1月车企销量TOP 10:自主围攻合资，长安汽车升至第二

当代安培科技有限公司会不会跨其他领域？你考虑在美国设厂吗？如何看待友好的业务拓展，尤其是国际竞争？公司未来发展最大的挑战是什么？

2月14日，当代Amperex Technology Limited被50多家投资者调查，包括高瓴资本、尚虹资本、腾讯投资、淡马锡、红杉资本、富达基金、华平投资、中远海运、KKR、GIC、首创集团等。当代安培科技股份有限公司董事长曾玉群、董事会秘书兼副总经理、财务总监郑舒对投资者关注的20个问题进行了回应。

图片来源:当代安培科技股份有限公司投资者关系活动记录表公告截图

根据当代安培科技有限公司2月15日晚间发布的投资者关系活动记录，加斯帕尔了解到了当代安培科技有限公司披露的这些关键信息点。

关于生产基地:已布局十大生产基地，未来计划加强海外基地布局。

据当代安培科技有限公司管理层介绍，截至去年年底，已累计布局10个生产基地。未来公司计划加强海外基地布局，完善包括海外员工培训在内的制度建设。当代安培科技股份有限公司承认，公司未来发展面临的最大挑战是“公司的增长速度、组织能力和人员的国际化能力”。

事实上，自2014年以来，当代安培科技有限公司一直在不断完善其全球化体系，包括通过海外收购、海外生产基地、全球R&D中心等布局，在世界各地设立子公司。国信证券研究显示，宁德海外扩张主要受益于低基数下欧美新能源汽车发展的爆发期，动力电池需求缺口大；中国已经发展出完整的电池产业链体系，公司拥有不逊于海外电池厂的技术和供应能力。

当被问及是否考虑在美国建厂时，当代安培科技有限公司表示:“公司与美国客户的互动更多，包括新势力和传统车企。双方共同讨论了各种可能的供应和合作方案以及本地化生产的可能性，但具体情况需要考虑工人培训、效率、工会等因素对质量和成本的影响。”

1类；图片来源:电力最后一英里解决方案

2021年9月，有消息传出，当代安培科技有限公司可能在美国建厂。当时，它与美国商用电动汽车制造商Electric Last Mile Solutions(ELMS)签署了电池供应协议，在2025年前向后者供应电池。根据协议，当代安培科技有限公司将为ELMS提供更简单封装技术的磷酸铁锂电池(LFP)。ELMS的一名发言人表示，当代安培科技有限公司将在美国建立一家电池工厂，为ELMS供应电池，然后将其运输到ELMS印第安纳州的工厂组装电池。

从当代Amperex科技有限公司的最新回复来看，对在美国设厂还是很谨慎的。面对市场占有率较高的美国储能业务，当代安培科技有限公司也表示:“公司已与美国储能客户讨论，客户希望在当地供应，但需要考虑动力电池容量、客户需求、生产成本等因素后再确定。”

在谈到电池的生产工艺时，当代安培科技有限公司表示，BMS上的芯片源自美国，目前正在本地化。“现在唯一依赖美国的就是BMS中的芯片，但是这个工艺并不高于28nm。目前国内的替代技术已经有了。”

关于新产品:计划推出新产品M3P，为无磷锰铁，成本低于三元。

面对友好的业务拓展，尤其是国际竞争，当代安培科技有限公司直言，友好的业务拓展并不意味着会增加竞争。只有创新材料体系和结构体系的产品才值得竞争。公司始终通过材料创新、结构创新和极致制造，为客户提供最具性价比的产品。

为此，当代安培科技有限公司计划推出新产品M3P。据介绍，M3P不是磷酸锰锂，还含有其他金属元素，称为磷酸盐体系三元。成本比三元低，但还是占据了新能源车的一定成本。

磷酸亚铁锂和三元一直是我国动力电池的两条主要技术路线，性价比和安全性更高的磷酸铁锂电池装机量已经超过三元锂电池。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年1-12月，中国动力电池装机总量154.5GWh，同比增长142.8%。其中，三元电池装机总量74.3GWh，占总装机量的48.1%，累计同比增长91.3%；磷酸铁锂电池装机容量合计79.8GWh，占总装机容量的51.7%，累计同比增长227.4%。

然而，由于锂资源的短缺，磷酸亚铁锂的价格持续上涨。机构数据显示，电池级碳酸锂价格春节后连续5个交易日上涨，2月14日均价突破40万元/吨。在锂盐价格上涨的背景下，上市公司今年加快了锂资源的开发。业内人士表示，部分厂家已进入检修阶段，产量有所减少，供应紧张局面难以缓解。预计电池级碳酸锂价格将保持上涨趋势。

在这样的背景下，很多电池厂商都试图探索更低成本的技术路线，M3P的到来可以说是应运而生。据报道，目前有10个指定项目和30个项目在当代安培科技有限公司M3P产品。

当代安培科技有限公司表示，“从资源的角度来看，不同产品的优势是不同的。该公司在现有系统中制造了长寿命电池，以支持商业模式创新。在新系统方面，该公司开发的钠离子电池具有良好的低温性能，而更高能量密度的产品也将探索新领域的突破性应用，如商用飞机。”

关于原材料涨价:短期上涨对公司有一定影响，可以通过多种方式对冲。

面对锂资源短缺导致电池原材料价格上涨的问题，当代安普科技有限公司坦言，碳酸锂等原材料短期成本上涨对其有一定影响，可以通过多种方式对冲，通过新技术可以大幅减少铜和铝的用量。此外，换电模式让消费者意识到初期购买成本低于燃油车，同时享受换电的电动化、智能化和便捷化。

“公司通过长期联合、投资合作、回收利用、自行开采等方式保障锂资源供应。”当代安培科技有限公司管理层表示。除了之前的海外投资合作，公司还在宜春等地投资锂资源，自行开采锂矿。

当代安培科技有限公司的海外投资合作是指2021年9月底，当代安培科技有限公司的参股公司对非洲刚果(金)的锂矿项目Manono投资2.4亿美元。据称，该项目是世界上最大的锂资源项目之一，预计锂资源储量达到4亿吨。在此之前，当代安培科技有限公司还通过其全资子公司认购了澳大利亚锂矿公司PilbaraMinerals亿股普通股，约占总股本的8.5%，成为其第三大股东。当代Amperex科技有限公司还收购了另一家加拿大锂业公司Neo Liquitium Corp的1000多万股股票，成为该公司的第三大股东。

2月14日，当代安培科技股份有限公司发布公告称，子公司四川时代新能源资源有限公司与甘孜投资集团、宜宾三江汇达公司、四川天府矿业公司在成都签署合资协议。

此外，在回收利用方面，锂的回收利用对供应保障起到了一定的作用。目前，当代安培科技有限公司的锂回收率已超过90%，2022年锂回收量约为2万吨。目前，当代安培科技有限公司已具备废旧三元和锂离子电池的年回收技术和产能，未来产能还将继续扩大。除了正极，该公司还布局了石墨和电解液回收。当代安普科技有限公司表示，目前三元关键金属回收率可达99.3%，主要原因是镍、钴价格较高，三元回收成熟度高于磷酸亚铁锂……吃了。然而，最近磷酸亚铁锂的价格上涨也显著增加了磷酸亚铁锂的回收热量。

关于电气化替代:8-12万元区间车的终极解决方案是巧克力换电。

在电气化替代问题上，当代安培科技有限公司表示，这一趋势非常明显。预计2023年中国电气化率将达到51%，欧洲54%，美国22%，中国89%，欧洲87%，美国69%。

2021年，我国新能源乘用车呈现出前所未有的火爆态势，总销量达333万辆，创历史新高。与此同时，新能源乘用车的市场渗透率也从2020年的5.8%大幅提升至14.8%。

基于供给/需求端的不断加强，以及国家补贴、免征购置税等多项新能源推广政策的倒计时，盖世汽车研究院预测，2022年将出现一波新能源汽车提前消费潮，全年新能源乘用车销量将达到480万辆左右，预计同比增长45%，渗透率21%。但在具体的市场结构调整中，短期内纯电动乘用车市场仍将保持两阶段增速，呈现哑铃型发展态势，即以五菱洪光MINI EV为代表的A00级轿车和以Model Y为代表的b级车保持高速增长。

在这种趋势下，当代安培科技有限公司将目标锁定在8-12万元的车辆。当代Amperex科技有限公司指出，8-12万元区间的汽车很难用电替代，这些汽车用电替代的最终解决方案是巧克力。“将相应车型与巧克力电池更换产品匹配，可以使新能源汽车(不含电池)的初期购买成本低于燃油汽车，电池更换速度与燃油汽车相当，从而解决性价比问题。”

图片来源:当代安培科技有限公司

今年1月18日，当代安培科技有限公司全资子公司时代电务发布了EVOGO(乐行换电)品牌及换电整体解决方案，由换电块、快速换电站、APP三大产品组成。在本次投资者问答环节，当代安培科技股份有限公司指出，公司将通过换电打造自己的品牌，让消费者了解搭载公司电池的产品的优势。

总结:在经历了2月初股价连续下跌、市值蒸发千亿的低谷期后，动力电池龙头企业当代安普科技股份有限公司的发展前景备受业界关注。50多位投资者的研究问答所释放的信息，无疑给了业界信心。

东吴证券研究所联席所长、新电气行业首席曾多红在发言中表示，仍然看好2022年锂电池各产业链的投资机会。对于行业龙头当代安培科技股份有限公司，东吴证券电气新团队给出的目标价为905.8元，这也是去年以来各家券商给出的最高目标价。截至今日收盘，当代安培科技股份有限公司的股价为530.8元。当代安培科技有限公司会不会跨其他领域？你考虑在美国设厂吗？如何看待友好的业务拓展，尤其是国际竞争？公司未来发展最大的挑战是什么？

2月14日，当代Amperex Technology Limited被50多家投资者调查，包括高瓴资本、尚虹资本、腾讯投资、淡马锡、红杉资本、富达基金、华平投资、中远海运、KKR、GIC、首创集团等。当代安培科技股份有限公司董事长曾玉群、董事会秘书兼副总经理、财务总监郑舒对投资者关注的20个问题进行了回应。

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图片来源:当代安培科技股份有限公司投资者关系活动记录表公告截图

根据当代安培科技有限公司2月15日晚间发布的投资者关系活动记录，加斯帕尔了解到了当代安培科技有限公司披露的这些关键信息点。

关于生产基地:已布局十大生产基地，未来计划加强海外基地布局。

据当代安培科技有限公司管理层介绍，截至去年年底，已累计布局10个生产基地。未来公司计划加强海外基地布局，完善包括海外员工培训在内的制度建设。当代安培科技股份有限公司承认，公司未来发展面临的最大挑战是“公司的增长速度、组织能力和人员的国际化能力”。

事实上，自2014年以来，当代安培科技有限公司一直在不断完善其全球化体系，包括通过海外收购、海外生产基地、全球R&D中心等布局，在世界各地设立子公司。国信证券研究显示，宁德海外扩张主要受益于低基数下欧美新能源汽车发展的爆发期，动力电池需求缺口大；中国已经发展出完整的电池产业链体系，公司拥有不逊于海外电池厂的技术和供应能力。

当被问及是否考虑在美国建厂时，当代安培科技有限公司表示:“公司与美国客户的互动更多，包括新势力和传统车企。双方共同讨论了各种可能的供应和合作方案以及本地化生产的可能性，但具体情况需要考虑工人培训、效率、工会等因素对质量和成本的影响。”

1类；图片来源:电力最后一英里解决方案

2021年9月，有消息传出，当代安培科技有限公司可能在美国建厂。当时，它与美国商用电动汽车制造商Electric Last Mile Solutions(ELMS)签署了电池供应协议，在2025年前向后者供应电池。根据协议，当代安培科技有限公司将为ELMS提供更简单封装技术的磷酸铁锂电池(LFP)。ELMS的一名发言人表示，当代安培科技有限公司将在美国建立一家电池工厂，为ELMS供应电池，然后将其运输到ELMS印第安纳州的工厂组装电池。

从当代Amperex科技有限公司的最新回复来看，对在美国设厂还是很谨慎的。面对市场占有率较高的美国储能业务，当代安培科技有限公司也表示:“公司已与美国储能客户讨论，客户希望在当地供应，但需要考虑动力电池容量、客户需求、生产成本等因素后再确定。”

在谈到电池的生产工艺时，当代安培科技有限公司表示，BMS上的芯片源自美国，目前正在本地化。“现在唯一依赖美国的就是BMS中的芯片，但是这个工艺并不高于28nm。目前国内的替代技术已经有了。”

关于新产品:计划推出新产品M3P，为无磷锰铁，成本低于三元。

面对友好的业务拓展，尤其是国际竞争，当代安培科技有限公司直言，友好的业务拓展并不意味着会增加竞争。只有创新材料体系和结构体系的产品才值得竞争。公司始终通过材料创新、结构创新和极致制造，为客户提供最具性价比的产品。

为此，当代安培科技有限公司计划推出新产品M3P。据介绍，M3P不是磷酸锰锂，还含有其他金属元素，称为磷酸盐体系三元。成本比三元低，但还是占据了新能源车的一定成本。

磷酸亚铁锂和三元一直是我国动力电池的两条主要技术路线，性价比和安全性更高的磷酸铁锂电池装机量已经超过三元锂电池。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年1-12月，中国动力电池装机总量154.5GWh，同比增长142.8%。其中，三元电池装机总量74.3GWh，占总装机量的48.1%，累计同比增长91.3%；磷酸铁锂电池装机容量合计79.8GWh，占总装机容量的51.7%，累计同比增长227.4%。

然而，由于锂资源的短缺，磷酸亚铁锂的价格持续上涨。机构数据显示，电池级碳酸锂价格春节后连续5个交易日上涨，2月14日均价突破40万元/吨。在锂盐价格上涨的背景下，上市公司今年加快了锂资源的开发。业内人士表示，部分厂家已进入检修阶段，产量有所减少，供应紧张局面难以缓解。预计电池级碳酸锂价格将保持上涨趋势。

在这样的背景下，很多电池厂商都试图探索更低成本的技术路线，M3P的到来可以说是应运而生。据报道，目前有10个指定项目和30个项目在当代安培科技有限公司M3P产品。

当代安培科技有限公司表示，“从资源的角度来看，不同产品的优势是不同的。该公司在现有系统中制造了长寿命电池，以支持商业模式创新。在新系统方面，该公司开发的钠离子电池具有良好的低温性能，而更高能量密度的产品也将探索新领域的突破性应用，如商用飞机。”

关于原材料涨价:短期上涨对公司有一定影响，可以通过多种方式对冲。

面对锂资源短缺导致电池原材料价格上涨的问题，当代安普科技有限公司坦言，碳酸锂等原材料短期成本上涨对其有一定影响，可以通过多种方式对冲，通过新技术可以大幅减少铜和铝的用量。此外，换电模式让消费者意识到初期购买成本低于燃油车，同时享受换电的电动化、智能化和便捷化。

“公司通过长期联合、投资合作、回收利用、自行开采等方式保障锂资源供应。”当代安培科技有限公司管理层表示。除了之前的海外投资合作，公司还在宜春等地投资锂资源，自行开采锂矿。

当代安培科技有限公司的海外投资合作是指2021年9月底，当代安培科技有限公司的参股公司对非洲刚果(金)的锂矿项目Manono投资2.4亿美元。据称，该项目是世界上最大的锂资源项目之一，预计锂资源储量达到4亿吨。在此之前，当代安培科技有限公司还通过其全资子公司认购了澳大利亚锂矿公司PilbaraMinerals亿股普通股，约占总股本的8.5%，成为其第三大股东。当代Amperex科技有限公司还收购了另一家加拿大锂业公司Neo Liquitium Corp的1000多万股股票，成为该公司的第三大股东。

2月14日，当代安培科技股份有限公司发布公告称，子公司四川时代新能源资源有限公司与甘孜投资集团、宜宾三江汇达公司、四川天府矿业公司在成都签署合资协议。

此外，在回收利用方面，锂的回收利用对供应保障起到了一定的作用。目前，当代安培科技有限公司的锂回收率已超过90%，2022年锂回收量约为2万吨。目前，当代安培科技有限公司已具备废旧三元和锂离子电池的年回收技术和产能，未来产能还将继续扩大。除了正极，该公司还布局了石墨和电解液回收。当代安普科技有限公司表示，目前三元关键金属回收率可达99.3%，主要原因是镍、钴价格较高，三元回收成熟度高于磷酸亚铁锂……吃了。然而，最近磷酸亚铁锂的价格上涨也显著增加了磷酸亚铁锂的回收热量。

关于电气化替代:8-12万元区间车的终极解决方案是巧克力换电。

在电气化替代问题上，当代安培科技有限公司表示，这一趋势非常明显。预计2023年中国电气化率将达到51%，欧洲54%，美国22%，中国89%，欧洲87%，美国69%。

2021年，我国新能源乘用车呈现出前所未有的火爆态势，总销量达333万辆，创历史新高。与此同时，新能源乘用车的市场渗透率也从2020年的5.8%大幅提升至14.8%。

基于供给/需求端的不断加强，以及国家补贴、免征购置税等多项新能源推广政策的倒计时，盖世汽车研究院预测，2022年将出现一波新能源汽车提前消费潮，全年新能源乘用车销量将达到480万辆左右，预计同比增长45%，渗透率21%。但在具体的市场结构调整中，短期内纯电动乘用车市场仍将保持两阶段增速，呈现哑铃型发展态势，即以五菱洪光MINI EV为代表的A00级轿车和以Model Y为代表的b级车保持高速增长。

在这种趋势下，当代安培科技有限公司将目标锁定在8-12万元的车辆。当代Amperex科技有限公司指出，8-12万元区间的汽车很难用电替代，这些汽车用电替代的最终解决方案是巧克力。“将相应车型与巧克力电池更换产品匹配，可以使新能源汽车(不含电池)的初期购买成本低于燃油汽车，电池更换速度与燃油汽车相当，从而解决性价比问题。”

图片来源:当代安培科技有限公司

今年1月18日，当代安培科技有限公司全资子公司时代电务发布了EVOGO(乐行换电)品牌及换电整体解决方案，由换电块、快速换电站、APP三大产品组成。在本次投资者问答环节，当代安培科技股份有限公司指出，公司将通过换电打造自己的品牌，让消费者了解搭载公司电池的产品的优势。

总结:在经历了2月初股价连续下跌、市值蒸发千亿的低谷期后，动力电池龙头企业当代安普科技股份有限公司的发展前景备受业界关注。50多位投资者的研究问答所释放的信息，无疑给了业界信心。

东吴证券研究所联席所长、新电气行业首席曾多红在发言中表示，仍然看好2022年锂电池各产业链的投资机会。对于行业龙头当代安培科技股份有限公司，东吴证券电气新团队给出的目标价为905.8元，这也是去年以来各家券商给出的最高目标价。截至今日收盘，当代安培科技股份有限公司的股价为530.8元。

标签：长安比亚迪东风奇瑞日产

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