东风公司推进核心项目混改

《证券时报》记者刘宝兴表示，9年后，市场对东风汽车（600006，股票吧）有限公司旗下有限公司整体上市的猜测即将实现。近日，东风科技（600081，股吧）发布公告称，由于公司计划通过发行股票和募集配套资金的方式吸收合并东风零部件集团，公司股票将于1月21日起停牌。东风科技透露，该公司已于1月18日与其实际控制人东风股份有限公司有限公司签署了一份吸收合并协议。整体交易计划的具体细节，如将发行的股份数量、发行价格、持不同意见股东的现金期权，将在本次交易暂停期间进一步协商。根据9年的经营数据，东风零部件集团是东风科技的控股股东，持有东风科技65%的股份。进一步来看，东风零部件集团的股东是东风股份有限公司和深圳市东风南方工业集团有限公司。这两家公司在东风零部件公司的持股比例分别为99.9%和0.1%，东风南方的控股股东是东丰股份有限公司。据此，东风股份有限公司是东风科技的实际控制人，东风有限公司是由东风汽车集团有限公司和日产投资有限公司于2003年成立的合资汽车企业。东风科技形成上述股权关系的原因可以追溯到9年前。2009年底，直接持有东风科技65%股权的东风股份有限公司有限公司对子公司零部件企业进行了内部重组，成立了东风汽车零部件有限公司。其中，东风有限公司将把其在东风科技全部65%的股权转让给东风零部件公司，该部分股权价值2.5亿元，作为东风股份有限公司有限公司对东风零部件公司的注册资本出资义务。该交易于2010年完成，使东风零部件公司成为东风科技的控股股东。2010年，东风零部件公司注册资本增至22.3亿元，更名为东风汽车零部件有限公司。值得注意的是，在上述交易过程中以及交易完成后，市场参与者曾猜测，东风科技将把东风科技的股权转让给东风零部件集团，明确零部件行业的股权关系。东风零部件集团未来可能会利用东风科技实现整体上市。这是9年。东风科技最近已停牌，并宣布有意通过向东风零部件集团全体股东发行股票的方式收购和合并东风零部件集团。东风科技尚未披露更详细的信息，仅表示整体交易计划的具体细节，如将发行的股份数量、发行价格、持不同意见股东的现金期权，将在停牌期间进一步协商。公告显示，本次并购完成后，东风科技将继续存在，并将继承和承担东风零部件集团的所有资产、负债、业务、人员、合同以及其他权利和义务；

东风零部件集团不办理清算手续办理注销手续。东风科技为何在此时提出吸收合并控股股东东风零部件集团，进行核心业务的系统整合？需要指出的是，东风汽车集团有限公司目前有一百多家零部件制造企业，重点业务主要集中在8个零部件业务单元，包括东风汽车零部件有限公司、有限公司、东风宏泰控股集团有限公司、有限公司、东风汽车设备有限公司、有限公司、东风商用车公司的零部件企业，以及东风特种商用车公司的零部件企业东风格特拉克汽车变速器有限公司、东风本田发动机有限公司、有限公司和有限公司。其中，东风零部件集团和东风有限公司设备公司均隶属于东风有限公司，2018年前三季度，东风零部件公司实现净营业收入106.48亿元，同比增长1.6%，完成全年预算目标的73%。与已经在A股上市的130家汽车零部件公司相比，东风零部件集团在去年前三季度实现了这一收入表现，排名第六。排名第一的华宇汽车（600741，股吧）实现营收1187.99亿元。数据还显示，东风零部件集团控股的东风科技去年前三季度实现营收44.94亿元，排名第20位。事实上，根据有限公司在转让东风科技时提供的信息，东风零部件集团被定位为东风有限公司旗下专业从事汽车零部件业务的控股子公司，致力于成为“最具竞争力、能够持续为客户提供增值服务的中国汽车零部件航空母舰”。根据东风科技2018年半年报，该公司的主要产品包括组合仪表、传感器和柔性轴、汽车制动系统、燃油供应系统、压铸件、内饰件、摩托车燃油供应系统，以及轿车、卡车和汽车零部件的销售。公司旗下主要控股公司为湛江德利公司、东风十堰延锋公司、东风延锋公司，东科克诺尔销售公司、东一汽车贸易公司、东风电子公司。其中，除东一汽车贸易公司去年上半年出现亏损外，其他控股公司均实现盈利。除东风科技外，东风零部件集团参与控股的公司还包括东风汽车传动轴有限公司有限公司、东风汽车泵业有限公司有限公司、东风活塞轴承有限公司有限公司、东风紧固件有限公司有限公司、东风悬架弹簧有限公司有限公司等。，有限公司去年提出扭亏为盈的口号。东风公司官网显示，公司已确立“混合所有制+改革”三大类重点改革项目，包括10个混合所有制改革试点项目、8个三大重点机构改革课题、5种中长期激励方式。其中，东风零部件集团正在加快制动与智能驾驶系统、座舱与车身系统、底盘系统、新能源电驱动系统、热管理系统、动力总成零部件系统等核心业务的系统集成，按照“业务集中化、资源系统化、产品模块化、资本证券化”的理念，采用轻量化技术。值得注意的是，去年11月17日和18日，东风汽车底盘系统有限公司有限公司和东风电气传动系统有限公司有限公司相继上市，东风公司将其解读为东风零部件集团“6+1”核心业务的系统化、模块化集成加速。“汽车模块化平台的研发与制造”是指车企基于一定的通用性强的基础设施，开发和制造不同级别、不同类型、不同品牌的车型。模块化平台可以通过提高组件和模块的通用性来缩短研发周期，降低研发成本。目前，大众、通用等汽车公司已经推出了核心模块化平台。据悉，东风汽车底盘系统有限公司是东风零部件集团新上市的一家汽车底盘系统有限公司，是一家集……

汽车零部件公司，即东风轮毂、东风传动轴、东风悬架弹簧和东风泵业，注册资本4.79亿元，主要经营钢轮毂、铝轮毂、钢板弹簧、空气悬架、传动轴等汽车底盘系统核心零部件；东风电气传动系统有限公司是由东风科技收购东风汽车电器有限公司有限公司并与其子公司东风汽车电子有限公司合并而成立的。其主要业务包括驱动电机、电机控制器、车辆控制器、汽车仪表、汽车电子、传感器、发电机和起动器。目前，东风科技吸收合并东风零部件集团的计划尚未出台。但从解决行业竞争的角度来看，东风零部件集团的模块化集成流程可能与东风科技的零部件业务重叠。相关零部件业务全面上市是解决行业竞争问题的途径之一。

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