利润微增至143亿，沃尔沃未来盈利重点在协同效应上

一旦吉利和LinkedIn开始在SPA和CMA架构上大面积铺开，沃尔沃的成本分摊和盈利能力会更好、更显著。近日，沃尔沃汽车集团公布了2019年的财务状况。数据显示，2019年沃尔沃汽车的营业收入增长8.5%，至SEK 2741亿英镑，去年同期SEK为2527亿英镑。毫无疑问，营收的增长与2019年的销量密切相关。今年1月初，沃尔沃公布了70.54万辆的全年销量数据，同比增长9.8%，实现了6年销量连续增长，并打破了93年来的最高销量纪录。

但在销量增长良好的基础上，沃尔沃的营业利润并不高，只有0.8%，营业利润的数字仅比2018年的142亿瑞典克朗高出1亿瑞典克朗，达到143亿瑞典克朗。事实上，在刚刚过去的2019年，沃尔沃的营业利润一直是企业运营的一大痛点。比如沃尔沃一季度营业利润下降19.3%，二季度下降38.1%，上半年下降近30%。究其原因，一方面是因为残酷的市场竞争。虽然豪华车市场还在增长的轨道上，但是终端的让步不得不让主机厂承担更多的利润损失。尤其对沃尔沃来说，中国市场终端价格下跌也在一定程度上影响了最终利润的维持，尽管中国市场销量增长了近20%。

另一方面，随着电动化和自动驾驶的趋势，车企不得不提前进行大量投资。在过去的一年里，沃尔沃在电池安全、新能源产品等方面进行了大量投资。同时，新一代SPA2平台架构的投入和研发不仅赚了很多而且花了很多，这也使得沃尔沃汽车的营业利润增长并不明显。特别是，受当前全球经济贸易摩擦等因素的制约，全球汽车行业整体面临低迷压力。为此，沃尔沃在今年7月提出了一项计划，将固定成本削减20亿瑞典克朗(约合2.14亿美元)，以缓解定价过低导致的利润弱化问题。

与此同时，沃尔沃也调整了全球生产计划，减少国家间的进出口贸易，以降低关税上调的影响；2019年初，沃尔沃开始评估员工和其他生产成本。在过去的一年中，它还实施了裁员计划，成本削减计划将持续到2020年上半年。得益于成本削减计划的实施和第三、四季度的销售增长，抵消了上半年的利润下滑。今年第三和第四季度，沃尔沃的营业利润实现了增长，最终推动了全年营业利润的小幅正增长。全年营业利润5.2%，低于2018年的5.6%。然而，面对强有力的节流计划，沃尔沃2019年的现金流比2018年翻了一倍多，达到116亿瑞典克朗，丰富的弹药储备为2020年的市场拓展和抗风险增加了更强大的战斗堡垒。

事实证明，沃尔沃2019年“勒紧裤腰带过日子”的战略是有先见之明的。今年1月，沃尔沃全球销量为4.57万辆，同比下降9.7%。主要影响因素是瑞典新税制的更新和中国销售业绩的下滑。数据显示，今年1月，沃尔沃在欧洲和中国的销量均出现两位数的下滑，前者下滑12.9%，后者下滑16.2%。其中，因为税制更新，沃尔沃在欧洲最大的细分市场瑞典的销量下降了31.9%。当然，最大的惊喜是来自中国的新型冠状病对中国汽车市场和全球供应链的影响。随着工厂工作时间的延迟，沃尔沃预计新冠肺炎将失去至少两周的在华销售、生产和供应交付，这也将直接影响2020年第一季度中国市场的盈利能力。沃尔沃汽车集团总裁兼首席执行官汉肯·萨缪尔森(Hanken Samuelson)表示，“中断”主要在中国，沃尔沃在北美和欧洲的工厂和业务基本不受影响，但也需要考虑从中国出口的零部件可能出现的短缺。

此外，沃尔沃也加入了抗击疫情的行列。除了捐赠100万元专项资金用于研发新型病疫苗，捐赠1000万元应急医疗物资和设备外，沃尔沃还是行业内第一个提出并启动多项经销商关怀政策的车企和品牌，包括不设定2月销售目标、直接向经销商员工发放人员补贴、多项业务项目特殊支持等。毫无疑问，这些都给沃尔沃的利润增长带来了一定的压力，从某种程度上来说并不富裕。不过，萨缪尔森希望沃尔沃在今年剩下的时间里弥补销售和生产的损失，并认为疫情对沃尔沃全年业务的影响相对较小，沃尔沃仍将保持持续增长和利润增长的前景。从长远来看，沃尔沃的成本节约措施必须与沃尔沃汽车的母公司吉利控股(Geely Holding)共同实施。早在2019年10月，沃尔沃就宣布计划将现有的发动机业务与吉利合并为一个独立的业务板块，未来将向全球提供下一代发动机和混合动力系统。这次合并是“大吉利”的协同作用。重新升级也将为沃尔沃带来成本降低。

事实上，协同节约成本早已是汽车行业的标准动作。从大众集团的12个品牌到雷诺-日产-三菱联盟，从大众和福特的联盟到FCA和PSA的合并，汽车行业的所有合并措施都涉及到R&D、采购和制造协同效应带来的成本控制因素。一个最直观的数据就是雷诺-日产-三菱联盟，从2013年到2017年分别节省了29亿欧元、38亿欧元、43亿欧元、50亿欧元和57亿欧元。因此，从基于CMA模块架构的沃尔沃-领克-吉利共享的实现，到未来SPA平台共享的进一步实施，沃尔沃将在未来几年享受平台成本共享带来的利润增长。特别是，一旦吉利和LinkedIn开始在SPA和C上展开……在大面积架构下，沃尔沃的成本分摊和盈利能力会更好、更显著。那时候沃尔沃的战斗力更强大。一旦吉利和LinkedIn开始在SPA和CMA架构上大面积铺开，沃尔沃的成本分摊和盈利能力会更好、更显著。近日，沃尔沃汽车集团公布了2019年的财务状况。数据显示，2019年沃尔沃汽车的营业收入增长8.5%，至SEK 2741亿英镑，去年同期SEK为2527亿英镑。毫无疑问，营收的增长与2019年的销量密切相关。今年1月初，沃尔沃公布了70.54万辆的全年销量数据，同比增长9.8%，实现了6年销量连续增长，并打破了93年来的最高销量纪录。

但在销量增长良好的基础上，沃尔沃的营业利润并不高，只有0.8%，营业利润的数字仅比2018年的142亿瑞典克朗高出1亿瑞典克朗，达到143亿瑞典克朗。事实上，在刚刚过去的2019年，沃尔沃的营业利润一直是企业运营的一大痛点。比如沃尔沃一季度营业利润下降19.3%，二季度下降38.1%，上半年下降近30%。究其原因，一方面是因为残酷的市场竞争。虽然豪华车市场还在增长的轨道上，但是终端的让步不得不让主机厂承担更多的利润损失。尤其对沃尔沃来说，中国市场终端价格下跌也在一定程度上影响了最终利润的维持，尽管中国市场销量增长了近20%。

另一方面，随着电动化和自动驾驶的趋势，车企不得不提前进行大量投资。在过去的一年里，沃尔沃在电池安全、新能源产品等方面进行了大量投资。同时，新一代SPA2平台架构的投入和研发不仅赚了很多而且花了很多，这也使得沃尔沃汽车的营业利润增长并不明显。特别是，受当前全球经济贸易摩擦等因素的制约，全球汽车行业整体面临低迷压力。为此，沃尔沃在今年7月提出了一项计划，将固定成本削减20亿瑞典克朗(约合2.14亿美元)，以缓解定价过低导致的利润弱化问题。

与此同时，沃尔沃也调整了全球生产计划，减少国家间的进出口贸易，以降低关税上调的影响；2019年初，沃尔沃开始评估员工和其他生产成本。在过去的一年中，它还实施了裁员计划，成本削减计划将持续到2020年上半年。得益于成本削减计划的实施和第三、四季度的销售增长，抵消了上半年的利润下滑。今年第三和第四季度，沃尔沃的营业利润实现了增长，最终推动了全年营业利润的小幅正增长。全年营业利润5.2%，低于2018年的5.6%。然而，面对强有力的节流计划，沃尔沃2019年的现金流比2018年翻了一倍多，达到116亿瑞典克朗，丰富的弹药储备为2020年的市场拓展和抗风险增加了更强大的战斗堡垒。

事实证明，沃尔沃2019年“勒紧裤腰带过日子”的战略是有先见之明的。今年1月，沃尔沃全球销量为4.57万辆，同比下降9.7%。主要影响因素是瑞典新税制的更新和中国销售业绩的下滑。数据显示，今年1月，沃尔沃在欧洲和中国的销量均出现两位数的下滑，前者下滑12.9%，后者下滑16.2%。其中，因为税制更新，沃尔沃在欧洲最大的细分市场瑞典的销量下降了31.9%。当然，最大的惊喜是来自中国的新型冠状病对中国汽车市场和全球供应链的影响。随着工厂工作时间的延迟，沃尔沃预计新冠肺炎将失去至少两周的在华销售、生产和供应交付，这也将直接影响2020年第一季度中国市场的盈利能力。沃尔沃汽车集团总裁兼首席执行官汉肯·萨缪尔森(Hanken Samuelson)表示，“中断”主要在中国，沃尔沃在北美和欧洲的工厂和业务基本不受影响，但也需要考虑从中国出口的零部件可能出现的短缺。

此外，沃尔沃也加入了抗击疫情的行列。除了捐赠100万元专项资金用于研发新型病疫苗，捐赠1000万元应急医疗物资和设备外，沃尔沃还是行业内第一个提出并启动多项经销商关怀政策的车企和品牌，包括不设定2月销售目标、直接向经销商员工发放人员补贴、多项业务项目特殊支持等。毫无疑问，这些都给沃尔沃的利润增长带来了一定的压力，从某种程度上来说并不富裕。不过，萨缪尔森希望沃尔沃在今年剩下的时间里弥补销售和生产的损失，并认为疫情对沃尔沃全年业务的影响相对较小，沃尔沃仍将保持持续增长和利润增长的前景。从长远来看，沃尔沃的成本节约措施必须与沃尔沃汽车的母公司吉利控股(Geely Holding)共同实施。早在2019年10月，沃尔沃就宣布计划将现有的发动机业务与吉利合并为一个独立的业务板块，未来将向全球提供下一代发动机和混合动力系统。这次合并是“大吉利”的协同作用。重新升级也将为沃尔沃带来成本降低。

事实上，协同节约成本早已是汽车行业的标准动作。从大众集团的12个品牌到雷诺-日产-三菱联盟，从大众和福特的联盟到FCA和PSA的合并，汽车行业的所有合并措施都涉及到R&D、采购和制造协同效应带来的成本控制因素。一个最直观的数据就是雷诺-日产-三菱联盟，从2013年到2017年分别节省了29亿欧元、38亿欧元、43亿欧元、50亿欧元和57亿欧元。因此，从基于CMA模块架构的沃尔沃-领克-吉利共享的实现，到未来SPA平台共享的进一步实施，沃尔沃将在未来几年享受平台成本共享带来的利润增长。特别是，一旦吉利和LinkedIn开始在SPA和C上展开……在大面积架构下，沃尔沃的成本分摊和盈利能力会更好、更显著。那时候沃尔沃的战斗力更强大。

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