创新板。事实上，与大量企业积极申请科技创新板形成鲜明对比的是，新三板上已经出现了大规模的“退市潮”。据高科锂电不完全统计，2017年以来，已有超过30家锂电公司从新三板退市，同时还有多家公司正在申请终止挂牌，且多为主动退市。今年上半年只有一家3C数码锂电企业在新三板挂牌，说明新三板对锂电企业融资影响不大，锂电企业正在寻找更广阔的融资平台。从融资情况来看，14家锂电池企业共募集资金近120亿元，主要用于主营业务产能扩张和补充流动资金。这表明上述企业正在进一步扩大产能以增强市场竞争力，同时企业也面临着现金流相对紧张的经营压力。事实上，由于补贴不断下降、发放缓慢，主机厂资金极度紧张，导致动力电池企业货款长期拖欠，传导到上游材料设备领域，导致整个锂电池产业链货款支付困难。锂电池企业普遍存在应收账款高、现金流短缺的困难。此外，虽然锂电池企业都将IPO作为企业融资的可行渠道，但一系列IPO失败的案例表明，企业在努力的同时，也需要努力。从锂电池企业IPO上半年发布的招股书来看，普遍存在对大客户的依赖、毛利率逐年下降、还款困难、现金流短缺等问题，这将是锂电池企业IPO失败的主要原因之一。据不完全统计，仅2019年上半年，就有14家锂电池企业赶IPO或上会，数量大幅增加。预计后期会有更多的锂电池公司走上IPO之路。其中，科技创新板成为锂电池企业冲刺的主阵地。从企业类型来看，IPO上半年锂电池企业主要集中在材料和设备两大类，动力电池企业缺席。值得注意的是，虽然IPO锂电企业数量大幅增加，但从企业申报的招股书来看，当前锂电企业普遍存在客户依赖性大、综合毛利率持续下降、应收账款高企、现金流不足、持续盈利能力存疑、库存下降等经营困难。近年来，锂电池企业IPO被否的案例逐渐增多，上述因素都是IPO被否的重要原因。

具体来看，上半年IPO锂电企业14家，会后企业8家。其中，设备企业7家，正极材料企业3家，负极材料企业2家，碳纳米管企业1家，铜箔企业1家。设备企业是目前锂电池企业IPO队伍的主力。近年来，新能源汽车市场的持续增长，带动了动力电池产销量的大幅增长，进而拉动了上游材料设备企业的净利润。上述企业已呈现出……的发展趋势t盈利收入连续多年增长，这为他们登陆二级资本市场提供了条件。由于补贴的下降和市场竞争的加剧，锂电池企业必须扩大产能，加强R&D投资和提升制造技术，以进一步提高市场竞争力。但由于市场风险上升，上市公司或资本并购锂电企业的热潮迅速降温，锂电企业向银行贷款受阻。因此，IPO成为锂电池企业最主要的融资方式，造成了锂电池企业密集IPO的现象。从上述企业拟登陆的板块来看，科创板已成为最受锂电池企业欢迎的新兴资本市场。目前，有8家企业抢滩科技创新板，4家企业过会，打造了一批明星企业。其中，白蓉科技预计2019年上半年实现净利润9600万元-1.2亿元，同比增长-9.43%-13.21%，目前总市值为196.64亿元；航科科技上半年实现营收6.3亿元，净利润1.79亿元，同比增长31%，目前总市值202.22亿元。世纪佳缘科技预计上半年实现净利润1.6-1.9亿元，同比增长21.917%-288.99%，目前总市值为128.27亿元。预计后期会有更多的锂电池企业进入科技创新板，尤其是吸引大量在新三板上市的锂电池企业转战科技创新板。事实上，与大量企业积极申请科技创新板形成鲜明对比的是，新三板上已经出现了大规模的“退市潮”。据高科锂电不完全统计，2017年以来，已有超过30家锂电公司从新三板退市，同时还有多家公司正在申请终止挂牌，且多为主动退市。今年上半年只有一家3C数码锂电企业在新三板挂牌，说明新三板对锂电企业融资影响不大，锂电企业正在寻找更广阔的融资平台。从融资情况来看，14家锂电池企业共募集资金近120亿元，主要用于主营业务产能扩张和补充流动资金。这表明上述企业正在进一步扩大产能以增强市场竞争力，同时企业也面临着现金流相对紧张的经营压力。事实上，由于补贴不断下降、发放缓慢，主机厂资金极度紧张，导致动力电池企业货款长期拖欠，传导到上游材料设备领域，导致整个锂电池产业链货款支付困难。锂电池企业普遍存在应收账款高、现金流短缺的困难。此外，虽然锂电池企业都将IPO作为企业融资的可行渠道，但一系列IPO失败的案例表明，企业在努力的同时，也需要努力。从锂电池企业IPO上半年发布的招股书来看，普遍存在对大客户的依赖、毛利率逐年下降、还款困难、现金流短缺等问题，这将是锂电池企业IPO失败的主要原因之一。

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