德国为什么拿出1500亿欧元防止资本恶意收购本国车企？

德国时间3月20日，德国联邦副总理兼财政部长朔尔茨表示，“面对疫情，内阁政府于3月23日通过了1500亿欧元的追加预算，以确保企业的稳定运营”。至此，德国政府的援助总额已扩大至8220亿欧元，政府债务将达到1560亿欧元。受疫情影响，大众、戴姆勒、宝马已暂停德国工厂生产活动2至6周，企业估值受到重创。截至记者发稿时，大众股价已从180.50欧元跌至93.05欧元，宝马股价从74.22欧元跌至40.71欧元，戴姆勒股价从50.90美元跌至23.64美元。据相关消息，戴姆勒可能成为敌意收购的目标。与此同时，德国政客要求政府保护国内企业免受外资收购。累计8220亿欧元的救助预算是德国自2013年以来首次举债筹资。对于一直坚持“黑零政策”(即财政平衡)的欧洲第一经济体德国来说，借钱不仅打破了连续五年保持预算盈余的局面，甚至还通过暂时国有化部分企业帮助度过了危机。1德企成为投机者做空目标截至目前，大众、戴姆勒、宝马、丰田等主流汽车厂商已陆续关闭欧洲70余家工厂，停工期从4周到6周不等。欧洲本土汽车工业发展被迫停滞，汽车工业恢复正常的时间无法确定。由于未来业绩预期和消费者需求等多重因素，欧洲汽车公司股价大幅下跌，最大市值跌幅超过50%，汽车公司成为投机者的做空目标。为了抑制抛售引发的金融市场剧烈波动，欧盟及其成员国相继出台卖空禁令。汽车预测人士了解到，在新的卖空禁令机制下，卖空者行为报告所需的净空仓将从已发行股本的0.2%降至0.1%，这意味着卖空范围将缩小一半，卖空行为将受到一定程度的限制。根据著名金融机构高盛流传的内部邮件和演示文件，高盛正在告诉客户警惕激进投资者和做空机构的敌意收购和恶意做空。据报道，全球最大的对冲基金Bridgewater将欧洲和英国公司的头寸做空了150亿美元。德国时间3月23日，欧洲股市继续低开。德国DAX30指数下跌4.63%，至8515.5点，英国富时指数下跌0.67%，至5156.09点，法国CAC40指数下跌4.65%，至3860.67点。逐渐下滑的指数引发了欧洲金融市场的恐慌。做空机构在高位从中性头寸借入商品，在低位返还，以此获利，已经成为金融市场上一种常见的投机形式。疫情的波动为做空机构获利提供了有利环境。对于激进投资者来说，股价下跌意味着敌意收购的成本降低。过去几年，对冲基金和激进投资者在利用高杠杆来提高回报方面取得了长足进步。相关机构推测，疫情危机导致投资信心迅速逆转，使得不少公司面临追加保证金通知和平仓，股价价差进一步扩大，再次为投机者提供了机会。2戴姆勒面临被恶意收购的风险。在金融市场受到疫情影响的同时，有消息称戴姆勒正面临被恶意收购的风险。虽然戴姆勒集团更注重长期发展，有良性的发展预期和良好的财务预期，但实际上，一旦涉事企业被做空，将承担极其严重的风险，一旦市值被迫压缩到一定程度，将面临敌意收购。当股票市场不景气时，一些投资者试图通过杠杆或直接用现金购买目标公司，而t……get公司容易被恶意收购，成为“壳资源”；另一部分投资者通过在公开市场上大规模买入股票来迫使公司改变决策，比如通过裁员、人事变动、拆分资产等方式在短时间内抬高股价。，从而实现低买高卖套现，不考虑公司未来发展。虽然有些企业推出了股东维权计划，但一旦有未被认可的投资者入股，企业会自动增发股票，会立即稀释收购方的股份，从而达不到持股的目的，但在实际使用过程中也会损害原股东的利益。当管理团队的权力过大时，CEO基本不服从股东的意愿，导致股东维权计划无法使公司摆脱敌意收购的风险。但在专家看来，这样的措施并不能让企业真正摆脱风险，尤其是对于戴姆勒这样处于转型期的工业制造业。卖空限制会让一些在经济低迷时期做空获利的对冲基金措手不及，但不足以抵御投机者的长期押注。“就戴姆勒而言，来自吉利和BAIC等新兴市场的合作伙伴正在其股东结构中崭露头角。德国企业由来已久的家族管理文化正在逐渐改变。虽然属于家族的企业所有权没有改变，但所有权结构的多元化逐渐成为德国企业转型的新特征。”值得注意的是，德国已表示没有推出卖空禁令的计划。3月19日，德国监管机构联邦金融监管局也表示，与欧元斯托克指数相关的金融工具不受卖空禁令限制。此外，德国没有停止交易的计划。3德国政府将提出1000亿欧元经济稳定基金根据欧盟法律，各国监管机构有权发布这样的禁令，但截至目前，拥有欧洲最大股市之一法兰克福股市的德国并未表示将实施卖空禁令。白宫经济顾问委员会前主席杰森·弗曼曾这样描述德国财政。“德国的金融是世界上最独特的。它需要财政刺激，也有能力实施财政刺激，但最终它选择了不使用财政刺激。”北京大学国际系原副主任连玉茹虽然卖空禁令可以缓解对市场的冲击，但在北京大学国际系原副主任连玉茹看来，卖空禁令仍然属于行政干预措施的范畴，德国政府一般不会干预市场经济。她说:“德国奉行‘马克民族主义’的社会市场经济。一方面，德国政府只会在必要的时候纠正偏差，弥补行业发展的不足，独立的中央银行也会在必要的时候维护德国货币金融体系的稳定。德国监管的基本原则是央行的独立性。德国作为欧洲经济的火车头，看到了金融波动带来的不稳定因素，但独特的经济体制仍然需要突出政府的支撑作用。”汽车预言家了解到，德国财政部长朔尔茨也将提议设立5000亿欧元的新援助基金和1000亿欧元的经济稳定基金。据悉，经济稳定基金可以直接购买受影响企业的股权。在专家看来，德国重启稳定基金支持企业正是通过独特的货币金融体系。此前，德国金融稳定基金在全球金融危机中拯救了德国商业银行，目前仍管理着政府持有的15.6%的股份。与此同时，清华大学中国经济思想与实践研究院副院长李克波和清华大学中国经济思想与实践研究院副院长李克波对《汽车预言家》表示:“德国政府的负债率、财政杠杆和盈余在欧洲国家中是强劲的，德国完全有能力通过财政政策拯救德国经济。”比较……有了之前德国政府通过小规模财政调控稳定经济的行为，这一次，面对疫情和投机者的无知，德国政府不惜重金举债，防止本国企业被资本恶意收购，保护本国工业经济支柱免受危机冲击。德国时间3月20日，德国联邦副总理兼财政部长朔尔茨表示，“面对疫情，内阁政府于3月23日通过了1500亿欧元的追加预算，以确保企业的稳定运营”。至此，德国政府的援助总额已扩大至8220亿欧元，政府债务将达到1560亿欧元。受疫情影响，大众、戴姆勒、宝马已暂停德国工厂生产活动2至6周，企业估值受到重创。截至记者发稿时，大众股价已从180.50欧元跌至93.05欧元，宝马股价从74.22欧元跌至40.71欧元，戴姆勒股价从50.90美元跌至23.64美元。据相关消息，戴姆勒可能成为敌意收购的目标。与此同时，德国政客要求政府保护国内企业免受外资收购。累计8220亿欧元的救助预算是德国自2013年以来首次举债筹资。对于一直坚持“黑零政策”(即财政平衡)的欧洲第一经济体德国来说，借钱不仅打破了连续五年保持预算盈余的局面，甚至还通过暂时国有化部分企业帮助度过了危机。1德企成为投机者做空目标截至目前，大众、戴姆勒、宝马、丰田等主流汽车厂商已陆续关闭欧洲70余家工厂，停工期从4周到6周不等。欧洲本土汽车工业发展被迫停滞，汽车工业恢复正常的时间无法确定。由于未来业绩预期和消费者需求等多重因素，欧洲汽车公司股价大幅下跌，最大市值跌幅超过50%，汽车公司成为投机者的做空目标。为了抑制抛售引发的金融市场剧烈波动，欧盟及其成员国相继出台卖空禁令。汽车预测人士了解到，在新的卖空禁令机制下，卖空者行为报告所需的净空仓将从已发行股本的0.2%降至0.1%，这意味着卖空范围将缩小一半，卖空行为将受到一定程度的限制。根据著名金融机构高盛流传的内部邮件和演示文件，高盛正在告诉客户警惕激进投资者和做空机构的敌意收购和恶意做空。据报道，全球最大的对冲基金Bridgewater将欧洲和英国公司的头寸做空了150亿美元。德国时间3月23日，欧洲股市继续低开。德国DAX30指数下跌4.63%，至8515.5点，英国富时指数下跌0.67%，至5156.09点，法国CAC40指数下跌4.65%，至3860.67点。逐渐下滑的指数引发了欧洲金融市场的恐慌。做空机构在高位从中性头寸借入商品，在低位返还，以此获利，已经成为金融市场上一种常见的投机形式。疫情的波动为做空机构获利提供了有利环境。对于激进投资者来说，股价下跌意味着敌意收购的成本降低。过去几年，对冲基金和激进投资者在利用高杠杆来提高回报方面取得了长足进步。相关机构推测，疫情危机导致投资信心迅速逆转，使得不少公司面临追加保证金通知和平仓，股价价差进一步扩大，再次为投机者提供了机会。2戴姆勒面临被恶意收购的风险。在金融市场受到疫情影响的同时，有消息称戴姆勒正面临被恶意收购的风险。虽然戴姆勒集团更注重长远发展，但其良性发展经验……tions和良好的财务预期，实际上一旦涉及的企业被做空，将承担极其严重的风险，一旦市值被迫压缩到一定程度，将面临敌意收购。当股市低迷时，一些投资者试图通过杠杆或直接现金收购目标公司，目标公司容易被恶意收购，成为“壳资源”；另一部分投资者通过在公开市场上大规模买入股票来迫使公司改变决策，比如通过裁员、人事变动、拆分资产等方式在短时间内抬高股价。，从而实现低买高卖套现，不考虑公司未来发展。虽然有些企业推出了股东维权计划，但一旦有未被认可的投资者入股，企业会自动增发股票，会立即稀释收购方的股份，从而达不到持股的目的，但在实际使用过程中也会损害原股东的利益。当管理团队的权力过大时，CEO基本不服从股东的意愿，导致股东维权计划无法使公司摆脱敌意收购的风险。但在专家看来，这样的措施并不能让企业真正摆脱风险，尤其是对于戴姆勒这样处于转型期的工业制造业。卖空限制会让一些在经济低迷时期做空获利的对冲基金措手不及，但不足以抵御投机者的长期押注。“就戴姆勒而言，来自吉利和BAIC等新兴市场的合作伙伴正在其股东结构中崭露头角。德国企业由来已久的家族管理文化正在逐渐改变。虽然属于家族的企业所有权没有改变，但所有权结构的多元化逐渐成为德国企业转型的新特征。”值得注意的是，德国已表示没有推出卖空禁令的计划。3月19日，德国监管机构联邦金融监管局也表示，与欧元斯托克指数相关的金融工具不受卖空禁令限制。此外，德国没有停止交易的计划。3德国政府将提出1000亿欧元经济稳定基金根据欧盟法律，各国监管机构有权发布这样的禁令，但截至目前，拥有欧洲最大股市之一法兰克福股市的德国并未表示将实施卖空禁令。白宫经济顾问委员会前主席杰森·弗曼曾这样描述德国财政。“德国的金融是世界上最独特的。它需要财政刺激，也有能力实施财政刺激，但最终它选择了不使用财政刺激。”北京大学国际系原副主任连玉茹虽然卖空禁令可以缓解对市场的冲击，但在北京大学国际系原副主任连玉茹看来，卖空禁令仍然属于行政干预措施的范畴，德国政府一般不会干预市场经济。她说:“德国奉行‘马克民族主义’的社会市场经济。一方面，德国政府只会在必要的时候纠正偏差，弥补行业发展的不足，独立的中央银行也会在必要的时候维护德国货币金融体系的稳定。德国监管的基本原则是央行的独立性。德国作为欧洲经济的火车头，看到了金融波动带来的不稳定因素，但独特的经济体制仍然需要突出政府的支撑作用。”汽车预言家了解到，德国财政部长朔尔茨也将提议设立5000亿欧元的新援助基金和1000亿欧元的经济稳定基金。据悉，经济稳定基金可以直接购买受影响企业的股权。在专家看来，德国重启稳定基金支持企业正是通过独特的货币金融体系。此前，德国金融稳定基金在全球金融危机中拯救了德国商业银行，目前仍管理着政府持有的15.6%的股份。与此同时，清华大学中国经济思想与实践研究院副院长李克波和清华大学中国经济思想与实践研究院副院长李克波对《汽车预言家》表示:“德国政府的负债率、财政杠杆和盈余在欧洲国家中是强劲的，德国完全有能力通过财政政策拯救德国经济。”比较……有了之前德国政府通过小规模财政调控稳定经济的行为，这一次，面对疫情和投机者的无知，德国政府不惜重金举债，防止本国企业被资本恶意收购，保护本国工业经济支柱免受危机冲击。

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