山寨过后，核心竞争力不再

2019年8月19日，众泰汽车发布2019年半年度业绩预告，公司预计上半年最大亏损3.2亿元，同比由盈转亏。关于业绩变动的原因，众泰汽车（000980，股吧）表示，报告期内，受宏观经济形势影响，汽车行业整体景气度不高，公司汽车销量下降，导致公司半年业绩同比大幅下滑。

克隆的基因

2003年，众泰汽车在浙江永康成立，克隆的基因在众泰成立之初就已经被埋没。成立一年后，众泰汽车收购了丰田在中国的高级车型生产线，并生产了众泰的第一款车型2008，这也成为众泰造车的起点。在随后的发展中，众泰一直将收购作为扩大其产品线的主要方式。2007年，众泰收购了江南汽车，并将江南汽车的轿车生产资质和奥拓车型纳入其管理范围。2008年12月，众泰收购了菲亚特集团的第一款车型蒙迪奥·布劳恩，并下线。通过收购菲亚特技术平台，众泰还推出了朗朗和朗骏等车型。

2011年，众泰推出了第一款紧凑型轿车Z300。该车型是众泰逆向开发丰田Allion的产品，也就是俗称的“山寨”。经过两年的开发，该车型在2013年全年实现了13.4万辆的销量。也许是Z300让众泰汽车尝到了甜头，众泰汽车在其后续车型上开始了全面的“山寨”模式。2013年至2018年，众泰先后推出T600、SR9、T700等车型，均为国内外热门车型。正是凭借这种“借力原则”，众泰汽车在2016年和2017年的销量超过了30万辆。

六月雷暴

随着2017年中国汽车行业增速放缓和2018年的萎缩，众泰汽车逐渐进入“寒冬”。除了众泰汽车在2019年上半年遭受的高额亏损外，众泰汽车旗下的品牌骏马汽车也被曝出停工、欠款等消息。

骏马汽车成立于2017年，是众泰探索和开启品牌成长的重要尝试。君马在成立之初就提出了一个宏伟的计划，即在3年内推出9款新车。然而，自成立以来，君马仅推出了三款车型。

2019年8月8日，100多家骏马汽车经销商齐聚浙江永康中泰汽车总部维权。

与此同时，媒体还透露，目前君马汽车工厂一直处于停滞状态，零部件被切断。君马汽车提供的库存和账户管理系统已无法正常登录。

美好的承诺

众泰业绩下滑的背后，另一个问题正在逐渐逼近，类似于“灰犀牛”。2016年，当中泰汽车通过金马股份借壳上市时，中泰集团第一大股东铁牛集团签署了对协议。根据协议，作为赔偿义务人，铁牛集团承诺，中泰汽车2016年至2019年经审计的净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元和16.1亿元。

在这些美好的承诺背后，是一场乏善可陈的表演。2016年，众泰汽车刚刚达到标准。2017年，完成率为95%。2018年出现了4.9亿元的重大亏损。以众泰汽车目前的表现来看，2019年达标的可能性很小。根据协议，如果不符合业绩要求，众泰汽车将在2019年底进行商誉减值。目前，众泰汽车的商誉高达62.59亿元，退潮后才知道谁在裸泳。

反射

众泰汽车从收购生产线到逆向研发，核心竞争力是什么？

为什么“山寨”汽车在上市初期就很受欢迎，但却经不起市场的长期考验？

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标签：众泰丰田江南汽车

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