蔚来汽车三季度销量增长35%超预期 股价一天飙涨逾五成

北京时间2019年12月30日晚，NIO汽车发布了未经审计的第三季度财务报告。数据显示，该公司本季度总收入为18.37亿元，较上一季度增长21.8%，同比增长25.0%，净亏损24.51亿元。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度较上季度收窄23.2%，同比微增3.1%。

2019年12月即将结束，这份截至9月底的第三季度财务报告可以说被推迟了。不过，这是NIO新任CFO冯伟上任后发布的第一份季度财报，也是NIO单季度销售额回升后的季度报告，市场关注度较高。2019年10月，NIO公布了第三季度的销售额，显示该公司在该季度共交付了4799辆汽车，增长35.1%，超出了预期。

交付量和财务数据都是NIO期待已久的改进。然而，单季度的业绩并不能解释一切，NIO是否具有长期投资价值仍然是投资者最关心的问题。在财务报告发布后的电话会议上，不止一位分析师或投资者问NIO的管理层：销售/成本降低可持续吗？

投资者对NIO的态度仍然很微妙。财务报告发布后，NIO的股价出现了剧烈波动。截至北京时间2019年12月31日凌晨，NIO股价飙升53.72%，收于每股3.72美元，盘中涨幅超过100%。

销售增长的潜力是什么？

NIO汽车销售收入的增加主要是由于交付量的反弹，尤其是ES6推出后，在市场上迅速获得了一批追随者。数据显示，2019年第三季度，NIO共交付4799辆汽车，环比增长35.1%。其中，ES6交付4196辆，ES8交付603辆。

ES8是NIO的第一款量产车型，一款7座大型SUV，而ES6是一款拥有更大用户群的5座中型SUV，NIO将其视为“体积”的重要车型。2019年6月中旬，第一批ES6开始交付。

NIO创始人、董事长兼首席执行官李斌在电话会议上表示，第三季度销售额的意外增长不仅是因为他们产品的竞争力，还因为销售网络的扩张和用户社区的逐步形成。

2019年下半年，我们将通过探索更高效的NIO空间来进一步扩大我们的销售网络。“李斌表示，增加NIO空间将有助于不断增加订单数量。到2019年底，NIO将拥有22个NIO中心和48个NIO空间，覆盖52个城市。

用户社区的逐渐形成是指NIO在用户中建立了声誉，并推动了更多的销售。一项数据显示，NIO 2019年的总交付量预计将超过2万辆，其中超过48%的销售额是由老用户推荐新用户实现的。这是汽车行业从未见过的数字，”李斌说。

根据目前的情况，NIO预计在2019年第四季度交付总计8000台ES8和ES6，与第三季度相比增长约66.7%，收入与第三季相比增长约53.0%。

尽管2019年下半年电动汽车销量有所下降，但下降的主要部分是低端电动汽车行业，主要是运营汽车领域。补贴降级后，他们确实面临着一些成本压力。但事实上，这么多年过去了，市场上越来越多的用户倾向于同价位段的电动汽车。这就是为什么我们关注价格超过30万元的中型SUV市场和价格超过40万元的中大型SUV市场。李斌表示，这两个市场的规模增加了约100万辆汽车，我们有足够的信心在整个市场中占据相对合理的比例。

李斌还表示，“从2020年的竞争格局来看，至少我还没有看到任何特别有竞争力的产品问世。”特斯拉国产后，李斌也表示，尽管Model 3和ES6的价格区间相似，但它们不是同一个细分市场，总体而言，它们仍然“非常有信心”。

值得一提的是，在财报发布的前一天，第三届NIODay在深圳举行。NIODay发布了100……等产品……

一瓦时液冷恒温电池组和20千瓦家用直流充电桩，第三款量产电动轿跑车SUVEC6和新款ES6，从充电配件和车型矩阵的角度进一步丰富了NIODay的产品线。

持续推进扩源节流

除收入增长外，NIO第三季度的销售和管理费用为11.644亿元人民币，环比下降18.1%，同比下降30.3%。此外，NIO在2019年第三季度的研发费用为人民币10.232亿元，与2018年同期相比下降了21.3%。

NIO首席财务官魏峰表示，NIO本季度在公司内部实施了全面的成本控制措施，以优化运营效率。

事实上，自今年年初以来，NIO一直在改变其相对激进的操作方法。自2019年以来，NIO进行了多轮裁员，以优化资源投资和回报。李斌表示，到2019年底，NIO的员工人数将保持在7500人以内，据信在2020年第一季度和随后的业务数据中会有所改善。

冯伟还表示，他目前正在努力制定2020年预算，并计划进一步提高效率。2020年，我们将进一步减少研发费用，第四季度营收大会将分享更详细的内容

不过，总体而言，作为一家初创汽车公司，NIO在短期内将继续亏损，投资者也非常关注其现金流状况。在此之前，NIO曾多次报道融资相关消息，但最终敲定的消息并不多，这也让NIO陷入了更大的争议。

然而，冯伟表示，融资事宜仍在推进中，从NIO的角度来看，它具有相对较好的造血能力。许多汽车制造商为了拥有良好的现金流，想要销售更多的汽车。虽然现金是一个挑战，但基于目前良好的销售势头，我认为从销售中获得的现金是相对健康的，这对我们来说是一个非常基本的基础

值得注意的是，2019年9月，蔚来已与李斌及腾讯控股公司子公司达成本金总额为2亿美元的可转换债券认购协议。最新财报显示，该批可转债已在报告期内完成发行。

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