穆迪下调宝马丰田等9家车企债务评级 多数情况好于10年前

据外媒报道，新冠肺炎影响了汽车生产和需求，汽车行业在盈利能力方面面临挑战。因此，穆迪投资者服务公司一直在降低汽车公司的债务评级。穆迪的信用评级标准从高到低可以分为:aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、c，前四个级别被认为是投资级债券，后几个级别是投机级债券。投机级债券通常被认为信用等级低，违约风险大。穆迪总共调查了22家汽车公司，并下调了其中9家公司的债务评级，包括福特、宝马、雷诺、丰田、本田、日产、北汽集团、迈凯轮和塔塔汽车。在过去三个月中，被降级的债务总额约为1300亿美元，不包括金融机构发行的债务。福特的评级在3月份被下调至Ba2(Ba1、Ba2、Ba3)。此前，该公司在中国遇到了困难，并继续进行大规模重组。它还在去年9月进行了裁员，穆迪已经下调了一次评级。在疫情之前，宝马的财务表现一直在下滑。穆迪表示，该公司2019年的EBITDA利润率从三年前的9%降至5.8%。此外，欧洲新的排放法规也严重影响了宝马的前景。自2017年以来，雷诺的盈利能力和自由现金流显著下降，导致穆迪在2月份下调了其长期评级。汽车销量下降、产品阵容缺乏吸引力以及成本上升等因素都削弱了公司的业绩。此外，雷诺联盟伙伴日产汽车的贡献也大幅减少。丰田在1月份下调了盈利预期，称其面临越来越严格的环境标准，需要在自动驾驶和电动汽车方面进行大量投资。加上疫情的影响，穆迪在3月份下调了丰田的评级。然而，穆迪表示，丰田在财务指标方面仍然是长期的行业领导者。由于中小型汽车市场的竞争日益激烈，本田的盈利能力受到威胁。穆迪表示，疫情的爆发将进一步损害主要新兴市场的需求。日产在北美的问题导致其评级在1月份被穆迪下调。日产试图更新其老款车型，重建品牌实力，修复与雷诺的联盟。然而，疫情的爆发和随之而来的汽车销售低迷导致该公司在3月份第二次被降级。北汽集团的评级也下调了一档。穆迪表示，该公司杠杆率高，疫情也导致中国消费需求疲软。迈凯轮的评级已被下调至深度投机级别，穆迪表示，该公司的流动性正在迅速侵蚀，需要更多资本。塔塔汽车公司的评级被下调，因为疫情加剧了该公司现有的困难，如关键市场的销量下降导致该公司的自由现金流为负。穆迪表示，自2008年金融危机以来，汽车行业加强了资产负债表，因此大多数汽车公司的状况比10年前要好。通用汽车公司就是一个典型的例子。在投资电气化和自动驾驶的同时，公司采取了重要措施加强运营；同时，公司果断退出低回报业务领域，专注于卡车业务和中国市场。关于2020年全球轻型汽车销量，穆迪预计同比下降至少20%，北美和欧洲、中东和非洲的降幅更大，需要几年时间才能从2019年的水平恢复。新冠肺炎将在2022年前限制对轻型汽车的需求。穆迪高级副总裁克拉克表示:“汽车制造商正面临重大的运营或竞争挑战。尽管如此，与上次衰退相比，整个汽车行业对这次衰退的准备要充分得多，流动性充足，汽车供应链的效率也更高。”

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