捷豹路虎巨亏40亿美元，塔塔交出最差季报

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引言：中国市场的表现实际上在很大程度上决定了捷豹路虎的印度母公司塔塔汽车的利润方向。

作者|第一财经杨海燕

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曾经有利可图的奶牛突然成了“累赘”。

印度塔塔汽车公司最近发布了季度财务报告。由于其捷豹路虎在中国市场的销售低迷，塔塔汽车在2018年第三季度净亏损2700亿卢比，发布了这家印度公司历史上最糟糕的季度报告。

自2008年塔塔汽车从福特手中收购捷豹路虎以来，后者已成为其业务中最重要的部分。根据塔塔汽车发布的第三季度数据，塔塔汽车本季度收入为7700亿卢比，捷豹路虎贡献了80.6亿美元。也就是说，尽管业绩有所下滑，但捷豹路虎的业务仍占前者总业务的80%左右。

因此，塔塔汽车的利润方向和收入从根本上取决于捷豹路虎的市场和利润表现。中国目前已成为捷豹路虎全球最大的单一市场，贡献了超过20%的销售额。因此，中国市场的表现在很大程度上决定了塔塔汽车的盈利方向。

在中国市场，捷豹路虎的销量从2010年的2.61万辆增长到2017年的14.6万辆。尽管这一时期也有起伏，但整体利润表现相对乐观，每个财年的平均利润超过14亿美元。然而，自2018财年以来，由于英国脱欧和中国市场的销售低迷，捷豹路虎的利润大幅放缓并出现亏损。

在市场波动减缓利润的同时，由于汽车行业的整体转型，对新能源和其他技术领域的投资正在显著增加。据捷豹路虎首席执行官Ralf Speth介绍，2017财年，捷豹路虎在新车和新技术方面投资了42亿英镑（约358.25亿元人民币）。根据该计划，2018财年新增投资总额将达到45亿英镑，这势必导致更大的账面损失。

塔塔汽车表示，捷豹路虎第三季度录得40.6亿美元的巨额亏损，主要是由于中国市场表现低迷。2018年，捷豹路虎全球市场销量下降4.6%，达到59.27万辆。但在中国市场，跌幅高达21.6%，累计销量不足11.5万辆。

对此，塔塔汽车表示，该公司将在下一季度审查捷豹路虎多余项目的成本。由于捷豹路虎糟糕的市场表现，塔塔汽车的股票自2018年以来暴跌了约65%。去年年底，标准普尔下调了塔塔汽车的长期发行人信用评级，并将其长期债券评级从BB下调至BB-。

为了减少账面损失和损失，捷豹路虎在全球范围内实施了更严格的成本控制。当地时间1月10日，英国最大的汽车制造商捷豹路虎宣布了“充电加速”全球战略部署的新阶段措施。未来18个月内将实现25亿英镑的成本削减和现金流改善。它将启动一项涉及4500人的自愿辞职计划，并将降低的成本用于电气化等新技术领域。

自去年第三季度该计划正式实施以来，已经确定了超过10亿英镑的收支削减项目，2018年完成了超过5亿英镑。获得的成本优化已用于捷豹路虎的重大技术创新投资。

然而，与削减成本相比，捷豹路虎现在更重要的是增加其全球销量，并使其重回增长轨道。很明显，在新的销售增长目标下，中国市场将被赋予重任。在全球降低成本战略下，尽管中国市场将继续坚持高性能、产能导向、性能导向和性能导向的原则，优化运营成本，全面提高运营效率和质量。然而，针对全球市场的4500人裁员计划并不涉及中国市场，再次凸显了重要……

捷豹路虎全球战略中的中国市场份额。

自去年下半年以来，捷豹路虎一直在调整库存，放松经销商压力，希望赢得更高质量的增长。然而，在竞争对手激烈角逐的背景下，凯迪拉克已经突破了20万辆的销售门槛，雷克萨斯仅依靠进口就实现了超过16万辆的年销量，沃尔沃成功实现了超过12万辆的销量，捷豹路虎、，其在中国的销量已从豪华车排行榜的第四位跌至第七位，将赢得这场扭转局面的战斗。

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