【连线欧洲】沃尔沃汽车IPO释放的3个信号是什么？?

作者|王新

来源|汽车预言家

10月4日，沃尔沃汽车宣布将在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市。据了解，此次IPO将融资约250亿瑞典克朗，约合人民币185亿元。外媒指出，沃尔沃汽车的上市将是瑞典历史上最大的一次上市，也是今年欧洲第二大IPO。

早在5个月前，沃尔沃汽车董事会就决定评估IPO的可能性，预计将于今年晚些时候在斯德哥尔摩证券交易所上市。当时董事会表示，最终决定是否上市要看市场环境，不能保证一定会上市。此次公布的IPO金额意味着沃尔沃汽车离上市又近了一步。

消息爆出后，国内外舆论围绕沃尔沃和吉利提出了几个外界关心的问题:沃尔沃上市是因为资金不足吗？上市是否意味着过去十年吉利和沃尔沃的合作关系会发生变化？吉利是否不再关注沃尔沃的发展？10月5日，就这些问题，汽车预言家联系了曾参与多起全球并购的欧洲证券分析师和欧洲咨询公司前高管，并结合多方消息，试图解读沃尔沃上市的目的以及吉利与沃尔沃汽车上市后的未来合作关系。

1.沃尔沃上市的目的不是为了短期融资，而是为了满足企业技术和电气化转型的需求，实现企业价值最大化。

消息称，IPO融资目标为250亿瑞典克朗，约合人民币185亿元。按照一般的思路，汽车企业寻求上市的目的是为自身发展寻求资金支持。有人猜测沃尔沃汽车上市也是因为缺钱。

沃尔沃汽车上市不是为了钱。相反，沃尔沃汽车现在并不缺钱。财报显示，2021年上半年，沃尔沃汽车收入达1411亿瑞典克朗，同比增长26.3%；营业利润为SEK 132亿，利润率达到9.4%，是有史以来最好的半年业绩。沃尔沃的IPO金额相当于公司一年的利润，可见沃尔沃汽车上市的目的并不是为了缓解资金压力。

参与吉利收购沃尔沃的欧洲咨询公司前高管认为，沃尔沃汽车上市的目的是为了更快地完成企业的战略规划。说的更直白一点，沃尔沃不缺钱，但是沃尔沃汽车有很多事情要做。所以沃尔沃汽车需要通过上市来加快发展效率。

沃尔沃汽车目前正在全面转型为纯电动豪华车企业，并计划在2030年前实现全电动化。这就要求沃尔沃在电气化和智能化两大战略规划中推进企业改革。

据了解，斯德哥尔摩作为北欧主要的证券交易所，近年来吸引了欧洲金融科技五分之一的投资，成为欧洲科技公司上市的最佳平台。选择在此上市的公司，目的一般是为了获得有效的融资环境，促进企业价值最大化，提升企业信誉和债券融资能力，提升社会地位和行业影响力。综合这些，我们可以看出，沃尔沃IPO的目的是登陆开放的资本市场，获得欧洲金融科技的投资，加速自身电动化、智能化业务的发展，从而实现沃尔沃价值的最大化，而不是寻求短期的外部资金支持。

2.上市规则很明确。吉利仍然是沃尔沃汽车的控股股东。

沃尔沃上市，外界最关心的是沃尔沃汽车与全资股东吉利控股集团的关系是否会发生变化。对此，欧洲证券分析师表示，斯德哥尔摩证券交易所的规定不会改变吉利和沃尔沃的合作。

斯德哥尔摩证券交易所对企业的长期发展信誉要求很高。根据交易所规定，上市公司公众持股和股权分布最高为25%。所以不管是IPO还是未来更大的融资，吉利控股集团都会是沃尔沃汽车的绝对控股股东，支持沃尔沃汽车的发展。

在IPO消息公布时，吉利控股集团董事长、沃尔沃汽车董事长李书福表示:“我们将作为大股东续写沃尔沃汽车在全球的成功发展故事”，间接回应了外界对吉利与沃尔沃合作的关注。

3.吉利和沃尔沃汽车的合作关系，正在从燃油车时代的点对点，向智能电动车时代的开放式合作转变。

早在2017年，时任吉利控股集团CFO、现为吉利控股集团CEO、沃尔沃汽车集团全球总监的李东辉对《汽车预言家》表示，未来的汽车合作关系将从对等走向开放合作。如果沃尔沃汽车进入资本市场，主要目的是寻求更多的合作。

十年来，在吉利的支持和帮助下，沃尔沃汽车在性能、技术和全球布局上实现了有效的发展，双方实现了良好的协同效应和投入产出效率的最大化。在传统汽车技术时代，双方的点对点合作获得了外界的一致好评。

但是，汽车在燃油车时代已经从“已知技术”走向了“未知探索”。作为一家全球豪华汽车公司，沃尔沃汽车在电动化和智能化领域制定了雄心勃勃的计划，力争在2040年成为全球零负荷标杆企业和自动驾驶领域的领导者，同时与全球顶级科技合作企业打造以用户为中心的智能驾驶舱服务和体验，这远远超出了对等合作的范畴。

10月4日，欧洲某知名车企高管接受汽车预言家采访。他认为，燃油汽车的技术时代注重孤岛行为。在统一股权的前提下，内部合作可以实现投入产出最大化……提高技术能力，从而最大限度地扩大市场份额。但在未知的电动化、智能化领域，车企之间的封闭合作和研发，不仅不能解决技术壁垒，还会降低车企在智能化、电动化方面的效率，这就需要股东和企业更加开放。这是沃尔沃汽车寻求上市的根本目的，也是吉利控股集团释放部分沃尔沃汽车股份的根本原因。

在他看来，如果沃尔沃汽车如期完成IPO，意味着吉利和沃尔沃正式进入2.0时代。十年来，吉利完成了与沃尔沃汽车在燃油车时代的第一阶段合作。如果放在普通车企，会继续锁定沃尔沃。但吉利不仅不紧盯沃尔沃汽车，还大胆放开股份，支持沃尔沃资本和技术的多元化，加速沃尔沃汽车的商业运营效率。这说明吉利看到了智能电动车时代的商业玩法已经发生了变化。由此看来，吉利在收购沃尔沃汽车后的第二个十年，正在释放其发展的活力。

作者|王新

来源|汽车预言家

10月4日，沃尔沃汽车宣布将在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市。据了解，此次IPO将融资约250亿瑞典克朗，约合人民币185亿元。外媒指出，沃尔沃汽车的上市将是瑞典历史上最大的一次上市，也是今年欧洲第二大IPO。

早在5个月前，沃尔沃汽车董事会就决定评估IPO的可能性，预计将于今年晚些时候在斯德哥尔摩证券交易所上市。当时董事会表示，最终决定是否上市要看市场环境，不能保证一定会上市。此次公布的IPO金额意味着沃尔沃汽车离上市又近了一步。

消息爆出后，国内外舆论围绕沃尔沃和吉利提出了几个外界关心的问题:沃尔沃上市是因为资金不足吗？上市是否意味着过去十年吉利和沃尔沃的合作关系会发生变化？吉利是否不再关注沃尔沃的发展？10月5日，就这些问题，汽车预言家联系了曾参与多起全球并购的欧洲证券分析师和欧洲咨询公司前高管，并结合多方消息，试图解读沃尔沃上市的目的以及吉利与沃尔沃汽车上市后的未来合作关系。

1.沃尔沃上市的目的不是为了短期融资，而是为了满足企业技术和电气化转型的需求，实现企业价值最大化。

消息称，IPO融资目标为250亿瑞典克朗，约合人民币185亿元。按照一般的思路，汽车企业寻求上市的目的是为自身发展寻求资金支持。有人猜测沃尔沃汽车上市也是因为缺钱。

沃尔沃汽车上市不是为了钱。相反，沃尔沃汽车现在并不缺钱。财报显示，2021年上半年，沃尔沃汽车收入达1411亿瑞典克朗，同比增长26.3%；营业利润为SEK 132亿，利润率达到9.4%，是有史以来最好的半年业绩。沃尔沃的IPO金额相当于公司一年的利润，可见沃尔沃汽车上市的目的并不是为了缓解资金压力。

参与吉利收购沃尔沃的欧洲咨询公司前高管认为，沃尔沃汽车上市的目的是为了更快地完成企业的战略规划。说的更直白一点，沃尔沃不缺钱，但是沃尔沃汽车有很多事情要做。所以沃尔沃汽车需要通过上市来加快发展效率。

沃尔沃汽车目前正在全面转型为纯电动豪华车企业，并计划在2030年前实现全电动化。这就要求沃尔沃在电气化和智能化两大战略规划中推进企业改革。

据了解，斯德哥尔摩作为北欧主要的证券交易所，近年来吸引了欧洲金融科技五分之一的投资，成为欧洲科技公司上市的最佳平台。选择在此上市的公司，目的一般是为了获得有效的融资环境，促进企业价值最大化，提升企业信誉和债券融资能力，提升社会地位和行业影响力。综合这些，我们可以看出，沃尔沃IPO的目的是登陆开放的资本市场，获得欧洲金融科技的投资，加速自身电动化、智能化业务的发展，从而实现沃尔沃价值的最大化，而不是寻求短期的外部资金支持。

2.上市规则很明确。吉利仍然是沃尔沃汽车的控股股东。

沃尔沃上市，外界最关心的是沃尔沃汽车与全资股东吉利控股集团的关系是否会发生变化。对此，欧洲证券分析师表示，斯德哥尔摩证券交易所的规定不会改变吉利和沃尔沃的合作。

斯德哥尔摩证券交易所对企业的长期发展信誉要求很高。根据交易所规定，上市公司公众持股和股权分布最高为25%。所以不管是IPO还是未来更大的融资，吉利控股集团都会是沃尔沃汽车的绝对控股股东，支持沃尔沃汽车的发展。

在IPO消息公布时，吉利控股集团董事长、沃尔沃汽车董事长李书福表示:“我们将作为大股东续写沃尔沃汽车在全球的成功发展故事”，间接回应了外界对吉利与沃尔沃合作的关注。

3.吉利和沃尔沃汽车的合作关系，正在从燃油车时代的点对点，向智能电动车时代的开放式合作转变。

早在2017年，时任吉利控股集团CFO、现为吉利控股集团CEO、沃尔沃汽车集团全球总监的李东辉对《汽车预言家》表示，未来的汽车合作关系将从对等走向开放合作。如果沃尔沃汽车进入资本市场，主要目的是寻求更多的合作。

十年来，在吉利的支持和帮助下，沃尔沃汽车在性能、技术和全球布局上实现了有效的发展，双方实现了良好的协同效应和投入产出效率的最大化。在传统汽车技术时代，双方的点对点合作获得了外界的一致好评。

但是，汽车在燃油车时代已经从“已知技术”走向了“未知探索”。作为一家全球豪华汽车公司，沃尔沃汽车在电动化和智能化领域制定了雄心勃勃的计划，力争在2040年成为全球零负荷标杆企业和自动驾驶领域的领导者，同时与全球顶级科技合作企业打造以用户为中心的智能驾驶舱服务和体验，这远远超出了对等合作的范畴。

10月4日，欧洲某知名车企高管接受汽车预言家采访。他认为，燃油汽车的技术时代注重孤岛行为。在统一股权的前提下，内部合作可以实现投入产出最大化……提高技术能力，从而最大限度地扩大市场份额。但在未知的电动化、智能化领域，车企之间的封闭合作和研发，不仅不能解决技术壁垒，还会降低车企在智能化、电动化方面的效率，这就需要股东和企业更加开放。这是沃尔沃汽车寻求上市的根本目的，也是吉利控股集团释放部分沃尔沃汽车股份的根本原因。

在他看来，如果沃尔沃汽车如期完成IPO，意味着吉利和沃尔沃正式进入2.0时代。十年来，吉利完成了与沃尔沃汽车在燃油车时代的第一阶段合作。如果放在普通车企，会继续锁定沃尔沃。但吉利不仅不紧盯沃尔沃汽车，还大胆放开股份，支持沃尔沃资本和技术的多元化，加速沃尔沃汽车的商业运营效率。这说明吉利看到了智能电动车时代的商业玩法已经发生了变化。由此看来，吉利在收购沃尔沃汽车后的第二个十年，正在释放其发展的活力。

标签：沃尔沃

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