基于浩瀚架构造车 小马智行与吉利接触

此前业内盛传一汽马自达因业绩不佳很可能并入长安马自达，但比此次合并更早浮出水面的是长安马自达的增资项目。

图片来源:马自达官网

日前，长安马自达在京交所正式披露了一则增资消息。相关公示内容显示，增资完成后，新投资人持股不能超过5%(含)，原股东合计持股比例不低于95%(含)。拟注册资本584.04万美元(约合人民币3785万元)。公告还指出，本次募集资金的主要目的是提高经营质量，完善和优化产业布局，提升企业竞争力。

近年来，长安马自达的经营状况并不理想。2018年、2019年连续两年出现两位数的销量下滑。2020年市场表现略有好转，但仅小幅增长0.24%，共售出13.7万辆。与销售数据基本一致。近年来，长安马自达的盈利能力也呈逐年下降趋势。数据显示，2018年，长安马自达实现净利润25.26亿元，2019年净利润下滑2.596%至18.70亿元，2020年下滑2.112%至14.76亿元。

虽然市场表现和盈利能力都不理想，但长安马自达并不是马自达在华合资企业中最差的，一汽马自达近几年的业绩甚至比长安马自达还要低迷。根据马自达官方公布的销量数据，2020年马自达在华累计销量为21.5万辆，其中长安马自达销量为13.7万辆，一汽马自达销量仅为7.8万辆。2021年前5个月，马自达在华总销量为7.99万辆，其中长安马依然是主要贡献者，累计销量超过5万辆。在此背景下，马自达将收缩其在国内市场战线的传言开始流传。此前有媒体报道称，一汽集团、马自达和长安汽车正在洽谈，三方拟将一汽马自达的相关业务并入长安马自达。然而，马自达中国当时回应说，没有这回事。

马自达中国在售车型:图片来源:马自达官网

虽然官方已经否认，但是关于长安马自达收购一汽马自达的讨论并没有停止。主要有两个原因。首先，当然是一汽马自达的市场表现太过惨淡。在刚刚过去的5月，一汽马自达整体销量仅为4385辆，不及本田、丰田、日产等日系车企在华销量。其次，一汽马自达是一家合资公司，与其他国内汽车合资企业有很大不同。大多数国内整车合资企业基本采用50:50的股权分配，但一汽马自达的外方股东持股比例仅为40%(中国一汽持股4%，一汽轿车持股56%)。另外，一汽马自达本质上只是一个销售公司，其销售的马自达车型都是一汽奔腾以马自达授权的方式制造，这也是一汽马自达的品控和产品装配能力在国内会有争议的主要原因。

显然，如果马自达要调整在华合资业务，一汽马自达肯定会是第一个突破口。也正是基于此，在长安马自达挂牌出售5%股权的消息传出后，不少业内专家指出，被摘牌的人很可能会是一汽集团，长安马自达此举为一汽马自达的业务合并做了铺垫。最终的结果很可能是，马自达在中国的合资业务将全部并入长安马自达体系，长安马自达的股东除了长安汽车和马自达，还将增加一个一汽集团。此前业内盛传一汽马自达因业绩不佳很可能并入长安马自达，但比此次合并更早浮出水面的是长安马自达的增资项目。

图片来源:马自达官网

日前，长安马自达在京交所正式披露了一则增资消息。那个……黎凡特公示内容显示，增资完成后，新投资者持股不能超过5%(含)，原股东合计持股比例不低于95%(含)。拟注册资本584.04万美元(约合人民币3785万元)。公告还指出，本次募集资金的主要目的是提高经营质量，完善和优化产业布局，提升企业竞争力。

近年来，长安马自达的经营状况并不理想。2018年、2019年连续两年出现两位数的销量下滑。2020年市场表现略有好转，但仅小幅增长0.24%，共售出13.7万辆。与销售数据基本一致。近年来，长安马自达的盈利能力也呈逐年下降趋势。数据显示，2018年，长安马自达实现净利润25.26亿元，2019年净利润下滑2.596%至18.70亿元，2020年下滑2.112%至14.76亿元。

虽然市场表现和盈利能力都不理想，但长安马自达并不是马自达在华合资企业中最差的，一汽马自达近几年的业绩甚至比长安马自达还要低迷。根据马自达官方公布的销量数据，2020年马自达在华累计销量为21.5万辆，其中长安马自达销量为13.7万辆，一汽马自达销量仅为7.8万辆。2021年前5个月，马自达在华总销量为7.99万辆，其中长安马依然是主要贡献者，累计销量超过5万辆。在此背景下，马自达将收缩其在国内市场战线的传言开始流传。此前有媒体报道称，一汽集团、马自达和长安汽车正在洽谈，三方拟将一汽马自达的相关业务并入长安马自达。然而，马自达中国当时回应说，没有这回事。

马自达中国在售车型:图片来源:马自达官网

虽然官方已经否认，但是关于长安马自达收购一汽马自达的讨论并没有停止。主要有两个原因。首先，当然是一汽马自达的市场表现太过惨淡。在刚刚过去的5月，一汽马自达整体销量仅为4385辆，不及本田、丰田、日产等日系车企在华销量。其次，一汽马自达是一家合资公司，与其他国内汽车合资企业有很大不同。大多数国内整车合资企业基本采用50:50的股权分配，但一汽马自达的外方股东持股比例仅为40%(中国一汽持股4%，一汽轿车持股56%)。另外，一汽马自达本质上只是一个销售公司，其销售的马自达车型都是一汽奔腾以马自达授权的方式制造，这也是一汽马自达的品控和产品装配能力在国内会有争议的主要原因。

显然，如果马自达要调整在华合资业务，一汽马自达肯定会是第一个突破口。也正是基于此，在长安马自达挂牌出售5%股权的消息传出后，不少业内专家指出，被摘牌的人很可能会是一汽集团，长安马自达此举为一汽马自达的业务合并做了铺垫。最终的结果很可能是，马自达在中国的合资业务将全部并入长安马自达体系，长安马自达的股东除了长安汽车和马自达，还将增加一个一汽集团。

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