吉利重组力帆，难受的是长安

这一周，力帆制造了汽车圈的热点新闻。由于力帆控股及公司实际控制人涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案调查，这让本已濒临破产的力帆雪上加霜。

今年8月，力帆宣布将在市场上公开招募和重组投资者。两个月后的10月9日，披露了招募重组投资人的信息，分别是重庆两江股权投资基金管理有限公司和吉利麦捷投资有限公司，换句话说，力帆重组背后的势力是地方政府和吉利。

力帆揭开了重组的大幕，但吉利却出现在了最抢眼的位置。回顾过去几十年，吉利和力帆早期从摩托车到汽车的资本属性和发展路径是一样的，但时过境迁，如今却到了完全不同的境地，这不能不让人感慨。

没错，这一消息正式证实了2018年至今年6月吉利参与重组收购力帆的传闻。虽然之前有吉利内部人士告诉汽车公社，吉利力帆在谈，但没有最终结果。吉利不承认很正常。毕竟还没有达成最终协议。一方面，最近几个月力帆股价飙升，可能会给吉利的最终出价带来一定压力。另一方面，债务问题的一些变数，重庆当局与吉利之间的利益博弈与平衡，使得这次收购的复杂程度远远超出想象。

作为自主品牌破产的典型案例，又有自主头部车企吉利的参与，这个消息有一些出乎意料的可能性。比如吉利真的想救力帆吗？背后有哪些多方博弈？吉利进军重庆的真正目的和规划是什么？作为长安的大本营，吉利为什么参与力帆的重组而不是长安汽车？如果吉利在重庆成功建厂，意味着吉利准备在长安老巢大显身手。未来这两个独立大国的竞争格局会怎样？

我相信上面提到的和以后没有提到的一些问题，会随着力帆的破产和吉利在重庆的落地而变得非常有趣。

力帆翻车，吉利得利。

毫无疑问，力帆的翻车是迟早的事，也是重庆这座类似底特律的城市在上一轮从疯狂走向没落的最直接写照。是的，依靠模仿，没有核心技术，盘踞在低端市场，不注重产品质量和企业经营管理，力帆最终自食其果。

今年上半年，力帆股份净利润为-25.95亿元，同比下滑173.99%。总资产约169.6亿元，净资产仅1.06亿元，同比下降96.12%，负债高达167.7亿元，资产负债率高达98.87%。力帆，这车翻了！

罗马不是一天建成的。事实上，力帆股份的危机已经显现。2016年，力帆股份的财报显示，其扣非后净利润首次为2.61亿元，这也意味着从2016年开始，力帆股份的主营业务出现了一些问题，到2018年，力帆股份扣非亏损将继续扩大至-2.15亿元，2019年扣非亏损将继续翻倍至-4.4亿元。2019年，力帆汽车营收74.5亿元，同比下滑32.36%，实现营收两连降，归属利润为近年来首次亏损，达到-46.8亿元。

一方面是入不敷出的财务数据，另一方面是力帆负债渐高，糟糕的财务数字将这家最早的民营上市车企逼到了生死边缘。根据今年8月的公告，力帆涉及诉讼(仲裁)1178起，涉案金额50.37亿元。截至2020年9月18日，已有62名债权人向力帆控股管理人申报债权，申报金额高达68.95亿元。

从各方面来看，力帆股份已经住进了ICU，但是作为一家民营车企，而且其摩托车业务还是有竞争力的，甚至在国际上也有一定的知名度，无论是自身还是重庆地方政府都不希望看到力帆就这样倒闭。毕竟力帆背后还有产业发展、就业、纳税等一系列问题。，而且很难抢救过来。结果吉利成为第一候选，这背后无疑有政府层面的推动。

从商业角度来说，如果吉利收购力帆，会有什么好处？从分析来看，有两个方面。一个是力帆股份上市公司的壳，这是非常珍贵的资源。毕竟吉利控股拥有几个子集团，可以提前为进入资本市场做铺垫。

另一方面是力帆摩托中的业务，与吉利目前控股的钱江摩托业务不谋而合，有望做大做强。当然，接手基地和工厂来扩大吉利控股集团旗下几个汽车品牌的产能，布局各个区域市场，都是常规操作。

早在2018年，李书福就公开表示，正在寻找机会积极筹备项目落地重庆，这也拉开了吉利进军重庆的序幕。也是在这个时候，业界传出了吉利接手力帆的信息。今年以来，吉利与两江新区深度合作。吉利控股集团盛宝(中国)金融科技项目、吉利高端新能源汽车(重庆)生产基地项目、吉利科技智慧换电站、吉利工业互联网全球总部项目相继落地两江新区，是吉利在重庆及西南地区加紧布局的真实写照。

据悉，吉利汽车整车项目将在重庆两江新区土地储备改造中心2018年收储的力帆远洋工厂基地上建设。就在最近，吉利已经开始在重庆招聘R&D人员，重庆项目建设正在有条不紊的层层推进，步伐越来越快。

谁的阴谋？

对于吉利来说，重庆的罗子将成为吉利在重庆的第一个生产基地。知情人士透露，吉利在重庆的高端新能源项目可能是北极星，不仅是CMA架构，吉利的海阔天空架构工厂也有望落地重庆，推动当地制造业转型升级。这不仅是吉利的责任，也是当地政府发展汽车产业的重要任务。

为什么这么说？事实上，从重庆政客与吉利李书福的关系中，我们可以理解为什么吉利有机会登陆重庆……ng。毕竟从重庆政府在杭州、宁波、贵州等地的经验来看，吉利的基数与其有着千丝万缕的联系。当然，吉利能获得更多的市场机会，也需要付出一定的代价才能更贴近消费者。比如会和政府一起接手力帆，承担一些债务，产业转型升级，就业，税收任务等。在获得市场机会的前提下。

不过需要注意的是，重庆已经有了巨头车企长安，今年以来长安汽车的势头也相当不错。作为央企，为什么参与重组力帆的是民营企业吉利，而不是长安？“引入吉利的另一个意义可能是制衡，同时强强联合，近距离对抗，也有助于激发重庆汽车市场的活力。”上述消息人士表示，长安是央企，话语权和自主权都很强，而且是重庆一家独大，甚至在一些重要决策上，长安也不会完全考虑重庆当局的利益。

另一方面，吉利虽然是独立巨头，但在西南市场和重庆市场，吉利和长安的竞争并不占优势。从销量和份额来看，吉利的主要销售省份是河南、浙江、四川、广东、江苏、山东等地。今年8月，长安汽车西南地区销量达到1.94万辆，位居自主品牌第一，而吉利汽车销量数据为1.37万辆，位居自主品牌第二。如果单从重庆这个市场来看，长安汽车8月份的销量是吉利的3倍。作为自主第一，吉利还有很大的提升空间。

所以也就不难理解为什么今年渝西南的营销活动非常丰富，这也是吉利和长安正面竞争的地方。毫无疑问，如果吉利成功重组力帆，成功在重庆建厂，那么长安汽车将是最难受的。毕竟，长安汽车今年的上升势头与吉利过去的疯狂增长策略是一致的——都是为了强化主流市场的产品力优势。

下一步，吉利重庆基地将与四川成都工厂合作，扩大吉利在西南地区的市场份额。重庆和成都作为西部汽车中心，在长江经济带和西部大开发的发展战略下潜力巨大。近日，《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》获国家层面审议。将成渝地区打造成中国城市群第四极和国家新的增长极，是车企绝佳的发展机遇。

事实上，为了在市场地位和份额上取得突破，建设工厂和分销网络，完善零配件供应体系，缩短汽车生产和交付给用户之间的时间，覆盖更多有待开发的地区，是许多主机厂都会采取的计划。这不仅是物流运输成本节约带来的经济效益，也是在当地突破市场、建立品牌知名度的重要一环。

此前，为了覆盖华东市场，吉利在浙江和山东建立了路桥工厂、宁波/慈溪工厂、肖春工厂、临海、大江东和杭州湾工厂。面向华中市场，在湖南、湖北设立湘潭工厂、武汉工厂，并于今年在长沙与湖南省人民政府、长沙市人民政府签署战略合作协议，托管猎豹长沙工厂，意味着深入中西部市场。吉利在西部地区有宝鸡工厂，在建的Xi安工厂，在西南有成都基地，这些都为吉利开拓西部市场提供了更多的支持。

……不过，虽然力帆官方宣布了吉利的注资，但是目前吉利方面并没有官方的说法，也就是说吉利会在多大程度上接手力帆还是个未知数。有业内分析人士指出，尹明善家族可能并不想放弃对力帆集团的控制权，因此吉利的重组能否如期进行取决于最终的博弈结果。

但无论如何，吉利重组力帆也拉开了中国品牌合并重组的序幕。同时，吉利与长安的竞争也是未来中国汽车市场不可避免的重要一步。毕竟中国汽车要想强大，唯一的办法就是强者兼并弱者，然后对抗。

文/杜新于

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[微信搜索“汽车公社”和“一句话点评”关注微信微信官方账号，或登陆《每日汽车》新闻网了解更多行业资讯。]本周，力帆制造了汽车圈的热点新闻。由于力帆控股及公司实际控制人涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案调查，这让本已濒临破产的力帆雪上加霜。

今年8月，力帆宣布将在市场上公开招募和重组投资者。两个月后的10月9日，披露了招募重组投资人的信息，分别是重庆两江股权投资基金管理有限公司和吉利麦捷投资有限公司，换句话说，力帆重组背后的势力是地方政府和吉利。

力帆揭开了重组的大幕，但吉利却出现在了最抢眼的位置。回顾过去几十年，吉利和力帆早期从摩托车到汽车的资本属性和发展路径是一样的，但时过境迁，如今却到了完全不同的境地，这不能不让人感慨。

没错，这一消息正式证实了2018年至今年6月吉利参与重组收购力帆的传闻。虽然之前有吉利内部人士告诉汽车公社，吉利力帆在谈，但没有最终结果。吉利不承认很正常。毕竟还没有达成最终协议。一方面，最近几个月力帆股价飙升，可能会给吉利的最终出价带来一定压力。另一方面，债务问题的一些变数，重庆当局与吉利之间的利益博弈与平衡，使得这次收购的复杂程度远远超出想象。

作为自主品牌破产的典型案例，又有自主头部车企吉利的参与，这个消息有一些出乎意料的可能性。比如吉利真的想救力帆吗？背后有哪些多方博弈？吉利进军重庆的真正目的和规划是什么？作为长安的大本营，吉利为什么参与力帆的重组而不是长安汽车？如果吉利在重庆成功建厂，意味着吉利准备在长安老巢大显身手。未来这两个独立大国的竞争格局会怎样？

我相信上面提到的和以后没有提到的一些问题，会随着力帆的破产和吉利在重庆的落地而变得非常有趣。

力帆翻车，吉利得利。

毫无疑问，力帆的翻车是迟早的事，也是重庆这座类似底特律的城市在上一轮从疯狂走向没落的最直接写照。是的，依靠模仿，没有核心技术，盘踞在低端市场，不注重产品质量和企业经营管理，力帆最终自食其果。

今年上半年，力帆股份净利润为-25.95亿元，同比下滑173.99%。总资产约169.6亿元，净资产仅1.06亿元，同比下降96.12%，负债高达167.7亿元，资产负债率高达98.87%。力帆，这车翻了！

罗马不是一天建成的。事实上，力帆股份的危机已经显现。2016年，力帆股份的财报显示，其扣非后净利润首次为2.61亿元，这也意味着从2016年开始，力帆股份的主营业务出现了一些问题，到2018年，力帆股份扣非亏损将继续扩大至-2.15亿元，2019年扣非亏损将继续翻倍至-4.4亿元。2019年，力帆汽车营收74.5亿元，同比下滑32.36%，实现营收两连降，归属利润为近年来首次亏损，达到-46.8亿元。

一方面是入不敷出的财务数据，另一方面是力帆负债渐高，糟糕的财务数字将这家最早的民营上市车企逼到了生死边缘。根据今年8月的公告，力帆涉及诉讼(仲裁)1178起，涉案金额50.37亿元。截至2020年9月18日，已有62名债权人向力帆控股管理人申报债权，申报金额高达68.95亿元。

从各方面来看，力帆股份已经住进了ICU，但是作为一家民营车企，而且其摩托车业务还是有竞争力的，甚至在国际上也有一定的知名度，无论是自身还是重庆地方政府都不希望看到力帆就这样倒闭。毕竟力帆背后还有产业发展、就业、纳税等一系列问题。，而且很难抢救过来。结果吉利成为第一候选，这背后无疑有政府层面的推动。

从商业角度来说，如果吉利收购力帆，会有什么好处？从分析来看，有两个方面。一个是力帆股份上市公司的壳，这是非常珍贵的资源。毕竟吉利控股拥有几个子集团，可以提前为进入资本市场做铺垫。

另一方面是力帆摩托中的业务，与吉利目前控股的钱江摩托业务不谋而合，有望做大做强。当然，接手基地和工厂来扩大吉利控股集团旗下几个汽车品牌的产能，布局各个区域市场，都是常规操作。

早在2018年，李书福就公开表示，正在寻找机会积极筹备项目落地重庆，这也拉开了吉利进军重庆的序幕。也是在这个时候，业界传出了吉利接手力帆的信息。今年以来，吉利与两江新区深度合作。吉利控股集团盛宝(中国)金融科技项目、吉利高端新能源汽车(重庆)生产基地项目、吉利科技智慧换电站、吉利工业互联网全球总部项目相继落地两江新区，是吉利在重庆及西南地区加紧布局的真实写照。

据悉，吉利汽车整车项目将在重庆两江新区土地储备改造中心2018年收储的力帆远洋工厂基地上建设。就在最近，吉利已经开始在重庆招聘R&D人员，重庆项目建设正在有条不紊的层层推进，步伐越来越快。

谁的阴谋？

对于吉利来说，重庆的罗子将成为吉利在重庆的第一个生产基地。知情人士透露，吉利在重庆的高端新能源项目可能是北极星，不仅是CMA架构，吉利的海阔天空架构工厂也有望落地重庆，推动当地制造业转型升级。这不仅是吉利的责任，也是当地政府发展汽车产业的重要任务。

为什么这么说？事实上，从重庆政客与吉利李书福的关系中，我们可以理解为什么吉利有机会登陆重庆……ng。毕竟从重庆政府在杭州、宁波、贵州等地的经验来看，吉利的基数与其有着千丝万缕的联系。当然，吉利能获得更多的市场机会，也需要付出一定的代价才能更贴近消费者。比如会和政府一起接手力帆，承担一些债务，产业转型升级，就业，税收任务等。在获得市场机会的前提下。

不过需要注意的是，重庆已经有了巨头车企长安，今年以来长安汽车的势头也相当不错。作为央企，为什么参与重组力帆的是民营企业吉利，而不是长安？“引入吉利的另一个意义可能是制衡，同时强强联合，近距离对抗，也有助于激发重庆汽车市场的活力。”上述消息人士表示，长安是央企，话语权和自主权都很强，而且是重庆一家独大，甚至在一些重要决策上，长安也不会完全考虑重庆当局的利益。

另一方面，吉利虽然是独立巨头，但在西南市场和重庆市场，吉利和长安的竞争并不占优势。从销量和份额来看，吉利的主要销售省份是河南、浙江、四川、广东、江苏、山东等地。今年8月，长安汽车西南地区销量达到1.94万辆，位居自主品牌第一，而吉利汽车销量数据为1.37万辆，位居自主品牌第二。如果单从重庆这个市场来看，长安汽车8月份的销量是吉利的3倍。作为自主第一，吉利还有很大的提升空间。

所以也就不难理解为什么今年渝西南的营销活动非常丰富，这也是吉利和长安正面竞争的地方。毫无疑问，如果吉利成功重组力帆，成功在重庆建厂，那么长安汽车将是最难受的。毕竟，长安汽车今年的上升势头与吉利过去的疯狂增长策略是一致的——都是为了强化主流市场的产品力优势。

下一步，吉利重庆基地将与四川成都工厂合作，扩大吉利在西南地区的市场份额。重庆和成都作为西部汽车中心，在长江经济带和西部大开发的发展战略下潜力巨大。近日，《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》获国家层面审议。将成渝地区打造成中国城市群第四极和国家新的增长极，是车企绝佳的发展机遇。

事实上，为了在市场地位和份额上取得突破，建设工厂和分销网络，完善零配件供应体系，缩短汽车生产和交付给用户之间的时间，覆盖更多有待开发的地区，是许多主机厂都会采取的计划。这不仅是物流运输成本节约带来的经济效益，也是在当地突破市场、建立品牌知名度的重要一环。

此前，为了覆盖华东市场，吉利在浙江和山东建立了路桥工厂、宁波/慈溪工厂、肖春工厂、临海、大江东和杭州湾工厂。面向华中市场，在湖南、湖北设立湘潭工厂、武汉工厂，并于今年在长沙与湖南省人民政府、长沙市人民政府签署战略合作协议，托管猎豹长沙工厂，意味着深入中西部市场。吉利在西部地区有宝鸡工厂，在建的Xi安工厂，在西南有成都基地，这些都为吉利开拓西部市场提供了更多的支持。

……不过，虽然力帆官方宣布了吉利的注资，但是目前吉利方面并没有官方的说法，也就是说吉利会在多大程度上接手力帆还是个未知数。有业内分析人士指出，尹明善家族可能并不想放弃对力帆集团的控制权，因此吉利的重组能否如期进行取决于最终的博弈结果。

但无论如何，吉利重组力帆也拉开了中国品牌合并重组的序幕。同时，吉利与长安的竞争也是未来中国汽车市场不可避免的重要一步。毕竟中国汽车要想强大，唯一的办法就是强者兼并弱者，然后对抗。

文/杜新于

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