特斯拉2019净亏9亿美元

近日，备受期待的特斯拉公布了2019年第四季度及全年的业绩报告。财报数据一经公布，股价盘后大涨。根据美国股票研究机构的收盘早报数据，特斯拉盘后上涨13%，盘后股价达到655美元。数据显示，特斯拉第四季度营收73.8亿美元，净利润1.05亿美元。特斯拉2019年全年营收245.78亿美元，略高于市场预期的244.7亿美元，高于去年同期的214.6亿美元；特斯拉2019年净亏损8.62亿美元，市场预期亏损8.1亿美元，去年同期亏损9.76亿美元。因为第四季度财报超出市场预期，新车交付时间有计划，即使2019年全年的成绩相对来说没有那么出彩，但特斯拉在最后还是表现出了出色的反杀。这和特斯拉2019年的股价走势非常相似。2019年上半年，特斯拉仍在市场上苦苦挣扎，股价减半至190美元。然而，下半年，特斯拉卷土重来，股价创历史新高，突破每股500美元。进入2020年后，特斯拉成为美国第一家市值超过1000亿美元的上市汽车公司。毫无疑问，随着特斯拉Giga上海的落地，特斯拉逐渐打开了中国市场。和汽车行业的苹果一样，特斯拉目前也赚足了眼球。那么，2020年特斯拉会有哪些挑战和机遇呢？股价一直上涨的特斯拉有什么样的隐忧？从特斯拉2019年第四季度财报中，我们或许可以看到一个不一样的特斯拉。特斯拉2019年Q4财报在盘后股价涨幅超15%的背后有哪些亮点？相比2019年全年业绩，特斯拉2019年第四季度财报更吸引投资者。财报发布后，特斯拉股价盘后涨幅超过15%，这一方面归功于特斯拉在本季度的突破，另一方面归功于特斯拉的新车交付时间。根据特斯拉2019年第四季度财报数据，本季度特斯拉实现营收73.8亿美元，高于市场预期，也高于去年同期的72.3亿美元。归属于普通股股东的净利润为1.05亿美元，较去年同期的1.4亿美元下降25%，超出分析师预期；特斯拉第四季度自由现金流为10.1亿美元，远高于市场预期的4.295亿美元。从业务板块来看，特斯拉本季度来自汽车业务的总营收为63.68亿美元，高于去年同期的63.23亿美元，比上一季度的37.24亿美元高出19%。其中，汽车销售业务收入为61.43亿美元，高于去年同期的60.74亿美元和上一季度的51.32亿美元；租车业务收入为2.25亿美元，低于去年同期的2.49亿美元，但高于上一季度的2.21亿美元。除了汽车业务，特斯拉来自发电和储能业务的收入为4.36亿美元，来自服务和其他业务的收入为5.8亿美元。财报显示，特斯拉汽车第四季度Model S和Model X车型总产量为17，933辆，较去年同期的25，161辆下降29%，较上一季度的16，318辆增长10%。特斯拉汽车公司第四季度交付了19，475辆Model S和Model X车型，比去年同期的27，607辆下降了29%，比上一季度的17，483辆增长了11%。特斯拉汽车公司第四季度生产了86，958辆Model 3汽车，比上年同期的61，394辆增长42%，比上一季度的79，837辆增长9%。特斯拉汽车公司第四季度交付了92，620辆Model 3汽车，比去年同期的63，359辆增长46%，比上一季度的79，703辆增长16%。可以肯定的是，随着特斯拉Giga上海的落地，将加速特斯拉对中国市场的覆盖和汽车交付速度。第四季度业绩优异，特斯拉股价上涨。然而，更关键的是，特斯拉的这种发展速度，让投资者对他的大规模盈利充满了期待。在这份财报中，特斯拉汽车第四季度全球库存(销售天数)为11天，较去年同期的19天下降42%，较上一季度的17天下降35%。特斯拉正受到越来越多消费者的青睐。尤其是在中国本土市场缺乏价格相对较高的高品质电动汽车的情况下，特斯拉国产版的持续降价赋予了其强大的竞争优势。特斯拉预计2020年汽车交付量将轻松超过50万辆，并宣布Model Y已在加州工厂提前投产，预计第一季度开始交付。与此同时，特斯拉正在“逐步”增加上海本地电池组的产量，Model 3的其余流程也在按预期进行。柏林超级工厂在欧洲市场的首次交付预计在2021年。基于这种交付能力，特斯拉预计2020年将出现正自由现金流。这样的定调给了投资者很大的信心。但由于新型冠状病疫情的影响，特斯拉Giga上海复工的时间也会受到影响。特斯拉预计，Model 3在上海的生产线将推迟一周半。特斯拉认为，停产可能会“轻微”影响公司2020年第一季度的盈利能力。事实上，虽然特斯拉2020确实值得期待，而且特斯拉在中国市场仍然供不应求，但是由于疫情对整个市场的影响，即使对特斯拉的工厂影响不会太大，特斯拉的销售端甚至可能会面临一些阻碍。从过去的数据可以发现，特斯拉目前在美国的销量似乎已经见顶，很难再有突破。在专注于中国市场的情况下，面对蔚来新兴品牌和传统豪华品牌BBA，特斯拉是否会继续拥有超强的竞争优势？特斯拉在美国市场的增长前景堪忧，中国市场成为特斯拉突围之路。(1)特斯拉在美销量下滑的增长前景令人担忧。根据市场研究机构Dominion Cross-Sell的最新报告，2019年第四季度，特斯拉在美国最大的电动汽车市场加州的新注册量下降了近一半。从去年同期的25，402辆降至13，584辆，其中最畅销的Model 3车型的注册量下降了一半，为10，694辆。造成这种情况的原因与一些地方政策密切相关。美国现有政策给予电动汽车7500美元的税收优惠，但一旦汽车制造商达到20万辆的销售里程碑，这些税收优惠将逐步取消。特斯拉在2018年7月达到了这一里程碑。据悉，2019年，美国对特斯拉买家的税收优惠大幅减少，年初降至3750美元，7月减半至1875美元。要知道，特斯拉在美国的销售业绩已经连续5个月没有超过2018年的业绩了。我们可以初步判断……特斯拉在美国的销量可能已经达到顶峰。未来要想在传统车的压力下翻身，还是有一定压力的。毕竟传统汽车品牌目前也有明显优势。相关数据显示，丰田、福特等汽车公司仍位居汽车销量第一。产业方面，新能源汽车要占据主导地位还需要很长时间。在这样的情况下，中国市场和欧洲市场无疑成为特斯拉目前投入产出比最高的市场。然而，面对中国市场，即使特斯拉受到疫情的影响很小，但如果它想保持优势，可能仍然会面临一些障碍。(2)中国市场销量猛增，但竞争加剧。调频的价格容易出现直销困难。据外媒报道，2019年，特斯拉在中国的注册用户从1.6万增至4.2万，增幅达161%。2019年，特斯拉电动汽车交付量达到36.75万辆，中国销量占特斯拉全球销量的13%，同比增长50%。可以看出，特斯拉在中国市场的销量正在上升。事实上，特斯拉股价在2019年下半年创下历史新高，与中国政府的政策有很大关系。随着特斯拉Giga上海的建成，将进一步蚕食国内电动车市场。而且政策利好从来都是一把双刃剑，也会带来很大的不确定性。一旦政策有变，必将影响特斯拉在资本市场的发展势头。同时需要注意的是，中国市场竞争对手众多，不可避免地会与国内新势力蔚来产生竞争。相关数据显示，蔚来汽车过去一年销量为20565辆，约占市场份额的3.19%。虽然不如特斯拉的45372辆，占比5.44%，但是蔚来国内市场除了蔚来还有很多其他竞争对手。比如Xpeng Motors，威马，比亚迪。Xpeng Motors在2019年销售了16，608辆汽车，占市场的1.99%，其充电站在2019年12月已经开始实现月度盈利；威马汽车销量为16876辆，约占2.02%。值得一提的是，蔚来作为国内造车新势力中排名第一的品牌，早已推出了适合国内用户的SUV车型。2019年6月上市的ES6取得了不错的反响，销量表现连续三个月位居国内豪华SUV前十。与此同时，1月15日有消息称，蔚来正在与广汽公司洽谈融资事宜。虽然双方表示还在初级谈判阶段，最终能否达成协议还有很大的不确定性，但我们也看到了广汽和蔚来之间的高度认同。特斯拉进一步冲击国内新能源电动车市场的背后，必将带动国内车企在电动车领域的技术升级，也促使国内众多车企开始抱团合作。例如，造车新势力蔚来和小鹏已经在充电网络方面达成合作，未来他们将共享充电桩和超级充电服务。另一方面，国内电动车企业大踏步前进后，将再次对特斯拉产生相应的冲击。与此同时，目前特斯拉在中国，也出现了相应的直销困境。2019年以来，特斯拉频频传出降价消息。对此，该联合会主席崔东树指出，这是因为特斯拉几乎没有调节供需的手段。因为采用直销模式，市场波动，价格调整成为常态，这也是4S店授权模式和工厂直销模式的区别。要知道，品牌经销商不仅是厂家库存的蓄水池，也是市场价格的缓冲器，其购销差价很小。在这种情况下，直销的优势也难以体现。崔东树还指出，未来特斯拉的价格将会剧烈波动，因为其价格刚性和需求弹性之间没有缓冲。随着特斯拉国产化率的提高和产量的攀升，未来特斯拉国产车的价格还有很大的空间。从这个角度来看，特斯拉未来在多重要素的作用下，对未来的毛利率会产生相应的影响，特斯拉真正在中国市场建立起坚实的基础还需要很长一段时间。在释放出盈利的积极信号后，特斯拉是否会很快进入长期大规模盈利的阶段？作为一家成立多年的科技公司，特斯拉在财报发布后透露出将于2020年盈利的信号，着实令人惊喜。纵观特斯拉近十年的财务表现，之前只实现过四次季度盈利，从未实现全年盈利。与此同时，其债务占总资本的比例仍然高达66%，与通用汽车等传统老牌汽车制造商相比，其交付量仍然非常小。事实上，特斯拉的股价一路走高，目前的市值已经被通用和福特的总和查了个底朝天，在日本仅次于丰田。在这样一个“充满泡沫”的情况下，出于对未来的乐观，人们允许特斯拉的盈利能力和交付能力与传统车企存在较大差距，但谁不期待特斯拉早日进入大规模盈利阶段呢？从目前的情况来看，2020年仍将是特斯拉快速爆发的一年，大概率实现季度盈利，但要实现持续的大规模盈利可能还为时过早。一方面，在非常重要的中国市场，特斯拉SUV Model Y的生产刚刚提上日程，特斯拉目前的中国产品线还不够丰富，无法最大限度地刺激中国消费者的消费需求，这需要时间沉淀。另一方面，德国的特斯拉工厂要到2021年才会投产。对于特斯拉这样伟大的公司来说，中国市场和欧洲市场非常重要。特斯拉过去的经历并没有证明其在国际化的道路上有成熟的经验，这个过程可能在等待徐亚一段时间。因此，整体而言，特斯拉2019年第四季度的财报以及对2020年的预期深受投资者认可，财报发布后股价大涨也就不足为奇了。然而，它可能是……2020年特斯拉很难实现大规模盈利。一旦特斯拉在中国市场取得突破，极有可能再造一个“特斯拉”。

近日，备受期待的特斯拉公布了2019年第四季度及全年的业绩报告。财报数据一经公布，股价盘后大涨。根据美国股票研究机构的收盘早报数据，特斯拉盘后上涨13%，盘后股价达到655美元。数据显示，特斯拉第四季度营收73.8亿美元，净利润1.05亿美元。特斯拉2019年全年营收245.78亿美元，略高于市场预期的244.7亿美元，高于去年同期的214.6亿美元；特斯拉2019年净亏损8.62亿美元，市场预期亏损8.1亿美元，去年同期亏损9.76亿美元。因为第四季度财报超出市场预期，新车交付时间有计划，即使2019年全年的成绩相对来说没有那么出彩，但特斯拉在最后还是表现出了出色的反杀。这和特斯拉2019年的股价走势非常相似。2019年上半年，特斯拉仍在市场上苦苦挣扎，股价减半至190美元。然而，下半年，特斯拉卷土重来，股价创历史新高，突破每股500美元。进入2020年后，特斯拉成为美国第一家市值超过1000亿美元的上市汽车公司。毫无疑问，随着特斯拉Giga上海的落地，特斯拉逐渐打开了中国市场。和汽车行业的苹果一样，特斯拉目前也赚足了眼球。那么，2020年特斯拉会有哪些挑战和机遇呢？股价一直上涨的特斯拉有什么样的隐忧？从特斯拉2019年第四季度财报中，我们或许可以看到一个不一样的特斯拉。特斯拉2019年Q4财报在盘后股价涨幅超15%的背后有哪些亮点？相比2019年全年业绩，特斯拉2019年第四季度财报更吸引投资者。财报发布后，特斯拉股价盘后涨幅超过15%，这一方面归功于特斯拉在本季度的突破，另一方面归功于特斯拉的新车交付时间。根据特斯拉2019年第四季度财报数据，本季度特斯拉实现营收73.8亿美元，高于市场预期，也高于去年同期的72.3亿美元。归属于普通股股东的净利润为1.05亿美元，较去年同期的1.4亿美元下降25%，超出分析师预期；特斯拉第四季度自由现金流为10.1亿美元，远高于市场预期的4.295亿美元。从业务板块来看，特斯拉本季度来自汽车业务的总营收为63.68亿美元，高于去年同期的63.23亿美元，比上一季度的37.24亿美元高出19%。其中，汽车销售业务收入为61.43亿美元，高于去年同期的60.74亿美元和上一季度的51.32亿美元；租车业务收入为2.25亿美元，低于去年同期的2.49亿美元，但高于上一季度的2.21亿美元。除了汽车业务，特斯拉来自发电和储能业务的收入为4.36亿美元，来自服务和其他业务的收入为5.8亿美元。财报显示，特斯拉汽车第四季度Model S和Model X车型总产量为17，933辆，较去年同期的25，161辆下降29%，较上一季度的16，318辆增长10%。特斯拉汽车公司第四季度交付了19，475辆Model S和Model X车型，比去年同期的27，607辆下降了29%，比上一季度的17，483辆增长了11%。特斯拉汽车公司第四季度生产了86，958辆Model 3汽车，比上年同期的61，394辆增长42%，比上一季度的79，837辆增长9%。特斯拉汽车公司第四季度交付了92，620辆Model 3汽车，比去年同期的63，359辆增长46%，比上一季度的79，703辆增长16%。可以肯定的是，随着特斯拉Giga上海的落地，将加速特斯拉对中国市场的覆盖和汽车交付速度。第四季度业绩优异，特斯拉股价上涨。然而，更关键的是，特斯拉的这种发展速度，让投资者对他的大规模盈利充满了期待。在这份财报中，特斯拉汽车第四季度全球库存(销售天数)为11天，较去年同期的19天下降42%，较上一季度的17天下降35%。特斯拉正受到越来越多消费者的青睐。尤其是在中国本土市场缺乏价格相对较高的高品质电动汽车的情况下，特斯拉国产版的持续降价赋予了其强大的竞争优势。特斯拉预计2020年汽车交付量将轻松超过50万辆，并宣布Model Y已在加州工厂提前投产，预计第一季度开始交付。与此同时，特斯拉正在“逐步”增加上海本地电池组的产量，Model 3的其余流程也在按预期进行。柏林超级工厂在欧洲市场的首次交付预计在2021年。基于这种交付能力，特斯拉预计2020年将出现正自由现金流。这样的定调给了投资者很大的信心。但由于新型冠状病疫情的影响，特斯拉Giga上海复工的时间也会受到影响。特斯拉预计，Model 3在上海的生产线将推迟一周半。特斯拉认为，停产可能会“轻微”影响公司2020年第一季度的盈利能力。事实上，虽然特斯拉2020确实值得期待，而且特斯拉在中国市场仍然供不应求，但是由于疫情对整个市场的影响，即使对特斯拉的工厂影响不会太大，特斯拉的销售端甚至可能会面临一些阻碍。从过去的数据可以发现，特斯拉目前在美国的销量似乎已经见顶，很难再有突破。在专注于中国市场的情况下，面对蔚来新兴品牌和传统豪华品牌BBA，特斯拉是否会继续拥有超强的竞争优势？特斯拉在美国市场的增长前景堪忧，中国市场成为特斯拉突围之路。(1)特斯拉在美销量下滑的增长前景令人担忧。根据市场研究机构Dominion Cross-Sell的最新报告，2019年第四季度，特斯拉在美国最大的电动汽车市场加州的新注册量下降了近一半。从去年同期的25，402辆降至13，584辆，其中最畅销的Model 3车型的注册量下降了一半，为10，694辆。造成这种情况的原因与一些地方政策密切相关。美国现有政策给予电动汽车7500美元的税收优惠，但一旦汽车制造商达到20万辆的销售里程碑，这些税收优惠将逐步取消。特斯拉在2018年7月达到了这一里程碑。据悉，2019年，美国对特斯拉买家的税收优惠大幅减少，年初降至3750美元，7月减半至1875美元。要知道，特斯拉在美国的销售业绩已经连续5个月没有超过2018年的业绩了。我们可以初步判断……特斯拉在美国的销量可能已经达到顶峰。未来要想在传统车的压力下翻身，还是有一定压力的。毕竟传统汽车品牌目前也有明显优势。相关数据显示，丰田、福特等汽车公司仍位居汽车销量第一。产业方面，新能源汽车要占据主导地位还需要很长时间。在这样的情况下，中国市场和欧洲市场无疑成为特斯拉目前投入产出比最高的市场。然而，面对中国市场，即使特斯拉受到疫情的影响很小，但如果它想保持优势，可能仍然会面临一些障碍。(2)中国市场销量猛增，但竞争加剧。调频的价格容易出现直销困难。据外媒报道，2019年，特斯拉在中国的注册用户从1.6万增至4.2万，增幅达161%。2019年，特斯拉电动汽车交付量达到36.75万辆，中国销量占特斯拉全球销量的13%，同比增长50%。可以看出，特斯拉在中国市场的销量正在上升。事实上，特斯拉股价在2019年下半年创下历史新高，与中国政府的政策有很大关系。随着特斯拉Giga上海的建成，将进一步蚕食国内电动车市场。而且政策利好从来都是一把双刃剑，也会带来很大的不确定性。一旦政策有变，必将影响特斯拉在资本市场的发展势头。同时需要注意的是，中国市场竞争对手众多，不可避免地会与国内新势力蔚来产生竞争。相关数据显示，蔚来汽车过去一年销量为20565辆，约占市场份额的3.19%。虽然不如特斯拉的45372辆，占比5.44%，但是蔚来国内市场除了蔚来还有很多其他竞争对手。比如Xpeng Motors，威马，比亚迪。Xpeng Motors在2019年销售了16，608辆汽车，占市场的1.99%，其充电站在2019年12月已经开始实现月度盈利；威马汽车销量为16876辆，约占2.02%。值得一提的是，蔚来作为国内造车新势力中排名第一的品牌，早已推出了适合国内用户的SUV车型。2019年6月上市的ES6取得了不错的反响，销量表现连续三个月位居国内豪华SUV前十。与此同时，1月15日有消息称，蔚来正在与广汽公司洽谈融资事宜。虽然双方表示还在初级谈判阶段，最终能否达成协议还有很大的不确定性，但我们也看到了广汽和蔚来之间的高度认同。特斯拉进一步冲击国内新能源电动车市场的背后，必将带动国内车企在电动车领域的技术升级，也促使国内众多车企开始抱团合作。例如，造车新势力蔚来和小鹏已经在充电网络方面达成合作，未来他们将共享充电桩和超级充电服务。另一方面，国内电动车企业大踏步前进后，将再次对特斯拉产生相应的冲击。与此同时，目前特斯拉在中国，也出现了相应的直销困境。2019年以来，特斯拉频频传出降价消息。对此，该联合会主席崔东树指出，这是因为特斯拉几乎没有调节供需的手段。因为采用直销模式，市场波动，价格调整成为常态，这也是4S店授权模式和工厂直销模式的区别。要知道，品牌经销商不仅是厂家库存的蓄水池，也是市场价格的缓冲器，其购销差价很小。在这种情况下，直销的优势也难以体现。崔东树还指出，未来特斯拉的价格将会剧烈波动，因为其价格刚性和需求弹性之间没有缓冲。随着特斯拉国产化率的提高和产量的攀升，未来特斯拉国产车的价格还有很大的空间。从这个角度来看，特斯拉未来在多重要素的作用下，对未来的毛利率会产生相应的影响，特斯拉真正在中国市场建立起坚实的基础还需要很长一段时间。在释放出盈利的积极信号后，特斯拉是否会很快进入长期大规模盈利的阶段？作为一家成立多年的科技公司，特斯拉在财报发布后透露出将于2020年盈利的信号，着实令人惊喜。纵观特斯拉近十年的财务表现，之前只实现过四次季度盈利，从未实现全年盈利。与此同时，其债务占总资本的比例仍然高达66%，与通用汽车等传统老牌汽车制造商相比，其交付量仍然非常小。事实上，特斯拉的股价一路走高，目前的市值已经被通用和福特的总和查了个底朝天，在日本仅次于丰田。在这样一个“充满泡沫”的情况下，出于对未来的乐观，人们允许特斯拉的盈利能力和交付能力与传统车企存在较大差距，但谁不期待特斯拉早日进入大规模盈利阶段呢？从目前的情况来看，2020年仍将是特斯拉快速爆发的一年，大概率实现季度盈利，但要实现持续的大规模盈利可能还为时过早。一方面，在非常重要的中国市场，特斯拉SUV Model Y的生产刚刚提上日程，特斯拉目前的中国产品线还不够丰富，无法最大限度地刺激中国消费者的消费需求，这需要时间沉淀。另一方面，德国的特斯拉工厂要到2021年才会投产。对于特斯拉这样伟大的公司来说，中国市场和欧洲市场非常重要。特斯拉过去的经历并没有证明其在国际化的道路上有成熟的经验，这个过程可能在等待徐亚一段时间。因此，整体而言，特斯拉2019年第四季度的财报以及对2020年的预期深受投资者认可，财报发布后股价大涨也就不足为奇了。然而，它可能是……2020年特斯拉很难实现大规模盈利。一旦特斯拉在中国市场取得突破，极有可能再造一个“特斯拉”。

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