揭秘奇瑞混改：为何是青岛五道口？芜湖为何愿放手？

图片来源：记者李兴摄

奇瑞混改

神秘在哪里？

记者|黄新旭

在经历了一系列波折之后，奇瑞的混合动力转型终于失败了。

根据长江产权交易所的公告，奇瑞控股集团有限公司有限公司与奇瑞汽车有限公司有限公司之间的增资扩股项目已顺利完成，投资者青岛五道口新能源汽车产业基金企业共出资144.5亿元。

青岛五道口团队了解汽车行业，不仅可以为奇瑞带来丰富的行业和客户资源，还可以协助奇瑞进行产业投资和资本运营，”奇瑞相关负责人告诉《每日经济新闻》（博客、微博）。

对于奇瑞来说，增资扩股的结束也意味着新的篇章即将开始。据记者了解，青岛五道口进城后，奇瑞汽车工厂未来将落户青岛市即墨区。青岛五道口为奇瑞带来资金的同时，其更重要的目标是帮助奇瑞在资本市场上市。

奇瑞要想实现跨越式发展，除了改变机制外，还需要注入更多的金融和市场资源，以快速进入资本市场，”奇瑞相关负责人表示。

一

原股东或完全丧失决策权

根据混合所有制改革方案，青岛五道口同时向奇瑞控股和奇瑞股份增资，持股比例分别为30.99%和18.5185%，成为奇瑞控股的第一大股东。由于奇瑞控股仍然是奇瑞股份的第一大股东，持股比例约为32.48%，这意味着青岛五道口间接成为奇瑞股份的最大股东。

记者获悉，自《奇瑞控股集团有限公司有限公司增资扩股协议》生效之日起5个工作日内，青岛五道口需要支付首期增资的40%，约57.8亿元。剩余60%的增资将在协议生效之日起270天内支付。

随着奇瑞增资扩股项目退市，青岛五道口的神秘身份也随之揭开。记者在“中共青岛即墨区委青岛市即墨区人民政府”官网上获悉，青岛五道口是专门为参与奇瑞增资扩股项目而设立的基金主体，即墨区是青岛五道口的重要基石投资者。

图片来源：青岛市即墨区人民政府官网

资料显示，青岛五道口的注册日期为今年8月22日，注册地址为山东省青岛市即墨区青岛汽车工业新城大众一路8号。据七星报报道，青岛五道口第一大股东是北京五道口投资基金管理有限公司，持股比例为95%；

自然人王娟持有5%的股份。青岛五道口基金管理人为北京五道口投资基金管理有限公司有限公司。

记者了解到，长江产权交易所交易公告发布后，奇瑞控股和奇瑞股份将在一个月内完成工商变更登记，后续工作安排将按协议推进。

据悉，奇瑞将在2020年春节前完成新一届董事会的重组，尹同跃仍担任董事长。与此同时，奇瑞控股最大股东芜湖建设投资有限公司有限公司退居第二，但拥有“一票否决权”。对此，记者向上述奇瑞相关负责人求证，该负责人表示暂时不能对外透露。

然而，北京五道口董事长兼创始合伙人周建民曾公开表示：“青岛五道口入股后，将坚持‘帮而不乱’的原则。这表明奇瑞的原始股东可能还没有完全失去决策权。

二

主要负责人：焦震

在奇瑞的资本和股权扩张项目敲定之前，有传言称两家私募股权公司正在竞争。当时业内普遍认为，腾兴长三角股权投资合伙企业中标概率更高。然而，奇瑞增资项目最终在青岛五道口“开花结果”。

为什么一直呼声很高的投资者最终会被淘汰？这与奇瑞增资扩股项目的综合评估过程有关。记者了解到，当有两个或两个以上合格的潜在投资者时，交易将采用综合评估方法。综合评估组将对合格潜在投资者的综合实力和财务实力、未来发展战略规划、资源协调能力以及奇瑞控股和奇瑞股份增资扩股项目的认购报价进行综合评估。

首先，青岛五道口和腾兴长江三角洲背后都有地方政府。青岛即墨区政府是青岛五道口的重要基石投资者；

腾兴长三角的第一大股东是浙江海宁资产管理公司，该公司由海宁市国有资产监督管理委员会100%投资成立。

与腾兴长江三角洲相比，青岛五道口后面的即墨区与奇瑞有着深厚的联系。公开资料显示，早在2015年8月，在即墨区举行的2015中国汽车投资创业峰会上，奇瑞董事长尹同跃就代表奇瑞和即墨区政府达成了房地产新能源汽车的初步意向。

图片来源：鼎晖投资基金管理公司官网

然而，青岛五道口最终能够拿下奇瑞增资扩股项目，是因为一位“关键先生”——鼎晖投资基金管理公司总裁焦震。启信宝表明，焦震还有另一个身份：奇瑞汽车董事。他和北京五道口董事长兼创始合伙人周建民都是山东大学的校友，关系密切。

据今年4月25日《青岛日报》的一篇新闻报道，青岛市领导会见了焦震、周建民等企业家，讨论了青岛正在大力发展新能源汽车产业，努力建设世界上最大的新能源汽车工业基地。

随后，在5月的“2019全球风险投资大会”上，青岛五道口首次亮相。公开信息显示，青岛市已宣布设立总规模500亿元的科技创新母基金，青岛五道口成为其意向合作基金之一。据了解，青岛科技创新母基金将重点投资人工智能、新能源和新能源智能汽车、节能环保等领域。

业内猜测，青岛五道口在奇瑞的股份是由焦震牵线搭桥的，但这一猜测尚未得到奇瑞的正式承认。

三

奇瑞上市，并一直痴迷于此

事实上，奇瑞对资本和股权扩张项目的投资者有着严格的要求。奇瑞在增资扩股公告中明确表示，奇瑞控股和奇瑞股份增资的新投资者必须是同一投资者，外资和车企都不符合条件。

青岛五道口投资奇瑞后，周建民表示，将坚持“帮而不乱”的原则，协助实施“奇瑞2025战略”。新能源汽车产业是青岛正在发展的重点产业，即墨的青岛汽车产业新城甚至喊出了“双千亿”的目标口号。

对于奇瑞的增资扩股，青岛应该以提高产能为目标，”一位接近奇瑞汽车的人士告诉记者。

目前，青岛有四家整车生产企业，包括北京新能源汽车有限公司有限公司青岛分公司、一汽解放青岛汽车有限公司、有限公司、上汽通用五菱汽车有限公司有限公司青岛分公司，一汽大众汽车有限公司有限公司青岛分公司等汽车零部件生产企业。青岛五道口入股奇瑞后，奇瑞将在即墨区建立整车厂，带动青岛汽车产业链上下游企业发展。

图片来源：摄影网

此外，一位不愿透露姓名的汽车分析师也告诉记者：“奇瑞被青岛五道口控股后，可以寻求上市。这些投资者本身就是资本运营专家，奇瑞上市后将为投资者带来更多利润。”

奇瑞增资扩股的目的也是为了降低财务成本。奇瑞是中国为数不多的未上市汽车集团公司之一，因为其发展过程中的融资成本很高。“奇瑞相关负责人表示，奇瑞上市的具体计划目前尚不明确，但未来应该会有相应的行动。

记者了解到，青岛五道口入股后，将与其他股东共同制定市场化的激励机制，这意味着奇瑞的部分机制将进行调整。

四

芜湖必须放手

奇瑞对芜湖当地的贡献是显而易见的。……

同跃曾透露，奇瑞为芜湖带来了近1000家企业，仅奇瑞一家就投资了200多家企业。可以说，奇瑞对芜湖地区的经济发展非常重要，以至于去年奇瑞转向混合拍卖时，有一种观点认为芜湖当地政府可能不愿意放手。

为什么芜湖当地人这次愿意放弃对青岛五道口奇瑞控股的收购？首先，受上级政策引导的影响，国有企业混改的趋势需要加快。芜湖政府放弃控股意味着奇瑞的改革更加彻底，也是为了顺应当前国企深化混改的趋势。其次，由于体制的影响，奇瑞的发展失去了动力，当地政府也很着急。”All Union Car Investment Management Co.，Ltd.有限公司总裁曹河告诉记者。

据上述接近奇瑞汽车的人士透露，“奇瑞的资金压力太大，这也是芜湖地方政府这次不得不放手的重要原因

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公开数据显示，截至2019年6月30日，奇瑞控股净利润-1.55亿元，总资产904.17亿元，负债总额685.08亿元；奇瑞的净利润为13.74亿元，总资产为838.82亿元，负债总额为629.93亿元。

本次混改完成后，芜湖建设将不再是奇瑞的第一大股东。然而，如果它仍然拥有否决权，奇瑞的决策和日常运营管理会受到影响吗？业界仍将高度关注这一点。

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标签：奇瑞北京大众一汽五菱汽车

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