抛售东安三菱股份，三菱将成第二个铃木？

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计划减少传统业务，使汽车行业黯然失色

三菱汽车在中国市场面临挑战

记者|孙童童

三菱汽车正处于“失去中国”的两难境地。

最近，一些媒体报道，三菱汽车计划减少其在中国市场的传统业务，并在2019财年末即2020年3月前出售其在哈尔滨东安汽车发动机制造有限公司15%的股份。

“我们只负责中国市场的整车业务，对发动机业务一无所知。”三菱汽车管理有限公司有限公司回应《每日经济新闻》（博客、微博）记者。

然而，东安三菱的另一位股东哈尔滨东安汽车动力有限公司（Harbin Dongan Automotive Power Co.，Ltd.）已多次发布公告支持此事。6月21日，东安动力发布公告称，确认公司可以行使东安汽车外国股东拟转让的股权优先转让权，比例为19.64%。如果转让成功，东安电力对东安三菱的持股将增至55.64%。

此前，东安动力收到了东安三菱、三菱汽车工业有限公司、有限公司、三菱公司和马中投资控股有限公司的外国股东发出的“股权转让通知”，建议以2.4亿元人民币的暂定价格转让合计30%的股权。

一

“盈利奶牛”的风光已不复存在

东安三菱成立于1998年，由中国、日本和马来西亚投资建设。主要从事从三菱汽车引进的排量为1.3L至2.0L的4G1和4G9系列汽油发动机以及4速和6速手自一体变速器产品的研发、生产和销售。

三菱4G系列发动机以其耐用性高、制造难度大、制造成本低的优势，于20世纪90年代引入中国市场，并被大多数独立汽车公司争相配备。随着自主品牌汽车市场规模的不断扩大，三菱汽车依靠东安三菱在中国市场赚得盆满钵满。

十多年前，东安三菱的产品利润丰厚，毛利率为40%-50%，”汽车行业分析师曹赫告诉《每日经济新闻》。

随着自主车企实力的不断增强，各家都想掌握自己的核心技术，自主研发动力系统成为趋势，从而挤压了东安三菱的市场空间。目前，东安三菱的主要供应对象集中在东南、众泰、陆丰等独立车企。

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“在汽车市场的寒冬中，竞争力较弱的自主车企抵御风险能力较弱，Lebensraum不断受到挤压。东安三菱靠卖发动机赚钱的模式已经触底，出售股份是一个合理的选择。”崔东树，全国乘用车市场信息联席会秘书长告诉记者。

事实上，目前的发动机技术更新迭代非常迅速，但三菱并没有跟上这个步伐。由于技术落后、产品力薄弱，东安三菱逐渐失去了“利润奶牛”的地位。

东安动力财报显示，东安三菱的营业收入、净利润等主要财务指标均呈逐年下降趋势。2017年，东安三菱营业收入约26.4亿元，同比下降20.6%；

净利润约9429万元，同比下降50.4%。2018年，受国内车市寒冬影响，东安三菱营业收入减半至约11.9亿元，同比减少54.9%，净利润约572万元，较去年同期减少93.9%。

二

国内外内忧外患

除了受到车市整体低迷的影响，东安三菱业绩的“大幅跃升”也暴露出三菱技术落后、迭代速度慢的弊端。

东安动力曾在2016年财报中表示，东安三菱主要竞争对手的快速发展可能导致其市场份额逐渐缩小，竞争优势逐渐消失。例如，航天三菱从国外引进了同平台升级产品，比亚迪、江淮汽车（600418）等国产自主品牌自主研发发动机产品。

与此同时，随着国内外对整车排放和油耗标准的日益严格，市场对高端发动机和变速器的需求也越来越强烈。新产品的开发需要不断引进国内外先进技术。

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近年来，三菱在汽车行业的投资不断减少，产品力不强，汽车行业正在进行电气化转型，市场对燃油发动机的需求逐渐减少。崔东树告诉记者，三菱没有跟上发动机技术的发展步伐，车辆产品更新也相对缓慢。

除了在中国市场面临障碍外，三菱在日本的经营状况也并不理想。2016年，三菱汽车被曝在燃油经济性测试中造假，数据结果夸大了汽车的燃油效率。“假门”导致三菱汽车股价下跌，市值大幅蒸发，日本订单大幅下降。此后，日产迅速收购了三菱汽车的股权，并将其纳入雷诺-日产联盟。

事实上，在日产收购三菱之前，三菱在过去八年中有七年一直在亏损。2016年，三菱汽车亏损高达14亿美元，销量以两位数的比例迅速下滑。在美国市场，三菱几乎灭绝，只有少数几款车型，市场份额不到1%。如今，随着“戈恩事件”的发酵，雷诺-日产-三菱联盟也陷入动荡，三菱可谓内忧外患，导致压力急剧增加。

三

它会成为第二辆“铃木”吗？

除了发动机业务受挫，三菱汽车的整车板块在中国市场也黯然失色。

近年来，三菱在中国市场的发展，无论是在发动机还是车辆方面，都不顺利。再加上当地的商业压力，三菱很可能成为下一个铃木并退出中国市场。曹赫认为，如果广汽三菱的经营状况在未来2-3年内没有改善，三菱可能会面临与铃木相同的结局。

“目前，三菱汽车在中国面临着更加复杂的市场环境。汽车市场的寒冬仍在继续。如果它真的退出中国市场，它将比铃木更快，”曹赫说。

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事实上，在汽车市场的“寒冬”中，日系车的“白T恤效应”明显，普遍逆势增长，但三菱汽车未能抓住这一“顺风车”。

中国汽车工业协会的数据显示，今年1-5月，日系车累计销量为178.64万辆，同比增长3.97%，市场份额增至21.27%。其中，丰田和本田1-5月在华累计销量均同比增长10%以上。相比之下，三菱汽车已经成为日本车企的“差生”。广汽三菱5月销量仅为1万辆左右，同比下降21.2%；

1-5月累计销量约5.2万台，同比下降17.5%。

“长期以来，三菱汽车对中国市场的重视程度不够，加上军工企业的背景，与其他日本品牌相比，更容易受到国际环境的影响。”曹赫说。

与丰田、本田和日产相比，三菱汽车在中国市场的产品发布和升级也有所滞后。截至目前，广汽三菱销售的主要车型只有欧蓝德、奕歌和劲炫。种种迹象表明，三菱汽车在中国市场正面临挑战。

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