长城汽车上演全球化加速赛，科技转型驱动投资价值

7月22日，长城汽车股东大会通过第二期股权激励计划决议，拟向8，784名激励对象授予39，710.1万股股票期权，向不超过586名激励对象授予4318.4万股限制性股票。

一般认为，企业实施股权激励的目的是激发员工的主观能动性。但从更深层次来看，长城汽车的这次股权激励，其实是长城汽车向全球科技出行公司转型的深化。

新一轮股权激励背后，长城汽车进入转型“深水区”。

2020年和2021年，长城汽车先后实施了两次股权激励计划，共有近12000人接受，覆盖50%的核心员工，两次股权激励累计股票期权价值超过300亿。以往这种大规模的股权激励多为腾讯、小米等互联网科技公司。

事实上，由于互联网商务的快速发展，企业需要充分激发员工的主动性，股权激励已经成为一种常见的形式。

根据现代经济学理论，每个理性经济人都有自己的自利性。如果有一种制度安排使个人的利益追求与企业集体价值最大化的目标相吻合，那么这种制度安排就是“激励相容”。

从长城汽车本轮激励的规模来看，可以察觉到两个信号:

一方面，在“激励相容”的原则下，长城汽车正在激发内生增长的动力。

规章制度方面，本轮鼓励2021-2023三个财年，销售考核目标分别为1490/190/280万辆，净利润考核目标分别为680/82/115亿元。合理的制度安排使得股权激励计划能够促进公司业绩的持续增长，这对于处于转型阶段的长城汽车来说非常重要。

另一方面，这一轮激励实际上透露出长城汽车向全球科技出行公司转型的决心和信心。

相比于最近也发了股权激励的小米，其实透露出了不同的战略方向。对于小米来说，已经占据了国内高端手机市场的第一把交椅，本质上是一种阶段性的鼓励，通过激励来分享公司发展的红利。

对于长城汽车来说，这次股权激励有更长远的战略考虑。事实上，股权激励的背后，是长城汽车向深水区的科技出行转型。

在智能化浪潮下，行业面临深刻变革，转型成为业界共识。去年，魏建军用“反思”、“危机”、“命悬一线”来形容行业的深刻变化。面对这样的变化，长城汽车选择了科技型企业转型之路。

去年7月，长城汽车引入“柠檬、坦克、咖啡智能”三大科技品牌，开启了技术转型之路。柠檬和坦克做了一个全新的模块化技术平台，分别对应哈弗、坦克和两个品牌线。魏建军希望通过技术改造，开启另一种成长原理。

其实企业转型最难的不是业务的改变，而是企业行为模式的改变。这可能也是长城汽车去年和今年两次发放股权激励的原因。

激励的背后，其实是降低了转型的内在阻力。激励的目的是通过人才机制的创新和组织结构的活力，更好地促进深刻的企业变革的深度落地。

事实上，2018年腾讯的组织架构变革也是如此。在激励股权计划的背后，长城汽车正在推动员工向“合伙人”转变。虽然做法不同，但两者的目的都是为了激发企业内部的活力来面对行业风向的变化，所以有一定的相似性。

转型以来，长城汽车市值一路攀升，总市值超过5000亿元，似乎印证了……技术改造的正确性。经过此轮激励，长城汽车向全球科技出行公司转型的战略，可能会以三大科技品牌为核心进一步深化。

科技战略推动全球增长，科技出行领域的“长城”模式

改造技术不仅是战略升级，更是实实在在的投资。据悉，长城汽车未来五年将投入1000亿元用于研发。

一方面，技术改造的战略正在深化；另一方面，国内市场和海外市场成为长城汽车未来增长的双引擎。

从销量来看，自2016年以来，长城汽车连续五年实现年销量百万。在海外市场，长城汽车目前已完成在亚洲、非洲、南美、中东欧等60多个国家和地区的布局，建立了500多个海外营销网络，覆盖200多个核心重点城市。

事实上，在科技战略下，长城汽车正在实现全球增长。

数据显示，今年7月，长城汽车海外新车销量为12，438辆，同比增长97.4%。1-7月，其海外销量为74，110辆，同比增长176.2%。在泰国，超过9000名用户预约试驾哈弗H6混合动力汽车。在俄罗斯，长城汽车7月在俄销量为2932辆，同比增长60%...

在生产布局上，长城汽车也在不断完善全球产业布局。生产方面，长城汽车在国内建立了10个整车生产基地，形成华北、华东、西南、华中四大整车生产区域，全面覆盖国内市场。在海外，长城汽车在俄罗斯、印度、泰国、巴西建立了4家整车工厂和5家KD工厂，全球生产体系逐步完善。目前看来，长城汽车在国内和海外市场的“双轮驱动”下，全球增长可能会进一步加快。此次股权激励，可能在科技全球化的战略下，开启长城汽车未来几年成长的又一个起点。

在技术转型的基调下，长城汽车的产品将在2021年迭代上市，这将成为市场增长的关键，内部动态发布将帮助长城汽车奠定下一个时代的增长基础。

事实上，转型对于长城汽车的意义不仅在于内部动能的释放，更在于技术将成为整个公司成长的第一驱动力。

谷歌的技术总监曾经说过，人们往往低估了需要很长时间才能实现的目标。对于一个企业来说，技术的影响是持久而深远的。

在技术投入方面，长城汽车不断加大在纯电动、氢能、混合动力、芯片、自动驾驶等技术领域的投入。比如长城汽车的自动驾驶企业米米智行，从软件、算法到底层计算平台都是自主研发的。

事实上，在行业竞争中，技术意味着竞争力和行业内的稀缺价值。这样的稀缺价值体现在二级市场上，就是科技公司的价值，往往高于其他公司。

原因在于，在充分的行业竞争下，相比新技术驱动的企业，传统企业的附加值相对较低，换句话说，对于汽车行业来说，需要更多的智能技术来提供更多的二级市场估值空间。

市场公认的“科技公司>平台公司>传统公司”的估值逻辑也是特斯拉等汽车新玩家受到资本市场青睐的重要原因。

从行业发展趋势来看，科技文旅转型也是大趋势。无论是实际业务需求，还是二级市场的增长需求，科技都是未来十年汽车行业不可回避的主题。长城汽车显然明白这一点。

不难看出，魏建军发起的“最强股权激励”，不仅在于价值共享的胸怀，更在于对未来发展的远见卓识。

或许技术改造的目的是探索科技文旅领域的“长城汽车模式”，为长城汽车未来成为全球科技文旅企业打下坚实基础。7月22日，长城汽车股东大会通过第二期股权激励计划决议，拟向8，784名激励对象授予39，710.1万股股票期权，向不超过586名激励对象授予4318.4万股限制性股票。

……一般认为，企业实施股权激励的目的是激发员工的主观能动性。但从更深层次来看，长城汽车的这次股权激励，其实是长城汽车向全球科技出行公司转型的深化。

新一轮股权激励背后，长城汽车进入转型“深水区”。

2020年和2021年，长城汽车先后实施了两次股权激励计划，共有近12000人接受，覆盖50%的核心员工，两次股权激励累计股票期权价值超过300亿。以往这种大规模的股权激励多为腾讯、小米等互联网科技公司。

事实上，由于互联网商务的快速发展，企业需要充分激发员工的主动性，股权激励已经成为一种常见的形式。

根据现代经济学理论，每个理性经济人都有自己的自利性。如果有一种制度安排使个人的利益追求与企业集体价值最大化的目标相吻合，那么这种制度安排就是“激励相容”。

从长城汽车本轮激励的规模来看，可以察觉到两个信号:

一方面，在“激励相容”的原则下，长城汽车正在激发内生增长的动力。

规章制度方面，本轮鼓励2021-2023三个财年，销售考核目标分别为1490/190/280万辆，净利润考核目标分别为680/82/115亿元。合理的制度安排使得股权激励计划能够促进公司业绩的持续增长，这对于处于转型阶段的长城汽车来说非常重要。

另一方面，这一轮激励实际上透露出长城汽车向全球科技出行公司转型的决心和信心。

相比于最近也发了股权激励的小米，其实透露出了不同的战略方向。对于小米来说，已经占据了国内高端手机市场的第一把交椅，本质上是一种阶段性的鼓励，通过激励来分享公司发展的红利。

对于长城汽车来说，这次股权激励有更长远的战略考虑。事实上，股权激励的背后，是长城汽车向深水区的科技出行转型。

在智能化浪潮下，行业面临深刻变革，转型成为业界共识。去年，魏建军用“反思”、“危机”、“命悬一线”来形容行业的深刻变化。面对这样的变化，长城汽车选择了科技型企业转型之路。

去年7月，长城汽车引入“柠檬、坦克、咖啡智能”三大科技品牌，开启了技术转型之路。柠檬和坦克做了一个全新的模块化技术平台，分别对应哈弗、坦克和两个品牌线。魏建军希望通过技术改造，开启另一种成长原理。

其实企业转型最难的不是业务的改变，而是企业行为模式的改变。这可能也是长城汽车去年和今年两次发放股权激励的原因。

激励的背后，其实是降低了转型的内在阻力。激励的目的是通过人才机制的创新和组织结构的活力，更好地促进深刻的企业变革的深度落地。

事实上，2018年腾讯的组织架构变革也是如此。在激励股权计划的背后，长城汽车正在推动员工向“合伙人”转变。虽然做法不同，但两者的目的都是为了激发企业内部的活力来面对行业风向的变化，所以有一定的相似性。

转型以来，长城汽车市值一路攀升，总市值超过5000亿元，似乎印证了技术转型的正确性。经过此轮激励，长城汽车向全球科技出行公司转型的战略，可能会以三大科技品牌为核心进一步深化。

科技战略推动全球化……成长，以及科技旅游领域的“长城”模式

改造技术不仅是战略升级，更是实实在在的投资。据悉，长城汽车未来五年将投入1000亿元用于研发。

一方面，技术改造的战略正在深化；另一方面，国内市场和海外市场成为长城汽车未来增长的双引擎。

从销量来看，自2016年以来，长城汽车连续五年实现年销量百万。在海外市场，长城汽车目前已完成在亚洲、非洲、南美、中东欧等60多个国家和地区的布局，建立了500多个海外营销网络，覆盖200多个核心重点城市。

事实上，在科技战略下，长城汽车正在实现全球增长。

数据显示，今年7月，长城汽车海外新车销量为12，438辆，同比增长97.4%。1-7月，其海外销量为74，110辆，同比增长176.2%。在泰国，超过9000名用户预约试驾哈弗H6混合动力汽车。在俄罗斯，长城汽车7月在俄销量为2932辆，同比增长60%...

在生产布局上，长城汽车也在不断完善全球产业布局。生产方面，长城汽车在国内建立了10个整车生产基地，形成华北、华东、西南、华中四大整车生产区域，全面覆盖国内市场。在海外，长城汽车在俄罗斯、印度、泰国、巴西建立了4家整车工厂和5家KD工厂，全球生产体系逐步完善。目前看来，长城汽车在国内和海外市场的“双轮驱动”下，全球增长可能会进一步加快。此次股权激励，可能在科技全球化的战略下，开启长城汽车未来几年成长的又一个起点。

在技术转型的基调下，长城汽车的产品将在2021年迭代上市，这将成为市场增长的关键，内部动态发布将帮助长城汽车奠定下一个时代的增长基础。

事实上，转型对于长城汽车的意义不仅在于内部动能的释放，更在于技术将成为整个公司成长的第一驱动力。

谷歌的技术总监曾经说过，人们往往低估了需要很长时间才能实现的目标。对于一个企业来说，技术的影响是持久而深远的。

在技术投入方面，长城汽车不断加大在纯电动、氢能、混合动力、芯片、自动驾驶等技术领域的投入。比如长城汽车的自动驾驶企业米米智行，从软件、算法到底层计算平台都是自主研发的。

事实上，在行业竞争中，技术意味着竞争力和行业内的稀缺价值。这样的稀缺价值体现在二级市场上，就是科技公司的价值，往往高于其他公司。

原因在于，在充分的行业竞争下，相比新技术驱动的企业，传统企业的附加值相对较低，换句话说，对于汽车行业来说，需要更多的智能技术来提供更多的二级市场估值空间。

市场公认的“科技公司>平台公司>传统公司”的估值逻辑也是特斯拉等汽车新玩家受到资本市场青睐的重要原因。

从行业发展趋势来看，科技文旅转型也是大趋势。无论是实际业务需求，还是二级市场的增长需求，科技都是未来十年汽车行业不可回避的主题。长城汽车显然明白这一点。

不难看出，魏建军发起的“最强股权激励”，不仅在于价值共享的胸怀，更在于对未来发展的远见卓识。

或许技术改造的目的是探索科技文旅领域的“长城汽车模式”，为长城汽车未来成为全球科技文旅企业打下坚实基础。

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