什么叫“人狠话不多”，看看走向全面电气化的沃尔沃

整体来看，戴姆勒正在逐渐从汽车市场的寒冬中复苏。3.第三季度，宝马的收入、利润和汽车销量逐渐恢复。和戴姆勒一样，今年上半年，宝马也因为卷入“排放门”事件，利润大幅下滑。今年1-9月，宝马集团销量约187万辆，同比增长1.6%，宝马集团营收5797亿元，同比增长3%。但在息税前盈利方面，仅为393亿元，同比下降29%。第三季度后，宝马的收入、利润和汽车销量逐渐恢复。宝马刚刚发布的2019年第三季度财报显示，第三季度集团收入2065亿元，同比增长8%。息税前盈利174亿元，同比增长23%。宝马集团第三季度售出约61万辆汽车，同比增长3.6%。与前三季度和第三季度的营收、利润和汽车销量相比，尾气门对宝马的影响正在逐渐减弱。与此同时，宝马也在与戴姆勒、英特尔等公司合作开发自动驾驶技术，目标是推出L4无人驾驶汽车。在电动化方面，宝马计划在2023年前推出包括宝马Vision M Next在内的25款新能源汽车，其中一半以上为纯电动汽车。此前，宝马在燃油车系列的主力车型3系、5系、7系都将推出电动汽车。

▲▲宝马Vision M Next在欧洲的整体情况可以总结为:德国前三的大众、戴姆勒、宝马正在逐渐摆脱车市寒冬的影响，其他车企也在快速跟进。值得一提的是，之前一直亏损的捷豹路虎甚至卖给了印度汽车集团塔塔汽车，今年前三季度利润大幅上升。据了解，这一现象与捷豹路虎在中国市场销量增加有关。除了上述车企，沃尔沃和标致雪铁龙的收入或利润也有所增长。在众多欧洲车企中，只有雷诺还被困在车市寒冬中，收入毫无增长的迹象。四、美国车企:特斯拉利润增长近99%。福特普遍降低成本策略的效果开始显现，欧洲车企逐渐开始从“寒冬”中复苏，美国车企也开始复苏。今年1-9月，美国汽车巨头福特公司实现息税前盈利正增长，增长率为10%；特斯拉增长势头非常迅猛，1-9月营收利润大幅增长；受罢工潮影响，通用汽车收入和利润双双下滑，但由于紧缩策略的成功，并未出现预期中的利润“跳水”。1.特斯拉前三季度利润同比增长近100%。特斯拉的初期投资终于有了回报。今年前三季度，特斯拉息税前盈利实现了近100%的利润增长。基于特斯拉前三季度财报，公司今年1-9月总营收1209亿元，同比增长54%；息税前收益为86亿元，与去年同期相比增长99%。值得一提的是，特斯拉前三季度的汽车交付量已经超过25万辆，超过了特斯拉2018年的汽车交付量。第三季度，特斯拉实现营收442亿元，同比微降8%；息税前收益约为61亿元，同比下降7%。特斯拉今年的快速崛起可以说是意料之中。由于特斯拉Model 3去年销量超过14万辆，这款车型为特斯拉带来了巨大的利润空间。自该车型推出以来，特斯拉的毛利率从15%提高到了22.8%。而且随着上海工厂的投产和国产版Model 3的上市，特斯拉的毛利率还会继续上升。

▲特斯拉Giga上海据了解，特斯拉今年计划共交付36万辆汽车。该公司还表示，随着Autopilot和全自动驾驶功能的推出，特斯拉未来将逐步释放近5亿美元(约合35亿元人民币)的累计递延收入。2.在降低成本战略取得成功的前三个季度，福特的利润增长了10%。特斯拉电动车龙头地位的确立，让美国老牌车企今年面临不小的挑战。在这样的挑战下，福特一方面布局电动化、智能化，另一方面也在大力降低生产成本。目前，福特的行动已经取得了一定的成效。福特2019年前三季度财报显示，今年1-9月福特汽车销量约为180万辆，同比下降3.5%，营收约为8163亿元，同比微降2%。息税前盈利288亿元，同比增长近10%。第三季度福特营收约为2489亿元，同比下降0.9%，息税前收益约为161亿元，同比下降9%。据了解，福特利润下降主要是由于中美市场汽车销量下降以及电气化改造投资。今年年初，福特与大众汽车结盟，并宣布使用大众汽车的MEB平台开发电动汽车。据了解，福特将在这个项目上投资至少100亿美元。

▲福特CEO韩凯特(左)和大众CEO赫伯特迪斯(右)投入需求巨大，销量下滑。与此同时，福特为了控制成本，已经开始大规模裁员模式。今年5月，福特宣布将在全球范围内裁员7000人，这是福特大规模重组计划的一部分，每年将为公司节省约6亿美元(约合人民币41.4亿元)。事实证明，福特的裁员取得了一定的成效，福特前三季度利润有所回升，同比增长10%。3.通用的罢工浪潮每天损失超过6亿元，但利润只下降了8%。与福特成功裁员不同，通用宣布裁员时，未能与美国联合汽车工会达成协议，工会约48000名工人罢工近一个月(跨第三季度和第四季度)。受罢工影响，通用汽车第三季度停工约两周。罢工期间，通用汽车每天损失约9000万美元。这种亏损也直接反映在通用汽车前三季度的财报中。今年1-9月，通用汽车销量约568万辆，同比下降7.4%，营业收入约7480亿元，同比下降2%，息税前盈利583亿元，同比下降8%。今年第三季度，通用汽车的营业收入与福特相同，均为2489亿元，同比下降0.8%，而息税前利润为210亿元，同比下降6%。从这个数据我们可以看出，虽然罢工潮让通用成为唯一一家前三季度息税前盈利下降的美国车企，但总体来看，通用依然是息税前盈利最高的美国车企。

▲需要注意的是，罢工并没有影响通用汽车在美国的销量。第三季度，通用汽车在美销量为73.9万辆，同比增长6%，旗下所有品牌销量均有所增长。然而，在中国市场，通用汽车举步维艰。第三季度，通用汽车在华销量为68.9万辆，环比下降8.5%，同比下降17.5%。这是连续第五个季度……只有其五大品牌凯迪拉克出现了增长。据了解，为了扭转这一局面，通用汽车曾计划今年下半年在中国推出20多款新车型。截至目前，通用今年在华上市了7款新车，推出了3款新车。美国车企在车市寒冬中的复苏并不像欧洲车企那样一帆风顺。福特和通用已经开始大幅裁员，特斯拉今年陷入交付困境。但从结果来看，福特通用面临的危机暂时有所缓解，而特斯拉则度过了交付困境，开始了上升之路。5.韩国车企:现代利润增长26%，中国销量不及预期60%。在经历了去年的营收小幅增长和利润削减后，现代汽车今年的营收和利润逐渐开始回升。现代汽车2018年财报显示，公司2018年前三季度总收入为4322亿元，营业利润为116亿元，汽车销量为330.2万辆。与2017年相比，虽然营业收入和汽车销量略有增长，但营业利润几乎减半。根据现代汽车的预期，2019年集团收入和利润将恢复到2017年的水平，甚至超过，这意味着现代汽车需要将营业利润提高50%以上。但现实是，现代汽车2019年前三季度汽车销量约为329万辆，同比下降近2.7%，营收约为4713亿元，同比增长9%；营业利润148亿元。所以，虽然从数据上看，现代汽车今年的增长势头不错，但是并没有达到现代汽车的增长预期。据了解，现代汽车今年营业收入和利润的增长主要得益于美国、西欧、亚太(除中国)、巴西等市场销量的增长。然而，之所以不及预期，主要是因为在中国的销量下降了7.4%，而中国曾是现代汽车最大的海外市场。今年前三季度，现代汽车在中国市场的销量仅为50多万辆，不及预期的60%。

▲现代汽车2019年前三季度在中国燃油车市场的销售分布，使得该公司瞄准了新能源市场。不久前，畅销欧美的现代Kona在国内上市，更名为北京现代Onsino纯电动，综合续航500公里。在此之前，北京现代已经推出了多款纯电动和插电式车型。

▲北京现代安赛诺纯电此外，现代汽车还宣布将投资2450亿元，在2025年前实现汽车“新四化”转型。不久前，该公司用这笔资金的140亿元与Tier1安博福成立了一家合资公司，共同开发自动驾驶技术。双方计划在2022年为无人驾驶出租车供应商、车队运营商和汽车制造商提供一个高效的自动驾驶平台。积极拥抱新技术将为现代汽车在未来汽车市场提供更强的竞争力，但地缘因素将为现代汽车未来的增长增加更多不确定性。6.在华车企:9家车企、7家公司利润下滑。江淮汽车靠政府补贴勉强盈利。相对于逐渐复苏的欧美韩三线车企，今年国内车企的日子尤其不好过。今年前三季度，国内大部分车企营收和营业利润下滑，力帆汽车、北汽新能源、长安汽车营业利润下滑幅度较大。在国内九家上市车企中，只有江淮汽车和一汽李霞今年前三季度营业利润出现“正增长”。与国外车企主要受经济形势和技术转型影响不同，2019年国内车企营收、利润和销量的变化也会受到“国五”和“国六”标准切换以及新能源汽车补贴下降的影响。因此，今年大部分国内车企的营收、利润、销量的下滑是显而易见的。1.比亚迪今年上半年表现强劲，第三季度后劲不足。今年上半年，比亚迪一度成为国内车企逆势崛起的中坚力量。1-6月，比亚迪实现营收592.15亿元，同比增长14.06%；营业利润17.89亿元，同比增长82.36%。汽车业务是比亚迪集团收入的大头，占总收入的54%以上；其中，新能源汽车业务发展迅速，收入达到251.11亿元，同比增长38.84%，占比亚迪集团收入的42.41%。结合之前的产销快报，比亚迪上半年销售汽车228072辆，同比增长1.59%，新能源汽车销售145653辆，同比增长94.5%；纯电动乘用车销量95779辆，同比增长301.76%，插电式混合动力乘用车销量44982辆，同比下降5.16%。但整个第三季度，新能源补贴下降后，比亚迪后续增长势头明显下滑。

▲比亚迪2019年第三季度财报比亚迪在10月29日发布的Q3财报中表示，公司2019年前三季度总营收约为938亿元，同比下降5%；营业利润约21亿元，同比下降11%。今年前三季度，比亚迪销量约34万辆，同比下降4%，新能源汽车销量约19万辆，同比上升34%。然而，今年第三季度，比亚迪新能源汽车销量仅为4.7万辆，同比下降31.5%。新能源汽车销量下滑使得比亚迪第三季度营业利润仅为3亿元，同比下降78%。2.长城汽车第三季度营业利润飙升766%。与比亚迪不同，长城汽车在今年第三季度迎来了漂亮的财报。整体来看，戴姆勒正在逐渐从汽车市场的寒冬中复苏。3.第三季度，宝马的收入、利润和汽车销量逐渐恢复。和戴姆勒一样，今年上半年，宝马也因为卷入“排放门”事件，利润大幅下滑。今年1-9月，宝马集团销量约187万辆，同比增长1.6%，宝马集团营收5797亿元，同比增长3%。但在息税前盈利方面，仅为393亿元，同比下降29%。第三季度后，宝马的收入、利润和汽车销量逐渐恢复。宝马刚刚发布的2019年第三季度财报显示，第三季度集团收入2065亿元，同比增长8%。息税前盈利174亿元，同比增长23%。宝马集团第三季度售出约61万辆汽车，同比增长3.6%。与前三季度和第三季度的营收、利润和汽车销量相比，尾气门对宝马的影响正在逐渐减弱。与此同时，宝马也在与戴姆勒、英特尔等公司合作开发自动驾驶技术，目标是推出L4无人驾驶汽车。在电动化方面，宝马计划在2023年前推出包括宝马Vision M Next在内的25款新能源汽车，其中一半以上为纯电动汽车。此前，宝马在燃油车系列的主力车型3系、5系、7系都将推出电动汽车。

▲▲宝马Vision M Next在欧洲的整体情况可以总结为:德国前三的大众、戴姆勒、宝马正在逐渐摆脱车市寒冬的影响，其他车企也在快速跟进。值得一提的是，之前一直亏损的捷豹路虎甚至卖给了印度汽车集团塔塔汽车，今年前三季度利润大幅上升。据了解，这一现象与捷豹路虎在中国市场销量增加有关。除了上述车企，沃尔沃和标致雪铁龙的收入或利润也有所增长。在众多欧洲车企中，只有雷诺还被困在车市寒冬中，收入毫无增长的迹象。四、美国车企:特斯拉利润增长近99%。福特普遍降低成本策略的效果开始显现，欧洲车企逐渐开始从“寒冬”中复苏，美国车企也开始复苏。今年1-9月，美国汽车巨头福特公司实现息税前盈利正增长，增长率为10%；特斯拉增长势头非常迅猛，1-9月营收利润大幅增长；受罢工潮影响，通用汽车收入和利润双双下滑，但由于紧缩策略的成功，并未出现预期中的利润“跳水”。1.特斯拉前三季度利润同比增长近100%。特斯拉的初期投资终于有了回报。今年前三季度，特斯拉息税前盈利实现了近100%的利润增长。基于特斯拉前三季度财报，公司今年1-9月总营收1209亿元，同比增长54%；息税前收益为86亿元，与去年同期相比增长99%。值得一提的是，特斯拉前三季度的汽车交付量已经超过25万辆，超过了特斯拉2018年的汽车交付量。第三季度，特斯拉实现营收442亿元，同比微降8%；息税前收益约为61亿元，同比下降7%。特斯拉今年的快速崛起可以说是意料之中。由于特斯拉Model 3去年销量超过14万辆，这款车型为特斯拉带来了巨大的利润空间。自该车型推出以来，特斯拉的毛利率从15%提高到了22.8%。而且随着上海工厂的投产和国产版Model 3的上市，特斯拉的毛利率还会继续上升。

▲特斯拉Giga上海据了解，特斯拉今年计划共交付36万辆汽车。该公司还表示，随着Autopilot和全自动驾驶功能的推出，特斯拉未来将逐步释放近5亿美元(约合35亿元人民币)的累计递延收入。2.在降低成本战略取得成功的前三个季度，福特的利润增长了10%。特斯拉电动车龙头地位的确立，让美国老牌车企今年面临不小的挑战。在这样的挑战下，福特一方面布局电动化、智能化，另一方面也在大力降低生产成本。目前，福特的行动已经取得了一定的成效。福特2019年前三季度财报显示，今年1-9月福特汽车销量约为180万辆，同比下降3.5%，营收约为8163亿元，同比微降2%。息税前盈利288亿元，同比增长近10%。第三季度福特营收约为2489亿元，同比下降0.9%，息税前收益约为161亿元，同比下降9%。据了解，福特利润下降主要是由于中美市场汽车销量下降以及电气化改造投资。今年年初，福特与大众汽车结盟，并宣布使用大众汽车的MEB平台开发电动汽车。据了解，福特将在这个项目上投资至少100亿美元。

▲福特CEO韩凯特(左)和大众CEO赫伯特迪斯(右)投入需求巨大，销量下滑。与此同时，福特为了控制成本，已经开始大规模裁员模式。今年5月，福特宣布将在全球范围内裁员7000人，这是福特大规模重组计划的一部分，每年将为公司节省约6亿美元(约合人民币41.4亿元)。事实证明，福特的裁员取得了一定的成效，福特前三季度利润有所回升，同比增长10%。3.通用的罢工浪潮每天损失超过6亿元，但利润只下降了8%。与福特成功裁员不同，通用宣布裁员时，未能与美国联合汽车工会达成协议，工会约48000名工人罢工近一个月(跨第三季度和第四季度)。受罢工影响，通用汽车第三季度停工约两周。罢工期间，通用汽车每天损失约9000万美元。这种亏损也直接反映在通用汽车前三季度的财报中。今年1-9月，通用汽车销量约568万辆，同比下降7.4%，营业收入约7480亿元，同比下降2%，息税前盈利583亿元，同比下降8%。今年第三季度，通用汽车的营业收入与福特相同，均为2489亿元，同比下降0.8%，而息税前利润为210亿元，同比下降6%。从这个数据我们可以看出，虽然罢工潮让通用成为唯一一家前三季度息税前盈利下降的美国车企，但总体来看，通用依然是息税前盈利最高的美国车企。

▲需要注意的是，罢工并没有影响通用汽车在美国的销量。第三季度，通用汽车在美销量为73.9万辆，同比增长6%，旗下所有品牌销量均有所增长。然而，在中国市场，通用汽车举步维艰。第三季度，通用汽车在华销量为68.9万辆，环比下降8.5%，同比下降17.5%。这是连续第五个季度……只有其五大品牌凯迪拉克出现了增长。据了解，为了扭转这一局面，通用汽车曾计划今年下半年在中国推出20多款新车型。截至目前，通用今年在华上市了7款新车，推出了3款新车。美国车企在车市寒冬中的复苏并不像欧洲车企那样一帆风顺。福特和通用已经开始大幅裁员，特斯拉今年陷入交付困境。但从结果来看，福特通用面临的危机暂时有所缓解，而特斯拉则度过了交付困境，开始了上升之路。5.韩国车企:现代利润增长26%，中国销量不及预期60%。在经历了去年的营收小幅增长和利润削减后，现代汽车今年的营收和利润逐渐开始回升。现代汽车2018年财报显示，公司2018年前三季度总收入为4322亿元，营业利润为116亿元，汽车销量为330.2万辆。与2017年相比，虽然营业收入和汽车销量略有增长，但营业利润几乎减半。根据现代汽车的预期，2019年集团收入和利润将恢复到2017年的水平，甚至超过，这意味着现代汽车需要将营业利润提高50%以上。但现实是，现代汽车2019年前三季度汽车销量约为329万辆，同比下降近2.7%，营收约为4713亿元，同比增长9%；营业利润148亿元。所以，虽然从数据上看，现代汽车今年的增长势头不错，但是并没有达到现代汽车的增长预期。据了解，现代汽车今年营业收入和利润的增长主要得益于美国、西欧、亚太(除中国)、巴西等市场销量的增长。然而，之所以不及预期，主要是因为在中国的销量下降了7.4%，而中国曾是现代汽车最大的海外市场。今年前三季度，现代汽车在中国市场的销量仅为50多万辆，不及预期的60%。

▲现代汽车2019年前三季度在中国燃油车市场的销售分布，使得该公司瞄准了新能源市场。不久前，畅销欧美的现代Kona在国内上市，更名为北京现代Onsino纯电动，综合续航500公里。在此之前，北京现代已经推出了多款纯电动和插电式车型。

▲北京现代安赛诺纯电此外，现代汽车还宣布将投资2450亿元，在2025年前实现汽车“新四化”转型。不久前，该公司用这笔资金的140亿元与Tier1安博福成立了一家合资公司，共同开发自动驾驶技术。双方计划在2022年为无人驾驶出租车供应商、车队运营商和汽车制造商提供一个高效的自动驾驶平台。积极拥抱新技术将为现代汽车在未来汽车市场提供更强的竞争力，但地缘因素将为现代汽车未来的增长增加更多不确定性。6.在华车企:9家车企、7家公司利润下滑。江淮汽车靠政府补贴勉强盈利。相对于逐渐复苏的欧美韩三线车企，今年国内车企的日子尤其不好过。今年前三季度，国内大部分车企营收和营业利润下滑，力帆汽车、北汽新能源、长安汽车营业利润下滑幅度较大。在国内九家上市车企中，只有江淮汽车和一汽李霞今年前三季度营业利润出现“正增长”。与国外车企主要受经济形势和技术转型影响不同，2019年国内车企营收、利润和销量的变化也会受到“国五”和“国六”标准切换以及新能源汽车补贴下降的影响。因此，今年大部分国内车企的营收、利润、销量的下滑是显而易见的。1.比亚迪今年上半年表现强劲，第三季度后劲不足。今年上半年，比亚迪一度成为国内车企逆势崛起的中坚力量。1-6月，比亚迪实现营收592.15亿元，同比增长14.06%；营业利润17.89亿元，同比增长82.36%。汽车业务是比亚迪集团收入的大头，占总收入的54%以上；其中，新能源汽车业务发展迅速，收入达到251.11亿元，同比增长38.84%，占比亚迪集团收入的42.41%。结合之前的产销快报，比亚迪上半年销售汽车228072辆，同比增长1.59%，新能源汽车销售145653辆，同比增长94.5%；纯电动乘用车销量95779辆，同比增长301.76%，插电式混合动力乘用车销量44982辆，同比下降5.16%。但整个第三季度，新能源补贴下降后，比亚迪后续增长势头明显下滑。

▲比亚迪2019年第三季度财报比亚迪在10月29日发布的Q3财报中表示，公司2019年前三季度总营收约为938亿元，同比下降5%；营业利润约21亿元，同比下降11%。今年前三季度，比亚迪销量约34万辆，同比下降4%，新能源汽车销量约19万辆，同比上升34%。然而，今年第三季度，比亚迪新能源汽车销量仅为4.7万辆，同比下降31.5%。新能源汽车销量下滑使得比亚迪第三季度营业利润仅为3亿元，同比下降78%。2.长城汽车第三季度营业利润飙升766%。与比亚迪不同，长城汽车在今年第三季度迎来了漂亮的财报。

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