2019年中国车市会不会反弹？一个周期性规律可以参考

我对2018年年中开始的低迷的中国汽车市场有了一些新的看法和见解。从历史的角度来看，2008年金融危机后，该国通过减半征收购置税来刺激汽车市场的复苏。因此，2009年增长率飙升53.9%，2010年达到34.5%，成为过去十年从未出现过的高增长阶段。当然，除了购置税减半，还有下乡、报废补贴等汽车政策的多重激励。但我们可以看到的是，在2010年，增长率迅速下降到4%，这并不熟悉。同样的事情在2015年购置税减半后再次发生，这次在2016年达到15.9%的增长峰值，并在2018年直接陷入负增长。

我完全同意这样一种观点，即政策不会真正改变汽车消费的供需关系，只会导致市场波动。汽车是一种非必需品，价格和收入弹性是其基本属性。不同的价格区间模型显示出完全不同的增长趋势。我们粗略地看一下价格区间的销量比例，发现从2012年到2018年，“消费升级”的趋势很明显，8万元以下的车型失去了整整20%的市场份额。按照这一趋势，预计在未来五年内，市场上将不会出现8万元以下的车型。这表明，随着中国人均收入的不断提高，乘用车的平均售价也在不断提高，50万元以下的车型基本上呈现出增长和下降的趋势。

从不同价格区间的汽车销量增速来看，即使在2017-2018年这样经济衰退、行业负增长的年份，35万元以下的汽车增速也直线下降，完美反映了产品收入弹性的存在。但一旦我们达到35万元以上的价格区间，我们可以看到销售增长完全没有受到经济衰退的影响，仍然保持着往年的增长势头。这也非常符合BBA在2018年突飞猛进的视觉感受和平价品牌的呐喊。

因此，这就是为什么目前减半征收购置税的政策不会产生很好的效果——因为购置税不足以覆盖薄膜和脚垫，而且事实上，终端价格早就被毫无节制地降低了，但仍然无法提振市场。目前，低价车型的市场份额高达75%，除了15-20万元价位的汽车仍小幅增长2%外，其他车型都出现了大幅下滑。而且，下降趋势早在2017年就开始显现，购置税政策的效果更多体现在对低价车型的拉动作用上。为了对冲低价车型的下降趋势，可以得出结论，购置税减半政策的效果将非常差，因此有关部门已经表示不会采取相关措施来拯救市场。截至2018年11月此时，当月乘用车降幅已达20%以上，2018年的总体情况确实如此。然而，过去两个月的下降幅度越大越好。如果全年的最终跌幅达到5%以上，那么2019年的反弹将更加强劲。

为什么它会在2019年反弹？我可以简单地从历史趋势判断：在上一轮减税政策实施周期中，2009年减半，三年后，2012年市场增长基本放缓了7个百分点。2013年，16%的增长率完全恢复，政策透支效应完全消失。自2016年以来，本轮减税已减半，2017年几乎为零增长。2018年为负5-6分，目前已基本达到最低点。因此，2019年恰好是一个三年周期，汽车市场很可能会在一定程度上复苏。个位数的小幅增长仍然是可能的。虽然这个预测不是很严谨，但从逻辑上讲还是有道理的，所以业内从业者不应该盲目悲观。汽车行业的未来仍然充满希望。

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