王一鸣：我国经济向潜在增长水平回归，中国汽车工业将实现恢复性增长

2021年6月17日至19日，由中国汽车工业协会主办的第十一届中国汽车论坛在嘉定举行。站在新五年的起点上，本届论坛以“新起点、新战略格局——推动汽车产业高质量发展”为主题，设置“一次闭门峰会+一次会议论坛+两次中外论坛+12场主题论坛”，全方位汇聚政府领导、全球汽车企业领袖、汽车行业精英，共商汽车产业强市大计，落实国家提出的“二氧化碳排放峰值、碳中和”战略目标要求，助力打造。其中，6月18日上午，中国国际经济交流中心副理事长、第十三届全国政协经济委员会委员王一鸣通过视频发表主旨演讲。以下为现场演讲:

尊敬的领导，尊敬的来宾，早上好！感谢论坛主办方的邀请，我简单谈一下中国的宏观经济形势，供大家参考。一、对当前中国经济形势的总体判断今年以来，中国经济继续复苏。二季度受基数快速上升影响，各项经济指标同比增速高位回落，但环比增速和两年平均增速仍处于合理区间。今年季度经济增速将呈现前高后低的特点，预计全年经济增速将略高于8%。总的来看，中国经济仍处于潜在增长水平回归过程中，宏观经济正从应对疫情影响走向正常运行阶段。从更长期来看，随着我国经济总量基数的扩大以及人口老龄化和劳动生产率增速下降的影响，潜在经济增速将继续放缓，“十四五”期间约为5.5%。对于基数效用带来的经济增长的恢复，我们不能过于乐观，需要保持清醒的头脑，全面客观地看待经济复苏。当前，全球经济复苏仍不确定，中国经济复苏仍不平衡，中小企业生产经营仍面临困难，前期积累的结构性矛盾和风险逐步暴露，经济持续回升的基础仍需巩固。二、关于经济持续稳定复苏面临的风险和挑战第一，全球经济复苏仍存在不确定性。今年以来，随着疫苗的加速投放和接种率的持续提高，加上主要经济体的政策刺激，全球经济进入加速复苏的轨道，国际机构普遍上调了对今年经济增长的预测。总体来看，全球疫情防控和经济复苏已进入下半场，但疫情影响对全球经济造成的结构性冲击和创伤仍未消除，全球经济复苏仍面临诸多风险和挑战。疫情的影响可能会变得更加复杂。不同的疫苗接种进度、变异株的传播以及部分国家疫情的反弹，都可能使经济复苏进程一波三折。全球复苏分化趋势加剧。经济结构、政策空间和修复能力的差异，使得发达经济体的复苏明显好于新兴市场和发展中经济体。美国在发达经济体中更强，今年有望实现6%以上的增长。这种分化导致政策调整不同步，使得全球经济复苏更加复杂。全球通胀正在上升。发达经济体强有力的政策刺激和泛滥的流动性推高了通胀。5月份美国CPI同比上涨5%，核心CPI上涨3.8%。原油、金属等大宗商品国际价格大幅反弹，对中国的进口影响开始显现。主要经济体的政策调整也可能带来新的冲击。如果美联储下半年收紧货币政策，可能导致资本大规模回流，导致新兴市场经济体资产价格大幅下跌、本币贬值和金融市场动荡。在一些基本面脆弱的新兴市场经济体，经济复苏将更加困难。第二，从国内来看，经济复苏的结构性差异并未消除。在外需拉动下，规模以上工业增加值两年平均增速已高于疫情前，但消费和投资依然疲软，居民消费复苏相对滞后。前5个月制造业投资两年平均增速仅为0.6%，尚未恢复到疫情前水平。外贸出口持续增长面临压力。外部订单增长将放缓，全球产业链供应链将快速重构，外贸出口增长将逐渐放缓……经济复苏的不平衡还体现在中小企业生产经营困难上。特别是国际大宗商品价格上涨，导致国内原材料价格普遍上涨，中小企业议价能力弱，原材料成本上升会挤压企业利润空间。三是部分地区风险释放压力加大。地方政府融资平台还本付息压力加大，银行不良贷款风险持续聚集。民营企业和国有企业债券违约增加，信用风险进一步加大。中小金融机构面临着优质客户流失和股票风险暴露的双重挑战，资产重组和资本补充的压力仍然很大。随着宏观政策环境的变化，前期积累的金融风险可能会进一步暴露。三。关于大宗商品价格和通胀趋势今年以来，原油、金属等国际大宗商品价格因各种原因大幅上涨。一是全球经济加速复苏，全球需求复苏，支撑了大宗商品价格；二是宽松的流动性、前所未有的财政刺激和极度宽松的货币政策，推动了流动性的泛滥，增强了商品的金融属性，推动价格上涨；三是受疫情影响，供应尚未完全恢复。在这些因素的综合作用下，全球通胀水平明显上升。从中国的情况来看，今年中国的PPI也有较大幅度的增长，这与国际大宗商品价格上涨的进口影响密不可分。5月份，中国PPI上涨9%，比4月份上涨0.4个百分点。但从各种因素来看，中国有条件保持物价稳定。首先，从大宗商品价格走势来看，虽然短期内可能仍有上涨压力，但上涨动力会逐渐减弱。国际产能的逐步恢复会增加供给，减缓物价上涨的压力。随着美国经济的逐步好转，美国长期利率将再次上升，推动美元升值，挤压大宗商品价格上涨空间。这意味着未来中国面临的输入型通胀压力将会减弱。其次，从国内来看，生产和供应保持较快增长，工业品供给能力充裕，市场竞争相对充分，PPI价格上涨对CPI的传导相对有限，供求基本面不支持价格大幅上涨。再者，从政策因素来看，我国并没有使用“大水漫灌”的强刺激手段，有关部门也采取了稳定原材料价格的措施。综合各方面因素，预计今年CPI增速低于2%，PPI增速高位回落也是大概率事件，通胀水平总体可控。第四，关于宏观政策取向，促进经济全面复苏，首先，宏观政策坚持稳健基调。考虑到中国经济运行在合理区间，回归潜在增长水平，宏观政策应保持连续性、稳定性和可持续性。随着经济的稳步复苏，宏观政策将逐步正常化。但要把握好政策调整的节奏和力度，更加注重跨周期的设计和调整，既要有效应对短期问题，又要为应对未来的不确定性留下足够的政策空间，把握好稳增长和防风险的平衡。提高政策操作的预见性，及时向市场发出信号，加强预期引导和管理。第二，推动经济全面平衡复苏。消除经济复苏中的结构性差异，关键是有效扩大居民消费，努力消除阻碍消费需求扩大的体制机制障碍。特别是要扩大汽车等居民大宗商品的消费。完善和创新有效的政策工具，支持小微企业，增强其可持续发展能力。第三，有效防控金融风险。积极稳妥有序化解地方政府融资平台债务风险，提高发行资质和信息披露要求。继续加大中小金融机构风险处置力度，提高不良资产处置效率，丰富不良资产处置渠道和方式，完善不良资产处置支持政策。第四，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。近期人民币对美元升值主要是因为美元指数的回调和短期投资资金的流入。中国贸易顺差的扩大也是一个支撑因素。随着这些因素的变化，人民币对美元不可能继续单边升值。企业应树立“汇率风险中性”的理念，谨慎管理汇率风险。最后，从汽车行业来看，随着国民经济的稳步复苏和消费需求的加速回升，2021年我国汽车行业将实现恢复性增长，尤其是新能源汽车有望大幅反弹，经历市场洗礼的自主品牌将拓展新的发展空间。在疫情的冲击下，汽车产业不仅表现出强大的发展韧性，而且将迎来新的发展机遇……尼蒂斯。预祝2021中国汽车论坛圆满成功！2021年6月17日至19日，由中国汽车工业协会主办的第十一届中国汽车论坛在嘉定举行。站在新五年的起点上，本届论坛以“新起点、新战略格局——推动汽车产业高质量发展”为主题，设置“一次闭门峰会+一次会议论坛+两次中外论坛+12场主题论坛”，全方位汇聚政府领导、全球汽车企业领袖、汽车行业精英，共商汽车产业强市大计，落实国家提出的“二氧化碳排放峰值、碳中和”战略目标要求，助力打造。其中，6月18日上午，中国国际经济交流中心副理事长、第十三届全国政协经济委员会委员王一鸣通过视频发表主旨演讲。以下为现场演讲:

尊敬的领导，尊敬的来宾，早上好！感谢论坛主办方的邀请，我简单谈一下中国的宏观经济形势，供大家参考。一、对当前中国经济形势的总体判断今年以来，中国经济继续复苏。二季度受基数快速上升影响，各项经济指标同比增速高位回落，但环比增速和两年平均增速仍处于合理区间。今年季度经济增速将呈现前高后低的特点，预计全年经济增速将略高于8%。总的来看，中国经济仍处于潜在增长水平回归过程中，宏观经济正从应对疫情影响走向正常运行阶段。从更长期来看，随着我国经济总量基数的扩大以及人口老龄化和劳动生产率增速下降的影响，潜在经济增速将继续放缓，“十四五”期间约为5.5%。对于基数效用带来的经济增长的恢复，我们不能过于乐观，需要保持清醒的头脑，全面客观地看待经济复苏。当前，全球经济复苏仍不确定，中国经济复苏仍不平衡，中小企业生产经营仍面临困难，前期积累的结构性矛盾和风险逐步暴露，经济持续回升的基础仍需巩固。二、关于经济持续稳定复苏面临的风险和挑战第一，全球经济复苏仍存在不确定性。今年以来，随着疫苗的加速投放和接种率的持续提高，加上主要经济体的政策刺激，全球经济进入加速复苏的轨道，国际机构普遍上调了对今年经济增长的预测。总体来看，全球疫情防控和经济复苏已进入下半场，但疫情影响对全球经济造成的结构性冲击和创伤仍未消除，全球经济复苏仍面临诸多风险和挑战。疫情的影响可能会变得更加复杂。不同的疫苗接种进度、变异株的传播以及部分国家疫情的反弹，都可能使经济复苏进程一波三折。全球复苏分化趋势加剧。经济结构、政策空间和修复能力的差异，使得发达经济体的复苏明显好于新兴市场和发展中经济体。美国在发达经济体中更强，今年有望实现6%以上的增长。这种分化导致政策调整不同步，使得全球经济复苏更加复杂。全球通胀正在上升。发达经济体强有力的政策刺激和泛滥的流动性推高了通胀。5月份美国CPI同比上涨5%，核心CPI上涨3.8%。原油、金属等大宗商品国际价格大幅反弹，对中国的进口影响开始显现。主要经济体的政策调整也可能带来新的冲击。如果美联储下半年收紧货币政策，可能导致资本大规模回流，导致新兴市场经济体资产价格大幅下跌、本币贬值和金融市场动荡。在一些基本面脆弱的新兴市场经济体，经济复苏将更加困难。第二，从国内来看，经济复苏的结构性差异并未消除。在外需拉动下，规模以上工业增加值两年平均增速已高于疫情前，但消费和投资依然疲软，居民消费复苏相对滞后。前5个月制造业投资两年平均增速仅为0.6%，尚未恢复到疫情前水平。外贸出口持续增长面临压力。外部订单增长将放缓，全球产业链供应链将快速重构，外贸出口增长将逐渐放缓……经济复苏的不平衡还体现在中小企业生产经营困难上。特别是国际大宗商品价格上涨，导致国内原材料价格普遍上涨，中小企业议价能力弱，原材料成本上升会挤压企业利润空间。三是部分地区风险释放压力加大。地方政府融资平台还本付息压力加大，银行不良贷款风险持续聚集。民营企业和国有企业债券违约增加，信用风险进一步加大。中小金融机构面临着优质客户流失和股票风险暴露的双重挑战，资产重组和资本补充的压力仍然很大。随着宏观政策环境的变化，前期积累的金融风险可能会进一步暴露。三。关于大宗商品价格和通胀趋势今年以来，原油、金属等国际大宗商品价格因各种原因大幅上涨。一是全球经济加速复苏，全球需求复苏，支撑了大宗商品价格；二是宽松的流动性、前所未有的财政刺激和极度宽松的货币政策，推动了流动性的泛滥，增强了商品的金融属性，推动价格上涨；三是受疫情影响，供应尚未完全恢复。在这些因素的综合作用下，全球通胀水平明显上升。从中国的情况来看，今年中国的PPI也有较大幅度的增长，这与国际大宗商品价格上涨的进口影响密不可分。5月份，中国PPI上涨9%，比4月份上涨0.4个百分点。但从各种因素来看，中国有条件保持物价稳定。首先，从大宗商品价格走势来看，虽然短期内可能仍有上涨压力，但上涨动力会逐渐减弱。国际产能的逐步恢复会增加供给，减缓物价上涨的压力。随着美国经济的逐步好转，美国长期利率将再次上升，推动美元升值，挤压大宗商品价格上涨空间。这意味着未来中国面临的输入型通胀压力将会减弱。其次，从国内来看，生产和供应保持较快增长，工业品供给能力充裕，市场竞争相对充分，PPI价格上涨对CPI的传导相对有限，供求基本面不支持价格大幅上涨。再者，从政策因素来看，我国并没有使用“大水漫灌”的强刺激手段，有关部门也采取了稳定原材料价格的措施。综合各方面因素，预计今年CPI增速低于2%，PPI增速高位回落也是大概率事件，通胀水平总体可控。第四，关于宏观政策取向，促进经济全面复苏，首先，宏观政策坚持稳健基调。考虑到中国经济运行在合理区间，回归潜在增长水平，宏观政策应保持连续性、稳定性和可持续性。随着经济的稳步复苏，宏观政策将逐步正常化。但要把握好政策调整的节奏和力度，更加注重跨周期的设计和调整，既要有效应对短期问题，又要为应对未来的不确定性留下足够的政策空间，把握好稳增长和防风险的平衡。提高政策操作的预见性，及时向市场发出信号，加强预期引导和管理。第二，推动经济全面平衡复苏。消除经济复苏中的结构性差异，关键是有效扩大居民消费，努力消除阻碍消费需求扩大的体制机制障碍。特别是要扩大汽车等居民大宗商品的消费。完善和创新有效的政策工具，支持小微企业，增强其可持续发展能力。第三，有效防控金融风险。积极稳妥有序化解地方政府融资平台债务风险，提高发行资质和信息披露要求。继续加大中小金融机构风险处置力度，提高不良资产处置效率，丰富不良资产处置渠道和方式，完善不良资产处置支持政策。第四，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。近期人民币对美元升值主要是因为美元指数的回调和短期投资资金的流入。中国贸易顺差的扩大也是一个支撑因素。随着这些因素的变化，人民币对美元不可能继续单边升值。企业应树立“汇率风险中性”的理念，谨慎管理汇率风险。最后，从汽车行业来看，随着国民经济的稳步复苏和消费需求的加速回升，2021年我国汽车行业将实现恢复性增长，尤其是新能源汽车有望大幅反弹，经历市场洗礼的自主品牌将拓展新的发展空间。在疫情的冲击下，汽车行业不仅表现出强大的发展韧性，还将迎来新的发展机遇。预祝2021中国汽车论坛圆满成功！

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