特斯拉趁热打铁发行新股，为未来的野心和风险投保

在1月29日特斯拉财报电话会议上，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)也对投资者表示，现在融资毫无疑问，因为特斯拉已经实现了充足的正现金流。而且融资会稀释公司股权，这不是很明智。这些话的保质期是半个月。2月13日，特斯拉向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份关于发行265万股特斯拉股票的文件。2月20日，文件披露的信息显示，新股发行共筹资23.1亿美元。其中，马斯克在2月14日购买了13037股特斯拉股票，金额约为1000万美元。这笔交易使马斯克持有的特斯拉股票数量增加至3410万股，占比18.5%。早在去年5月，特斯拉就在不缺钱的声明上发布了规模高达27亿美元的混合融资计划。当时马斯克还认购了2500万美元的股份。当时，特斯拉正在经历亏损和债务到期。压力。如今特斯拉力挽狂澜，但突如其来的融资计划让马斯克再次面临。就像我们不能用正常的逻辑去思考马斯克的风格一样，我们也不能像对待普通股票一样对待特斯拉。股票发行通常意味着股票价值被稀释，股价下跌。但特斯拉公布发行股票的消息后，当天收盘价仍上涨近5%，股价超过800美元。对于新一轮融资，特斯拉也相当低调，仅表示资金将用于“一般企业用途”，加强其资产负债表。显然，这个开放的答案为这只基金提供了无限的想象空间。筹集资金的最佳时机？特斯拉此时发布融资计划，更像是在乘胜追击。在过去的一个月里，特斯拉的股价一度上涨至968.99美元。最高时，特斯拉市值达到1746.55亿美元，相当于3个通用和4个福特，超过了所有a股上市车企市值的总和。虽然有所回落，但自2020年以来，特斯拉股价涨幅高达92%。股价上涨的同时，特斯拉的资金需求也在增加。根据Q4财报，特斯拉2019年全年营收达到245.78亿美元，交付量也达到36万辆的目标。但是，上半年利润并不能填补赤字。特斯拉2019年全年净亏损仍达8.62亿美元。截至去年底，特斯拉账面现金为67.83亿美元，自由现金流达到10.78亿美元。虽然两者都创历史新高，但公司的总债务也很高。截至2019年第四季度，总债务高达124.9亿美元。特斯拉的盈利能力远远落后于其扩张的雄心。不久前，据electrek报道，特斯拉正在美国弗里蒙特建设一条试点电池生产线，并设计自己的电池生产设备，这是特斯拉生产的第一批电池。特斯拉在德国柏林的超级工厂也于近日开工，而上海超级工厂已经投产，但还有二期和三期要建。

Cyberruck来源:特斯拉官网按照计划，Model Y将于今年上半年交付，电动皮卡Cyberruck将于明年投产。在配套设施方面，电动卡车Semi专用的Megacharger充电网络尚未建成。此前，马斯克表示，拓展太阳能电池板业务也是公司2020年的主要工作重点之一。这一切都意味着特斯拉还有很大的现金缺口。特斯拉预计，该公司在2020年和未来两个财年的年均资本支出将为25亿美元至35亿美元，高于市场预期的每年25亿美元。一边是资本支出不减，一边是股价上涨。特斯拉融资似乎有充分的“理由”。但是，这次融资与以往不同。随着特斯拉在中国市场的火力全开，对Model 3的需求并未减少。该公司正在扩大其全球市场领域。当特斯拉获得充足的资金和先进的设备，投资者对它能做什么充满期待。事实上，即使特斯拉过去向华尔街寻求资金，市场也没有惩罚该公司稀释股东权益，而是推高了t……股票价格。这种良性循环使特斯拉在过去10年里筹集了约140亿美元。而且，很多人看空特斯拉的原因之一是，如果上半年增加销售和行政费用，特斯拉将面临挽回损失的风险。股票发行后，至少在短期内，特斯拉现金紧缩的短期断言被否决。

太阳能屋顶太阳能屋顶来源:特斯拉官网一家公司应该在力所能及的时候筹集资金，而不是在需要的时候。韦德布什证券(Wade Bush Securities)Wedbush Securities分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)对特斯拉宣布融资20亿美元表示肯定，称“这是明智的战略举措，消除了对现金紧缩的担忧。”晨星公司(Morningstar)分析师大卫·威斯顿(David Whiston)表示，我们早就希望特斯拉通过其高估值和股票发行一劳永逸地筹集大量现金。我们更希望特斯拉选择这种方式，而不是每年通过可转债融资。现在，融资完成后，特斯拉将拥有比以往更多的现金储备，这意味着该公司可以全面实施其全球扩张雄心。为特斯拉“投保”风险有充足的理由发行新股筹集资金，但投资者也有理由怀疑现在是否是购买特斯拉的最佳时机。美国投资公司Miller Tabak的首席市场策略师马特·马利(Matt Maley)坚信，特斯拉的股价远高于其基本面，这只股票将在不久的将来的某个时候“彻底崩盘”。美国罗斯资本(Roth Capital)高级研究分析师克雷格·欧文(Craig Irwin)也认为，随着传统车企的进入，特斯拉最终将“步入现实”，面临销量下滑的未来。在欧文看来，特斯拉的估值过高，是戴姆勒的两倍多，宝马的近四倍，但竞争对手只需要两年时间就能赶上特斯拉。按照利润、收入、汽车产量等多项指标衡量，特斯拉的估值远超任何一家大型汽车厂商，甚至超过少数豪华汽车品牌。而且，2019年，特斯拉在美国的销量同比下降了15%。尽管特斯拉此前曾表示，预计今年汽车交付量将增长35%，并“轻松超过”50万辆，但这一预测是基于中国市场的快速增长。然而，新冠肺炎疫情使特斯拉在中国的销量预测变得不可靠，不仅冲击了中国经济，影响了居民消费，还威胁到了特斯拉的零配件供应，而这些零配件依赖于单一企业，其中许多来自中国。零部件和工厂的激进策略也令人担忧。特斯拉在提交给美国证券交易委员会(SEC)的监管文件中披露，该公司正在加速资本支出，并利用牛市加速行动。正如马斯克在推特上暗示的那样，此举可能意味着该公司可能会加快在德克萨斯州建设一家电池工厂。“特斯拉在德国建厂已经是一种风险。最近，马斯克正在谈论在德克萨斯州建厂。”CFRA研究分析师Garrett Nelson表达了他的担忧，即特斯拉的“资本支出预期高于之前的估计，也远高于他们之前所说的。”

保时捷Taycan来源:保时捷官网更何况保时捷、宝马、奥迪等传统豪华车厂商已经开始逆袭，纷纷加大在电动车领域的布局，特斯拉的领先地位正在受到冲击。近日，比尔盖茨在接受美国科技媒体MKBHD采访时甚至表示，未来十年电动汽车的溢价将降至零。正是因为潜在的风险，特斯拉的融资才更有必要。尼尔森认为，这笔钱可以为他的业务中可能出现的问题提供有用的保险。此外，尼尔森还提到，这笔融资还可能为特斯拉在中国的业务提供保障，并预防新型冠状病爆发可能带来的问题。Baird分析师本·卡洛(Ben Kallo)也认为，这笔钱实际上代表着马斯克为未来可能出现的问题购买“保险”。此时加速扩张是为了防止特斯拉产品被电池问题拖累，避免当年的“生产力地狱”重演。面对所有……一系列的质疑和挑战，让特斯拉不得不居安思危，在股价上涨时做好战争准备，以稳定目前的股价走势。完成此轮融资后，特斯拉的现金头寸将达到约80亿美元的历史最高水平，为卖空者眼中的破产风险提供了完美的资本缓冲。特斯拉最大的多元投资者之一、方舟投资管理公司(Ark Investment Management)创始人凯瑟琳·伍德(Catherine Wood)13日在推特上称赞了特斯拉20亿美元的融资行为，称其“合理”，支持了此前看好特斯拉的观点。她坚持看多特斯拉，相信其股价在未来五年内可以达到7000美元。一直看空特斯拉的摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)也“一反常态”。该分析师在报告中表示，在最乐观的情况下，特斯拉的股价将升至1200美元，理由是它有潜力成为电动汽车的主要电池供应商。"特斯拉的最新融资可能会改变游戏规则。"Wade Bush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)在一份报告中表示，真正的回报在未来。未来几年，来自各方的竞争将会加剧。有了这笔融资，特斯拉的故事将发生积极的变化，特斯拉将处于更强大的资本地位。可以预见，特斯拉需要的资金将远远超过未来几年赚到的钱，但特斯拉正凭借其领先地位，让市场为其全球扩张野心买单。在1月29日特斯拉财报电话会议上，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)也对投资者表示，现在融资毫无疑问，因为特斯拉已经实现了充足的正现金流。而且融资会稀释公司股权，这不是很明智。这些话的保质期是半个月。2月13日，特斯拉向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份关于发行265万股特斯拉股票的文件。2月20日，文件披露的信息显示，新股发行共筹资23.1亿美元。其中，马斯克在2月14日购买了13037股特斯拉股票，金额约为1000万美元。这笔交易使马斯克持有的特斯拉股票数量增加至3410万股，占比18.5%。早在去年5月，特斯拉就在不缺钱的声明上发布了规模高达27亿美元的混合融资计划。当时马斯克还认购了2500万美元的股份。当时，特斯拉正在经历亏损和债务到期。压力。如今特斯拉力挽狂澜，但突如其来的融资计划让马斯克再次面临。就像我们不能用正常的逻辑去思考马斯克的风格一样，我们也不能像对待普通股票一样对待特斯拉。股票发行通常意味着股票价值被稀释，股价下跌。但特斯拉公布发行股票的消息后，当天收盘价仍上涨近5%，股价超过800美元。对于新一轮融资，特斯拉也相当低调，仅表示资金将用于“一般企业用途”，加强其资产负债表。显然，这个开放的答案为这只基金提供了无限的想象空间。筹集资金的最佳时机？特斯拉此时发布融资计划，更像是在乘胜追击。在过去的一个月里，特斯拉的股价一度上涨至968.99美元。最高时，特斯拉市值达到1746.55亿美元，相当于3个通用和4个福特，超过了所有a股上市车企市值的总和。虽然有所回落，但自2020年以来，特斯拉股价涨幅高达92%。股价上涨的同时，特斯拉的资金需求也在增加。根据Q4财报，特斯拉2019年全年营收达到245.78亿美元，交付量也达到36万辆的目标。但是，利润并不能填补上半年的赤字。特斯拉2019年全年净亏损仍达8.62亿美元。截至去年底，特斯拉账面现金为67.83亿美元，自由现金流达到10.78亿美元。虽然两者都创历史新高，但公司的总债务也很高。截至2019年第四季度，总债务高达124.9亿美元。特斯拉的盈利能力远远落后于其扩张的雄心。不久前，据electrek报道，特斯拉正在美国弗里蒙特建设一条试点电池生产线，并设计自己的电池生产设备，这是特斯拉生产的第一批电池。特斯拉在德国柏林的超级工厂也于近日开工建设……，虽然上海超级工厂已经投产，但还有二期、三期要建。

Cyberruck来源:特斯拉官网按照计划，Model Y将于今年上半年交付，电动皮卡Cyberruck将于明年投产。在配套设施方面，电动卡车Semi专用的Megacharger充电网络尚未建成。此前，马斯克表示，拓展太阳能电池板业务也是公司2020年的主要工作重点之一。这一切都意味着特斯拉还有很大的现金缺口。特斯拉预计，该公司在2020年和未来两个财年的年均资本支出将为25亿美元至35亿美元，高于市场预期的每年25亿美元。一边是资本支出不减，一边是股价上涨。特斯拉融资似乎有充分的“理由”。但是，这次融资与以往不同。随着特斯拉在中国市场的火力全开，对Model 3的需求并未减少。该公司正在扩大其全球市场领域。当特斯拉获得充足的资金和先进的设备，投资者对它能做什么充满期待。事实上，即使特斯拉过去向华尔街寻求资金，市场也没有惩罚该公司稀释股东权益，而是推高了股价。这种良性循环使特斯拉在过去10年里筹集了约140亿美元。而且，很多人看空特斯拉的原因之一是，如果上半年增加销售和行政费用，特斯拉将面临挽回损失的风险。股票发行后，至少在短期内，特斯拉现金紧缩的短期断言被否决。

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