曾花一千多亿买买买的自主车企：“吉利” 还吉利吗？

吉利，它还幸运吗？

旧滑雪金融

我发现了一个问题，你为什么什么都借

吉利汽车最近有点恼火：汽车市场已经到了转折点，销售低迷；该公司股价下跌，去年市值下降了1300亿元；气候和微环境都极为寒冷，但谣言在世界各地传播，迫使该公司一再辟谣。

有传言称吉利有“黑公关”，“诋毁同行长城汽车（601633，股吧）”，遭到驳斥。

后来，有传言称吉利“以1美元收购了丰田的混合动力技术专利”，遭到驳斥。

日前，外媒发布消息称，吉利计划减持戴姆勒集团一半股份，引发业内一片哗然。就连自媒体分析也显示，吉利最初利用财务杠杆进行的收购已经暴露了其头寸，而这一次它损失惨重。

吉利立即揭穿了谣言：该公司没有减持！尽管我们在收购期间确实使用了“项圈期权”等金融衍生品，但它们被用来对冲风险。这不是杠杆，这是保险杠！二

这次是另一次。去年2月，吉利收购戴姆勒集团9.69%的股份，成为第一大单一股东，一度让吃瓜群众兴奋不已：

戴姆勒是梅赛德斯-奔驰的母公司！梅赛德斯-奔驰将来会改名为“集驰”吗？

中国公司在海外买卖并不罕见：海尔收购通用电气，美的收购东芝。。。但我们更关心的是它背后的问题：90亿美元的巨额资本来自哪里？

吉利的回答非常谨慎：“这笔投资是吉利集团的海外公司通过海外资本市场安排实现交易资金的自我平衡，而不使用中国国内的资金。”我们应该做诚实的人，做诚实的事，坚决不给国家的钱袋子添麻烦！

然而，仅仅依靠吉利的海外公司，他们可能负担不起如此大量的现金。既然已经有收购沃尔沃的先例，外界自然会猜测，这一次他们还是在“小马拉车”，利用债权、股权等一系列资本运作，利用有限的资金实现“蛇吞大象”式的收购。

还有报道称，吉利得到了海外财团的支持，这些财团主要由兴业银行（601166，股吧）和摩根士丹利组成。用犹太人的钱收购德国公司，这笔交易很划算！

然而，这次收购并非一帆风顺。据称，吉利最初计划通过定向发行收购新股，但被戴姆勒集团拒绝。因此，吉利不得不冲进二级市场进行运营。不仅成本增加，人们也应该安静地进入村庄，避免拍摄，以免引起股价波动。

但这笔交易仍然是一笔不错的交易，毕竟戴姆勒当时的财务数据仍然很好，市盈率只有五六倍。与茅台（600519，股吧）相比，白马股的市盈率仍然是几十倍。

然而，一向擅长资本运作的吉利，这次却有些尴尬。就像这位走向世界的中国阿姨一样，她站在山顶上，不加注意，带着荣誉接管了比赛。

计算一下戴姆勒的股价几乎减半。尽管吉利现在是一家大企业，并声称自己是“战略投资者”，但它并不关心短期波动。但一个实际的问题是：你可以不在乎地做生意，但借钱给你的资本会在乎吗？三

《三国演义》中的第一个传说是诸葛孔明，他从一开始就闻名于世。事实上，在真实的历史中，诸葛亮早期是一名参谋，在军事战术上并不那么熟练。然而，罗贯中巧妙的笔触为他增添了许多传奇故事，他被鲁迅先生誉为“一个聪明而亲密的恶魔”。

草船借箭，借东风，借荆州。。。这个虚构的“恶魔”非常活泼，以至于周瑜死了。然而，在电影《越广宝盒》中，黄渤饰演的周瑜找到了一个让诸葛亮难堪的机会：

我发现了一个问题，你为什么什么都借

我是一个白手起家的农民，想创造奇迹。当然，我只能依靠借贷。

吉利的传奇老板李书福也是一名出生在野外的牧牛人。他从小就做生意。他曾经通过制造冰箱赚了很多钱，并在海南房地产市场的泡沫中失去了财富。他一生经历了巨大的风暴，但仍然梦想着制造汽车。

在他的传记中，李书福被描绘成一个有着汽车梦想的草根企业家。他在制造汽车时遇到了障碍，但仍然相信自己的梦想。他还是一个大胆的“汽车疯子”，买了别人的车，拆开后再自己动手做，创造了吉利的第一辆车。

但不要认为李书福只是人文学科的一个大人物，他是一个非常聪明的老板。有业内人士表示，李书福的“亵渎”其实是想引起大家的注意，否则当时谁会信任一个私家车品牌呢？

说到玩弄情感，李书福比老罗早了20年！

作为国内第一代汽车企业家，李书福依靠高性价比的自主品牌汽车获得了市场份额。但是，如果这一消息引人注目，那么吉利最终将成为汽车行业的一名老将，未来将不会成为《财富》500强企业之一。他的真正技能不仅包括营销，还包括资本运营技能。四

2009年，中国首次成为全球汽车生产和销售第一大国。然而，自主品牌汽车的发展已经进入瓶颈：在技术和声誉方面一直不如合资汽车，无法承担研发费用。如果你想弯道超车，最好直接收购外国品牌！

2007年的全球金融危机给吉利带来了收购陷入困境的沃尔沃轿车的机会。这一消息立即引发一阵笑声：

一家生产廉价汽车的私营企业真的想收购一个国际豪华汽车品牌吗？而在那个时候，吉利无法承担超过10亿美元的支出。

我该怎么办？借吧。

当时，外国大亨可能没有关注吉利，所以吉利转向了中国的地方政府。毕竟，制造汽车是一个很好的项目：它投资大，技术含量高，还可以解决当地的就业问题。最重要的是，外国品牌知名度自带光环！

吉利对沃尔沃的收购无疑比20世纪80年代的“罐头换飞机”战略要雄心勃勃得多。一家私营企业可以与当地融资平台和外国企业协调，坐下来谈判收购和工厂建设，整个过程充满了难以想象的障碍和困难。

据说李书福当时谈了六十多个城市，最后决定把工厂建在大庆！

建立工厂的主要原因是大庆当地的资金。通过股权质押，吉利向大庆相关部门借款30亿元，向上海借款10亿元，最终收购沃尔沃汽车。当然，这笔钱不是白借的，当地政府也不想分红。相反，该项目必须在当地投入运营，以推动当地经济发展。

然而，当沃尔沃经理刚到大庆检查时，他还是有点头晕：那里没有当地的零部件公司，没有系统供应商，只有一家旧的拖拉机厂，工厂的位置甚至是一片沼泽

然而，为了支持筑巢引凤项目，当地政府不遗余力地提供低息贷款和各种政策支持。最终，工厂终于成立了，当地政府的股权也在2016年全部退出，成为了支持企业发展的活雷锋！

我现在在哪里能找到这样一个好心的债权人？

当时的收购价格约为18亿美元，但沃尔沃收购后扭亏为盈。现在，一年的利润几乎可以赚回最初的收购成本！当然，吉利最大的收获是技术和品牌的提升，使其成为世界级企业。《华尔街日报》（博客、微博）将李书福比作亨利·福特，称“他们都有一种天生的农民智慧”。

这也是一次海外收购，联想收购了IBM，上汽集团收购了韩国双龙，但尽管提供了真金白银，他们还是遇到了痛苦。你认为吉利这个穷孩子真的靠运气娶了公主吗？吉利收购沃尔沃汽车的财务顾问是罗斯柴尔德银行，会计师事务所是德勤，法律顾问是富尔德。这些都是世界级的咨询公司，农民背后有专家。五

从鲁莽的冒险时代到大胆的资本运作，吉利如今已经成为国内自主汽车品牌的领导者，李书福的眼光不可或缺。不出所料，“一个人有多大胆，土地就有多多产”！

自2010年以来，吉利在购买和销售方面花费了近1000多亿！对于东南亚市场，吉利收购了宝腾；为了跑车的梦想，吉利又买了一朵莲花；我不知道为什么，它甚至买了美国的泰利飞行车，这简直是天堂的节奏！

然而，在这个时代，汽车行业中大胆而富有的老板似乎越来越多，尤其是备受资本追捧的新概念车。这可能会让李书福相当困惑：他过去造车没有政策，没有资金，克服重重困难获得了造车许可。但如今，任何一匹野马都敢跳出来造车，依靠PPT投资，即使是负债累累的臭名昭著的人物也有大人物支持。看来吹牛就能造一辆车！

与互联网汽车的颠覆性相比，李书福似乎更相信传统汽车行业的渐进式技术改革。

曾经声称“汽车只是一张有四个轮子的沙发”的汽车“疯子”现在变得保守了。在一次演讲中，他强烈批评“一些实体经济无法抵御虚拟经济的诱惑，为了赚快钱，他们进入陌生的行业，抓住热浪，创造概念，结果是缺乏速度

对于一辆高速赛车来说，最可怕的不是瞬间的滞后，而是不小心偏离了赛道。

尽管李书福很早就开始推进新能源汽车战略，但他已经误入歧途，多年来一直在甲醇汽车的开发上投入巨大的财力。如今，相关补贴政策大力支持电动汽车。即使李书福在大会上多次提出“液体太阳能经济”，但风向仍很难改变，甲醇汽车的未来也尚不明朗。

以前船很容易掉头，但现在很难回头了。2015年，吉利提出“蓝色吉利行动”，声称到2020年实现新能源汽车销量的90%，但情况似乎并不乐观。此外，吉利在研发方面的投入并不高。2017年，在国内自主车企中排名倒数第二，仅高于金杯汽车（600609股）。

当然，并不是吉利汽车没有技术含量，而是吉利汽车的技术来源大多是通过收购他人借来的。例如，吉利收购戴姆勒股权并不一定是为了将梅赛德斯-奔驰本土化，而是看好对方在电动化、智能化、自动驾驶和共享出行方面的优势。

李书福的资本布局本来是领先的，但人不如天。尽管吉利在2018年的销量仍然是国内车企中的佼佼者，但年终销量的暴跌仍然引发了其股价的暴跌，并导致许多投资银行降低了评级。远水解不能解渴。吉利目前最需要的是充分消化收购的高端技术和海外市场，完成战略布局。然而，许多竞争对手会给它喘息的机会吗？

六

诸葛亮一生中最后一次“借”，就是用驱逐星辰的方法，从天上“借命”，完成北伐大业。结果没有成功，魏延熄灭了一盏灯，让诸葛亮惊呼：“天命如此。”。

一开始，李书福热情地向领导申请：“请给我一个犯错的机会”，成为那个时代的经典企业家形象。原来的错误今天变成了正确的错误。但目前的游戏规则大不相同。机会越来越多，但一不小心就会犯错误：一方面，竞争越来越激烈，借贷成本也在增加；另一方面，代表技术潮流的特斯拉竟然直接来到上海建厂！

蛇最终吞下了大象，但转过身来发现奔腾的狼已经冲到了门口。时间和地球都在一起工作，英雄们不能自由地被运送。刚刚击败国内所有对手的Lucky，最终将面临时代的考验。资本不会帮助你扭转时代潮流。那些能够在时代中生存下来的人才是赢家，只有赢家才会赢得资本的青睐。

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标签：沃尔沃奔驰吉利汽车发现丰田

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