21家零部件企业上半年财报：大陆采埃孚销售额破200亿，舍弗勒营业利润暴涨1237%

上半年，尽管汽车消费需求从疫情之初的市场崩盘中强劲复苏，但全球半导体短缺严重打击了汽车行业，迫使许多汽车制造商削减了生产计划。AutoForecast Solutions的数据显示，上半年全球因芯片短缺造成的汽车生产损失约为460万辆。

全球轻型车产量低于预期，对零部件企业二季度/上半年的销售和利润产生了影响。例如，汽车座椅和电子产品供应商Lear透露，在第二季度，由于通用汽车等主要客户出现严重的生产中断，该公司的季度收入减少了约10亿美元。

但鉴于去年同期零部件企业受疫情影响严重，业绩基数较低，今年第二季度/上半年，几乎所有主流零部件企业(其中21家由加斯帕安排)的销售额均较去年同期实现了两位数或以上的增长，营业利润也较去年同期有明显改善。

零部件企业财报概览:ZF在mainland China销售额突破200亿，舍弗勒营业利润飙升1237%。

在Gaspar排序的21家国际主流零部件企业中，已有19家公布了上半年的财务业绩。这19家公司的销售额与去年同期相比均实现了至少两位数的同比增长，其中博格华纳以109.6%的增幅领涨；8家企业的营业利润/息税折旧摊销前利润(EBITDA)较去年同期实现三位数同比增长，其中舍弗勒的营业利润飙升12.37%；还有8家公司成功扭亏为盈。安博福是唯一一家营业利润较上年同期下降的公司，主要原因是其与现代自动驾驶公司的合资公司为其带来了14.34亿美元。

仅上半年销售额，内地和ZF就超过200亿美元，分列第一和第二；麦格纳国际以192亿美元排名第三。销售额超过100亿美元的公司有5家，另外两家是法雷奥和李尔。景泰以9.12亿美元的销售额排名垫底，这在一定程度上凸显了主流零部件企业之间的差距仍然很大。

值得一提的是，零配件企业在克服疫情、全球半导体短缺、原材料成本上涨、物流环境充满挑战等诸多挑战的背景下，依然保持盈利。今年第二季度，axle在美国的销售受到了约1.62亿美元的全球芯片短缺的不利影响，销售额的下降随后给调整后的息税折旧摊销前利润带来了约4600万美元的不利影响。上半年，由于生产和供应链问题，李尔也遭受了10亿美元的冲击，但李尔仍然实现了1.75亿美元的净利润。

然而，问题远未结束。生产中断、供应链问题和原材料成本上升等瓶颈给汽车行业带来的压力预计将持续到2021年全年，许多零部件公司在财报中表达了这种担忧。博格华纳告诉投资者，由于原材料成本上涨和供应问题，该公司今年下半年将面临4500万至6500万美元的亏损。李尔还预测，由于大宗商品成本上升(其中最不利的是钢铁)，全年将亏损1.75亿美元。Mainland China和ZF等顶级零部件供应商也警告称，原材料和物流服务成本的上升将继续对下半年的业绩产生影响，而半导体供应的持续短缺和疫情的进一步发展也可能给汽车生产带来风险。

关于2021年全球轻型车产量，很多零部件公司也给出了自己的预测。奥托立夫预计同比增长9%至11%，法雷奥预计增长9%，内地预计增长8%至10%(此前预计为9%至12%)。佛吉亚首席执行官帕特里克·柯勒表示，“我们认为全球汽车产量已经在第二季度触底，应该会在未来几个季度逐步反弹。”

今年，零部件行业的M&A案例激增，其中30%流向了私募股权公司。

7月23日，全球知名汽车零部件供应商麦格纳国际(Magna International)和汽车安全技术公司韦纳(Weiner)宣布达成最终合并协议。两周后，高通高调出价收购韦纳，出价比麦格纳高出18.4%。随后在8月14日，法国汽车零部件供应商佛吉亚宣布将收购德国汽车照明集团海拉60%的股份，双方将合并业务。短短一个月内，汽车零部件行业已经宣布了两起重大并购。这说明虽然行业面临疫情、芯片短缺等诸多挑战，但随着汽车新四化的深入发展，零部件行业的并购数量正在急剧增加。

国际金融咨询公司普华永道(PwC)估计，到2021年底，汽车零部件行业将有174宗M&A交易，高于去年的101宗和2019年疫情爆发前的159宗。然而，值得一提的是，在其对全球零部件供应商活动的最新分析中，普华永道发现，今年该领域30%的M&A交易流向了私募股权公司，而不是其他汽车零部件公司。为了参与汽车行业向电动汽车和自动驾驶的历史性转变，私募股权公司甚至愿意支付更高的价格进行收购。

"今年对于汽车行业的金融投资者来说是重要的一年."普华永道美国汽车咨询主管Dietmar Ostermann表示。“越来越多的私募股权公司正在进入汽车领域，因为他们看到了电动汽车和联网汽车领域正在发生的有趣的技术革命。”

此外，特殊目的收购公司，一家特殊目的收购公司，在M&A零部件行业的活动中发挥着更大的作用。特殊目的收购公司是一种投资工具，它允许没有特定业务但可以进入股票市场的实体收购一家公司并立即成为上市公司，然后注入新的资本。普华永道发现70%的……今年零部件行业已完成的交易和10宗待决交易都涉及特殊目的收购公司。普华永道(PricewaterhouseCoopers)还估计，市场上有超过600家特殊目的收购公司可能会进行类似的投资。“这些公司并不都专注于汽车领域，”Ostermann指出。“但即使只有10%的人愿意，也可能有超过60笔大交易等待着发生。”

普华永道(PricewaterhouseCoopers)的数据显示，汽车零部件行业的巨额交易中，有一半是针对电池相关技术、传感器和软件领域的公司。例如，高通对韦纳的兴趣主要来自后者的Arriver传感器传感和驱动决策软件平台。麦格纳收购韦纳也是希望其ADAS业务走在世界前列。这些新的利益和趋势也在推高相关公司的估值。

“去年新冠肺炎疫情期间，汽车零部件公司的估值在下降，但显然，我们现在已经触底，估值正在回升。未来汽车行业的收购会比现在更贵。”奥斯特曼说。

然而，他也警告说，危机还没有结束。“目前，全球仍有25%的大型零部件供应商显示出一些困难迹象，他们仍面临现金流动性问题。我们认为，北美的2至6家供应商将无法挺过危机，欧洲可能有几家，亚洲可能更多。”上半年，尽管汽车消费需求从疫情之初的市场崩盘中强劲复苏，但全球半导体短缺严重打击了汽车行业，迫使许多汽车制造商削减了生产计划。AutoForecast Solutions的数据显示，上半年全球因芯片短缺造成的汽车生产损失约为460万辆。

全球轻型车产量低于预期，对零部件企业二季度/上半年的销售和利润产生了影响。例如，汽车座椅和电子产品供应商Lear透露，在第二季度，由于通用汽车等主要客户出现严重的生产中断，该公司的季度收入减少了约10亿美元。

但鉴于去年同期零部件企业受疫情影响严重，业绩基数较低，今年第二季度/上半年，几乎所有主流零部件企业(其中21家由加斯帕安排)的销售额均较去年同期实现了两位数或以上的增长，营业利润也较去年同期有明显改善。

零部件企业财报概览:ZF在mainland China销售额突破200亿，舍弗勒营业利润飙升1237%。

在Gaspar排序的21家国际主流零部件企业中，已有19家公布了上半年的财务业绩。这19家公司的销售额与去年同期相比均实现了至少两位数的同比增长，其中博格华纳以109.6%的增幅领涨；8家企业的营业利润/息税折旧摊销前利润(EBITDA)较去年同期实现三位数同比增长，其中舍弗勒的营业利润飙升12.37%；还有8家公司成功扭亏为盈。安博福是唯一一家营业利润较上年同期下降的公司，主要原因是其与现代自动驾驶公司的合资公司为其带来了14.34亿美元。

仅上半年销售额，内地和ZF就超过200亿美元，分列第一和第二；麦格纳国际以192亿美元排名第三。销售额超过100亿美元的公司有5家，另外两家是法雷奥和李尔。景泰以9.12亿美元的销售额排名垫底，这在一定程度上凸显了主流零部件企业之间的差距仍然很大。

值得一提的是，零配件企业在克服疫情、全球半导体短缺、原材料成本上涨、物流环境充满挑战等诸多挑战的背景下，依然保持盈利。今年第二季度，axle在美国的销售受到了约1.62亿美元的全球芯片短缺的不利影响，销售额的下降随后给调整后的息税折旧摊销前利润带来了约4600万美元的不利影响。上半年，由于生产和供应链问题，李尔也遭受了10亿美元的冲击，但李尔仍然实现了1.75亿美元的净利润。

然而，问题远未结束。生产中断、供应链问题和原材料成本上升等瓶颈给汽车行业带来的压力预计将持续到2021年全年，许多零部件公司在财报中表达了这种担忧。博格华纳告诉投资者，由于原材料成本上涨和供应问题，该公司今年下半年将面临4500万至6500万美元的亏损。李尔还预测，由于大宗商品成本上升(其中最不利的是钢铁)，全年将亏损1.75亿美元。Mainland China和ZF等顶级零部件供应商也警告称，原材料和物流服务成本的上升将继续对下半年的业绩产生影响，而半导体供应的持续短缺和疫情的进一步发展也可能给汽车生产带来风险。

关于2021年全球轻型车产量，很多零部件公司也给出了自己的预测。奥托立夫预计同比增长9%至11%，法雷奥预计增长9%，内地预计增长8%至10%(此前预计为9%至12%)。佛吉亚首席执行官帕特里克·柯勒表示，“我们认为全球汽车产量已经在第二季度触底，应该会在未来几个季度逐步反弹。”

今年，零部件行业的M&A案例激增，其中30%流向了私募股权公司。

7月23日，全球知名汽车零部件供应商麦格纳国际(Magna International)和汽车安全技术公司韦纳(Weiner)宣布达成最终合并协议。两周后，高通高调出价收购韦纳，出价比麦格纳高出18.4%。随后在8月14日，法国汽车零部件供应商佛吉亚宣布将收购德国汽车照明集团海拉60%的股份，双方将合并业务。短短一个月内，汽车零部件行业已经宣布了两起重大并购。这说明虽然行业面临疫情、芯片短缺等诸多挑战，但随着汽车新四化的深入发展，零部件行业的并购数量正在急剧增加。

国际金融咨询公司普华永道(PwC)估计，到2021年底，汽车零部件行业将有174宗M&A交易，高于去年的101宗和2019年疫情爆发前的159宗。然而，值得一提的是，在其对全球零部件供应商活动的最新分析中，普华永道发现，今年该领域30%的M&A交易流向了私募股权公司，而不是其他汽车零部件公司。为了参与汽车行业向电动汽车和自动驾驶的历史性转变，私募股权公司甚至愿意支付更高的价格进行收购。

"今年对于汽车行业的金融投资者来说是重要的一年."普华永道美国汽车咨询主管Dietmar Ostermann表示。“越来越多的私募股权公司正在进入汽车领域，因为他们看到了电动汽车和联网汽车领域正在发生的有趣的技术革命。”

此外，特殊目的收购公司，一家特殊目的收购公司，在M&A零部件行业的活动中发挥着更大的作用。特殊目的收购公司是一种投资工具，它允许没有特定业务但可以进入股票市场的实体收购一家公司并立即成为上市公司，然后注入新的资本。普华永道发现70%的……今年零部件行业已完成的交易和10宗待决交易都涉及特殊目的收购公司。普华永道(PricewaterhouseCoopers)还估计，市场上有超过600家特殊目的收购公司可能会进行类似的投资。“这些公司并不都专注于汽车领域，”Ostermann指出。“但即使只有10%的人愿意，也可能有超过60笔大交易等待着发生。”

普华永道(PricewaterhouseCoopers)的数据显示，汽车零部件行业的巨额交易中，有一半是针对电池相关技术、传感器和软件领域的公司。例如，高通对韦纳的兴趣主要来自后者的Arriver传感器传感和驱动决策软件平台。麦格纳收购韦纳也是希望其ADAS业务走在世界前列。这些新的利益和趋势也在推高相关公司的估值。

“去年新冠肺炎疫情期间，汽车零部件公司的估值在下降，但显然，我们现在已经触底，估值正在回升。未来汽车行业的收购会比现在更贵。”奥斯特曼说。

然而，他也警告说，危机还没有结束。“目前，全球仍有25%的大型零部件供应商显示出一些困难迹象，他们仍面临现金流动性问题。我们认为，北美的2至6家供应商将无法挺过危机，欧洲可能有几家，亚洲可能更多。”

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