SKI电池隔膜子公司拟上市 已瞄准中国市场 国内行业格局或生变？

科技创新板期刊(上海，研究员郑)据国外媒体报道，韩国动力电池公司SK Innovation Co的电池材料子公司SKIET(科技公司)将于5月11日在首尔证券交易所上市。今天发行价确定为10.5万韩元(约合94美元)，这是之前公布的发行价区间(7.8万-1.8万)。SKIET预计共发行2139万股普通股，其中包括855.6万股新股，筹资超过2.2万亿韩元(约合19.8亿美元)，有望成为韩国四年来最大规模的IPO。

此外，SKIET将于4月28-29日进行零售认购，最多641.7万股，占IPO总股数的30%。

湿隔膜的全球市场份额超过25%，SKIET仍在寻求扩大生产。

SKIET主要生产锂电池隔膜，客户包括特斯拉、大众和LG。根据SNE研究数据，去年SKIET湿隔膜的市场份额达到26.5%。

据了解，隔膜能有效提高电池的性能和稳定性，因此可称为电动车用电池最重要的部件之一，约占电池制造成本的15%-20%。

上周，SKIET的母公司SK Innovation预测，全球对锂电池用湿隔膜的需求将从2020年的约40亿㎡增加到2025年的约160亿㎡,从2023年开始将出现供应短缺。

此外，SKIET宣布，2020年，公司隔膜销量较2018年增长490%，预计未来三年其隔膜销售份额将从目前的55%提升至80%。

在4月22日举行的发布会上，SKIET CEO卢在希也表示，由于需求持续看涨，为避免供应不足，且公司生产线每年需要6.3亿至7.2亿美元的投资，现有的资金流无法支撑，本次IPO的收益将主要用于扩大生产。据业内分析，SKIET未来两年将需要约13.5亿美元。

今年以来，SKIET在隔膜产能扩张方面取得了长足的进步。

一方面，该公司表示看好电动汽车在中国的市场前景，将中国作为第一个海外生产基地，并迅速增加中国市场。

4月13日，SKIET宣布中国常州隔膜二厂正式开始商业运营，距离常州一厂去年11月开始商业运营不到半年。两座工厂全面投产后，斯基特在中国的产能将达到6.8亿㎡，相当于每年生产66.7万辆电动车所需的隔膜。

此外，斯基特还将目光投向欧洲。3月，该公司宣布将投资超过9.8亿美元在波兰建设第3和第4电池隔膜工厂。这两家工厂将于今年第三季度开工建设，2023年底投产。加上目前正在建设的第一和第二工厂，SKIET在波兰的隔膜总产能将达到15.4亿㎡。

预计到2024年，SKIET全球总产能将扩大至27.3亿㎡。

但据业内分析，总体来看，SKIET的年复合增长率低于行业平均水平，其锂电池隔膜主要由自有或下属合资公司支撑，因此真正的对外销售规模可能相对有限。

国产隔膜水龙头加速出海

据了解，随着技术和资本的高壁垒，隔膜已经成为锂电池产业链中利润丰厚的一环。东方证券表示，锂电池隔膜需求增长较快，属于锂电池中游优质赛道；2025年，隔膜行业整体利润率有望达到110亿元。

但此前很长一段时间，全球湿法隔膜行业主要由日韩厂商控制，而中国国内隔膜行业主要以干法制备技术为主，高端湿法隔膜高度依赖进口。

直到国内湿隔膜领军企业恩杰的崛起，打破了这一局面。短短四年时间，恩杰隔膜实现了从国内市场份额不足1%到全球市场份额11%的飞跃，年复合增长率达106%。目前，恩杰的总产能已经达到33亿㎡，居世界第一，海外销售的比例也在不断增加。

而另一家本土隔膜头企业兴源材料也在湿法隔膜赛道上一路高歌猛进。上个月，兴源材料发布公告称，拟与德国布鲁克纳机械有限公司签订隔膜设备合同，建设8条湿法隔膜生产线。此外，兴源与Northvolt签订33.4亿元隔膜供货合同，计划在瑞典建设湿法生产线，预计2025年投产，产能7亿㎡。业内分析认为，与Northvolt的合作预示着星源海外客户比例将持续增长。

中材科技此前披露2020年年报显示，公司目前产能已达10亿㎡，国内生产基地4个；去年海外收入占比超过15%。

随着国内隔膜企业的快速扩张，全球隔膜产能不断向中国聚集，加速了本土厂商的全球供应。

另一方面，最新数据显示，恩杰、兴源材料、中材科技三家隔膜厂商已经占据了国内湿法隔膜市场85%以上的份额，龙头恩杰的市场份额甚至超过50%。随着三家头部企业的扩张，国内市场有望继续向头部厂商集中，行业集中度继续提高。科技创新板期刊(上海，研究员郑)据国外媒体报道，韩国动力电池公司SK Innovation Co的电池材料子公司SKIET(科技公司)将于5月11日在首尔证券交易所上市。今天发行价确定为10.5万韩元(约合94美元)，这是之前公布的发行价区间(7.8万-1.8万)。SKIET预计共发行2139万股普通股，其中包括855.6万股新股，筹资超过2.2万亿韩元(约合19.8亿美元)，有望成为韩国四年来最大规模的IPO。

此外，SKIET将于4月28-29日进行零售认购，最多641.7万股，占IPO总股数的30%。

湿隔膜的全球市场份额超过25%，SKIET仍在寻求扩大生产。

SKIET主要生产锂电池隔膜，客户包括特斯拉、大众和LG。根据SNE研究数据，去年SKIET湿隔膜的市场份额达到26.5%。

据了解，隔膜能有效提高电池的性能和稳定性，因此可称为电动车用电池最重要的部件之一，约占电池制造成本的15%-20%。

上周，SKIET的母公司SK Innovation预测，全球对锂电池用湿隔膜的需求将从2020年的约40亿㎡增加到2025年的约160亿㎡,从2023年开始将出现供应短缺。

此外，SKIET宣布，2020年，公司隔膜销量较2018年增长490%，预计未来三年其隔膜销售份额将从目前的55%提升至80%。

在4月22日举行的发布会上，SKIET CEO卢在希也表示，由于需求持续看涨，为避免供应不足，且公司生产线每年需要6.3亿至7.2亿美元的投资，现有的资金流无法支撑，本次IPO的收益将主要用于扩大生产。据业内分析，SKIET未来两年将需要约13.5亿美元。

今年以来，SKIET在隔膜产能扩张方面取得了长足的进步。

一方面，该公司表示看好电动汽车在中国的市场前景，将中国作为第一个海外生产基地，并迅速增加中国市场。

4月13日，SKIET宣布中国常州隔膜二厂正式开始商业运营，距离常州一厂去年11月开始商业运营不到半年。两座工厂全面投产后，斯基特在中国的产能将达到6.8亿㎡，相当于每年生产66.7万辆电动车所需的隔膜。

此外，斯基特还将目光投向欧洲。3月，该公司宣布将投资超过9.8亿美元在波兰建设第3和第4电池隔膜工厂。这两家工厂将于今年第三季度开工建设，2023年底投产。加上目前正在建设的第一和第二工厂，SKIET在波兰的隔膜总产能将达到15.4亿㎡。

预计到2024年，SKIET全球总产能将扩大至27.3亿㎡。

但据业内分析，总体来看，SKIET的年复合增长率低于行业平均水平，其锂电池隔膜主要由自有或下属合资公司支撑，因此真正的对外销售规模可能相对有限。

国产隔膜水龙头加速出海

据了解，随着技术和资本的高壁垒，隔膜已经成为锂电池产业链中利润丰厚的一环。东方证券表示，锂电池隔膜的需求h……成长迅速，属于锂电池中游优质赛道；2025年，隔膜行业整体利润率有望达到110亿元。

但此前很长一段时间，全球湿法隔膜行业主要由日韩厂商控制，而中国国内隔膜行业主要以干法制备技术为主，高端湿法隔膜高度依赖进口。

直到国内湿隔膜领军企业恩杰的崛起，打破了这一局面。短短四年时间，恩杰隔膜实现了从国内市场份额不足1%到全球市场份额11%的飞跃，年复合增长率达106%。目前，恩杰的总产能已经达到33亿㎡，居世界第一，海外销售的比例也在不断增加。

而另一家本土隔膜头企业兴源材料也在湿法隔膜赛道上一路高歌猛进。上个月，兴源材料发布公告称，拟与德国布鲁克纳机械有限公司签订隔膜设备合同，建设8条湿法隔膜生产线。此外，兴源与Northvolt签订33.4亿元隔膜供货合同，计划在瑞典建设湿法生产线，预计2025年投产，产能7亿㎡。业内分析认为，与Northvolt的合作预示着星源海外客户比例将持续增长。

中材科技此前披露2020年年报显示，公司目前产能已达10亿㎡，国内生产基地4个；去年海外收入占比超过15%。

随着国内隔膜企业的快速扩张，全球隔膜产能不断向中国聚集，加速了本土厂商的全球供应。

另一方面，最新数据显示，恩杰、兴源材料、中材科技三家隔膜厂商已经占据了国内湿法隔膜市场85%以上的份额，龙头恩杰的市场份额甚至超过50%。随着三家头部企业的扩张，国内市场有望继续向头部厂商集中，行业集中度继续提高。

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