拉胯的海马撑不起连板的股价

一汽撤离后，海南国资凭借一己之力将海马推上风口浪尖。截至7月26日，已经完成四板的海马汽车就像一匹脱缰的野马，在资本和利益的驱使下，奔向五板，甚至六板七板。资本市场千奇百怪，且不论车企是否应该追求高股价，但毫无疑问，资本的追逐和股价的上涨会让更多人看到海马，追求海马的“价值”。那么问题来了。海马的价值在哪里？

海马汽车作为海南唯一拥有乘用车和新能源汽车生产资质的汽车企业，随着海南自由贸易港的建设，海马汽车有着天然的地缘优势，在资本市场上有可能被纳入“海南免税”概念，吸引更多资本。还有一点是，2019年3月，海南发布《海南清洁能源汽车发展规划》，指出海南将在2030年“禁售燃油汽车”；2020年6月，《海南自由贸易港建设总体方案》正式发布，明确提出加强以新能源汽车、智能汽车为代表的先进制造业。因此，在海南政策的推动下，海马汽车正迎来新能源汽车产业的重大机遇。与一汽的“分手”，更像是引爆海马汽车股价的导火索。7月20日晚间，海马汽车发布公告称，控股子公司一汽海马汽车有限公司少数股东发生变更，原一汽股份持有的一汽海马49%股权拟无偿划转至海南发展控股有限公司。本次股权转让完成后，海马汽车持有的一汽海马股权比例仍为51%，海南控股股权比例为49%。

股权交替之间，海马汽车有海南国资作为“后盾”，但海南国资的注能否带来海南自身汽车产业或新能源汽车产业的发展，还是未知数。而且对于海马汽车来说，资本的追逐是否继续，新能源的机会能否抓住，以及“靠山”是否可靠，能否从根本上推动海马汽车的提升，还需要打一个大大的问号。方向在哪里？趁热打铁很难。一个车企最能体现价值的，还要看车好不好，产品够不够强，这往往能体现在销量上。海马汽车今年6月产销数据显示，2331款SUV车型(2020款海马8S、海马6P、小鹏等)均售出，销量同比增长95.22%。MPV车型(海马7X)也卖出了724辆，位列6月MPV销量榜第18位，甚至略好于比亚迪宋MAX。虽然MPV的销量有些出乎意料，但也难掩其“新能源”不足、缺乏核心技术的现状。

在海马汽车官网上很容易发现，现阶段海马汽车将自主车型分为四个部分:主打SUV的海马8S，主打MPV的海马7X，主打混动车型的海马6P，以及备受关注的新能源车。按理说，无论是地理优势、政策驱动还是市场追捧，海马的新能源战略都应该放在第一位，但令人惊讶的是，这位“老大爷乐得合不拢嘴”的操作是什么？

据了解，目前海马汽车在售的量产新能源车型为爱尚EV，售价约为3.98万~ 6.98万元，也就是传说中的“A00级”。续航从100~400km到400km，最高时速40 km/h到60 km/h，虽然有一定的产品力在里面，但是品牌和产品力相比五菱洪光MINI、奇瑞Ant、T03还是有一定差距的。我们不否认A00级电动车对车企的重要性，但显然不足以支撑新能源的品牌。海马E3停产，E5和E7不上市，只靠爱尚EV和混动海马6P“打酱油”，那么海马的新能源战略落实在哪里？

海马集团董事长朱婧曾表示，海马汽车将在“十四五”期间全面转型新能源汽车和智能汽车，计划在海南和河南“优先发展智能汽车、合作电动汽车、插电式汽车，深耕氢能源汽车”，规划30万辆新能源汽车和智能汽车产能。但从目前市场观察到的情况来看，海马的新能源战略是滞后的。虽然是以小鹏“代工”为支撑，但由于近期河南遭受洪涝灾害，为小鹏代工的海马汽车郑州生产基地已经停产，部分设备和车间被淹。具体损失金额不详。“氢战略”的存在似乎有点头重脚轻。虽然今年4月11日，海马汽车……比乐宣布，公司已与中国航天科技集团公司101研究所在海口签署战略合作协议，将在海南联合建设首个水制氢和高压加氢一体化站，但在车辆方面尚无商业化迹象。“两难”发展新能源汽车，海南有着得天独厚的自然条件，零度以上的最低气温可以为动力电池提供稳定的环境，降低新能源汽车的电池成本。因此，此时总部设在海南的海马汽车，可能具有发展新能源汽车的成本优势。但问题是，有没有会“玩”的智能电动车是一方面，有没有深度绑定海南是另一方面。尽管高估了海南的潜力，但就全国市场而言，此刻困难重重的海马汽车应该以怎样的姿态面对海南市场和全国市场？

2020年海马汽车华南、华中地区整车销量汽车公社在海马汽车深交所公告《立信会计师事务所关于海马汽车股份有限公司2020年问询函的函》中获悉，海马汽车华南地区销量同比增长50.75%，华中地区销量同比下降86.15%。华南地区增长的原因主要在于配件出口量的增长。随着海南自由贸易港建设的逐步完成和一带一路的“东风”，海马汽车在2020年集中资源打造中东和东南亚两个海外市场，并在疫情期间实现了零配件出口量的逆势增长。虽然整车销量同比下降36.35%，但仍实现了50.75%的同比增长。但没有了“海南的借力”，华中地区的销售“捉襟见肘”了不少。比如在整车销量方面，海马汽车2020年华中地区销量仅为16619辆，同比下降39.88%，不算“硬伤”。再加上合作车(小鹏)采用净额会计法的影响，华中地区销量“难看”。

从综合信息来看，海南确实给海马汽车带来了助力，但是是在海外市场的配件出口上；虽然海马8S、海马6P、海马7X在华中也有销售，但河南的产能似乎还是以“代工”为主。所以，此时海马汽车作为整车企业，即使股价再创新高，也不得不说“进退两难”。海马汽车立足海南，由于缺乏核心技术，难以把握海南新能源汽车的优势。然而，代工小鹏犹如饮鸩止渴。今年年底，小鹏的贴牌合同到期，最新款小鹏G3i的尾部标识是“小鹏”而不是“海马”，说明该车是肇庆工厂生产，而不是郑州海马工厂。是再次寻求“代工伙伴”吗？还是加大力度做“死气沉沉的混动车，根深蒂固的氢车”？还是想做高股价等着被成熟的汽车公司兼并重组？海马汽车的未来暂时还不明朗。相应的，要在市场上站稳脚跟，不断壮大自己，增加R&D资金，打好“海南牌”，可能是现阶段要思考的最重要的事情。一汽撤离后，海南国资凭借一己之力将海马推上风口浪尖。截至7月26日，已经完成四板的海马汽车就像一匹脱缰的野马，在资本和利益的驱使下，奔向五板，甚至六板七板。资本市场千奇百怪，且不论车企是否应该追求高股价，但毫无疑问，资本的追逐和股价的上涨会让更多人看到海马，追求海马的“价值”。那么问题来了。海马的价值在哪里？

海马汽车作为海南唯一拥有乘用车和新能源汽车生产资质的汽车企业，随着海南自由贸易港的建设，海马汽车有着天然的地缘优势，在资本市场上有可能被纳入“海南免税”概念，吸引更多资本。还有一点是，2019年3月，海南发布《海南清洁能源汽车发展规划》，指出海南将在2030年“禁售燃油汽车”；2020年6月，《海南自由贸易港建设总体方案》正式发布，明确提出加强以新能源汽车、智能汽车为代表的先进制造业。因此，在海南政策的推动下，海马汽车正迎来新能源汽车产业的重大机遇。与一汽的“分手”，更像是引爆海马汽车股价的导火索。7月20日晚间，海马汽车发布公告称，控股子公司一汽海马汽车有限公司少数股东发生变更，原一汽股份持有的一汽海马49%股权拟无偿划转至海南发展控股有限公司。本次股权转让完成后，海马汽车持有的一汽海马股权比例仍为51%，海南控股股权比例为49%。

股权交替之间，海马汽车有海南国资作为“后盾”，但海南国资的注能否带来海南自身汽车产业或新能源汽车产业的发展，还是未知数。而且对于海马汽车来说，资本的追逐是否继续，新能源的机会能否抓住，以及“靠山”是否可靠，能否从根本上推动海马汽车的提升，还需要打一个大大的问号。方向在哪里？趁热打铁很难。一个车企最能体现价值的，还要看车好不好，产品够不够强，这往往能体现在销量上。海马汽车今年6月产销数据显示，2331款SUV车型(2020款海马8S、海马6P、小鹏等)均售出，销量同比增长95.22%。MPV车型(海马7X)也卖出了724辆，位列6月MPV销量榜第18位，甚至略好于比亚迪宋MAX。虽然MPV的销量有些出乎意料，但也难掩其“新能源”不足、缺乏核心技术的现状。

在海马汽车官网上很容易发现，现阶段海马汽车将自主车型分为四个部分:主打SUV的海马8S，主打MPV的海马7X，主打混动车型的海马6P，以及备受关注的新能源车。按理说，无论是地理优势、政策驱动还是市场追捧，海马的新能源战略都应该放在第一位，但令人惊讶的是，这位“老大爷乐得合不拢嘴”的操作是什么？

据了解，目前海马汽车在售的量产新能源车型为爱尚EV，售价约为3.98万~ 6.98万元，也就是传说中的“A00级”。续航从100~400km到400km，最高时速40 km/h到60 km/h，虽然有一定的产品力在里面，但是品牌和产品力相比五菱洪光MINI、奇瑞Ant、T03还是有一定差距的。我们不否认A00级电动车对车企的重要性，但显然不足以支撑新能源的品牌。海马E3停产，E5和E7不上市，只靠爱尚EV和混动海马6P“打酱油”，那么海马的新能源战略落实在哪里？

海马集团董事长朱婧曾表示，海马汽车将在“十四五”期间全面转型新能源汽车和智能汽车，计划在海南和河南“优先发展智能汽车、合作电动汽车、插电式汽车，深耕氢能源汽车”，规划30万辆新能源汽车和智能汽车产能。但从目前市场观察到的情况来看，海马的新能源战略是滞后的。虽然是以小鹏“代工”为支撑，但由于近期河南遭受洪涝灾害，为小鹏代工的海马汽车郑州生产基地已经停产，部分设备和车间被淹。具体损失金额不详。“氢战略”的存在似乎有点头重脚轻。虽然今年4月11日，海马汽车……比乐宣布，公司已与中国航天科技集团公司101研究所在海口签署战略合作协议，将在海南联合建设首个水制氢和高压加氢一体化站，但在车辆方面尚无商业化迹象。“两难”发展新能源汽车，海南有着得天独厚的自然条件，零度以上的最低气温可以为动力电池提供稳定的环境，降低新能源汽车的电池成本。因此，此时总部设在海南的海马汽车，可能具有发展新能源汽车的成本优势。但问题是，有没有会“玩”的智能电动车是一方面，有没有深度绑定海南是另一方面。尽管高估了海南的潜力，但就全国市场而言，此刻困难重重的海马汽车应该以怎样的姿态面对海南市场和全国市场？

2020年海马汽车华南、华中地区整车销量汽车公社在海马汽车深交所公告《立信会计师事务所关于海马汽车股份有限公司2020年问询函的函》中获悉，海马汽车华南地区销量同比增长50.75%，华中地区销量同比下降86.15%。华南地区增长的原因主要在于配件出口量的增长。随着海南自由贸易港建设的逐步完成和一带一路的“东风”，海马汽车在2020年集中资源打造中东和东南亚两个海外市场，并在疫情期间实现了零配件出口量的逆势增长。虽然整车销量同比下降36.35%，但仍实现了50.75%的同比增长。但没有了“海南的借力”，华中地区的销售“捉襟见肘”了不少。比如在整车销量方面，海马汽车2020年华中地区销量仅为16619辆，同比下降39.88%，不算“硬伤”。再加上合作车(小鹏)采用净额会计法的影响，华中地区销量“难看”。

从综合信息来看，海南确实给海马汽车带来了助力，但是是在海外市场的配件出口上；虽然海马8S、海马6P、海马7X在华中也有销售，但河南的产能似乎还是以“代工”为主。所以，此时海马汽车作为整车企业，即使股价再创新高，也不得不说“进退两难”。海马汽车立足海南，由于缺乏核心技术，难以把握海南新能源汽车的优势。然而，代工小鹏犹如饮鸩止渴。今年年底，小鹏的贴牌合同到期，最新款小鹏G3i的尾部标识是“小鹏”而不是“海马”，说明该车是肇庆工厂生产，而不是郑州海马工厂。是再次寻求“代工伙伴”吗？还是加大力度做“死气沉沉的混动车，根深蒂固的氢车”？还是想做高股价等着被成熟的汽车公司兼并重组？海马汽车的未来暂时还不明朗。相应的，要在市场上站稳脚跟，不断壮大自己，增加R&D资金，打好“海南牌”，可能是现阶段要思考的最重要的事情。

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