欧洲电动政策升级，中国优质供应链受益

欧洲汽车市场是世界三大市场之一。欧盟的碳排放标准和欧洲一些国家的扶持政策正在不断加强，有望带动欧洲电动汽车销量继续上升。欧洲新能源汽车政策持续加码，中国电动供应链具备全球竞争力。进入全球供应链的龙头企业有望直接受益。“欧洲是中国以外的第二大新能源汽车市场，在新的碳排放法规的推动下快速增长。”。2019年，欧洲市场销售了56万辆电动乘用车，占全球市场的27%，远高于去年20%的市场份额。欧盟2015年的碳排放标准是130克/公里，2021年的标准是95克/公里(2020年95%的汽车需要达到这一标准)。但2018年实际碳排放量为120 g/km，与2020年的目标还有很大差距。根据我们的预测，在中性预期下，2021年欧洲11大车企将销售31.4万辆插电式混合动力汽车和71.4万辆纯电动汽车，但相应的罚金仍将高达128亿欧元。“欧洲各国对新能源汽车的支持力度和手段不尽相同。我们选取具有代表性的挪威、德国、英国进行介绍:挪威是全球推广新能源汽车最成功的国家，主要依靠高额免税。”。与中国、德国、英国主要依靠补贴不同，挪威主要依靠税收减免来支持电动汽车，包括增值税、登记税、日常道路税。据测算，燃油车税率可高达裸车价的50% - 100%，排量越大的豪华车税率越高；电动汽车不用交这些税。而且挪威还对燃油征收高税率，进一步凸显了电动汽车的成本优势。德国大幅提高新能源汽车补贴标准，并明确补贴将持续到2025年底。德国计划到2020年注册60万辆电动汽车，因为新能源汽车的推广进度不及预期，难以实现这一目标。然而，2020年2月，德国宣布全面提高对电动汽车的补贴，幅度从25%到50%不等。根据新标准，40000欧元以下的纯电动车型可获得6000欧元的补贴，40000至65000欧元之间的纯电动车型可获得5000欧元的补贴。德国政府承诺补贴将至少持续到2025年。英国计划在2035年前禁止销售燃料动力汽车，但由于此前已经两次削弱了对电动汽车的支持，因此可能需要延长补贴期限并提高标准来实现这一目标。2020年2月，英国政府宣布计划在2035年前全面禁止销售传统汽油和燃油汽车，比之前的目标提前了5年。然而，英国政府近年来两次削弱了对电动汽车的支持:1)2018年11月，将纯电动汽车的补贴上限从4500英镑下调至3500英镑，并取消了对插电式混合动力汽车的补贴；2)2017年4月汽车消费税调整，降低燃油车税收，变相削弱了电动车的优势。英国目前的补贴金额已经低于德国和法国，并将于2020年底到期。我们认为，英国要想在2035年前实现禁止销售燃油汽车的目标，需要延长补贴期限，适当提高补贴标准。欧洲增加电动汽车的政策预计将有利于国内高质量的供应链。欧洲未来三年，在新的碳排放法规要求下，欧洲对电动汽车的需求有望加速增长。我们预计2020-2021年实现销量750/110万辆，增长+40%。经过近几年的发展，中国已经拥有全球最先进、最完整的新能源汽车供应链，包括下游整车、充电桩、中游电池、电机、电控，以及中游材料、上游设备、金属资源等相关环节。随着全球竞争力的提升，中国也逐渐走向了全球化的进程，如普泰、三花智控、恩杰等公司在相关领域已经具备全球竞争力，并正在加速向海外客户供货。风险因素:政策力度低于预期风险；新能源汽车销量不达预期；终端价格竞争加剧；成本降低不如预期；技术进步不及预期；原材料价格的波动。

标签：

汽车资讯热门资讯