汽车央企改革登场，三集团公司爆红，整合之路如何走

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4月12日，两市低开后，弱势趋势得到整理，白马股集体走弱。在市场低迷之际，一汽集团集体涨停，带动东汽集团、长安汽车（000625）集团和华为汽车概念股联合上涨。在过去的两年里，来自中央汽车公司的消息不断，从领导层互换、股东变动、万亿元信贷额度到资产注入，每一步都迈出了越来越大的步伐。三大汽车央企改革在即，如何走一体化之路？

一汽轿车：购买一汽解放100%股权

4月12日，一汽轿车（000800）复牌并涨停。消息称，一汽轿车计划收购乘用车业务，收购大股东一汽解放资产，实现中国一汽商用车业务在a股上市。

尽管该计划尚未披露这笔交易的总额，但如果按照一汽解放去年23.7亿元的利润和12倍的静态市盈率粗略计算，一汽解放的估值可能超过280亿元。

此前，2016年6月，一汽轿车宣布，一汽集团2011年制定的在5年内解决与子公司一汽轿车和一汽夏利竞争的原计划无法实现，将再延长3年。这意味着，一汽集团的整体上市已经推迟到2019年9月。

而这一次，一汽通过资产转让解决了两家上市公司之间的竞争，也为整体上市扫清了障碍。此次资产置换后，一汽轿车将从一家有限乘用车企业转型为国内商用车巨头。

4月12日，一汽夏利在早盘涨停，但在尾盘跌破跌停，呈现“天价”现象。一汽夏利于7日6日上调了涨停，正计划与国内新能源汽车公司合作。此外，华为东风已与东风科技（600081）和东风汽车（600006）合作，连续上调涨停。此外，东安动力（600178）、华帝科技涨停，长安汽车紧随其后。其他汽车央企概念股涨跌互现。

中国一汽率先进行中央汽车企业改革

有人认为，此次资产重组可能是一汽集团全面上市的前奏。

据悉，一汽解放2018年净资产192.8亿元，2018年实现归母净利润23.7亿元。分析师表示，重组后的一汽轿车归属于母公司的净利润约为30亿元。如果按照14倍的市盈率计算，重组后的一汽轿车的市值预计将达到420亿元。

财通证券认为，一汽集团可能首先放弃对一汽夏利的控制权，然后将被取代的乘用车业务与一汽大众、一汽丰田等优质资产合并，为一汽在中国打造乘用车上市平台。同时，也可以解决一汽集团旗下上市公司与非上市公司的横向竞争问题。

这意味着一汽集团可能会采取双平台上市的方式。但除了这一说法，也有外部分析人士猜测，一汽轿车转让资产后，所有乘用车资产将首先导入一汽股份，然后分批注入一汽轿车。一汽轿车将作为一汽整体上市的平台。但合资部分仍然相当棘手，尤其是一汽-大众之间的股权比例变化尚未最终确定。

2018年10月，中国一汽与国家开放银行、中国建设银行（601939）、中国工商银行（601398）等16家银行签署战略合作协议。每家银行向中国一汽集团提供了总计10150亿元的意向信贷。中国一汽迎来了重大利好消息，一汽轿车和一汽夏利连续两个交易日上调涨停。

一汽福威（600742）在退出对一汽集团的控制后，计划完成各类战略投资者的引入，实现股权多元化，实现混合所有制改革b……

2018年12月。一汽福威在最近的一份公告中表示，所有改革工作的进展都在按计划积极推进。

东风和长安系统集成或在路上

由于一汽的重大行动，中央汽车企业的股票市场整体发生了重大动荡，一汽、东风、长安系列的上市公司都出现了大幅上涨。

分析人士表示，在一汽集团放弃对子公司零部件公司的控制权，东风汽车集团将东风科技注入零部件业务后，一汽轿车通过资产置换和增发收购了一汽解放，这可能表明包括东风汽车集团在内的三大汽车央企集团的改革，中国一汽集团和长安汽车集团正在路上。

考虑到一汽轿车此次资产重组涉及资产置换，在注入解放商用车业务的同时，一汽轿车乘用车业务或将剥离，将上市公司打造成商用车上市平台。

此外，考虑到三大汽车央企高管的相互轮换、战略合作框架协议的签署，以及联合成立T3出行联盟以应对汽车行业的新常态，预计三大集团有望合并，一汽轿车或将成为三大央企商用车资产重组的平台。

考虑汽车中央企业集团的改革，可能还涉及长安、东风汽车、东风集团有限公司有限公司和东风科技。东风汽车公司的组织架构如下：

如果一汽轿车成为未来三大集团的商用车业务上市平台，长安汽车作为三大集团中发展最好的独立乘用车业务，或将成为三大集团乘用车上市平台。长安集团的组织架构如下：

大人物正在跨界制造汽车

近期外部因素的缓解和企业税收的减少将缓慢推动汽车消费市场的复苏。由于中国汽车行业巨大的市场空间，房地产巨头和通信巨头纷纷开始跨界造车。

2019年加入美国新能源汽车公司法拉第未来后，恒大收购了瑞典新能源汽车51%的股权，并获得了大部分董事会席位，间接持有国能汽车约25.05%的股权；主要电动汽车企业上海凯耐新能源已经进入市场；

投资Koniseg，这是一家拥有世界上最先进轮毂电机技术的瑞典超级跑车公司。

2019年2月25日，恒大集团董事局主席许家印访问河南省，与河南省委书记王国胜、省长陈润儿就郑州新能源科技产业布局进行交流，并见证恒大集团科技产业项目与郑州签约。

3月26日，许家燕还在香港业绩发布会上公开提到，在新能源汽车领域，恒大集团的目标是在3-5年内成为全球最大、最强的新能源汽车集团。

4月11日，《郑州日报》刊登的新郑市国土资源局和郑州临空经济综合实验区的一篇报道显示，郑港初〔2019〕3号位于规划工业三路以南、规划电子科技二街以西，使用权面积49895.01平方米，获胜者是裕和新能源科技有限公司有限公司。

由华为和东风汽车联合开发的智能汽车将于本月晚些时候在上海车展上正式亮相。华为的车载通信、5G、云数据中心等高科技配置也一一应用于车内，提供信息查询、车辆管理、交通调度、设备管理等功能。此前，东风汽车与华为合作，在湖北省襄阳市正式签署“智慧出行隆众”战略。

根据中国银行国际研究报告，东风汽车制定了“163倍增长计划”，计划到2023年完成30万辆的挑战目标。市场份额预计将逐步增加，推动业绩持续增长。公司拥有种类齐全的新能源汽车、优质的客户，发展前景广阔。国有企业改革持续推进，公司作为汽车行业的央企，有望受益。

燃料电池汽车是最有前途的

2019年1月29日，十部委发布了促进汽车消费的六大举措，其中提到要有序推进老旧汽车报废更新。有条件的，可以依托市场交易平台，对在报废国三及以下排放标准汽车的同时购买新车的车主，提供适当补贴。

4月8日，工业和信息化部在其官网发布了第318批《道路机动车辆生产企业及产品公告》。本批公告发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。值得一提的是，燃料电池汽车今年首次入选。

4月10日，上海市启动了国三及以下排放标准注册汽车以旧换新活动，鼓励老旧汽车用户更换和购买国六排放标准的环保新车和新能源汽车。环保型高标准燃油汽车置换旧车补贴为每辆车1万元，置换新能源汽车补贴为每车1.5万元。

招商证券（600999）表示，中国高度重视燃料电池行业的发展，并继续提供支持政策。目前，中国企业在燃料电池行业的技术水平与外国公司相比仍有一定差距，未来无论是燃料电池行业还是中国企业都有很大的发展空间。

国金证券（600109）表示，预计a股市场燃料电池板块将出现年度大幅上涨。但在过去几年中，燃料电池的崛起大多始于锂电池或特斯拉产业链的大幅崛起，其次是燃料电池行业的崛起。本质上，它是锂电池产业链中的一个边缘概念，崛起的逻辑也是对行业未来的广泛乐观。燃料电池市场不仅仅是一个投机的概念，而是一个万亿元产业真正启动的前奏，越来越多的新上市公司正在涌现。

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